วิกฤตในตลาดอสังหาริมทรัพย์และการเงินยังคงสร้างความยากลำบากให้กับจีนและส่งผลกระทบด้านลบต่อโลก

วิกฤตอสังหาฯ ลุกลามเข้าสู่ภาคการเงิน

ตลาดการเงินของจีนกำลังประสบกับวิกฤตครั้งใหม่ เนื่องจากบริษัทจัดการสินทรัพย์ยักษ์ใหญ่ Zhongzhi Enterprise Group ได้ยื่นฟ้องล้มละลายเมื่อวันที่ 5 มกราคม เนื่องจากไม่สามารถชำระหนี้ได้ ข่าวนี้ทำให้บรรดานักลงทุนและผู้บริโภคในจีนเกิดความวิตกกังวลมากขึ้น

ศาลในกรุงปักกิ่งกล่าวเมื่อวันที่ 5 มกราคมว่าได้พิจารณาและตัดสินให้ยอมรับคำร้องขอให้ล้มละลายของจงจื้อแล้ว โดยก่อนหน้านี้จงจื้อเคยประกาศล้มละลายโดยมีหนี้สินประมาณ 66,000 ล้านดอลลาร์

ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน ตำรวจปักกิ่งได้เริ่มการสอบสวนทางอาญาต่อผู้บริหารของ Zhongzhi หลายราย กลุ่มดังกล่าวบริหารสินทรัพย์มูลค่ากว่า 140,000 ล้านดอลลาร์ และลงทุนในบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายแห่ง วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ในจีนทำให้ธุรกิจนี้ล่มสลาย

ตามรายงานของ Bloomberg นักลงทุนชาวจีนอาจสูญเสียเงินนับหมื่นล้านดอลลาร์เพราะ Zhongzhi หลังจากที่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการล้มละลายร้ายแรงและการขาดดุลนับหมื่นล้านดอลลาร์ในงบดุลของ Zhongzhi

ตามรายงานของ Bloomberg นักลงทุนชาวจีนผู้มั่งคั่งจำนวนมากได้ทุ่มเงินจำนวนมากให้กับ Zhongzhi ผ่านผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง แต่พวกเขาอาจได้รับคืนเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ปัจจุบัน Zhongzhi อยู่ในสภาวะที่สภาพคล่องหมดลง คาดว่าจำนวนเงินที่ได้รับคืนจากการชำระบัญชีสินทรัพย์ของกลุ่มจะค่อนข้างต่ำ

จงจื้อเป็นที่รู้จักในฐานะธนาคาร เงา ในประเทศจีน ที่ระดมเงินทุนจากครัวเรือนเพื่อปล่อยสินเชื่อหรือลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ หุ้น พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์

แม้ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนจะชะลอตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ Zhongzhi และบริษัทในเครือก็ได้ทุ่มเงินจำนวนมหาศาลเข้าสู่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์และซื้อสินทรัพย์จากบริษัทต่างๆ รวมทั้ง China Evergrande ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่ล้มละลายไปแล้ว

เหตุการณ์ช็อกจงจื่อเป็นสัญญาณว่าวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่ดำเนินมายาวนานอาจกำลังลุกลามไปสู่ระบบการเงินของประเทศ โดยทำหน้าที่เสมือน “เลห์แมนบราเธอร์สของจีน”

ก่อนหน้านี้ ในช่วงกลางเดือนตุลาคม บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ของจีน Country Garden ไม่สามารถชำระดอกเบี้ยพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ หลังจากผ่านช่วงปลอดการชำระหนี้ 30 วันเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม โดย Country Garden ถือว่าผิดนัดชำระหนี้ในตลาดต่างประเทศอย่างเป็นทางการ เหตุการณ์นี้ยิ่งแสดงให้เห็นว่าวิกฤตหนี้อสังหาริมทรัพย์กำลังลุกลามและส่งผลกระทบต่อ เศรษฐกิจ ที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

ก่อนหน้านี้ นักลงทุนเคยเห็น Evergrande ผิดนัดชำระหนี้ในปี 2021 อิทธิพลของ Country Garden แข็งแกร่งยิ่งกว่า Evergrande เพราะจำนวนโครงการมีมากกว่าหลายเท่า

ในขณะเดียวกัน หนี้ท่วมหัวของ Evergrande ก็ยังคงอยู่บนขอบเหวแห่งการล่มสลาย CEO และ CFO ของกลุ่มนี้ถูกจับกุมเมื่อไม่นานนี้ และอดีตยักษ์ใหญ่ด้านอสังหาริมทรัพย์ของจีนรายนี้ยังคงประกาศว่าไม่สามารถชำระหนี้พันธบัตรที่ครบกำหนดได้ Evergrande ถือเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวที่ใหญ่ที่สุดในโลก

เศรษฐกิจจีน.gif
เศรษฐกิจจีนกำลังชะลอตัวและอาจพลาดโอกาสที่จะแซงหน้าสหรัฐฯ

ในความเคลื่อนไหวล่าสุด ปักกิ่งได้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายด้วยแผนช่วยเหลือตลาดอสังหาริมทรัพย์อย่างจริงจัง ตามรายงานของ สำนักข่าว Reuters จีนได้รวม Country Garden ไว้ในรายชื่อผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 50 รายที่เข้าข่ายได้รับการสนับสนุนทางการเงิน ผู้พัฒนารายอื่นๆ ที่ประสบปัญหา เช่น Sino-Ocean Group และ CIFI Holdings ก็อยู่ในรายชื่อ "บัญชีขาว" ของรายชื่อร่างเช่นกัน

