Utgivningen av företagsobligationer ökar kraftigt, förfallotrycket skjuts tillbaka till slutet av 2025

ANTD.VN - År 2024 ökade värdet av individuella företagsobligationer som emitterades med 33,6 % jämfört med 2023, medan värdet av förtida återköp minskade med 24,7 %.

Enligt uppgifter från finansministeriet emitterade 96 företag individuella företagsobligationer till ett värde av 396,7 biljoner VND år 2024, en ökning med 33,6 % jämfört med 2023. Samtidigt var volymen av förtida återköp cirka 187 biljoner VND (en minskning med 24,7 % jämfört med 2023).

Det har registrerats 1 431 obligationskoder från 326 emittenter för handel på det privata företagsobligationshandelssystemet. Det totala transaktionsvärdet uppgick till 1 026,6 biljoner VND, och det genomsnittliga transaktionsvärdet per session uppgick till cirka 4 224,8 miljarder VND/session.

Marknaden för företagsobligationer "värms gradvis upp"

Det kan således ses att marknaden för företagsobligationer har värmts upp avsevärt under det senaste året, efter en serie tidigare stormar. Samtidigt, i och med att företag tillåts förhandla om en förlängning av obligationernas återbetalningsperioder, har trycket att förfalla i slutet av 2024 minskat avsevärt.

Enligt MBS Securities experter kommer dock löptidspressen fortfarande att vara ett stort problem nästa år.

I slutet av november uppskattades det totala värdet av företagsobligationer med försenade betalningsförpliktelser till 204,4 biljoner VND, vilket motsvarar cirka 20 % av den utestående företagsobligationsskulden på hela marknaden, där fastighetsbranschen fortsatte att stå för den största andelen på cirka 69 % av värdet av försenade betalningar.

MBS anser att med tanke på att en stor mängd företagsobligationer har köpts tillbaka är förfallotrycket i november och december i år ganska lätt, med ett uppskattat antal företagsobligationer som förfaller till cirka 10,4 respektive 10 biljoner VND.

Det är värt att notera att dekret 08/2023/ND-CP föreskriver en maximal förlängning av obligationer på 2 år, vilket kommer att leda till att en stor volym obligationer förfaller från och med andra kvartalet nästa år.

”Följaktligen kommer förfallotrycket gradvis att öka och nå sin topp under tredje kvartalet 2025 med en mängd företagsobligationer som förfaller till cirka 70 biljoner VND, cirka 1,6 gånger högre än under samma period”, säger MBS-analytiker.

Enligt Vietcombank Securities (VCBS) har förseningarna i betalningar av amorteringar och räntor fortsatt på senare tid. Detta fenomen sker dock i en långsammare takt.

VCBS bedömer att trycket på förfallande obligationer kommer att vara betydande under perioden 2025–2026. Omstruktureringsprocessen fortsätter i riktning mot att förlänga löptiden och justera räntorna i enlighet med utvecklingen av utlåningsräntenivån.

”Marknadsstorleken går gradvis in i en stabil fas. Omstruktureringsprocessen fortsätter med dekret 08 i ett mer gynnsamt sammanhang tack vare att räntorna fortfarande ligger på en låg nivå, den sekundära marknaden för individuella företagsobligationer stabiliseras gradvis med ökande antal noterade obligationer och likviditet” – VCBS har en ganska positiv bedömning av företagsobligationsmarknaden under den kommande perioden.

Källa: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd