Индекс VN «подвергся сомнению» из-за множества важных событий

Индекс VN упал более чем на 22 пункта после 1 недели торгов, ряд женщин-лидеров активно продавали акции, рынок ждет важных сигналов, ожидается рост акций ACB на 28%, график выплаты дивидендов.

Индекс VN снизился на 22,25 пункта

По итогам прошлой торговой недели индекс VN-Index снизился на 22,25 пункта (что эквивалентно снижению на 1,75%) до 1 251,71 пункта.

Денежный поток на рынок был несколько менее активным, снизившись на 21,3% по сравнению со средней стоимостью транзакций, сократившись на сумму около 15 000 млрд донгов, а за одну сессию (12 сентября) даже до 10 000 млрд донгов, что является самым низким показателем почти за год.

Группа «столповых» акций развернулась, и многие «крупные» имена оказались в числе ведущих акций (cp), которые оказали негативное влияние на индекс VN: SSB ( SeABank , HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), VIC (Vingroup, HOSE), NVL (Novaland, HOSE),...

Chứng khoán tuần 16 – 20/6: VN-Index — Ряд «столповых» акций на прошлой неделе пошли вниз (Фото: SSI iBoard)

В конце прошлой недели иностранные инвесторы также снова продали акции. Только 13 сентября иностранные инвесторы продали акции VHM (Vinhomes, HOSE) на общую сумму более 189 млрд донгов, а акции MWG (Mobile World , HOSE) — на сумму 124,3 млрд донгов...

Акции компаний, занимающихся недвижимостью, привлекли внимание резким падением одна за другой. Как правило, стоимость акций NVL (Novaland, HOSE) за последнюю неделю снизилась более чем на 11%, до 11 500 донгов за акцию. Текущая цена всего на 1500 донгов ниже исторического минимума.

«Яркие пятна» появились в группе сельскохозяйственных акций, когда многие коды резко выросли против рыночного тренда: AGM (An Giang Import Export, HOSE), DBC (Dabaco, HOSE), PAN (Pan Group, HOSE),...

Таким образом, с первой торговой сессии сентября по настоящее время индекс VN резко снизился почти на 30 пунктов, при этом большинство сессий были менее оптимистичными, а «красный» цвет играл доминирующую роль на рынке.

Женщина-лидер активно продает акции

Г-жа Труонг Нгуен Тьен Ким сообщила о продаже 13,2 млн акций VCI акционерной компании Vietcap Securities. Сделка была проведена с 4 по 11 сентября путем сверки заказов и/или переговоров.

По оценкам, на момент закрытия торгов г-жа Ким заработала около 600 млрд донгов после завершения вышеуказанной сделки. После завершения сделки г-жа Ким по-прежнему владеет более чем 9,6 млн акций VCI, что эквивалентно 2,18% от акционерного капитала.

Г-жа Ким — супруга генерального директора и члена совета директоров Vietcap To Hai. В настоящее время г-н То Хай владеет более чем 99,1 млн акций VCI (22,44%).

Кроме того, она известна как владелица сетей Katinat и Phe La; председатель совета директоров и генеральный директор D1 Concepts JSC; член совета директоров Mien Tay Bus Station JSC (WCS, HNX); член совета директоров International Dairy Products JSC (IDP, UPCoM).

В этом же мероприятии г-жа Данг Хюинь Ук Ми также зарегистрировалась для продажи всех 110 419 акций SCR (HOSE) Saigon Thuong Tin Real Estate JSC - TTC Land с 18 сентября по 17 октября. Целью является реструктуризация инвестиционного портфеля.

В настоящее время акции SCR торгуются по цене около 5390 донгов за акцию, что составляет менее половины балансовой стоимости в 12 314 донгов за акцию. С начала апреля стоимость акций SCR снизилась примерно на 32%. По сравнению с началом 2022 года рыночная стоимость акций SCR снизилась на 78%.

Ожидается, что акции банка ACB вырастут на 28%

По данным SSI Securities, во втором квартале 2024 года рост кредитования ACB (Asia Commercial Joint Stock Bank, HOSE) составил 12,8% по сравнению с началом года, до 550,2 трлн донгов.

