Fed-heta stolen: Powell kämpar för att behålla sin position mitt i stormen

(Dan Tri) – Trots påtryckningar inifrån Fed och spänningar mellan Israel och Iran är ordförande Powell fortfarande fast besluten att inte sänka räntorna och väntar på att se effekterna av tullar och oljepriser.

I en spänd utfrågning inför representanthusets finansutskott framförde Jerome Powell, världens mäktigaste man inom finans, ett tydligt och otvetydigt budskap: Fed har ingen brådska.

"Vi är väl positionerade för att fortsätta avvakta och se hur ekonomin utvecklas innan vi överväger några justeringar av penningpolitiken", sade Powell med eftertryck.

Kommentarerna var ett slag mot förväntningarna om en tidig räntesänkning, särskilt från president Donald Trump och hans allierade i kongressen . Det visade att Feds högsta prioritet, åtminstone på kort sikt, är att begränsa den potentiella inflationsrisken från nya tullar och oljeprischocker, snarare än att hasta fram lättnader i politiken för att stödja en ekonomi som visar tecken på att avta.

Politisk storm från Vita huset och Capitol Hill

Feds tålamod prövar president Donald Trumps tålamod. Sedan han återvände till makten har Trump upprepade gånger attackerat ordförande Powell, som han utsåg under sin första mandatperiod.

Presidentens argument är att upprätthållandet av höga räntor kostar USA hundratals miljarder dollar varje år i räntebetalningar på dess enorma statsskuld. Han har krävt att Fed sänker räntorna drastiskt, till och med med 2–3 procentenheter. Denna press stannar inte vid kritik, Trump har upprepade gånger antytt möjligheten att avskeda Powell, en exempellös åtgärd som allvarligt skulle kunna skada Feds oberoende.

Politiskt tryck har sträckt sig bortom Vita huset till kongressen, vilket skapat ett dödläge mellan partierna. Republikanerna har generellt sett stöttat Trumps krav på lägre räntor, medan demokraterna har tenderat att förespråka en försiktig hållning från Fed och betonat behovet av oberoende från politiskt inflytande.

Trots dessa stormar har Powell förblivit orubblig. Han hävdade att Feds oberoende är skyddat av lag och har brett stöd i kongressen. Han betonade att Feds högsta prioritet är att "upprätthålla stabila långsiktiga inflationsförväntningar", även när den står inför svåra val mellan sina dubbla mål om prisstabilitet och full sysselsättning.

Enligt Fed-ordföranden kan nya tullar i år öka priserna och försvaga den ekonomiska tillväxten (Foto: Getty).

Avvikande röster inifrån

Powells utmaningar kommer inte utifrån. Även inom Federal Open Market Committee (FOMC), Feds beslutsfattande organ, börjar sprickor i åsikterna uppstå.

Vissa av Trump utsedda ledamöter förespråkar nu en tidigare sänkning. Guvernör Christopher Waller efterlyste nyligen en räntesänkning vid nästa möte och menade att inflationsrisken från tullar inte är så stor som man först befarade. Likaså har vice ordförande för tillsyn, Michelle Bowman, uttryckt sitt stöd för en räntesänkning vid julimötet, förutsatt att inflationen förblir under kontroll.

Dessa meningsskiljaktigheter återspeglar en växande debatt inom Fed, vilket återspeglar osäkerheten i ekonomin. Ett nyligen publicerat "punktdiagram" visar att FOMC-medlemmarna är oeniga, där en grupp vill hålla räntorna oförändrade eller sänka dem bara en gång i år, medan en annan grupp fortfarande förväntar sig två eller fler sänkningar.

Det försätter Powell i en position som Fed-kapten som navigerar i vågor, där han måste förena interna åsikter samtidigt som han möter externa stormar.

Det geopolitiska "kortet" och oljeprischocken

Överskuggande av alla ekonomiska och politiska beräkningar finns en enorm osäkerhet: den sjudande konflikten mellan Israel och Iran. Eskalerande spänningar de senaste veckorna har väckt oro för att Iran kan komma att stänga Hormuzsundet, en vattenväg genom vilken cirka 25 % av världens olja skeppas.

Ett sådant scenario skulle vara katastrofalt och potentiellt kunna få olje- och bensinpriserna att skjuta i höjden, vilket skulle orsaka en allvarlig inflationschock för den amerikanska och globala ekonomin. Även om oljepriserna har svalnat sedan vapenvilan utlystes, är situationen fortfarande en "krutdurk". Varje eskalering skulle kunna få energipriserna att skjuta i höjden igen.

Oxford Economics varnar för att även om vapenvilan kan vara bräcklig, kommer oljepriserna att fortsätta att falla om inte attacker mot energiinfrastruktur sker. Detta scenario kan dock förändras på ett ögonblick.

Denna osäkerhet, i kombination med möjligheten till en återhämtning av oljepriserna, förstärker argumenten för att Fed bör agera försiktigt. ”Om råoljepriserna stiger avsevärt kommer folk att känna av det”, avslutade Powell kortfattat men kraftfullt.

Vägen framåt: Hur går det för ekonomi nummer ett?

Feds referensränta ligger kvar på 4,25–4,5 %. Den amerikanska ekonomin, sade Powell, är fortfarande "i ett stabilt tillstånd", med arbetslösheten på historiskt låga 4,2 % och Feds önskade inflation på 2,3 % – strax över målet på 2 %.

Konsumentförtroenderapporten från juni visade dock att stämningen försvagades, främst på grund av oro för inflation och höga priser.

Ordförande Powell och hans kollegor vandrar på en mycket smal väg.

Om de sänker räntorna för tidigt för att minska det politiska trycket eller stödja tillväxten riskerar de att återuppväcka inflationen, särskilt om energipriserna stiger eller om effekten av tullar blir större än väntat. Men om de håller räntorna höga för länge kan de oavsiktligt försvaga den ekonomiska aktiviteten, skada en redan stark arbetsmarknad och driva ekonomin in i en recession.

Ekonomerna är oeniga om vägen framåt. Vissa tror att det är osannolikt att Fed kommer att sänka räntorna före sommarens slut, medan andra tror att om det finns ytterligare tecken på svag arbetsmarknad kan Fed agera tidigare.

I detta komplexa sammanhang kommer alla ögon att vara riktade mot Washington. I sin heta stol står Jerome Powell inför det svåraste problemet i sin karriär: hur man ska skydda ekonomin samtidigt som man bevarar Feds heliga oberoende inför exempellösa stormar.

Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm