 |
| คาด ECB ลดอัตราดอกเบี้ยอีกในการประชุมเดือนเมษายน |
เงินเฟ้อลดลงเร็วกว่าที่คาด
ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในฝรั่งเศสทรงตัวที่ 0.9% ในเดือนมีนาคม ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 1.1% ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อในสเปนลดลงเหลือ 2.2% ในเดือนมีนาคม จาก 2.9% ในเดือนกุมภาพันธ์ ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 2.6% เช่นกัน
ตัวเลขดังกล่าวบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของโซนยูโร ซึ่งจะครบกำหนดในวันที่ 1 เมษายน อาจลดลงต่ำกว่าที่คาดไว้และใกล้เป้าหมาย 2% ของ ECB เร็วกว่าที่ผู้กำหนดนโยบายบางรายคาดการณ์
แม้ว่าจะมีข้อกังวลว่าสงครามภาษีอาจผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น เจ้าหน้าที่ ECB หลายคนเชื่อว่าผลกระทบหลักของสงครามภาษีจะอยู่ที่การเติบโต
“ผลกระทบจะอยู่ที่กิจกรรม ทางเศรษฐกิจ เป็นหลัก” หลุยส์ เด กินโดส รองประธานธนาคารกลางยุโรปกล่าว ในขณะที่ “สงครามการค้าจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อเงินเฟ้อ (แต่) ในท้ายที่สุด ภาษีศุลกากรก็คือภาษีนำเข้า ดังนั้น ในระยะกลาง การลดลงของกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะชดเชยผลกระทบเบื้องต้นนี้ได้ในระดับหนึ่ง” เขากล่าว
ผู้บริโภครู้สึกสบายใจมากขึ้นกับผลกระทบของความขัดแย้งทางการค้าที่มีต่อราคา เนื่องจากผลการสำรวจของ ECB แสดงให้เห็นว่าการรับรู้เงินเฟ้อลดลงและคาดการณ์ราคามีเสถียรภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การสำรวจของ ECB แสดงให้เห็นว่าคาดการณ์เงินเฟ้อโดยเฉลี่ยในช่วง 12 เดือนข้างหน้ายังคงอยู่ที่ 2.6% ในขณะที่คาดการณ์ดังกล่าวยังคงมีเสถียรภาพที่ 2.4% ในช่วง 3 ปีข้างหน้า
“เรามีข่าวดีเรื่องเงินเฟ้อ... กระบวนการลดภาวะเงินฝืดยังคงดำเนินต่อไป” เดอ กินโดสกล่าว และเสริมว่า “เราเชื่อว่าในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า เราจะบรรลุเกณฑ์เสถียรภาพราคาตามที่คาดไว้ ซึ่งอยู่ที่ 2% ได้อย่างยั่งยืน”
อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายของ ECB รายอื่นยังคงระมัดระวัง แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดในบางเศรษฐกิจของยูโรโซนจะดูน่าพอใจ แต่ผู้ว่าการ Bundesbank นาย Joachim Nagel ก็ได้เตือนว่าไม่ควรมองโลกในแง่ดีเกินไป เนื่องจาก ECB กำลังพยายามควบคุมเงินเฟ้อให้ลดลงเหลือเป้าหมาย 2% "ช่วงโค้งสุดท้ายเป็นช่วงที่ต้องระมัดระวังเป็นอย่างยิ่ง" เขากล่าวในงานที่เมืองแฟรงก์เฟิร์ตเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว
ความกังวลเกี่ยวกับการเจริญเติบโต
อย่างไรก็ตาม ผลสำรวจของ ECB แสดงให้เห็นเช่นกันว่า ผู้บริโภคยังคงมีมุมมองด้านลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น โดยคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะหดตัว 1.2% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งลดลงมากกว่าผลสำรวจเมื่อเดือนมกราคมที่ลดลง 1.1%
อิซาเบล ชนาเบล สมาชิกสภาบริหาร ECB กล่าวถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจเมื่อเร็วๆ นี้ว่า การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของเขตยูโรอาจถูกขัดขวางโดย "การรับรู้ที่ผิดพลาด" ของครัวเรือนเกี่ยวกับเงินเฟ้อและรายได้ ซึ่งทำให้พวกเขาไม่กล้าจับจ่ายใช้สอย
ในความเป็นจริง ผู้กำหนดนโยบายและนักเศรษฐศาสตร์รู้สึกสับสนมานานแล้วกับระดับการใช้จ่ายของผู้บริโภคเมื่อเทียบกับรายได้ที่ค่อนข้างต่ำในเขตยูโร แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในกลุ่มประเทศ 20 ประเทศจะชะลอตัวลงและค่าจ้างก็เพิ่มขึ้นตามราคาที่เพิ่มขึ้นในอดีตก็ตาม
อาจเป็นเพราะครัวเรือนจำนวนมากยังไม่ตระหนักถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้จริงในช่วงที่ผ่านมา นางชนาเบลกล่าวในการบรรยายเรื่องความรู้ทางการเงินในลอนดอนว่า “ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา การบริโภคส่วนบุคคลที่แท้จริงเติบโตช้ากว่ารายได้สุทธิที่แท้จริง สิ่งนี้สามารถอธิบายได้บางส่วนจากการรับรู้ที่ผิดพลาดของครัวเรือนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของรายได้จริง”
