Зеленый кредит. Часть 2: Направление потоков капитала на устойчивое развитие...

Однако, выступая в качестве спасательного круга для активизации проектов в области возобновляемых источников энергии, после периода бурного роста он сталкивается со множеством проблем, и беспокоит то, продолжает ли зеленый капитал «течь» в правильном направлении?

Báo Đắk Nông•29/05/2025

Инвестиционный бум и переломы

Бум был отмечен в период с 2018 по 2021 год в связи с политикой льготных тарифов на электроэнергию (FIT), принятой правительством в решениях 11/2017/QD-TTg и затем 13/2020/QD-TTg. В этот период наблюдались самые крупные инвестиции в сектор возобновляемой энергетики во Вьетнаме, особенно в солнечную и ветровую энергетику, при участии ряда отечественных и иностранных инвесторов, вкладывающих капитал в проекты чистой энергетики, что создало волну «зеленого перехода» на национальной энергетической карте.

К концу 2021 года Вьетнам ввел в эксплуатацию более 17 000 МВт солнечной энергии, из которых более 8000 МВт приходилось на солнечные электростанции, установленные на крышах домов. Общая мощность солнечной энергетики в то время составляла около 25% от общей мощности национальной энергетики — впечатляющий показатель, делающий Вьетнам одной из ведущих стран Юго-Восточной Азии по развитию солнечной энергетики. Только в 2020 году в среднем ежемесячно к национальной сети подключалось 1000 МВт.

Урок 2 «Направление зеленых потоков капитала» для зеленого развития — Иллюстрация

Значительный прогресс также зафиксирован в области ветроэнергетики. К концу 2023 года во Вьетнаме будет около 3800 МВт ветроэнергетики, находящейся в коммерческой эксплуатации, во многом благодаря спешке принятия инвестиционных решений до истечения срока действия политики льготных цен на ветроэнергетику (31 октября 2021 года в соответствии с Решением 39/2018/QD-TTg). В общей сложности для инвестиций было зарегистрировано около 4000 МВт ветроэнергетики, из которых многие проекты не были завершены и введены в эксплуатацию в установленные сроки и были классифицированы как «переходные», то есть еще не учитываемые при определении цен на электроэнергию.

В настоящее время на рынке присутствуют такие компании, как Trung Nam, Tai Tam, BCG или GEC, а также иностранные инвесторы, такие как Mainstream Renewable Power (Ирландия), EDP Renewables (Португалия), Super Energy (Таиланд), AC Energy (Филиппины)... которые подписали соглашения о сотрудничестве или владеют акциями в проектах во Вьетнаме. Это показывает, что привлекательность политики льготных цен на электроэнергию привлекла на рынок ряд крупных компаний.

Во-первых, Trung Nam Group является одним из ведущих инвесторов в сфере возобновляемой энергетики. Проект солнечной электростанции Trung Nam Thuan Nam (Нинь Туан) мощностью 450 МВт, сопровождаемый частными инвестициями в трансформаторную станцию на 500 кВ и линию электропередачи, когда-то считался образцовым проектом государственно-частного партнерства. Кроме того, Trung Nam также инвестирует в ветроэнергетику в Даклаке , Зялай и Травине общей мощностью в тысячи МВт.

Далее следует BCG Group (Bamboo Capital) через свою компанию-члена BCG Energy, которая реализовала множество проектов по установке солнечных батарей и солнечных электростанций на крышах зданий в Лонг Ане , Ниньтхуане и Бинь Дине. Компания также намерена к 2025 году достичь общей мощности возобновляемой энергии в 1500 МВт.

Компания Gia Lai Electricity Joint Stock Company (GEG), входящая в Thanh Thanh Cong Group (TTC Group), инвестировала в 18 гидроэлектростанций и солнечных электростанций, простирающихся от Центрального региона до Центрального нагорья, общей мощностью более 400 МВт.

Однако «лихорадка» инвестиций в возобновляемую энергетику быстро столкнулась с серьезными проблемами после того, как истек срок действия ценовой политики FIT. Рынок возобновляемой энергетики находится в практически замороженном состоянии с конца 2021 года, когда не существует нового механизма ценообразования замещения, а правовой коридор для переходных проектов по-прежнему имеет много недостатков. По данным Ассоциации возобновляемой энергетики Вьетнама (REVN), в настоящее время существует более 84 проектов ветровой и солнечной энергетики переходного периода общей мощностью более 4000 МВт, инвестиции в которые завершены или в основном завершены, но которые не могут быть введены в коммерческую эксплуатацию (COD) из-за отсутствия рамок цен на электроэнергию и которые не были куплены EVN, что приводит к потерям инвесторов в десятки миллиардов донгов в месяц.

Застрявшие проекты включают: проекты ветроэлектростанций Hoa Dong 1 и 2 (Soc Trang) акционерной компании Super Wind Energy Soc Trang. Ветроэнергетический кластер T&T Group в Куангчи (Хыонг Линь 1, Хуонг Тан). Множество солнечных электростанций в Биньфуоке, Зялайе, Тэйнине, принадлежащих малым и средним инвесторам.

