Индекс VN может совершить скачок в сторону отметки 1300 пунктов

Исследование SSI: индекс VN может совершить скачок, приближаясь к отметке в 1300 пунктов

Рекордно низкие процентные ставки станут основным драйвером роста денежных потоков, особенно для индивидуальных инвесторов. Этот поток капитала — движущая сила, которая может способствовать значительному росту индекса VN-Index в 2024 году.

Загадка безнадежных долгов: перспективы сектора недвижимости и банковского дела в 2024 году могут оказаться неблагоприятными

В недавно опубликованном Центром анализа компаний SSI Securities (SSI Research) отчете о стратегии на 2024 год эксперты заявили, что это будет год сильных колебаний, за которыми может последовать сильный подъем, который последует сразу после глубокой корректировки.

Фондовые рынки часто подвержены влиянию как денежных потоков, так и фундаментальных факторов. Разница между денежными потоками и фундаментальными факторами может привести к различным реакциям фондового рынка в 2024 году.

Говоря о фундаментальных факторах, которые могут повлиять на рынок, аналитики SSI Researcho подчеркнули, что 2023 год станет годом принятия многочисленных мер, призванных «отсрочить» возвращение рынков недвижимости и финансов в нормальное русло . Поэтому ожидается, что восстановление поможет финансовой системе избежать серьёзных проблем в 2024 году.

По мнению SSI, восстановление экономики , вероятно, станет более заметным во второй половине 2024 года благодаря росту экспорта благодаря снижению мировых процентных ставок и постепенному восстановлению потребительского доверия. На внутреннем рынке основное внимание по-прежнему будет уделяться восстановлению сектора недвижимости, поскольку компаниям, занимающимся недвижимостью, необходимо быстро решать юридические вопросы по проектам, а ставки по ипотечным кредитам остаются высокими. Если ликвидность на рынке недвижимости и корпоративных облигаций не восстановится быстро, это негативно скажется на потребительском доверии.

В 2023 году в сфере недвижимости были отмечены ключевые события, в том числе относительно медленное разрешение юридических вопросов по существующим проектам в сфере недвижимости и ряд важных новых нормативных актов (Закон о земле, Закон о жилье и Закон о собственности), недавно принятых Национальной ассамблеей с целью усиления защиты прав покупателей жилья и оздоровления рынка.

По прогнозам SSI Research, в 2024 году, если юридические проблемы существующих проектов не будут решены в ближайшее время, активность слияний и поглощений резко возрастёт, и основное внимание будет уделено проектам с достаточным юридическим статусом. Таким образом, прогнозируемое предложение может положительно вырасти по сравнению с низким базовым уровнем 2023 года. Рыночная ликвидность продолжает расти в сегменте средней ценовой категории в крупных городах, где наблюдается значительный дефицит предложения, хотя темпы улучшения могут быть медленными из-за высоких цен реализации. С другой стороны, сектор курортной недвижимости может по-прежнему сталкиваться с многочисленными проблемами.

По сути, капитал, полученный от продажи юридически квалифицированных проектов, может помочь компаниям, работающим в сфере недвижимости, выиграть больше времени, пока не будут решены юридические вопросы по застрявшим проектам.

«Мы прогнозируем, что восстановление рынка недвижимости будет дифференцированным по сегментам и потребует больше времени для полного восстановления. Компании, работающие в сфере недвижимости с хорошим финансовым положением, смогут преодолеть трудности 2024 года». SSI Research, тесно связанный с сектором недвижимости, прогнозирует, что доля безнадежной задолженности банков может достичь пика в третьем квартале 2024 года, а затем, согласно базовому сценарию, снова снизится.

Перспективы сектора недвижимости и банковского сектора в 2024 году могут оказаться неблагоприятными. Ожидается, что процесс восстановления будет постепенным, не говоря уже о ряде факторов, требующих пристального мониторинга, включая разрабатываемый Министерством финансов проект закона о земельном налоге, который окажет существенное влияние на спрос на недвижимость. Кроме того, к другим фундаментальным факторам, требующим пристального мониторинга, относятся глобальная геополитическая ситуация и политика, поддерживающая восстановление внутренней экономики.

Индекс VN на конец 2024 года составляет 1300 пунктов, мотивация дешевого потока капитала

С точки зрения денежного потока, рекордно низкие процентные ставки станут основным драйвером роста, особенно для индивидуальных инвесторов. Банковские депозиты продолжают расти из-за ограниченности других каналов инвестирования (цены на золото значительно выросли, в то время как сектору недвижимости и корпоративных облигаций требуется длительное время для восстановления).

«Этот поток капитала может вернуться на фондовый рынок поэтапно в 2024 году. Поскольку на долю индивидуальных инвесторов приходится до 92,2% среднего дневного объема торгов всего рынка в 2023 году, индекс VNIndex в 2024 году будет испытывать некоторые скачки благодаря этому потоку капитала», — прогнозирует аналитическая группа SSI.

Между тем, ожидается, что поток иностранных денежных средств не восстановится немедленно, но, по крайней мере, давление продаж не будет таким сильным, как в прошлом году. В 2023 году у иностранных инвесторов наблюдался чистый отток средств, но эта компания ожидает, что эта тенденция изменится в 2024 году после постепенного снижения процентной ставки ФРС и возможности повышения рейтинга вьетнамского фондового рынка индексом FTSE Russell в 2024-2025 годах. Повышение рейтинга до категории развивающихся рынков — событие, которого инвесторы давно ждали.

Согласно расчётам SSI Research, хотя рост в 2024 году не будет слишком сильным, некоторые отрасли могут значительно восстановиться, увеличив прибыль после уплаты налогов более чем на 30%, включая сталелитейную промышленность, розничную торговлю и ценные бумаги, которые выделяются на фоне других отраслей. Компания также позитивно оценивает сектор информационных технологий и недвижимость индустриальных парков, учитывая их долгосрочный потенциал роста.

«В этом году потоки как розничного, так и иностранного капитала благоприятно влияли на фондовый рынок, в то время как фундаментальные показатели остаются под вопросом, учитывая вышеупомянутые факторы, требующие внимания. Ожидается, что 2024 год будет волатильным, и вскоре после глубокой коррекции, вероятно, последует сильное восстановление. Мы рекомендуем покупать на резкой коррекции», — говорится в отчёте.

По оценкам SSI Research, справедливое значение индекса VN на конец 2024 года составит 1300 пунктов, хотя в течение года рынок может превысить этот порог. По мнению аналитической группы SSI, рост прибыли станет основной движущей силой значительного роста акций в этом году. Кроме того, в условиях рекордно низких процентных ставок высокая дивидендная доходность также становится привлекательным фактором.

Источник