บริษัทหลักทรัพย์ยินดีรับโอกาสในช่วงสำคัญ

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเผชิญกับความคาดหวังที่จะได้รับการยกระดับ ส่งผลให้มีโอกาสต่างๆ เกิดขึ้นสำหรับสมาชิกตลาด รวมถึงบริษัทหลักทรัพย์ด้วย

ใกล้ถึงเป้าหมายการอัพเกรดแล้ว

หลังจากใช้ความพยายามมาหลายปี ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเผชิญกับอุปสรรคสำคัญ นั่นคือ ความเป็นไปได้ที่จะได้รับการอัพเกรดจากตลาดชายแดนไปเป็นตลาดเกิดใหม่ในการทบทวนครั้งต่อไปในเดือนกันยายน 2568 โดย FTSE และโดย MSCI

เส้นทางสู่ตลาดเกิดใหม่กำลังใกล้เข้ามา โอกาสนี้ไม่เพียงแต่เป็นก้าวสำคัญเชิงสัญลักษณ์สำหรับหุ้นเวียดนามเท่านั้น แต่ยังจะนำเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์จากนักลงทุนต่างชาติมาสู่ตลาดอีกด้วย ซึ่งจะเปิดโอกาสให้กับหุ้นชั้นนำและเปิดพื้นที่ให้กับนักลงทุนต่างชาติ

ข้อมูลจากตลาดอ้างอิง เช่น สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ กาตาร์ และจีน แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติมีการซื้อสุทธิ 2-4 เดือนก่อนที่ FTSE จะประกาศอนุมัติการปรับเพิ่ม รวมถึงช่วงเริ่มต้นกระบวนการเปลี่ยนผ่าน สำหรับ MSCI นักลงทุนต่างชาติมีการซื้อสุทธิ 4-5 เดือนก่อนหน้านั้น เนื่องจากขนาดของกองทุนที่อ้างอิงในดัชนี และระดับอิทธิพลของ MSCI เมื่อเทียบกับ FTSE Russell

สัญญาณข้างต้นดูเหมือนจะเกิดขึ้นในตลาดหุ้นเวียดนาม สำหรับตลาดหุ้นเวียดนาม (HoSE) นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ซื้อสุทธิติดต่อกัน 8 วัน โดยมีมูลค่าการซื้อสุทธิมากกว่าหนึ่งพันล้านดองต่อวัน โดยเน้นหุ้นชั้นนำ นับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม 2568 นักลงทุนต่างชาติได้ซื้อสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนาม (HoSE) มากกว่า 11,500 พันล้านดอง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนจากเงินทุนต่างชาติที่แข็งแกร่ง

เมื่อเร็วๆ นี้ เจพีมอร์แกน (ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา) ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นเวียดนามเป็น “น้ำหนักเกิน” (ซื้อ/เพิ่มสัดส่วน) ในพอร์ตการลงทุน เจพีมอร์แกนยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ดัชนี VN-Index ในปีนี้ขึ้นเป็น 1,500-1,600 จุด และระบุว่าการบังคับใช้มาตรการ Non-prefunding ในเดือนพฤศจิกายน 2567 และการปรับปรุงระบบการซื้อขายจะเพิ่มโอกาสที่เวียดนามจะได้รับการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่โดย FTSE ในการพิจารณาทบทวนในเดือนกันยายน 2568

นอกจากกระแสเงินสดจำนวนมาก ความรู้สึกเชิงบวก และสภาพคล่องที่คึกคักในตลาด คาดว่าจะเปิดโอกาสดีๆ มากมายให้กับบริษัทหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากกระบวนการอัพเกรด

โอกาสใหม่ๆ มากมาย

ความเชื่อมั่นของตลาดที่เป็นบวกผลักดันให้ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยเพิ่มผลกำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์แบบมีกรรมสิทธิ์ (Proprietary Trading) และกิจกรรมการให้กู้ยืมเงินแบบมาร์จิ้น (Margin Lending) ของบริษัทหลักทรัพย์ ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2568 สินทรัพย์ลงทุนทางการเงินของบริษัทหลักทรัพย์ 52% ถูกใช้เพื่อการซื้อขายหลักทรัพย์แบบมีกรรมสิทธิ์ และ 48% ถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้กู้ยืมเงินแบบมาร์จิ้น การซื้อขายหลักทรัพย์แบบมีกรรมสิทธิ์ยังคงสร้างผลกำไรขั้นต้นสูงสุดให้กับบริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่

SHS คาดการณ์ว่าตลาดเวียดนามอาจได้รับน้ำหนักการลงทุนในดัชนี FTSE EM อยู่ที่ 0.3% เงินทุนไหลเข้าสุทธิจากกองทุน ETF และกองทุน Passive Fund ตามดัชนี FTSE EM ผันผวนอยู่ที่ประมาณ 0.5-1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เงินทุนไหลเข้าจากกองทุน Active Fund อาจสูงกว่าเงินทุนไหลเข้าจากกองทุน Passive Fund ถึง 5 เท่า แต่เป็นการยากที่จะประเมินตัวเลขที่แน่นอน เนื่องจากต้องอาศัยการตัดสินใจลงทุนของกองทุนแต่ละกองทุน

ดังนั้น บริษัทหลักทรัพย์ที่มุ่งเน้นกลุ่มลูกค้าสถาบัน เช่น SSI Securities Corporation (SSI), Vietcap Securities Corporation (VCI) และ Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM) จะได้รับประโยชน์จากการนำบริการมาร์จิ้นฟรีมาใช้ ควบคู่ไปกับกระแสเงินทุนที่คาดว่าจะไหลเข้าสู่ตลาดเวียดนาม

นอกจากข้อได้เปรียบของบริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่แล้ว ความคึกคักของตลาดยังเปิดโอกาสให้กับอุตสาหกรรมโดยรวมอีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทที่เกี่ยวข้องกับธนาคารเอกชนคาดว่าจะมีส่วนสำคัญต่อการเติบโตของผลกำไรของอุตสาหกรรมในปี 2568 ด้วยการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายและเงินทุนจากธนาคารเพื่อขยายกิจกรรมการให้กู้ยืมแบบมาร์จิ้น จัดจำหน่ายพันธบัตร และเพลิดเพลินกับสภาวะตลาดที่เอื้ออำนวย

“สถาบันการเงินต่างๆ อาจไม่มีโอกาสเท่าเทียมกันในกระบวนการยกระดับ แต่มีเพียงองค์กรที่เตรียมพร้อมเป็นอย่างดีในด้านกลยุทธ์ทางธุรกิจ ทรัพยากร (ทรัพยากรบุคคลและทุน) และโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีเท่านั้น ที่จะใช้ประโยชน์จากคลื่นแห่งการยกระดับนี้ได้อย่างยั่งยืน” นายเหงียน ดึ๊ก กวน ตุง กรรมการบริหารและกรรมการผู้จัดการบริษัทหลักทรัพย์ OCBS Securities Joint Stock Company กล่าว

ผู้นำ OCBS กล่าวเสริมว่า บริษัทกำลังปรับโครงสร้างองค์กรให้ก้าวขึ้นเป็นโมเดลธุรกิจวาณิชธนกิจและการบริหารสินทรัพย์ระดับมืออาชีพ ด้วยกลยุทธ์หลัก 3 ด้าน ได้แก่ ธุรกิจวาณิชธนกิจ ธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์ และบริการหลักทรัพย์ที่มุ่งเน้นเทคโนโลยีเพื่อความมั่งคั่ง นอกจากนี้ ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ที่ครอบคลุมกับธนาคาร OCB จะช่วยให้ OCBS เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน มีข้อได้เปรียบที่โดดเด่นทั้งในด้านเงินทุน ศักยภาพด้านเทคโนโลยี และระบบนิเวศผลิตภัณฑ์

นอกจากความพยายามในการคว้าโอกาสในช่วงเวลาใหม่นี้แล้ว พัฒนาการเชิงบวกของหุ้นหลักทรัพย์ชั้นนำในตลาดยังสะท้อนถึงความคาดหวังที่สูงของนักลงทุน นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ซื้อสุทธิหุ้น SSI มาตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน 2568 ติดต่อกัน 20 รอบการซื้อขาย (ณ สิ้นสุดรอบการซื้อขายวันที่ 11 กรกฎาคม) ส่วนหุ้น HCM ถูกซื้อสุทธิโดยนักลงทุนต่างชาติติดต่อกัน 12 รอบการซื้อขาย ส่วนหุ้น VCI แตะที่ราคาสูงสุดเมื่อวันที่ 11 กรกฎาคม และดึงดูดเงินทุนต่างชาติสุทธิได้ติดต่อกัน 7 รอบการซื้อขาย...

ปัจจุบัน อัตราส่วน P/B และ P/E ของหุ้นหลักทรัพย์กำลังปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกครั้งหลังจากที่ตกลงมาอยู่ที่ค่าเฉลี่ย 10 ปี ณ วันที่ 17 มิถุนายน 2568 มูลค่า P/B ของอุตสาหกรรมหลักทรัพย์สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี แต่ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดที่บันทึกไว้อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามูลค่าของอุตสาหกรรมยังคงน่าสนใจ

ที่มา: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-don-co-hoi-truoc-nguong-cua-quan-trong-d328934.html