Frigör momentum för att uppnå tillväxt över 8 %

tăng trưởng - Ảnh 1. — Tillväxttakten för tjänstekonsumtion har överstigit tillväxttakten för varukonsumtion under de första sex månaderna 2025 - Foto: TTD

Många experter anser att det är nödvändigt att mer effektivt utnyttja tillväxtfaktorer, från export, offentliga investeringar, utlandsinvesterade företag (FDI) och kredit, samtidigt som man stärker den inhemska grunden, som fortfarande har många hinder.

* Herr NGUYEN XUAN THANH (Fulbright University Vietnam):

Offentliga investeringar leder tillväxt

Med en tillväxttakt på 7,52 % under första halvåret förväntar sig många att tillväxttakten kommer att bibehållas eller till och med bli högre under andra halvåret. Verkligheten kanske dock inte är så optimistisk trots tillväxtdrivare som offentliga investeringar, krediter och förväntningar på den privata sektorn.

Exporten, som var en viktig drivkraft under första halvåret, visar tecken på att avta i takt med att den globala tillväxten fortsätter att försvagas och tullrelaterade risker kvarstår.

Den externa efterfrågan har avtagit, medan den inhemska efterfrågan inte har återhämtat sig särskilt starkt, vilket gör att det är mycket troligt att tillväxten under andra halvåret blir lägre än under första halvåret.

Beträffande finans- och penningpolitiken fortsätter regeringen att arbeta i en tillväxtfrämjande riktning. Detta visas genom inriktningen på finanspolitisk expansion och upprätthållandet av en flexibel penningpolitik.

Trycket att betala ut offentliga investeringar kommer att fortsätta öka, och bra projekt kommer att fortsätta att prioriteras. Med tanke på att detta är mandatperiodens sista år läggs förväntningarna på tydliga ekonomiska skjuts på den verkställande myndigheten.

Kredit är en av de viktigaste tillväxtdrivarna för ekonomin under återstoden av 2025. Det förutspås att kredittillväxten för hela året 2025 kan uppgå till cirka 19–19,5 %, vilket är högre än det ursprungliga målet på 16 %. Räntenivån är dock fortfarande ett stort frågetecken. Bland dessa faktorer finns den amerikanska centralbankens (Fed) policyutveckling.

Om Fed sänker räntorna som förväntat (två gånger mellan nu och årets slut) har Vietnams statsbank utrymme att överväga justeringar. Målet att skydda dongens värde har dock också vissa begränsningar.

Därför kommer Statsbanken inte att skynda sig att sänka den operativa räntan ytterligare, utan välja att "selektivt justera" för att stödja utlåningsräntorna i vissa sektorer, samtidigt som taket för inlåningsräntorna bibehålls oförändrat för att stabilisera växelkursen.

* Herr HUYNH HOANG PHUONG (oberoende analytiker, kapitalförvaltningskonsult på FIDT):

Ökning av inhemsk konsumtion

För att bidra till tillväxtmålet på 8,3–8,5 % behöver den totala konsumtionen av varor och tjänster öka med över 13 % år 2025. Samtidigt visar data för årets första sex månader en ökning på endast cirka 8–9 %, vilket indikerar att det fortfarande finns ett stort gap att fylla under andra halvåret.

För att effektivt stimulera konsumtionen måste två viktiga pelare hanteras parallellt. Den första är att främja förmögenhetseffekten, vilket innebär att skapa tydliga investeringskanaler för att uppmuntra utgifter.

Detta kräver positiva förändringar på fastighetsmarknaden, kapitalmarknaden och i nystartade företag.

Det andra är att förbättra människors reella köpkraft genom politik kring skatter, löner och socialförsäkring.

Finansministeriet har nyligen föreslagit att familjeavdraget i den personliga inkomstskatten ska höjas. Denna politik kommer inte bara att bidra till att öka köpkraften på kort sikt, utan den kommer också att bidra till att förbättra inkomstfördelningen och därigenom stödja en hållbar konsumtionstillväxt.

