“ถูกทิ้งไว้ข้างหลัง” ความรู้สึกมองโลกในแง่ร้ายครอบงำ เศรษฐกิจเยอรมันกำลังฉุดยูโรโซนทั้งหมดถอยหลังหรือไม่?

เยอรมนีซึ่งเป็นหัวรถจักรการเติบโตของยุโรปยังคงเผชิญกับความท้าทาย ทางเศรษฐกิจ หลายประการ ส่งผลให้การฟื้นตัวของประเทศที่อ่อนแออยู่แล้วสั่นคลอนไปจนถึงปี 2024

เศรษฐกิจเยอรมนีหดตัวลง 0.1% ในไตรมาสที่สอง หลังจากเติบโต 0.2% ในช่วงสี่เดือนแรกของปี ตามข้อมูลของ Destatis (ที่มา: Collage The Gaze)

เศรษฐกิจเยอรมนีและความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจทั่วทั้งยูโรโซนตกต่ำลงในเดือนสิงหาคม ได้รับผลกระทบจากภาวะการค้าโลกที่ชะลอตัว ความผันผวนของตลาดหุ้น และความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของศูนย์เศรษฐกิจยุโรป (ZEW) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการประเมินความคาดหวังของผู้เชี่ยวชาญทางการเงิน "ลดลง" จาก 41.8 จุดในเดือนกรกฎาคมเหลือเพียง 19.2 จุดในเดือนสิงหาคม

ความรู้สึกหดหู่สะท้อนให้เห็นถึงความรู้สึกด้านลบที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มของเศรษฐกิจเรือธงของยุโรปและเน้นย้ำถึงความกังวลที่กว้างขึ้นสำหรับยูโรโซนโดยรวม

คาดว่าเศรษฐกิจเยอรมนีและยูโรโซนจะแย่ลง?

ปัญหาที่นี่ก็คือ การที่ความรู้สึกลดลงอย่างกะทันหันนี้ไม่เพียงแต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เพียง 32 จุดเท่านั้น แต่ยังถือเป็นการลดลงรายเดือนที่รวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2565 อีกด้วย

ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของยูโรโซนก็ทรุดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยดัชนีที่สอดคล้องกันลดลงจาก 43.7 เหลือเพียง 17.9 จุด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 35.4 จุด การลดลง 25.8 จุดดังกล่าวถือเป็นการลดลงรายเดือนที่เลวร้ายที่สุดของความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจในกลุ่มยูโรโซนนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2563

การประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบันของเยอรมนีก็แย่ลงเช่นกัน โดยดัชนีที่เกี่ยวข้องลดลง 8.4 จุด มาอยู่ที่ -77.3 อย่างไรก็ตาม ดัชนีสถานการณ์เศรษฐกิจยูโรโซนปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย โดยเพิ่มขึ้น 3.7 จุด มาอยู่ที่ -32.4

เศรษฐกิจชั้นนำของยุโรปต้องเผชิญกับความท้าทายหลายประการที่ทำให้การฟื้นตัวที่เปราะบางอยู่แล้วสั่นคลอนไปจนถึงปี 2024 การค้าโลกที่ชะลอตัวซึ่งซ้ำเติมด้วยความต้องการที่อ่อนแอในตลาดสำคัญ เช่น จีน ส่งผลอย่างหนักต่อเศรษฐกิจการส่งออกของเยอรมนี

“แนวโน้มเศรษฐกิจของเยอรมนีกำลังพังทลาย จากผลสำรวจล่าสุด เราพบว่าการคาดการณ์เศรษฐกิจลดลงอย่างรุนแรงที่สุดในรอบสองปี” ศาสตราจารย์ ดร. อาคิม วัมบัค ประธาน ZEW กล่าวถึงผลสำรวจ คุณวัมบัคเน้นย้ำว่าความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่ อันเนื่องมาจากนโยบายการเงินที่คลุมเครือ ข้อมูลธุรกิจที่น่าผิดหวัง และความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในต่างประเทศในตะวันออกกลาง ก็เป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนนี้เช่นกัน

“เมื่อไม่นานมานี้ ความไม่แน่นอนยังปรากฏให้เห็นในความผันผวนของตลาดหุ้นต่างประเทศ” เขากล่าวเสริม ผลสำรวจของ ZEW แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นที่ถดถอยลงนั้นเห็นได้ชัดในดัชนีตลาดหุ้นหลักๆ โดยที่ขวัญกำลังใจของผู้เชี่ยวชาญในดัชนี DAX และ STOXX 50 ลดลง 6.5 และ 4.6 จุดตามลำดับ

นักวิเคราะห์ตลาดการเงินมีมุมมองเชิงลบต่อค่าเงินดอลลาร์ โดยคาดการณ์ว่าภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงและความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์ต่อไป ดัชนีความเชื่อมั่นของดอลลาร์ที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับยูโรลดลง 24.2 จุด เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า มาอยู่ที่ -7.9 จุด

