Hoang Anh Gia Lai (HAG) är på väg att emittera 130 miljoner aktier för att betala av skulder, kommer det att misslyckas?

[annons_1]

Hoang Anh Gia Lai (HAG) fortsätter att emittera aktier för att samla in ytterligare 1 300 miljarder VND.

Hoang Anh Gia Lai (kod HAG) har godkänt en plan att privat emittera 130 miljoner aktier till ett emissionspris på 10 000 VND/aktie. Under handelsdagen den 27 september 2023 är kod HAG prissatt till 7 850 VND/aktie. Därmed är Hoang Anh Gia Lais emissionspris cirka 27 % högre än marknadspriset.

Om emissionen lyckas förväntas Hoang Anh Gia Lai inkassera 1 300 miljarder VND. Av dessa kommer HAG att använda 323 miljarder VND för att betala kapitalbelopp och ränta på obligationslotten med kod HAG2012.300 som emitterades den 18 juni 2012; 277 miljarder VND för att omstrukturera skulden för dotterbolaget Gia Cattle Lo Pang hos TPBank ; och 700 miljarder VND för att omstrukturera skulder och öka kapitalet i Hung Thang Loi Gia Lai.

Hoang Anh Gia Lai är på väg att emittera 130 miljoner aktier för att samla in pengar för att betala av skulder. Kommer det att misslyckas? Bild 1 — Hoang Anh Gia Lai fortsätter att mobilisera 1 300 miljarder VND från aktieemissionsplanen (Foto TL)

Att erbjuda aktier till ett pris som är 27 % högre än marknadspriset har gjort många investerare skeptiska till möjligheten att HAG:s emissionsplan ska lyckas. För att inte tala om att det inte är första gången HAG har misslyckats på grund av att de erbjudit aktier till ett för högt pris.

I april 2023 misslyckades HAG en gång med en privat emission av 162 miljoner aktier med ett nominellt värde på 10 500 VND/aktie. Anledningen till misslyckandet var att HAG-aktierna under många månader innan dess inte kunde nå nominellt värde på 10 000 VND/aktie, vilket var mycket lägre än det erbjudandepris som Hoang Anh Gia Lai erbjöd.

Rapporterar kontinuerligt hundratals miljarder i vinst varje kvartal, men HAG är fortfarande långsamma med att betala obligationsräntor.

I ett sammanhang med många ekonomiska svårigheter är Hoang Anh Gia Lai en sällsynt enhet som fortsätter att redovisa regelbundna vinster på hundratals miljarder VND varje kvartal. Senast HAG fick redovisa en förlust var under första kvartalet 2021 med en förlust efter skatt på 68,8 miljarder VND.

Under första kvartalet 2023 redovisade HAG en omsättning på 1 697 miljarder VND och en vinst efter skatt på 303,4 miljarder VND. Under andra kvartalet, trots att intäkterna minskade till 1 450 miljarder VND, var nettoförlusten från verksamheten 162,8 miljarder VND. HAG redovisade fortfarande en vinst efter skatt på 101,6 miljarder VND.

Inklusive andra kvartalet 2023 har Hoang Anh Gia Lai gått in i det nionde kvartalet i rad med vinst. Trots att HAG kontinuerligt redovisat vinst har de för andra gången skjutit upp räntebetalningarna för obligationsposten med ett totalt värde på 5 271 miljarder VND.

Under årets första sex månader har HAG inte betalat ränta under två perioder för obligationsposten med kod HAGLBOND16.26. Den första räntebetalningen den 30 mars 2023 är 177,9 miljarder VND, den andra betalningen den 30 juni 2023 är 177,9 miljarder VND.

Obligationsposten HAGLBOND16.26 emitterades den 30 juni 2016 med en löptid på 10 år och ett nominellt värde på 6 596 miljarder VND. Det nuvarande utestående obligationsbeloppet är 5 271 miljarder VND.

Hoang Anh Gia Lai förklarade att betalningskällan kom från skulder från Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG) och dess dotterbolag. Det finns för närvarande ett avtal om skuldåterbetalningsplan mellan tre parter och en del av HNG:s tillgångar likvideras för att få pengar till att betala skulden.

Trots stora vinster misstänks HAG fortfarande av revisorer för sin förmåga att fortsätta verksamheten, med endast 50 miljoner VND kvar i kontanter.

Nyligen påpekade HAG:s revisor ett antal problem i halvårsbokslutet för 2023. Revisorn betonade särskilt den ackumulerade förlusten på 2 959,5 miljarder VND i bokslutet.

Dessutom noterade revisorerna att företagets kortfristiga skulder översteg dess kortfristiga tillgångar med 2 004 miljarder VND. Med tanke på ovanstående problem uttryckte revisorerna tvivel om Hoang Anh Gia Lais förmåga att fortsätta verksamheten.

Utöver den ackumulerade förlusten på nästan 3 000 miljarder VND som nämns ovan, betonade revisionen också att HAG bryter mot ett antal åtaganden enligt obligationsavtalet och ännu inte har betalat ett antal amorterings- och ränteskulder som förfaller på obligationerna.

Per den 30 juni 2023 uppgick HAGs totala tillgångar till 21 342,4 miljarder VND. Av detta uppgick endast 50 miljoner VND i likvida medel som redovisats i HAGs halvårsbokslut. Företagets tillgångar uppgick till 4 346,1 miljarder VND i form av kundfordringar, vilket innebär att pengarna faktiskt inte hade mottagits. Varulagret stod för 1 258,7 miljarder VND.

I HAG:s kapitalstruktur uppgår skulderna till 15 954,4 miljarder VND, vilket är tre gånger högre än eget kapital. Av detta uppgår kortfristiga skulder till 4 189,8 miljarder VND och långfristiga skulder till 3 895,1 miljarder VND.

[annons_2]
Källa