Mot bakgrund av att aktiemarknaden har stigit kraftigt sedan början av året med förväntningar om uppgång, har många investerare ökat sin marginalutlåning.
Vid slutet av tredje kvartalet 2025 uppskattas de totala utestående lånen hos värdepappersbolag (inklusive marginal- och försäljningsförskott) till 383 000 miljarder VND (motsvarande 14,5 miljarder USD), en ökning med mer än 80 000 miljarder VND jämfört med slutet av andra kvartalet och ett nytt rekord.
Av detta står marginallånesaldot för cirka 370 000 miljarder VND, den högsta nivån någonsin på den vietnamesiska aktiemarknaden.
Många värdepappersbolag är på väg att få slut på kapital.
Per den 30 september visade finansiella rapporter att värdepappersbolagens totala eget kapital uppgick till cirka 308 000 miljarder VND. Marginallån/eget kapital har nått 120 %, den högsta nivån sedan andra kvartalet 2022 – den period då marknaden hettade upp och nådde sin topp.
Alltför höga marginalskulder, i kombination med negativ information från inspektionsresultaten av obligationsemissionsöverträdelser, fick VN-index att rasa nästan 95 poäng under handelssessionen den 20 oktober – en stor chock för marknaden.
Enligt experter är dock nedgångar på över 5 % vanligtvis kortsiktiga och marknaden kommer snart att återhämta sig. På värdepappersbolagens sida planerar många enheter att öka bolagskapitalet för att utöka utlåningsgränserna, eftersom marginalverksamhet i allt högre grad blir en viktig inkomstkälla.

Rekordhög "marginal"-skuld, många värdepappersbolag är på väg att få slut på gränser (Foto: DT).
Öka kapitalet för att lätta på utlåningsgränserna
Enligt regler får värdepappersbolag inte samtidigt låna ut marginallån som överstiger 2 gånger ägarkapitalet. Med marginallån/ägarkapital-kvoten vid slutet av tredje kvartalet uppskattar värdepappersbolagen att det finns cirka 246 000 miljarder VND som kan lånas ut till investerare med marginal under den kommande tiden.
För att möta efterfrågan skyndar sig många stora företag att öka kapitalet. I början av september tillkännagav SSI en emission av 415,5 miljoner aktier till befintliga aktieägare, vilket förväntas öka det ursprungliga kapitalet från 20 779 miljarder VND till nästan 25 000 miljarder VND. Med ett försäljningspris på 15 000 VND/aktie kommer företaget att inkassera cirka 6 200 miljarder VND, kompletterat med marginalutlåning och investeringar i obligationer och depositionsbevis.
Techcombank Securities (TCBS, aktiekod TCX) har precis slutfört börsintroduktionen av 231,1 miljoner aktier, prissatta till 46 800 VND/aktie, vilket innebär att dess bolagskapital uppgår till 23 133 miljarder VND. Företaget förväntar sig att tjäna mer än 10 800 miljarder VND, varav cirka 30 % kommer att användas för marginalverksamhet.
Kafi Securities har också precis slutfört en kapitalökning till 7 500 miljarder VND genom utfärdande av aktieköpsrätter till befintliga aktieägare. Med det nya kapitalet planerar företaget att expandera sin verksamhet inom kärnområden som marginalutlåning och värdepapperstjänster, med målet att ha 350 000 konton i slutet av året. Det har registrerats att Kafis marginalutlåningsverksamhet efter årets första åtta månader ökade med 100 % jämfört med samma period 2024 och nådde 10 000 miljarder VND....
Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/du-no-margin-cao-ky-luc-nhieu-cong-ty-chung-khoan-sap-het-han-muc-20251022094918749.htm
Kommentar (0)