Безнадежная задолженность ACB увеличилась на 10,5% по сравнению с предыдущим кварталом, однако коэффициент безнадежной задолженности сохранился на уровне 1,48% благодаря стабильному росту кредитования.

Что касается карточного бизнеса, доля активных карт в ACB к концу второго квартала 2024 года выросла до 70%, достигнув более 5,5 млн. дебетовых и кредитных карт. Кроме того, расходы на одну карту также выросли на 8% по сравнению с предыдущим кварталом, превысив 4 млн донгов, после того как оставались стабильными на протяжении трёх кварталов подряд.

SSI полагает, что доходы от комиссий за обслуживание карт и сопутствующих услуг продолжат расти во второй половине 2024 года на фоне постепенного восстановления потребительского спроса.

На основании вышеперечисленных факторов SSI прогнозирует, что прибыль ACB после уплаты налогов в 2024 и 2025 годах составит 22 трлн донгов (рост на 10% в годовом исчислении) и 26 трлн донгов (рост на 17,8% в годовом исчислении) соответственно.

Компания рекомендует покупать акции ACB по целевой цене 31 200 донгов за акцию, которая, как ожидается, вырастет на 28% по сравнению с ценой на 13 сентября.

Акции «ждут сигнала» от ФРС

Аналитики считают, что «мрачные» торги на прошлой неделе были обусловлены осторожными настроениями на фоне важных макроэкономических событий. В частности, рынок ждёт сигнала от Государственного банка после снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС).

Снижение процентной ставки ФРС станет фактором поддержки долгосрочного цикла роста мирового фондового рынка и, как ожидается, окажет положительное влияние также и на внутренний фондовый рынок.

В сентябре Yuanta Securities прокомментировала, что ФРС, вероятно, снизит процентные ставки, а также снизит курс доллара США к донгам, что является условием для Госбанка сохранять низкие процентные ставки для поддержки экономики.

Денежный поток может снова увеличиться после того, как ФРС может начать принимать решения о снижении процентных ставок на своем заседании на следующей неделе.

Комментарии и рекомендации

По оценке руководителя отдела инвестиционного консалтинга Mirae Asset Securities г-на До Тхань Сон, в первой половине сентября рынок переживает больше грусти, чем радости: индекс VN-Index с начала месяца снизился на 2,5%, ликвидность «исчезла», что вызвало замешательство у инвесторов.

По его словам, похоже, что рынок уже не так дешев, как часто ожидают инвесторы. Более того, оценки производственных компаний, в частности, и компаний со средней капитализацией, уже не такие низкие. Чтобы инвесторы рассмотрели возможность высокой оценки, акции должны продемонстрировать более чёткие признаки своей деятельности. Кроме того, рынок находится под давлением со стороны иностранных чистых продаж, однако ожидается, что давление продаж вскоре снизится к концу сентября благодаря признакам восстановления потоков капитала в Юго-Восточную Азию.

В целом, привлекательная история рынка по-прежнему во многом «цепляется» за фундаментальные показатели и оказывает влияние на общую картину: Положительный рост EPS в 2024–2025 годах будет зависеть от глобальной рецессии; Общее восстановление экономики Вьетнама, отраженное в ВВП (ожидается в 2024 году на уровне 6–6,5%); Условия фискальной и денежно-кредитной политики правительства по-прежнему способствуют восстановлению инвестиций и производства.

В долгосрочной перспективе ожидается, что ситуация на рынке в последние месяцы года не будет слишком плохой, но нам нужно ждать более четких признаков улучшения экономики.

Индекс VN, возможно, не сможет избежать большой амплитуды колебаний в 1200–1300 пунктов в краткосрочной перспективе, и инвестиционные возможности будут диверсифицированы. Инвесторам рекомендуется выбирать акции, которые: (1) имеют уникальную историю, (2) обеспечивают поддерживающий денежный поток, (3) сохраняют «привлекательную» оценку. Среди них можно рассмотреть несколько акций: сектор недвижимости: PDR-AGG; банковский сектор: CTG (VietinBank, HOSE); сектор розничной торговли: MSN (Masan, HOSE).

