ธุรกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์กลับมาอีกครั้ง นักลงทุนยังคง "ระมัดระวัง" การใช้จ่ายของตนเองอย่างเข้มงวด

[โฆษณา_1]

ข้อตกลงมูลค่าพันล้านดอลลาร์กลับมาแล้ว

ธนาคารกลางเวียดนามได้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่วันที่ 19 มิถุนายน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสูงสุดถูกกำหนดไว้ที่ 4.75% ต่อปี ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ลดลงอย่างมาก ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยสูงสุดในหลายธนาคารอยู่ที่ 6.3% ต่อปีสำหรับเงินฝากระยะยาว และ 3.4% ต่อปีสำหรับเงินฝากระยะสั้น

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ลดลงทำให้การออมเงินน่าดึงดูดน้อยลง นักลงทุนจึงคาดว่าจะมองหาช่องทางอื่นเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดีกว่า ในขณะที่ราคาทองคำและอัตราแลกเปลี่ยนยังคงลดลง หุ้นยังคงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจที่สุด

นับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน มีเงินไหลเข้าสู่ตลาดมากขึ้น และตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ก็กลับมามีการซื้อขายในระดับพันล้านดอลลาร์อีกครั้ง

อัตราแลกเปลี่ยนกลับมาแล้ว นักลงทุนยังคงถือครองสินทรัพย์ไว้เนื่องจากนโยบายการเงิน (รูปที่ 1) — แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอย่างมากและการทำธุรกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์จะกลับมาคึกคักอีกครั้ง นักลงทุนยังคงลังเลที่จะทุ่มเงินทั้งหมดเนื่องจากความกังวลที่ยังคงมีอยู่ (ภาพประกอบ)

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในวันที่ 8 มิถุนายน 2566 เฉพาะในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ มีการซื้อขายหุ้นสำเร็จเกือบ 1.3 พันล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 23,545 ล้านด่อง (ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 324 ล้านหุ้น หรือ 33.2% ในด้านปริมาณ และเพิ่มขึ้น 5,552 ล้านด่อง หรือ 30.9% ในด้านมูลค่า เมื่อเทียบกับการซื้อขายในรอบก่อนหน้า

ต่อมา มูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงไปอยู่ที่ระดับเพียง 13,000 พันล้านดอง ซึ่งลดลงเกือบครึ่งหนึ่งจากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 8 มิถุนายน จนกระทั่งวันที่ 16 มิถุนายน 2566 มูลค่าการซื้อขายจึงเข้าใกล้ระดับพันล้านดอลลาร์อีกครั้ง โดยแตะระดับ 22,185 พันล้านดอง เทียบเท่ากับปริมาณการซื้อขาย 1.14 พันล้านหุ้น

โดยเฉลี่ย ตั้งแต่วันที่ 1 มิถุนายนถึง 22 มิถุนายน ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อรอบในตลาดหลักทรัพย์ HOSE อยู่ที่ 900 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 16,940 พันล้านดองเวียดนาม

ดังนั้น เมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคม ปริมาณการซื้อขายต่อรอบเพิ่มขึ้น 283 ล้านหุ้น คิดเป็น 45.9% และมูลค่าการซื้อขายเพิ่มขึ้น 6,329 พันล้านดอง คิดเป็น 59.6%

นักลงทุนยังคงเก็บเงินไว้ในกระเป๋าอย่างระมัดระวัง

จะเห็นได้ว่า หลังจากช่วงการซื้อขายมูลค่าพันล้านดอลลาร์ในวันที่ 8 มิถุนายน นักลงทุนได้ลดความกระตือรือร้นลง แม้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกก็ตาม

นายโว ซวน เทียน ที่ปรึกษาด้านการลงทุนหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์เอสเอสไอ กล่าวว่า หากมองอย่างระมัดระวัง อัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง และราคาหุ้นสะท้อนความคาดหวัง แต่ภาพรวมทางการเงินของธุรกิจต่างๆ ยังไม่สดใสมากนัก

ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงประสบปัญหาหนี้สินจากพันธบัตร ขณะที่ภาคการผลิต เช่น การค้าปลีก สิ่งทอ และอาหารทะเล ได้รับผลกระทบในเชิงลบจากความต้องการที่อ่อนแอ แนวโน้มราคาของสินค้าโภคภัณฑ์บางชนิด เช่น ซีเมนต์และเหล็ก ก็ไม่เอื้อต่อผลประกอบการของอุตสาหกรรมเช่นกัน

ตามสูตรการประเมินมูลค่าด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) หากราคา (P) เพิ่มขึ้นเนื่องจากการฟื้นตัวของตลาด ในขณะที่กำไรของบริษัท (E) ไม่เพิ่มขึ้นตามไปด้วย หรืออาจมีความเสี่ยงที่จะลดลงเนื่องจากจำนวนบริษัทที่วางแผนขาดทุนเพิ่มมากขึ้น การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วน P/E หมายความว่าตลาดกำลังมีราคาแพงขึ้น

Petri Deryng ผู้จัดการกองทุน Pyn Elite Fund ย้ำมุมมองของเขาหลายครั้งในรายงานที่ส่งถึงนักลงทุนว่า ตลาดหุ้นเวียดนามจะฟื้นตัวในปี 2023 หลังจากที่ราคาหุ้นตกต่ำอย่างมากในปี 2022

นับตั้งแต่ตลาดหุ้นแตะจุดต่ำสุดในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน 2022 หุ้นหลายตัวมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหลายเท่าตัว โดยบางตัวเพิ่มขึ้นสามเท่าหรือสี่เท่าตัวในเวลาเพียงไม่กี่เดือน อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดปัจจุบันของหุ้นหลายตัวยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดก่อนหน้านี้อย่างมาก นักลงทุนจำนวนมากที่ถือหุ้นเมื่อดัชนี VN อยู่ที่ประมาณ 1,500 จุด ยังคงประสบกับการขาดทุนมากกว่า 50%

นายเทียนกล่าวว่า "ในปัจจุบัน การที่ราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วจากจุดต่ำสุดกำลังสร้าง 'ความกลัวกิ่งไม้หัก' ขึ้นมา ทำให้นักลงทุนบางส่วนกังวลเกี่ยวกับการกลับตัวของราคาหุ้นในระยะสั้นเมื่อทำการซื้อหุ้นใหม่ ในขณะที่หุ้นมีแนวโน้มที่จะกลับตัวทันทีหลังจากที่ขายขาดทุนเพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน"

นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติคาดหวังว่าข่าวร้ายได้ผ่านพ้นไปแล้วและตลาดหุ้นจะกลับมาเป็นบวก แต่แค่นั้นยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันสภาวะที่เอื้อต่อการลงทุน ปัจจัยพื้นฐาน เช่น สภาวะเศรษฐกิจมหภาคและความสามารถทางการเงินของธุรกิจยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งและต้องให้ความสำคัญเป็นอันดับแรก

อัตราการเติบโตของ GDP ของเวียดนามในไตรมาสแรกอยู่ที่เพียง 3.3% ซึ่งถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 6% ในปีก่อนๆ การส่งออกลดลง 11.5% ในช่วงห้าเดือนแรกของปี แต่มีแนวโน้มที่ดีขึ้นในเดือนพฤษภาคม โดยลดลงเพียง 5.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2022

กิจกรรมการส่งออกที่อ่อนแอส่งผลให้บริษัทเหล่านี้รายงานผลกำไรที่ลดลงติดต่อกันสองไตรมาส

อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวกอย่างหนึ่งสำหรับเวียดนามคือ อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับปานกลาง และนโยบายของ รัฐบาล ส่งผลดีต่ออุปสงค์ภายในประเทศ

[โฆษณา_2]
แหล่งที่มา