Nästan 7 000 miljarder VND i obligationer som förfaller i juni riskerar att bli försenade.

DNVN - Översiktsrapporten om företagsobligationsmarknaden i maj 2024 som nyligen släpptes av VIS Rating visar att cirka 6,9 biljoner VND av obligationer som förfaller i juni 2024 riskerar att inte kunna återbetala kapitalbeloppet i tid.

Sen betalning av amortering och ny ränta

Enligt VIS Rating utfärdades i maj 2024 för första gången en obligation med ett totalt nominellt värde på 1 000 miljarder VND av Sunshine House Trading JSC.

Denna obligation, som hade ett ursprungligt förfallodatum den 13 maj 2024, godkändes av de flesta obligationsinnehavare för en 24-månadersförlängning den 12 april 2024. Vissa obligationsinnehavare med ett nominellt värde på 87 miljarder VND gick dock inte med på förlängningen.

Emittenten fick också godkännande från majoriteten av obligationsinnehavarna att inte likvidera säkerheten vid försenad betalning. Emittenten meddelade att den hade betalat 112,5 av 117,3 miljarder VND i obligationsränta den 13 maj 2024. Emittenten har dock inte betalat 87 miljarder VND av kapitalbeloppet för den icke-förlängda obligationen. Detta fall klassificeras enligt VIS Ratings klassificering som försenad betalning av både kapitalbelopp och ränta.

Andelen förfallna obligationer på hela marknaden i slutet av maj 2024 var 16,1 %, en ökning med 1 % jämfört med slutet av 2023. Cirka 65 % av mängden obligationer med förfallna amorteringar/räntor kom från bostadsfastighetssektorn, medan andelen förfallna amorteringar/räntor enbart för denna sektor var 31 %.

Återvinningsgraden för förfallna obligationer på hela marknaden förblev oförändrad från föregående månad, med undantag för bostadsfastighetsgruppen. Återvinningsgraden för denna sektor minskade till 10,9 % i slutet av maj 2024 på grund av ökningen av värdet på förfallna obligationer i amortering/ränta denna månad.

Risken för sen betalning ökar.

Obligationer till ett värde av cirka 6,9 biljoner VND som förfaller i juni 2024 riskerar att inte kunna återbetala kapitalet i tid.

VIS Raing uppskattar att obligationer till ett värde av 6,9 biljoner VND som förfaller i juni 2024 riskerar att inte kunna återbetala kapitalet i tid.

I juni 2024 förfaller 41 obligationskoder tillhörande 34 emittenter till ett värde av 23 biljoner VND. Av dessa löper, enligt VIS Rating, risk för sena betalningar av kapitalbelopp/ränta i juni 2024.

Av de högriskobligationerna till ett värde av 6,9 biljoner VND har cirka 5,8 biljoner VND, huvudsakligen utfärdade av DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate, Nova Real Estate Investment Group och Hung Thinh Land, försenade kupongbetalningar under 2023.

Enligt VIS Raing kommer dessa emittenter sannolikt att skjuta upp återbetalningar av kapitalbelopp på grund av svagt kassaflöde och uttömda likvida medel.

De återstående 1,1 biljoner VND i obligationer med hög risk för försenad betalning vid första anblicken tillhör emittenter inom branschgruppen bostadsfastigheter.

VIS Rating noterar att dessa emittenter har genomsnittliga EBITDA-marginaler på mindre än 10 % eller till och med negativa under de senaste tre åren och att deras kassaresurser för att återbetala förfallande skulder är uttömda.

Omkring 19 % av de utestående obligationerna till ett värde av 216 biljoner VND (9,5 miljarder USD) förfaller under de kommande 12 månaderna. VIS Raing uppskattar att 9 % av dessa är obligationer med hög risk för fallissemang, främst inom bostadsfastigheter och byggsektorn.

Nya utgåvor fortsätter den uppåtgående trenden

Samtidigt emitterades 28 biljoner VND av nya företagsobligationer i maj 2024, vilket är högre än 19,2 biljoner VND i april 2024. Merparten av nyutgivningen i april 2024 kom från banksektorn. Ackumulerat från årets början nådde nyutgivningen 67,1 biljoner VND, en ökning med 93 % jämfört med samma period förra året.

I synnerhet fortsätter Vingroup Corporation - JSC att emittera obligationer i maj 2024 med ett totalt emissionsvärde på 8 biljoner VND. De 2-åriga obligationer som emitteras av detta bolag är inlösbara, osäkrade, icke-konverterbara och osäkrade obligationer med en kupongränta på 12,5 %. Under de senaste 2 månaderna har Vingroup Corporation - JSC emitterat obligationer för 8 biljoner VND, vilket fullbordar den aviserade planen för 2024.

Av de obligationer som emitterades av bankgruppen i maj 2024 var 30 % efterställda skuldobligationer, medan 70 % var prioriterade skuldobligationer. De efterställda skuldobligationerna som emitterats av Military Commercial Bank och Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development har en genomsnittlig löptid på 9,3 år och räntor på 5,8 % - 6,5 % under det första året, vilket är högre än andra prioriterade skuldobligationer som emitterats av andra banker med en löptid på 3 år och fasta räntor på 3,9 % - 5,4 %.

Torsdag

Källa: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821