По данным SSI Securities , индекс колеблется в узком диапазоне 1248–1255 пунктов. Технические индикаторы указывают на продолжение краткосрочного снижения. Прогнозируется, что индекс VN продолжит колебаться в диапазоне 1245–1254 пунктов.

По оценкам DSC Securities , рынок всё ещё имеет потенциал для роста, поскольку удерживает важный уровень поддержки 1250 пунктов. Низкая ликвидность в условиях коррекции не является плохим сигналом. Сейчас важно, чтобы рынок успешно протестировал «предложение», прежде чем перейти к тестированию «спроса» в зоне сопротивления. На следующей неделе рынок ожидает множество важных событий, таких как заседание ФРС по вопросам политики, погашение деривативов и реструктуризация портфелей ETF. Это станет своего рода «тестом» для оценки реального соотношения спроса и предложения на рынке.

График дивидендов на этой неделе

Согласно статистике, 31 предприятие имеет право на фиксированные дивиденды с 4 по 6 сентября, из них 25 предприятий выплачивают их наличными, 2 предприятия выплачивают акциями, 1 предприятие реализует право покупки и 1 предприятие выплачивает комбинированную дивидендную выплату.

Самая высокая ставка — 50%, самая низкая — 1%.

2 компании платят акциями:

Ba Ria - Vung Tau House Development Corporation (HDC, HOSE), дата торгов без права выкупа - 16 сентября, ставка 15%.

Tan Cang Song Than ICD JSC (IST, UPCoM), дата торгов без права выкупа – 19 сентября, ставка 25%.

1 предприятие, реализующее право покупки:

TNH Hospital Group Corporation (TNH, HOSE), дата торгов без права выкупа — 17 сентября, ставка 13,8%.

1 бизнес-комбинация выгодна:

Вьетнамский экспортно-импортный коммерческий акционерный банк (ЕИБ, HOSE) выплачивает дивиденды наличными и дополнительной эмиссией, дата окончания срока действия дивидендов — 19 сентября, процентная ставка — 7%.

График выплаты денежных дивидендов

* Экс-дивидендная дата: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на приобретение дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День ГДХК	Дата TH	Пропорция
СКА	UPCOM	16/9	3/10	50%
САС	UPCOM	16/9	27 сентября	6%
HMC	ШЛАНГ	16/9	27 сентября	8%
АДП	ШЛАНГ	16/9	3/10	7%
СВК	ШЛАНГ	16/9	23 сентября	5%
МСБ	ШЛАНГ	17/9	3/10	20%
СРК	ШЛАНГ	17/9	3/10	6%
ЧС	UPCOM	17/9	8/10	9,5%
ТЯО	UPCOM	17/9	25 сентября	5,7%
HDW	UPCOM	18/9	30 сентября	7,9%
ВГР	UPCOM	18/9	3/10	20%
ПСЕ	HNX	18/9	10/16	8%
VLC	UPCOM	19/9	10/22	6%
HTC	HNX	19/9	30 сентября	3%
ЕИБ	ШЛАНГ	19/9	4/10	3%
ПВО	UPCOM	19/9	10/15	1%
ВТВ	HNX	19/9	10/24	1%
ПТС	HNX	19/9	4/10	2%
ПВТ	ШЛАНГ	19/9	10/10	3%
ПБТ	UPCOM	19/9	27 сентября	6,6% (2023)
ПБТ	UPCOM	19/9	27 сентября	1,1% (2009)
НБП	HNX	20/9	11/28	5%
ИЦГ	HNX	20/9	10/17	5%
СЗЛ	ШЛАНГ	20/9	2/10	20%
БТХ	UPCOM	20/9	10/21	7% (2023)
БТХ	UPCOM	20/9	10/21	10% (2024)
БАЛ	UPCOM	20/9	10/23	7%
ГХ3	UPCOM	20/9	10/24	4,3%
ШЛЯПА	HNX	20/9	10/23	30%