อัตราแลกเปลี่ยน แรงกดดันอัตราดอกเบี้ยลดลงแต่ยังต้องระมัดระวัง
เมื่อวันที่ 2 เมษายน รัฐบาลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ได้ประกาศรายชื่อประเทศที่เรียกเก็บภาษีศุลกากรตอบโต้กับ 60 ประเทศ รวมถึงอัตราภาษีสูงถึง 46% สำหรับสินค้าจากเวียดนาม โดยจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน ข้อมูลดังกล่าวทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดการเงินโลกทันที
อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 10 เมษายน 2025 ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ได้ประกาศระงับการเรียกเก็บภาษีศุลกากรต่อสินค้าจาก 75 ประเทศเป็นเวลา 90 วันโดยไม่คาดคิด ยกเว้นจีน ซึ่งจะถูกเรียกเก็บภาษีเพิ่มขึ้น 125% การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากถูกกดดันจากชุมชนระหว่างประเทศและคู่ค้า และเปิดโอกาสให้มีการเจรจาเพื่อคลี่คลายความตึงเครียดด้านการค้าโลก
การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่เพียงแต่ช่วย “บรรเทา” ชั่วคราวเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดทองคำ อัตราการแลกเปลี่ยน และอัตราดอกเบี้ยในประเทศอีกด้วย
ราคาทองคำในตลาดโลก ผันผวนก่อนที่สหรัฐจะประกาศเลื่อนการขึ้นภาษี ตามข้อมูล ราคาของทองคำเพิ่มขึ้น 3% เมื่อวันที่ 9 เมษายน และถือเป็นวันที่ดีที่สุดในรอบหลายปี โดยได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินทุนสำรองที่ปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐและจีนที่ทวีความรุนแรงขึ้น หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐตัดสินใจขึ้นภาษีนำเข้าจากจีน
อย่างไรก็ตาม หลังจากมีการประกาศเลื่อนการจัดเก็บภาษี ในช่วงเช้าของวันนี้ ราคาทองคำในตลาดโลกยังคงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีช่วงหนึ่งแตะระดับ 3,122 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 77 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับช่วงซื้อขายก่อนหน้า
แม้ว่าการเลื่อนการเรียกเก็บภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันจะเป็นสัญญาณบวกสำหรับ เศรษฐกิจ โลก แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่ นักลงทุนอาจยังไม่มั่นใจนักเกี่ยวกับข้อตกลงการค้าระยะยาวระหว่างสหรัฐฯ และจีน ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 77 ดอลลาร์ในวันเดียว แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ นโยบายการเงินของเศรษฐกิจหลัก และสถานการณ์หนี้สินโลกยังคงเป็นข้อกังวลสำคัญสำหรับนักลงทุน
ในเวียดนาม ราคาทองคำมักผันผวนตามราคาทองคำในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ระดับความผันผวนนี้ยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD และนโยบายการจัดการของธนาคารแห่งรัฐอีกด้วย
อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่อ่อนไหวที่สุดต่อนโยบายการค้าของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเวียดนามพึ่งพาการส่งออกไปยังตลาดนี้เป็นอย่างมาก ก่อนที่สหรัฐฯ จะเลื่อนการจัดเก็บภาษี ผู้ว่าการธนาคารกลางเวียดนาม เหงียน ถิ ฮอง ได้เตือนถึง “พัฒนาการของอัตราแลกเปลี่ยนที่ซับซ้อน” หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศจัดเก็บภาษี โดยเพิ่มขึ้น 0.6% ในวันแรก อัตราภาษี 46% ที่คาดว่าจะจัดเก็บจากสินค้าของเวียดนามอาจทำให้มูลค่าการส่งออกลดลง กดดันอุปทานสกุลเงินต่างประเทศ และผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น ซึ่งผู้เชี่ยวชาญบางคนคาดว่าอยู่ที่ประมาณ 3%-5%
การตัดสินใจเลื่อนการจัดเก็บภาษีออกไป 90 วัน ช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนได้ทันที โดยที่อัตราภาษีชั่วคราวอยู่ที่เพียง 10% เท่านั้น ทำให้ผู้ประกอบการส่งออกของเวียดนามมีเวลามากขึ้นในการปรับกลยุทธ์และรักษากระแสเงินตราต่างประเทศจากสหรัฐฯ ซึ่งเป็นแหล่งรายได้ที่คิดเป็นส่วนใหญ่ของดุลการค้า ซึ่งช่วยให้ธนาคารกลางรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนได้ หลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่อัตราแลกเปลี่ยนตึงตัวเกินไปเหมือนอย่างที่เกิดขึ้นในช่วง 2 วันทำการวันที่ 8-9 เมษายน
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงบ่ายของวันที่ 8 เมษายน อัตราแลกเปลี่ยนของ Vietcombank อยู่ที่ 25,750-26,140 VND เพิ่มขึ้น 160 VND เมื่อเทียบกับราคาเปิดในช่วงเช้า และในช่วงบ่ายของวันที่ 9 เมษายน อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 25,792-26,182 VND/USD (ซื้อ/ขาย) เพิ่มขึ้น 42 VND เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
อย่างไรก็ตาม ในช่วงเช้าของวันที่ 10 เม.ย. หลังจากมีการประกาศเลื่อนอัตราภาษี อัตราแลกเปลี่ยนที่ธนาคารพาณิชย์ก็ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 182 ดอง ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 26,000 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐ
นักเศรษฐศาสตร์ Dinh Trong Thinh กล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐที่ลดลงอาจเป็นสัญญาณของเสถียรภาพชั่วคราวของเศรษฐกิจเวียดนาม หลังจากมีการตัดสินใจเลื่อนการจัดเก็บภาษี ตลาดการเงินระหว่างประเทศมีปฏิกิริยาเชิงบวก ซึ่งช่วยลดความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสถานการณ์การค้าโลกลง ในขณะที่ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนคลี่คลายลงชั่วคราว ความต้องการสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐในเวียดนามจึงลดลง ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนลดลงเล็กน้อย นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศยังแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเวียดนามยังคงเติบโตอย่างมั่นคง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนได้ด้วย
อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการเหงียน ถิ ฮ่อง ยังเน้นย้ำว่า “ธนาคารแห่งรัฐจะติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิดเพื่อดำเนินการในปริมาณที่เหมาะสม โดยคำนึงถึงความกลมกลืนระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและเป้าหมายในการลดอัตราดอกเบี้ย”
นี่แสดงให้เห็นว่าแม้แรงกดดันลดลง แต่ธนาคารกลางยังคงระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนจากปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะหากสหรัฐฯ และจีนยกระดับสงครามการค้า
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าในช่วง 90 วันข้างหน้า อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND อาจยังคงอยู่ที่ระดับเดิม แต่ยังคงมีความเสี่ยงที่อาจจะเพิ่มขึ้นหากการเจรจากับสหรัฐฯ ไม่ได้ผลในเชิงบวก หรือหากจีนตอบโต้อย่างรุนแรง ส่งผลให้กระแสเงินทุนหมุนเวียนทั่วโลกผันผวน
VND เสี่ยงถูกปรับลดค่าเงิน 10% จากแรงกดดันด้านภาษีศุลกากร
ดร. เหงียน ตรี ฮิว ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยและพัฒนาตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์ระดับโลก แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนว่า อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND จะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก หากสหรัฐฯ กำหนดอัตราภาษีสูงถึง 46% สำหรับสินค้าที่มาจากเวียดนาม สาเหตุหลักมาจากรายได้จากการส่งออกสกุลเงินต่างประเทศที่ลดลงอย่างมาก
นายฮิว กล่าวว่า เฉพาะไตรมาสแรกของปี 2568 มูลค่าการนำเข้าของเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 100,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะเดียวกัน ในปัจจุบัน ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศอยู่ที่ประมาณ 80,000 ล้านเหรียญสหรัฐเท่านั้น ซึ่งต่ำกว่ามาตรฐานสากลที่กำหนดให้ต้องมีทุนสำรองเทียบเท่ากับการนำเข้าอย่างน้อย 3 เดือน การส่งออกยังคงเผชิญกับความยากลำบากเนื่องจากอุปสรรคด้านภาษีศุลกากร ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนมีแรงกดดันเพิ่มขึ้น
“ในสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวย หากยังคงอัตราภาษี 46% ไว้ อัตราการแลกเปลี่ยน USD/VND อาจเพิ่มขึ้นถึง 10% ในปีนี้” ดร. Hieu กล่าวเน้นย้ำ