Примечательно, что хотя Министерство промышленности и торговли издало Постановление 21/QD-BCT, регулирующее переходную систему цен на электроэнергию (намного ниже предыдущего FIT), переговоры по ценам и подписание соглашений о покупке электроэнергии (PPA) с EVN по-прежнему идут очень медленно из-за процесса независимой оценки, утверждения финансовых планов и проверки инвестиционных документов... Длительный период создает дополнительное финансовое давление и долги для предприятий, особенно тех, которые берут банковские кредиты для инвестиций.

Примечательно, что «инвестирование и ожидание политики» приводит к тому, что многие проекты оказываются в «полусмеховой-полуплачевной» ситуации — они неспособны работать, но также неспособны мобилизовать новый капитал или реструктурировать финансы.

«Формирование зеленого капитала» в правильном направлении

Если все сделать в правильном направлении, зеленые кредиты станут не только движущей силой экономики с низким уровнем выбросов углерода, но и рычагом, который поможет Вьетнаму успешно выполнить свое обязательство по достижению нулевых выбросов к 2050 году. Однако, если по-прежнему не будет стандартов и синхронизации, этот поток капитала может оказаться «зеленым» только на бумаге. Соответственно, необходимо «направить» зеленый капитал так, чтобы он мог течь в правильном направлении.

По данным отчета Госбанка, к концу 2023 года общий объем непогашенных зеленых кредитов во Вьетнаме достигнет около 544 000 млрд донгов, что составит почти 5% от общего объема непогашенной задолженности всей экономики. Большинство из них сосредоточены на таких областях, как возобновляемые источники энергии, чистое сельское хозяйство, очистка сточных вод и устойчивый транспорт. Однако эксперты утверждают, что эта цифра не совсем точно отражает «зеленое» качество, поскольку среди банков не существует стандартизированной и единой классификации.

По словам Генерального секретаря Ассоциации банков Вьетнама - д-ра Нгуена Куока Хунга, «большинство кредитов, помеченных как «зеленые», все еще не соответствуют международным зеленым стандартам. Они ограничиваются только кредитованием проектов возобновляемой энергетики, но не проводят глубокой оценки экологических и социальных рисков или не соответствуют стандартам ESG (экологические, социальные и управленческие)».

В период бума с 2018 по 2021 год ряд проектов в области солнечной и ветровой энергетики получили кредиты от коммерческих банков в качестве обычного займа. Большинство банков не имеют системы классификации и оценки экологических и социальных рисков и не применяют международные стандарты практики, такие как Стандарты эффективности МФК, Таксономия ЕС или Принципы зеленого кредитования.

Между тем, по-настоящему «зеленые» источники капитала от иностранных организаций, таких как Зеленый климатический фонд (ЗКФ), международные зеленые облигации, программы финансирования АБР, JICA, ВБ, — весьма ограничены в доступе для вьетнамского бизнеса. По данным опроса Международной финансовой корпорации (IFC), только около 10% вьетнамских предприятий имеют право на доступ к международному зеленому капиталу, в основном из-за отсутствия возможностей для подготовки документов, несоблюдения стандартов раскрытия информации, оценки климатических рисков и отсутствия независимой сертификации (проверки третьей стороной).

В то время как рынок возобновляемых источников энергии замедляется из-за отсутствия новых механизмов ценообразования, предприятия в сфере сельского хозяйства, экологически чистого транспорта или переработки отходов нуждаются в долгосрочном капитале и льготных процентных ставках, но не могут получить доступ к пакетам экологически чистых кредитов. Между тем, даже кредитные организации не заинтересованы в проектах с длительным жизненным циклом, высокими рисками и большими затратами на оценку.

По данным ТС. Тран Динь Тьен – экономический эксперт: «Зеленый кредит не может развиваться, если на рынке отсутствует прозрачная информация, четкая правовая база и государство не разделяет риски с частным сектором. Это долгосрочная игра, мы не можем применять краткосрочное кредитное мышление».

И какие решения предлагают эксперты, чтобы не допустить исчезновения зеленого кредита? К ним относятся: Ранний выпуск национальной структуры зеленой классификации, совместно разработанной Министерством финансов и Государственным банком. Это станет основой для четкого определения сфер, критериев, стандартов выбросов и т. д., чтобы направить кредитные потоки на достижение реальных экологических целей.

В то же время необходимо улучшить возможности предприятий в области зеленого финансирования с помощью программ поддержки подготовки профилей, консультирования по международным стандартам и обучения ESG. Роль посреднических организаций и фондов гарантирования зеленых кредитов имеет решающее значение. И укреплять связи с международными источниками капитала.

«Зеленое» кредитование находится на перепутье: с одной стороны, огромная потребность в капитале для выполнения климатических обязательств, с другой — нерешительность, отсутствие стандартов и ограниченные внутренние возможности как финансовой системы, так и предприятий. Чтобы капитал стал по-настоящему «зеленым» и «текал в правильном направлении», Вьетнаму необходимо в ближайшее время выпустить Национальную рамочную систему зеленой классификации, завершить разработку стандартов отчетности ESG и внедрить механизм распределения рисков, чтобы обеспечить участие финансового рынка в достижении целей устойчивого развития. В частности, если не будет найдено решение проблемы зеленого кредитования, весьма вероятно, что «зеленое банкротство» будет происходить в больших масштабах, что приведет к рискам безнадежных долгов в банках.

Источник: https://baodaknong.vn/tin-dung-xanh-bai-2-nan-dong-von-de-phat-trien-ben-vung-254024.html