Drivkraften låser upp en våg av miljardbörsintroduktioner på aktiemarknaden.

Bildtext — Kunder gör transaktioner på Bao Viet Securities Companys huvudkontor. Foto: Tran Viet/VNA

Koppla IPO-aktiviteter med aktienotering

Vid konferensen om spridning av den reviderade och kompletterade värdepapperslagen och dess tillämpningsföreskrifter, organiserad av statens värdepapperskommission (SSC) i samarbete med Japans internationella samarbetsbyrå (JICA) den 16 oktober i Ho Chi Minh- staden, betonade Hoang Van Thu, vice ordförande för SSC, den särskilt viktiga rollen som dekret nr 245/2025/ND-CP spelar i systemet med vägledande dokument för genomförandet av den ändrade värdepapperslagen (lag nr 56/2024/QH15).

Enligt Hoang Van Thu är en höjdpunkt i de nya lagreglerna innovationen i innehållet relaterat till registreringsunderlaget för publika företag och börsintroduktioner (IPO) kopplade till noteringsförfarandet. Detta anses vara ett betydande genombrott och även en viktig lösning för att genomföra den uppgraderingsplan för aktiemarknaden som nyligen godkänts av premiärministern .

Enligt en representant från Securities Offering Management Board (SSC) inkluderade ansökningshandlingarna för notering av aktier tidigare dokument såsom företagsregistreringsbeviset och det ändrade värdepappersregistreringsbeviset utfärdat av Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC). Därför behandlade börserna endast noteringsansökningarna efter att företaget hade slutfört sin börsintroduktion och verifierat sina ekonomiska förhållanden vid tidpunkten för registreringen. Detta resulterade i att företag ofta fick vänta 6–12 månader innan de kunde notera sina aktier efter en börsintroduktion.

Enligt de nya reglerna är denna process effektiviserad i två steg: preliminär bedömning av finansiella förhållanden vid inlämning av ansökan och formell granskning efter att börsintroduktionen är avslutad. Det är värt att notera att kravet på att lämna in ett registreringsbevis för värdepapper i noteringsansökan har avskaffats, vilket gör det möjligt för företag att genomföra procedurer hos Vietnam Securities Depository (VSDC) och börsen samtidigt.

Noteringsperioden efter en börsintroduktion har också förkortats från 90 dagar till endast 30 dagar. Om ett företag inte noterar sina aktier inom denna tidsram kommer det att avnoteras. Denna förändring är högt ansedd för sin förmåga att öka marknadsdisciplinen och skydda investerarnas rättigheter.

Dessutom fokuserar dekret nr 245/2025/ND-CP på att förbättra kvaliteten på börsnoterade varor: skärpa villkoren för kapitalisering, andelen minoritetsaktieägare och insideraktieägares engagemang. Samtidigt stärks även tillsyn, förebyggande av överträdelser och reform av administrativa förfaranden, vilket skapar en transparent miljö i linje med internationell praxis.

Med dessa betydande förbättringar anses dekret 245/2025/ND-CP inte bara undanröja långvariga tekniska flaskhalsar utan också skapa en gynnsam rättslig ram för företag att anskaffa kapital och expandera sin verksamhet via aktiemarknaden.

Banar väg för snabba företagsnoteringar.

Trots att dekret 245/2025/ND-CP trädde i kraft först den 11 september 2025 har det snabbt visat sig ha en stark praktisk inverkan, särskilt genom att förkorta börsintroduktions- och börsnoteringsprocessen för företag. Bland de transaktioner som direkt gynnas av den nya policyn är VPBank ett utmärkt exempel.

Den 1 oktober, efter att ha mottagit ett intyg från statens värdepapperskommission för det offentliga erbjudandet av aktier, tillkännagav VPBank det offentliga erbjudandet av aktier till ett pris av 33 900 VND per aktie och en kvantitet på 375 miljoner enheter.

