Satsningen på att frigöra vågen av miljardbörsintroduktioner på aktiemarknaden

Bildtext — Kunder gör transaktioner på Bao Viet Securities Companys huvudkontor. Foto: Tran Viet/VNA

Koppla IPO-aktiviteter med aktienotering

Vid konferensen för att sprida det ändrade och kompletterade innehållet i värdepapperslagen och detaljerade tillämpningsföreskrifter som anordnades av statens värdepapperskommission (SSC) i samordning med Japans internationella samarbetsbyrå (JICA) den 16 oktober i Ho Chi Minh- staden, betonade Hoang Van Thu, vice ordförande för SSC, den särskilt viktiga rollen av dekret nr 245/2025/ND-CP i systemet med dokument som vägleder genomförandet av den ändrade värdepapperslagen (lag nr 56/2024/QH15).

Enligt Hoang Van Thu är en höjdpunkt i de nya lagreglerna innovationen i innehållet relaterat till registreringsunderlaget för publika företag och börsintroduktioner (IPO) i samband med noteringsförfaranden. Detta anses vara ett anmärkningsvärt genombrott och även en viktig lösning för att genomföra projektet för att uppgradera aktiemarknaden som premiärministern just har godkänt.

En representant för Securities Offering Management Board (SSC) sa att tidigare inkluderade registreringsunderlaget för notering av aktier dokument som företagsregistreringscertifikat och det ändrade värdepappersregistreringscertifikatet utfärdat av Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC). Därför beaktade börserna (SGDCK) endast företagets noteringsregistreringsunderlag efter att företaget slutfört börsintroduktionen och kontrollerat de ekonomiska förhållandena vid tidpunkten för registreringen. Detta ledde till att företag ofta fick vänta 6 till 12 månader på att kunna notera aktier efter börsintroduktionen.

Med den nya förordningen förkortas denna process till två steg: Preliminär bedömning av finansiella förhållanden vid inlämnande av dokument och officiell granskning efter att börsintroduktionen är avslutad. I synnerhet har kravet på att lämna in ett registreringsbevis för värdepapper i noteringsdokumentationen också avskaffats, vilket gör det möjligt för företag att genomföra förfaranden hos VSDC och SGDCK samtidigt.

Noteringsperioden efter börsintroduktion har också förkortats från 90 dagar till endast 30 dagar. Om bolaget inte noterar sina aktier inom denna period kommer det att avnoteras. Detta är en förändring som är mycket uppskattad för att öka marknadsdisciplinen och säkerställa investerarnas rättigheter.

Dessutom fokuserar dekret nr 245/2025/ND-CP även på att förbättra kvaliteten på börsnoterade varor: skärpa villkoren för kapitalisering, andelen små aktieägare och engagemang från interna aktieägare. Samtidigt främjas även tillsyn, förebyggande av överträdelser och reform av administrativa förfaranden, vilket skapar en transparent miljö i linje med internationell praxis.

Med dessa kraftfulla förbättringar anses dekret 245/2025/ND-CP inte bara undanröja långvariga tekniska flaskhalsar utan också skapa en gynnsam rättslig grund för företag att mobilisera kapital och expandera sin verksamhet via aktiemarknaden.

Banar väg för företag att snabbt listas

Även om dekret 245/2025/ND-CP bara har trätt i kraft sedan den 11 september 2025, har det snabbt visat starka praktiska effekter, särskilt genom att förkorta börsintroduktions- och noteringsprocesserna för företag. Bland de affärer som direkt gynnas av den nya policyn är VPBankS ett typiskt exempel.

Den 1 oktober, efter att ha beviljats ett intyg om offentligt erbjudande av aktier av statens värdepapperskommission, tillkännagav VPBankS sitt offentliga erbjudande av aktier till ett pris av 33 900 VND/aktie och ett antal om 375 miljoner enheter.