เมื่อพิจารณาตามภาคส่วน ความเชื่อมั่นลดลงในภาคส่วนหลักส่วนใหญ่ โดยภาคส่วนที่ลดลงมากที่สุด ได้แก่ ภาคที่มีความอ่อนไหวต่อเศรษฐกิจ เช่น ภาคค้าปลีกและสินค้าอุปโภคบริโภค ซึ่งลดลง 24.2 จุด สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนตัวลงท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อสูงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ภาคส่วนอื่นๆ ที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ได้แก่ ภาคอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งลดลง 18.1 จุด และภาคเคมีภัณฑ์และยา ซึ่งลดลง 17.2 จุด

หัวรถจักร "ป่วย" ของยุโรป

นี่เป็นครั้งที่สองในรอบ 25 ปี ที่เยอรมนีถูกเรียกว่า "คนป่วยแห่งยุโรป" ดังนั้น เยอรมนีจึงยังคงเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยุโรป แต่เป็นหนึ่งในเศรษฐกิจที่อ่อนล้าที่สุดในภูมิภาค

ภาคการผลิตของเยอรมนีพึ่งพาการค้าโลกอย่างมาก เศรษฐกิจเยอรมนีพึ่งพาการส่งออกมากกว่าประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ โดยการผลิตภาคอุตสาหกรรมมีสัดส่วนเศรษฐกิจที่สูงมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคการผลิตหลักของประเทศ (ยานยนต์) ที่มีการพึ่งพาตลาดจีนมากเกินไป และปรับตัวช้ากว่าความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าที่เพิ่มสูงขึ้น

ในระยะสั้น หัวรถจักรของยุโรปต้องเผชิญกับอุปสรรคอย่างต่อเนื่อง การค้าโลกอ่อนแอลง การเติบโตของจีนประสบปัญหา และสูญเสียแหล่งพลังงานราคาถูกจากรัสเซียเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

ทิม วอลเมอร์สเฮาเซอร์ ผู้เชี่ยวชาญ หัวหน้าฝ่ายพยากรณ์ของสถาบัน Ifo ซึ่งเป็นองค์กรวิจัยชั้นนำของเยอรมนี ได้วิเคราะห์สถานการณ์ดังกล่าว โดยให้ความเห็นว่า “ในฐานะที่ตั้งธุรกิจ เยอรมนีสูญเสียความสามารถในการแข่งขันในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นอกจากราคาพลังงานที่สูงแล้ว ยังมีปัจจัยอื่นๆ อีกหลายประการที่นำไปสู่สถานการณ์นี้ ได้แก่ ภาระภาษีที่สูงแต่ไม่เปลี่ยนแปลง ต้นทุนการบริหารจัดการที่สูงขึ้น ความล่าช้าของการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบดิจิทัล และการขาดแคลนแรงงานที่มีทักษะสูงที่ทวีความรุนแรงขึ้น...

ในขณะเดียวกัน คาดว่าความต้องการสินค้าอุตสาหกรรมจากเยอรมนีของจีนจะอ่อนตัวลงอย่างถาวร เนื่องจากเศรษฐกิจขนาดใหญ่อันดับสอง ของโลก กำลังเปลี่ยนบทบาทไปสู่การผลิตภายในประเทศมากขึ้น และผลกระทบจากการพึ่งพาก๊าซจากรัสเซียมากเกินไปก็ปรากฏชัดเจนในช่วงสองปีที่ผ่านมา เผยให้เห็น “จุดอ่อน” ของโมเดลการเติบโตของเยอรมนี

สมาชิกสหภาพยุโรปที่สำคัญกำลังจับตาดูสถานการณ์ในกรุงเบอร์ลินอย่างใกล้ชิด แนวโน้มในขณะนี้ยังไม่สดใสนัก บริษัทที่ปรึกษา BCA Research เชื่อว่าการชะลอตัวของเศรษฐกิจในเยอรมนีอาจฉุดรั้งยูโรโซน หรือส่งผลกระทบไปยังเศรษฐกิจอื่นๆ เช่น ฝรั่งเศสหรืออิตาลี

เครื่องยนต์ของการเติบโตระดับโลกในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาดูเหมือนว่าจะแซงหน้ายุโรป ซึ่งกำลังดิ้นรนกับผลที่ตามมาของราคาพลังงานที่สูง อัตราดอกเบี้ยที่สูงเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอ

ตัวเลขล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยูโรโซนเติบโตอย่างช้าๆ แต่มั่นคง อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวไม่ตรงกับความเป็นจริงของเยอรมนี การเปรียบเทียบเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่สุด 4 อันดับแรกของยูโรโซนก็แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน เศรษฐกิจสเปนเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดย GDP เพิ่มขึ้น 0.8% เศรษฐกิจฝรั่งเศสเพิ่มขึ้น 0.3% และเศรษฐกิจอิตาลีเพิ่มขึ้น 0.2% ในทางตรงกันข้าม เศรษฐกิจเยอรมนีกลับหดตัว โดย GDP ลดลง 0.1%

ที่มา: https://baoquocte.vn/bi-bo-lai-phia-sau-bi-quan-bao-trum-kinh-te-duc-dang-keo-lui-ca-khu-vuc-dong-euro-282678.html