Oroligheterna bakom förväntningarna

[annons_1]

År 2012 tecknade Ho Chi Minh City-börsen (HoSE) ett kontrakt med Koreabörsen (KRX) för design, leverans, installation och överföring av ett IT-system värt 600 miljarder VND.

Enligt HoSE:s ursprungliga plan kommer implementeringsfasen av KRX-systemet att pågå i cirka 18 månader och systemet förväntas officiellt tas i drift under första kvartalet 2015.

Men tvärtemot förväntningarna har KRX-systemet hittills inte kunnat handlas, vilket har fått investerare att ställa stora frågor om tillämpligheten och den praktiska implementeringen av KRX-systemet.

Senast, den 21 april 2024, skickade HoSE ett brådskande meddelande till värdepappersbolag angående den officiella implementeringen av det nya handelsteknologisystemet KRX från och med den 2 maj 2024. Detta meddelande skickades efter att HoSE genomfört ett pilottest av KRX-systemet med värdepappersbolag i den första fasen under första hälften av mars och den andra fasen från andra hälften av mars 2024.

Ovanstående information har gett investerarsamhället stort hopp med introduktionen av KRX-systemet som kommer att tillhandahålla infrastrukturen för att tillämpa nya produkter, handels- och betalningslösningar på den vietnamesiska aktiemarknaden, såsom: intradagshandel (T+0), blankning, förkortad betalningstid, optionskontrakt, tillämpning av centralt clearingsystem (CCP).

Förväntningarna ökar eftersom systemet har använts i 12 år.

Det förflutna upprepade sig dock. Den 25 april skickade statens värdepapperskommission ett brådskande meddelande till börserna och Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) om att de inte godkände KRX:s ansökan den 2 maj 2024 enligt HoSE:s förslag, med motiveringen att denna ansökan inte uppfyllde lagstadgade bestämmelser.

Enligt ovanstående dokument har HoSE ännu inte rapporterat till finansministeriet vid Vietnambörsen (VNX) och har inte mottagit kommentarer från förmånstagarna (HNX, VSDC) om tillämpningen av KRX.

Samtidigt finns det för närvarande ingen övergripande godkännandeprocedur mellan investeraren, entreprenören och förmånstagarna. HoSE:s inlaga visar dock inte att KRX IT-system har godkänts av den berörda enheten för informationssäkerhetsnivå (nivå 4) enligt föreskrifterna.

Sedan tillkännagivandet av implementeringen av KRX-systemet på den vietnamesiska aktiemarknaden har HoSE således skjutit upp driftsschemat 8 gånger: 2015, 2017, 2019, 2020, 2021, 2022, 2023 och senast den 2 maj 2024.

Finans - Bank - KRX-systemet: Oro bakom förväntningarna — För närvarande har HoSE inte mottagit några kommentarer från förmånstagare om tillämpningen av KRX.

Inte bara investerare, utan även representanter för många värdepappersföretag uttryckte tvivel om den officiella tillämpningen av KRX-systemet. "Testprocessen har fortfarande många fel och det finns ingen garanti för att allvarliga fel inte kommer att uppstå, inte ens dataförlust, om den används officiellt", sa ett värdepappersföretag. De betonade också att de har lagt ner mycket resurser och tid på den senaste tidens testning av KRX-systemet.

Efter mer än ett decennium av implementering är KRX-systemet fortfarande "på pappret", och dess praktiska värde är fortfarande okänt, vilket har lett till många farhågor från investerare, till exempel om KRX-systemet kan tillämpas? Är systemet efter mer än ett decennium fortfarande modernt, lämpligt och kapabelt att möta den vietnamesiska aktiemarknadens krav i framtiden?

För det andra, om det inte kan tillämpas eller om dess tillämpning kan leda till många konsekvenser, är det nödvändigt att snabbt leta efter andra alternativ, lägga beställningar från andra leverantörer, vare sig inhemska eller utländska?

Faktum är att den ständiga förseningen i implementeringen av KRX gör att den vietnamesiska aktiemarknaden "förlorar poäng" i investerarnas ögon, särskilt utländska investerare och utländska fonder. De får inte heller officiell information om den specifika "deadline" för att tillämpa KRX, eller optioner om detta system inte tillämpas.

På marknaden finns det mycket information som kopplar tillämpningen av KRX-systemet till uppgraderingen av aktiemarknaden. Enligt experter är dock KRX-handelssystemet, liksom andra informationstekniska system, endast tekniska, och huruvida marknaden uppgraderas eller inte beror på statens rättsliga policyer.

Trots många skillnader pekar de två stora internationella kreditvärderingsorganisationerna FTSE Russell och MSCI generellt sett på Vietnams stora brister vad gäller marginal före transaktioner (förfinansiering) och gränsen för utländskt ägande (utländskt "utrymme"-tak). Tillsammans med detta finns informationsutlämnandet på engelska och transparensen i informationsutlämnandet .

[annons_2]
Källa