อัตราแลกเปลี่ยน แรงกดดันอัตราดอกเบี้ยลดลง แต่ยังคงต้องระมัดระวัง
เมื่อวันที่ 2 เมษายน รัฐบาลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐอเมริกาได้ประกาศรายชื่อประเทศที่เรียกเก็บภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันกับ 60 ประเทศ รวมถึงอัตราภาษีสูงสุด 46% สำหรับสินค้าจากเวียดนาม โดยจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน ข้อมูลดังกล่าวทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดการเงินโลกทันที
อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 10 เมษายน 2568 ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้ประกาศระงับการเก็บภาษีศุลกากรต่างตอบแทนเป็นเวลา 90 วันกับกว่า 75 ประเทศ ยกเว้นจีน ซึ่งถูกขึ้นภาษีถึง 125% อย่างไม่คาดคิด การตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากถูกกดดันจากประชาคมระหว่างประเทศและประเทศคู่ค้า และเปิดโอกาสให้มีการเจรจาเพื่อผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้าโลก
การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่เพียงแต่ช่วย "บรรเทา" ชั่วคราวเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดทองคำ อัตราการแลกเปลี่ยน และอัตราดอกเบี้ยในประเทศอีกด้วย
ราคาทองคำผันผวน ในตลาดโลก ก่อนที่สหรัฐฯ จะประกาศเลื่อนการขึ้นภาษีนำเข้า ข้อมูลระบุว่า ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้น 3% ในวันที่ 9 เมษายน และทำสถิติสูงสุดในรอบหลายปี โดยได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินทุนไหลเข้าที่ปลอดภัย ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ทวีความรุนแรงขึ้น หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ตัดสินใจขึ้นภาษีนำเข้าจากจีน
อย่างไรก็ตาม หลังจากมีการประกาศเลื่อนการจัดเก็บภาษี ในช่วงเช้าวันนี้ ราคาทองคำโลกยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยแตะระดับ 3,122 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 77 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเทียบกับช่วงการซื้อขายก่อนหน้า
แม้ว่าการเลื่อนการขึ้นภาษีศุลกากรซึ่งกันและกันจะเป็นสัญญาณบวกต่อ เศรษฐกิจ โลก แต่ยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่ นักลงทุนอาจยังไม่มั่นใจอย่างเต็มที่เกี่ยวกับข้อตกลงการค้าระยะยาวระหว่างสหรัฐฯ และจีน ราคาทองคำที่พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 77 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในวันเดียว แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์ เศรษฐกิจ โลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ นโยบายการเงินของ ประเทศเศรษฐกิจ หลัก และสถานการณ์หนี้สาธารณะโลก ยังคงเป็นข้อกังวลสำคัญสำหรับนักลงทุน
ในเวียดนาม ราคาทองคำมักผันผวนตามราคาทองคำโลก อย่างไรก็ตาม ระดับความผันผวนนี้ยังได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐ และนโยบายการบริหารจัดการของธนาคารกลาง
อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่อ่อนไหวที่สุดต่อนโยบายการค้าของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเวียดนามพึ่งพาการส่งออกไปยังตลาดนี้เป็นอย่างมาก ก่อนที่สหรัฐฯ จะเลื่อนการจัดเก็บภาษี นายเหงียน ถิ ฮอง ผู้ว่าการธนาคารกลางเวียดนาม ได้เตือนถึง “พัฒนาการของอัตราแลกเปลี่ยนที่ซับซ้อน” หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศจัดเก็บภาษี โดยเพิ่มขึ้น 0.6% ในวันแรก อัตราภาษี 46% ที่คาดว่าจะจัดเก็บจากสินค้าเวียดนามอาจลดมูลค่าการส่งออก กดดันอุปทานเงินตราต่างประเทศ และผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น ซึ่งผู้เชี่ยวชาญบางคนคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ประมาณ 3%-5%
การตัดสินใจเลื่อนการจัดเก็บภาษีออกไป 90 วัน ช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนในทันที ด้วยอัตราภาษีชั่วคราวเพียง 10% ทำให้ผู้ประกอบการส่งออกของเวียดนามมีเวลามากขึ้นในการปรับกลยุทธ์และรักษากระแสเงินตราต่างประเทศจากสหรัฐฯ ซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักที่คิดเป็นสัดส่วนของดุลการค้า ซึ่งช่วยให้ธนาคารกลางเวียดนาม (State Bank) สามารถรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน หลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่ตึงเครียดเกินไปเหมือนการประชุมสองวันระหว่างวันที่ 8-9 เมษายน