Det totala värdet av mobiliserat kapital förväntas uppgå till nästan 12 713 miljarder VND – vilket blir en av de största börsintroduktionerna i den vietnamesiska värdepappersindustrins historia. Vid detta emissionspris värderas VPBankS till cirka 63 562 miljarder VND (mer än 2,4 miljarder USD) efter börsintroduktionen. Registreringsperioden är från 08:00 den 10 oktober till 16:00 den 31 oktober 2025.

VPBankS siktar särskilt på att notera aktier på HOSE i december 2025, bara 2 månader från tidpunkten för tillkännagivandet av börsintroduktionen – en hastighet som är svår att uppnå innan dekret 245 träder i kraft.

Enligt Vu Huu Dien, generaldirektör för VPBankS, bidrar nya regler i dekret 245/2025/ND-CP till att VPBankS börsintroduktion och börsnotering kan genomföras snabbare.

Enligt de gamla bestämmelserna var företag tvungna att vänta minst 90 dagar efter att ha godkänts för notering innan de kunde ta sina aktier till handel. Dekret 245 har dock förkortat denna tid till endast 30 dagar, och möjliggör samtidigt samtidig samordning mellan statens värdepapperskommission och börsen i godkännandeprocessen – istället för att följa den tidigare sekventiella ordningen.

Tack vare det nya rättsliga ramverket lämnade VPBankS proaktivt in börsintroduktions- och noteringsdokument till både statens värdepapperskommission och HOSE tidigt, vilket bidrog till att maximera tidseffektiviteten och minimera förseningar i processen att föra aktier till marknaden.

Tidigare noterade även Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) enastående börsintroduktions- och noteringsframsteg genom att utnyttja dekret 245/2025/ND-CP som trädde i kraft i september. Enligt planen kommer TCBS TCX-aktier officiellt att handlas på HOSE från och med den 21 oktober 2025, drygt en månad efter att börsintroduktionen slutförts – en tydlig demonstration av den nya policyns effektivitet.

Börsintroduktionsvågen stannar inte vid finanskoncernen utan visar tecken på att sprida sig till områdena teknik, tillverkning, logistik och industriella fastigheter. Dragon Capital uppskattar att Vietnams börsintroduktionsportfölj kan uppgå till mer än 40 miljarder USD under perioden 2026-2028. Många ledande företag slutför för närvarande aktivt sina underlag för att dra nytta av gynnsamma möjligheter i den nya politiska miljön.

Enligt Hoang Nam, chef för forskning och analys på VietCap Securities Company, är regeringens resolution 68 om privat ekonomisk utveckling en viktig drivkraft för tillväxt på medellång och lång sikt. För att inse den ledande rollen måste dock ledande företag mobilisera en betydande mängd kapital. I det sammanhanget förväntas aktiemarknaden bli en effektiv och hållbar kanal för kapitalmobilisering.

”Denna våg av börsintroduktioner har fått tydligt stöd från policyramverket. I synnerhet har dekret 245/2025 förkortat tiden från börsintroduktion till notering från 90 dagar till 30 dagar, vilket skapar gynnsamma förutsättningar för företag att snabbare få tillgång till kapital”, sade Hoang Nam.

Experter säger att den nya börsintroduktionsmekanismen inte bara hjälper företag att spara på alternativkostnader, utan också ökar transparensen och trovärdigheten hos investerare. Den parallella godkännandeprocessen hjälper också marknaden att få produkter av högre kvalitet på kortare tid – en viktig faktor i samband med att återhämta likviditet och att investeringskassaflödet återgår till gruppen av basaktier.

För att dra nytta av detta måste företag dock noggrant utarbeta juridiska dokument, ledningsapparater och transparenta planer för finansiell kommunikation för att samtidigt uppfylla kraven från förvaltningsorgan och marknadens förväntningar...

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/cu-hich-mo-khoa-lan-song-ipo-ty-do-tren-thi-truong-chung-khoan-20251016171352669.htm