Dessutom spelar offentliga investeringar en roll som ett traditionellt men viktigt verktyg för att stimulera konsumtion och skapa en grund för tillväxt. Av internationella erfarenheter måste de flesta länder under den ekonomiska återhämtningsperioden öka investeringarna i infrastruktur, logistik, transport och energi, i kombination med sociala inkomstregleringar.

Nyckeln till tillväxt ligger i förmågan att snabbt etablera sig, med rätt fokus och skala för att skapa en spridningseffekt till den privata sektorn och därigenom stimulera konsumtion och investeringar i hela ekonomin.

* Herr LE TU QUOC HUNG (chef för marknadsstrategiavdelningen på Rong Viet Securities - VDSC):

Bibehåll tillväxten med flexibel penningpolitik

Vietnam fortsätter att bedriva en stimulanspolitik för att öka den ekonomiska tillväxten, med fokus på att säkerställa en flexibel och kontrollerad penningpolitik. Detta övervakas noggrant av Vietnams statsbank, med målet att hålla inflationen inom det tillåtna tröskelvärdet och därigenom stödja hållbar tillväxt.

De nuvarande likviditetsförhållandena har förändrats avsevärt jämfört med perioden 2020–2021. Vid den tiden införde många centralbanker runt om i världen samtidigt lättnader, vilket orsakade ett överskott av pengar på marknaden. Marknaden ansågs vid den tiden vara översvämmad av billig likviditet.

Tvärtom finns det för närvarande fortfarande likviditet, men effekten av sänkningen av de operativa räntorna i Vietnam bidrar främst till att förbättra kapitalomsättningen, och skapar inte ett tillstånd av "för mycket pengar" som tidigare. Med andra ord befinner sig marknaden i ett stabilt likviditetstillstånd, men inte överskott, en faktor som kan stödja tillväxt utan att orsaka omedelbara inflationsrisker.

Framtida finanspolitiska och monetära förändringar måste vara försiktiga och ha en tydlig färdplan, snarare än plötsliga chocker. Detta återspeglar ett konsekvent ledningsperspektiv, som syftar till att upprätthålla makroekonomisk stabilitet samtidigt som tillväxten stöds.

Glöm inte små och medelstora företags roll

Enligt aktieanalysavdelningen SSI Research är årets tillväxtmomentum, till skillnad från den fragmenterade återhämtningen 2024, mer omfattande, eftersom både industriproduktion och inhemsk konsumtion accelererar samtidigt.

En av de politiska höjdpunkterna är resolution 68 om utveckling av den privata ekonomiska sektorn, som bekräftar att privata företag är en av de viktigaste drivkrafterna för ekonomisk tillväxt. I synnerhet introducerar denna resolution en offentlig-privat partnerskapsstrategi (OPS) i form av blandad styrning, såsom: offentliga investeringar - privat förvaltning, privata investeringar - offentlig användning, inom områden som ekonomisk infrastruktur, kultur - samhälle och informationsteknik.

För att fullt ut utnyttja den privata sektorns framgångar är det mycket viktigt att öka policyns täckning, särskilt för små och medelstora företag, som står för en stor andel av ekonomin. För närvarande möter denna grupp fortfarande många hinder när det gäller resurser.

De föreslagna lösningarna syftar till att säkerställa rättvis tillgång till offentliga tillgångar (mark, infrastruktur), att utveckla tydliga och genomförbara stödmekanismer för att hjälpa små och medelstora företag att skala upp och delta djupare i värdekedjan. Slutligen, att förbättra den rättsliga ramen och skyddet av äganderätten för att öka förtroendet och främja privata investeringar.

BINH KHANH - N.BINH

Källa: https://tuoitre.vn/khoi-thong-dong-luc-de-dat-tang-truong-tren-8-20250727112153886.htm