ตอบสนองอย่างเด็ดขาด

ตามร่างดังกล่าว รัฐบาล จีนจะเน้นสนับสนุนกระแสเงินสดสำหรับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะการพิจารณาให้สินเชื่อระยะสั้นโดยไม่ต้องใช้หลักทรัพย์ค้ำประกัน เงินทุนหมุนเวียน ฯลฯ

การตอบสนองของจีนต่อวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ลุกลามนั้นถูกมองว่ารุนแรงมาก ธนาคารต่างๆ ถูกขอให้ตอบสนองความต้องการเงินทุนสูงถึงหลายแสนล้านดอลลาร์เพื่อรักษาเสถียรภาพให้กับภาคอสังหาริมทรัพย์และเพื่อให้แน่ใจว่าโครงการที่ยังไม่เสร็จสิ้นจะเสร็จสมบูรณ์

อย่างไรก็ตาม จีนยังคงเผชิญกับสัญญาณของการเติบโตที่ชะลอตัว ตามรายงานของ Financial Times การเติบโตอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจจีนในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมาไม่น่าจะดำเนินต่อไปได้

ปัจจัยกระตุ้นการเติบโตของประเทศ รวมถึงการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและพื้นที่ในเมืองต่างๆ ทั่วประเทศ กำลังเผชิญกับความท้าทายเพิ่มมากขึ้น

ประเทศจีนได้ผ่านพ้นช่วงเวลาของการสร้างทางหลวงหลายหมื่นกิโลเมตร สนามบินหลายร้อยแห่ง และเครือข่ายรถไฟความเร็วสูงที่ใหญ่ที่สุดในโลก... ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนอยู่ในภาวะเกินดุล โดยมีอพาร์ตเมนต์หลายร้อยล้านห้องว่างเปล่า ประสิทธิภาพในการลงทุนด้านทุนในจีนลดลงเรื่อยๆ

Ruchir Sharma ประธาน Rockefeller International ใน FT กล่าวว่าสัดส่วนของเศรษฐกิจจีนใน GDP ของโลกจะลดลงเรื่อย ๆ ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไป เนื่องจากมาตรการปิดกั้นที่เข้มงวดเมื่อบังคับใช้นโยบาย "โควิดเป็นศูนย์"

สัดส่วนนี้จะลดลงต่อเนื่องในปี 2566 คาดว่าจะอยู่ที่ 17% (จาก 18.4% ในปี 2564) เนื่องจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ขัดขวางการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

สถานการณ์ดังกล่าวอาจดำเนินต่อไปในปี 2567 เมื่อธนาคารโลก (WB) คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะลดลงเหลือ 4.4% จากเดิมที่ 4.8%

ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนถือว่ายากที่จะเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งอีกครั้งในบริบทของความต้องการที่ลดลง ผู้ที่มีเงินทุนและ/หรือความสามารถในการกู้ยืมต่างกู้เงินเพื่อซื้อบ้าน ในขณะเดียวกัน ประชากรของจีนก็มีอายุมากขึ้นอย่างรวดเร็ว ชาวจีนรุ่นใหม่มีแนวคิดที่แตกต่างจากคนรุ่นก่อน โดยยินดีที่จะเช่าบ้านแทนที่จะกู้เงินเพื่อซื้อบ้านและใช้ชีวิตไปกับการชำระหนี้

ตามรายงานของ Capital Economics ระบุว่า ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ถดถอยเมื่อเร็วๆ นี้ จะเป็นเรื่องยากมากที่จีนจะแซงหน้าสหรัฐฯ ขึ้นมาเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกในทศวรรษหน้า

การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะถูกชดเชยโดยสหรัฐอเมริกาและประเทศกำลังพัฒนาอื่นๆ เช่น อินเดีย อินโดนีเซีย เม็กซิโก บราซิล...

อย่างไรก็ตาม นั่นเป็นเรื่องราวในอนาคต ในอนาคตอันใกล้ วิกฤตอสังหาริมทรัพย์และการเงินกำลังทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนชะลอตัวลง ซึ่งเป็นจุดสำคัญของเศรษฐกิจโลกในปี 2024

เรื่องราวของ Zhongzhi Enterprise ถือเป็นสัญญาณเตือนสำหรับตลาดการธนาคารและการเงินของจีน การเติบโตที่ลดลงของเศรษฐกิจที่มีประชากร 1.4 พันล้านคนจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก

คาดว่าจีนมีทองคำสำรองไว้มากกว่าที่ประกาศไว้ถึง 15 เท่า มากกว่าสหรัฐฯ ถึง 4 เท่า ประเทศต่างๆ ยังคงแข่งขันกันนำเข้าทองคำ และคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ซึ่งเทียบเท่ากับราคาทองคำในประเทศที่ 100 ล้านดองต่อตำลึง