Det totala kapitalet som anskaffats förväntas uppgå till nästan 12 713 miljarder VND – vilket gör det till en av de största börsintroduktionerna i Vietnams värdepappersindustris historia. Vid detta emissionspris värderas VPBankS till cirka 63 562 miljarder VND (över 2,4 miljarder USD) efter börsintroduktionen. Teckningsperioden är från 08:00 den 10 oktober till 16:00 den 31 oktober 2025.

VPBank siktar särskilt på att notera sina aktier på HOSE i december 2025, bara två månader från tidpunkten för tillkännagivandet om börsintroduktionen – en takt som skulle ha varit svår att uppnå innan dekret 245 trädde i kraft.

Enligt Vu Huu Dien, generaldirektör för VPBankS, bidrar de nya reglerna i dekret 245/2025/ND-CP till att påskynda VPBankS börsintroduktions- och börsnoteringsprocess.

Enligt de gamla reglerna var företag tvungna att vänta minst 90 dagar efter att ha fått noteringsgodkännande innan de kunde börja handla med sina aktier. Dekret 245 har dock förkortat denna period till endast 30 dagar och möjliggör samtidig samordning mellan statens värdepapperskommission och börsen under granskningsprocessen – istället för att följa de sekventiella förfarandena som tidigare.

Tack vare det nya rättsliga ramverket lämnade VPBanks proaktivt in både sina börsintroduktions- och noteringsansökningar till både statens värdepapperskommission och HOSE tidigt, vilket maximerade effektiviteten och minimerade förseningar i processen att föra aktierna till marknaden.

Tidigare noterade även Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) enastående framsteg med börsintroduktionen och noteringen genom att utnyttja dekret 245/2025/ND-CP som trädde i kraft i september. Enligt planen kommer TCBS TCX-aktier officiellt att handlas på HOSE från och med den 21 oktober 2025, drygt en månad efter att börsintroduktionen slutförts – ett tydligt bevis på effektiviteten i implementeringen av den nya policyn.

Inte begränsat till finanssektorn visar IPO-vågen tecken på att sprida sig till teknik, tillverkning, logistik och industriella fastigheter. Dragon Capital uppskattar att Vietnams IPO-portfölj kan nå över 40 miljarder dollar mellan 2026 och 2028. Många ledande företag slutför för närvarande aktivt sina ansökningar för att dra nytta av gynnsamma möjligheter som uppstår i den nya policymiljön.

Enligt Hoang Nam, chef för forskning och analys på VietCap Securities Company, är regeringens resolution 68 om utveckling av den privata ekonomin en viktig drivkraft för tillväxt på medellång och lång sikt. För att inse sin ledande roll måste dock ledande företag mobilisera en betydande mängd kapital. I detta sammanhang förväntas aktiemarknaden bli en effektiv och hållbar kanal för kapitalmobilisering.

”Denna våg av börsintroduktioner har fått tydligt stöd från policyramverket. I synnerhet har dekret 245/2025 förkortat tiden från börsintroduktion till notering från 90 dagar till 30 dagar, vilket skapar gynnsamma förutsättningar för företag att snabbare få tillgång till kapital”, sa Hoang Nam.

Experter anser att den nya börsintroduktionsmekanismen inte bara hjälper företag att spara alternativkostnader utan också ökar transparensen och trovärdigheten hos investerare. Den parallella granskningsprocessen gör det också möjligt för marknaden att få tillgång till fler kvalitetsaktier på kortare tid – en avgörande faktor i samband med att återhämta likviditeten och att investeringskapitalet återgår till fundamentala aktier.

För att dra nytta av detta måste dock företag förbereda sig noggrant vad gäller juridisk dokumentation, ledningsstruktur och transparenta planer för finansiell kommunikation för att samtidigt uppfylla kraven från tillsynsmyndigheter och marknadens förväntningar…

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/cu-hich-mo-khoa-lan-song-ipo-ty-do-tren-thi-truong-chung-khoan-20251016171352669.htm