“อย่างไรก็ตาม อัตราภาษี 46% ยังอยู่ระหว่างการเจรจา ดังนั้น จึงไม่สามารถคาดการณ์ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2568 ได้อย่างเฉพาะเจาะจง จนกว่าเวียดนามและสหรัฐฯ จะบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับภาษีศุลกากร” เขากล่าวเสริม
รายงานของธนาคารยูโอบีซึ่งมีมุมมองเดียวกันระบุว่า นโยบายภาษีศุลกากรจะทำให้สินค้าของเวียดนามสูญเสียความได้เปรียบทางการแข่งขันในสหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อเป้าหมายการเติบโตของ GDP ในปีนี้ที่ 8% และยังคงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนต่อไป
ผู้เชี่ยวชาญ UOB ยังคงมองว่าค่าเงินดองเวียดนามจะยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง โดยมีการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่ 26,500 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 27,200 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 ปี 2568 26,800 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568 และ 26,500 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 1 ปี 2569
ภายใต้บริบทของแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและไม่มีการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสินค้าเวียดนาม คาดว่าอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงานจะยังคงสร้างเงื่อนไขเพื่อสนับสนุนการเติบโตต่อไป
ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนนั้นส่วนใหญ่มาจากความสามารถของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ในการรักษาหรือลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศ
ในความเป็นจริงแล้ว ธนาคาร SBV ได้รักษาอัตราดอกเบี้ยขั้นพื้นฐานจากการดำเนินการตลาดเปิด (OMO) ไว้ที่ 4% ในช่วงที่ผ่านมา ในขณะที่อัตราการรีไฟแนนซ์ยังคงอยู่ที่ 4.5% ซึ่งสะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้และเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 12 เดือน
ตามข้อมูลของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม เมื่อสิ้นสุดไตรมาสแรกของปี 2568 ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากใหม่แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยเพิ่มขึ้นเพียง 0.08% ในขณะที่ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 แสดงให้เห็นถึงความพยายามของระบบธนาคารในการสนับสนุนเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลของ UOB หากภาวะเศรษฐกิจและตลาดแรงงานยังคงย่ำแย่ลง ธนาคาร SBV อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงมาอยู่ในระดับต่ำเหมือนช่วง COVID-19 ซึ่งก็คือ 4% หรืออาจถึง 3.5% ก็ได้ ทั้งนี้ สถานการณ์ดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)
จากมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ Nguyen Tri Hieu ธนาคารแห่งรัฐยังไม่ได้ประกาศแผนการตอบสนองอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการมีเครื่องมือทางนโยบายหลายประการที่สามารถใช้ได้ในกรณีที่รายได้จากสกุลเงินต่างประเทศลดลง
“ประการแรก คือ การออกตั๋วเงินคลังเพื่อถอนเงินออกจากระบบหมุนเวียน ซึ่งจะช่วยลดอุปทานเงินและลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน ประการที่สอง คือ การเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศผ่านช่องทางต่างๆ เช่น การกู้เงินระหว่างประเทศหรือการดึงดูดเงินโอนเข้าประเทศ ประการที่สาม คือ การปรับอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการให้สูงขึ้นเล็กน้อยเพื่อลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเวียดนามกับสหรัฐฯ ซึ่งจะจำกัดการไหลออกของเงินทุน” เขากล่าว
อย่างไรก็ตาม นายฮิวเน้นย้ำว่าอัตราภาษีร้อยละ 46 ถือเป็นอัตราภาษีที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ นับเป็นความท้าทายครั้งใหญ่ และธนาคารแห่งรัฐอาจต้องใช้มาตรการพิเศษเพิ่มเติมหากต้องการรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค
ที่มา: https://baodaknong.vn/kich-ban-nao-cho-ty-gia-khi-my-van-ap-thue-doi-ung-46-249191.html
การแสดงความคิดเห็น (0)