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงบ่ายของวันที่ 8 เมษายน อัตราแลกเปลี่ยนของ Vietcombank อยู่ที่ 25,750-26,140 ดอง เพิ่มขึ้น 160 ดองจากราคาเปิดในช่วงเช้า และในช่วงบ่ายของวันที่ 9 เมษายน อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 25,792-26,182 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐ (ซื้อ/ขาย) เพิ่มขึ้น 42 ดองจากช่วงก่อนหน้า
อย่างไรก็ตาม ในช่วงเช้าวันที่ 10 เมษายน หลังจากมีการประกาศเลื่อนอัตราภาษี อัตราแลกเปลี่ยนที่ธนาคารพาณิชย์ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 182 ดอง โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 26,000 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐ
นักเศรษฐศาสตร์ Dinh Trong Thinh กล่าวว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐที่ลดลงอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงเสถียรภาพทางเศรษฐกิจชั่วคราวของเวียดนาม หลังจากการตัดสินใจเลื่อนการจัดเก็บภาษี ตลาดการเงินระหว่างประเทศมีปฏิกิริยาเชิงบวก ซึ่งช่วยลดความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสถานการณ์การค้าโลก ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนคลี่คลายลงชั่วคราว ความต้องการทุนสำรองเงินดอลลาร์สหรัฐในเวียดนามจึงลดลง ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนลดลงเล็กน้อย ยิ่งไปกว่านั้น ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศยังแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเวียดนามยังคงรักษาโมเมนตัมการเติบโตที่มั่นคง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนลงด้วย
อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการเหงียน ถิ ฮ่อง ยังเน้นย้ำว่า “ธนาคารแห่งรัฐจะติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิดเพื่อดำเนินการในปริมาณที่เหมาะสม โดยคำนึงถึงความสมดุลระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและเป้าหมายในการลดอัตราดอกเบี้ย”
นี่แสดงให้เห็นว่าแม้แรงกดดันจะลดลง แต่ธนาคารกลางยังคงระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนจากปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสหรัฐฯ และจีนยกระดับสงครามการค้า
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าในอีก 90 วันข้างหน้าอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND อาจยังคงอยู่ทรงตัวอยู่ที่ระดับปัจจุบัน แต่ยังคงมีความเสี่ยงที่อาจมีการเพิ่มขึ้นหากการเจรจากับสหรัฐฯ ไม่ได้ผลในเชิงบวกหรือหากจีนตอบโต้อย่างรุนแรง ส่งผลให้กระแสเงินทุนทั่วโลกผันผวน
VND เสี่ยงถูกลดค่าเงิน 10% จากแรงกดดันด้านภาษี
ดร.เหงียน ตรี เฮียว ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยและพัฒนาตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์โลก กล่าวถึงสถานการณ์อัตราแลกเปลี่ยนว่า อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐต่อดองเวียดนามจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก หากสหรัฐฯ จัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากเวียดนามสูงถึง 46% สาเหตุหลักมาจากรายได้จากการส่งออกสกุลเงินต่างประเทศที่ลดลงอย่างมาก
คุณ Hieu ระบุว่า เฉพาะในช่วงสามเดือนแรกของปี 2568 มูลค่าการนำเข้าของเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกัน ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งต่ำกว่ามาตรฐานสากลที่กำหนดให้ต้องมีทุนสำรองเทียบเท่ากับการนำเข้าอย่างน้อยสามเดือน การส่งออกยังคงประสบปัญหาจากอุปสรรคด้านภาษี ซึ่งสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้น
“ในสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวย หากยังคงอัตราภาษี 46% ไว้ อัตราการแลกเปลี่ยน USD/VND อาจเพิ่มขึ้นถึง 10% ในปีนี้” ดร. Hieu กล่าวเน้นย้ำ
อย่างไรก็ตาม อัตราภาษี 46% ยังอยู่ระหว่างการเจรจา ดังนั้น จึงไม่สามารถคาดการณ์ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2568 ได้อย่างเฉพาะเจาะจง จนกว่าเวียดนามและสหรัฐฯ จะบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับภาษีศุลกากร” เขากล่าวเสริม
รายงานของธนาคารยูโอบีซึ่งมีมุมมองเดียวกันระบุว่า นโยบายภาษีศุลกากรจะทำให้สินค้าเวียดนามสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจส่งผลกระทบทางลบต่อเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ 8% ในปีนี้ และยังคงสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนต่อไป
ผู้เชี่ยวชาญของ UOB ยังคงมองว่าค่าเงิน VND จะยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง โดยมีการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่ปรับปรุงใหม่อยู่ที่ 26,500 VND/USD ในไตรมาสที่ 2 ปี 2568, 27,200 VND/USD ในไตรมาสที่ 3 ปี 2568, 26,800 VND/USD ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568 และ 26,500 VND/USD ในไตรมาสที่ 1 ปี 2569
ภายใต้บริบทของแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและไม่มีการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสินค้าเวียดนาม คาดว่าอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงานจะยังคงสร้างเงื่อนไขเพื่อสนับสนุนการเติบโตต่อไป
ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่มาจากความสามารถของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ในการรักษาหรือลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศ
ในความเป็นจริง SBV ได้รักษาอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานสำหรับการดำเนินการในตลาดเปิด (OMO) ไว้ที่ 4% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในขณะที่อัตราการรีไฟแนนซ์ยังคงอยู่ที่ 4.5% ซึ่งสะท้อนถึงอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้และเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 12 เดือน
ตามข้อมูลของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม เมื่อสิ้นสุดไตรมาสแรกของปี 2568 ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากใหม่แทบจะไม่เปลี่ยนแปลง โดยเพิ่มขึ้นเพียง 0.08% ในขณะที่ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความพยายามของระบบธนาคารในการสนับสนุนเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม ธนาคารยูโอบี (UOB) คาดการณ์ว่า หากภาวะเศรษฐกิจและตลาดแรงงานยังคงย่ำแย่ลง ธนาคารกลางบังกลาเทศ (SBV) อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดในช่วงการระบาดของโควิด-19 ที่ 4% หรืออาจถึง 3.5% สถานการณ์นี้จะขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)
จากมุมมองของผู้เชี่ยวชาญ Nguyen Tri Hieu ธนาคารแห่งรัฐยังไม่ได้ประกาศแผนการตอบสนองอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม ผู้ดำเนินการมีเครื่องมือทางนโยบายมากมายที่สามารถใช้ได้ในกรณีที่รายได้จากสกุลเงินต่างประเทศลดลง
ประการแรก คือ การออกตั๋วเงินคลังเพื่อถอนเงินออกจากระบบหมุนเวียน ซึ่งจะช่วยลดปริมาณเงินหมุนเวียนและลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน ประการที่สอง คือ การเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศผ่านช่องทางต่างๆ เช่น การกู้ยืมระหว่างประเทศหรือการโอนเงินระหว่างประเทศ ประการที่สาม คือ การปรับอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการให้สูงขึ้นเล็กน้อยเพื่อลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเวียดนามและสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะจำกัดการไหลออกของเงินทุน” เขากล่าว
อย่างไรก็ตาม นายเฮี่ยวยังเน้นย้ำว่าอัตราภาษี 46% ถือเป็นอัตราภาษีที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ นับเป็นความท้าทายครั้งใหญ่ และธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องใช้มาตรการพิเศษเพิ่มเติม หากต้องการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค
ที่มา: https://baodaknong.vn/kich-ban-nao-cho-ty-gia-khi-my-van-ap-thue-doi-ung-46-249191.html
การแสดงความคิดเห็น (0)