เธอกล่าวเสริมว่ารายได้จริงของครัวเรือนในเขตยูโรเพิ่มขึ้นมากกว่าครึ่งหนึ่งเมื่อปีที่แล้ว แต่ผลสำรวจผู้บริโภคของ ECB พบว่ามีเพียง 11% เท่านั้นที่เห็นว่ารายได้เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ผลสำรวจยังพบด้วยว่าเปอร์เซ็นต์สุทธิของครัวเรือนที่รายงานว่ามีทัศนคติเชิงลบนั้นสูงกว่าในครัวเรือนที่ยากจนและมีความรู้ทางการเงินน้อยกว่า
“สิ่งนี้หมายความว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงอันเนื่องมาจากนโยบายการเงินที่เข้มงวด มักส่งผลกระทบต่อการบริโภคน้อยลงเนื่องจากการรับรู้ที่คลาดเคลื่อนดังกล่าว ส่งผลให้การฟื้นตัวชะลอตัวลง” ชนาเบลกล่าวเสริม
ตอกย้ำความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย
ECB ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 6 ครั้งนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนของปีที่แล้ว ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.5% ในระดับปัจจุบัน ซึ่งถือเป็นการผ่อนคลายนโยบายที่ค่อนข้างเข้มงวดเมื่อเทียบกับธนาคารกลางหลายแห่งในประเทศพัฒนาแล้ว
ตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะยังคงดำเนินต่อไปในช่วงเวลาข้างหน้า เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในภูมิภาคกำลังชะลอตัวเร็วกว่าที่คาดไว้ ขณะที่เศรษฐกิจยังคงเผชิญกับความยากลำบากมากมาย
การเติบโตของยูโรโซนหยุดชะงักที่ระดับเหนือศูนย์เล็กน้อยในช่วงสองปีที่ผ่านมาและมีสัญญาณการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเพียงเล็กน้อย แม้ว่าความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยดูเหมือนจะลดลงแล้วก็ตาม นี่ยังไม่รวมถึงความเสี่ยงจากสงครามการค้าอีกด้วย
“เศรษฐกิจโลกไม่ใช่เกมที่ผลรวมเป็นศูนย์” หลุยส์ เด กินโดส รองประธาน ECB กล่าวเมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ “การค้าคือการสร้างมูลค่าร่วมกัน... หากเราหยุด มันก็จะเป็นเกมแพ้ทั้งสองฝ่าย ทุกคนจะแพ้ เริ่มจากสหรัฐอเมริกา”
ในฉากหลังนี้ ผู้กำหนดนโยบายของ ECB หลายราย รวมถึง Piero Cipollone สมาชิกสภาบริหาร Yannis Stournaras ผู้ว่าการธนาคารกลางของกรีซ และ Francois Villeroy de Galhau ผู้ว่าการธนาคารแห่งฝรั่งเศส ต่างสนับสนุนให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม
| “ผมเชื่อว่ายังมีช่องทางให้ผ่อนปรนต่อไปอีก อย่างไรก็ตาม จังหวะและขอบเขตยังคงเปิดกว้าง” นายฟรองซัวส์ วิลเลอรอย เดอ กัลเฮา ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศส กล่าวกับ Frankfurter Allgemeine Zeitung เมื่อวันที่ 25 มีนาคม “ตั้งแต่วันนี้เป็นต้นไป ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของ ECB จะอยู่ที่ประมาณ 2% ในช่วงฤดูร้อน” เขากล่าว และเสริมว่า “นี่เป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้ เนื่องจากฤดูร้อนของยุโรปกินเวลาตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงกันยายน” |
การประชุมครั้งถัดไปของ ECB จะมีขึ้นในวันที่ 17 เมษายน และปัจจุบันตลาดกำลังเดิมพันว่ามีโอกาส 80% ถึง 85% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 7 ในการประชุมนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 65% เพียงหนึ่งสัปดาห์ที่แล้ว
BNP Paribas คาดการณ์ว่า ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเหลือ 2% ในเดือนมิถุนายน จาก 2.5% ในปัจจุบัน “ภาวะเงินฝืดที่ยังคงดำเนินต่อไปในระยะใกล้ และผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตจากภาษีที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ จะทำให้ ECB สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงได้อีกในระยะใกล้” BNP Paribas กล่าว
ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/gia-tang-ky-vong-ecb-giam-tiep-lai-suat-trong-thang-4-162054.html
การแสดงความคิดเห็น (0)