เศรษฐกิจเวียดนามจากมุมมองระหว่างประเทศ: คาดหวังรักษาโมเมนตัมการเติบโต

รากฐาน เศรษฐกิจ ที่มั่นคงเป็นพื้นฐานสำหรับองค์กรระหว่างประเทศในการรักษาการคาดการณ์การเติบโตของเวียดนามในปีนี้และปีหน้า

คนงานทำงานอยู่ที่นิคมอุตสาหกรรม Giang Dien เขต Trang Bom ( Dong Nai ) (ภาพ: ฮ่อง ดัต/เวียดนาม)

ในบริบทของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก เศรษฐกิจของเวียดนามยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยอัตราเงินเฟ้อเคลื่อนไหวในทิศทางที่ดีขึ้น

รากฐานเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นพื้นฐานให้องค์กรระหว่างประเทศรักษาการคาดการณ์การเติบโตของเวียดนามสำหรับปีนี้และปีหน้า แม้ว่าพายุหมายเลข 3 ( ยางิ ) เมื่อเร็วๆ นี้จะสร้างความวุ่นวายชั่วคราวและสร้างความเสียหายอย่างมากก็ตาม

รากฐานทางเศรษฐกิจได้รับการดูแลรักษา

เมื่อวันที่ 25 กันยายน ธนาคารพัฒนาแห่งเอเชีย (ADB) ได้เผยแพร่รายงานแนวโน้มการพัฒนาแห่งเอเชีย (ADO) ประจำเดือนกันยายน 2567 โดยคงการคาดการณ์แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามในปี 2567 และ 2568 ไว้ที่ 6% และ 6.2% ตามลำดับ

นาย Shantanu Chakraborty ผู้อำนวยการ ADB ประจำประเทศเวียดนาม กล่าวว่า เศรษฐกิจของเวียดนามฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 และจะรักษาโมเมนตัมการเติบโตต่อไป แม้จะเผชิญความไม่แน่นอนทั่วโลกก็ตาม การฟื้นตัวที่มั่นคงเป็นผลมาจากการปรับปรุงการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการเติบโตที่แข็งแกร่งของการค้า

ภาคอุตสาหกรรมยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต เนื่องจากความต้องการจากภายนอกสำหรับการส่งออกผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ที่สำคัญมีส่วนทำให้การผลิตเพิ่มขึ้น

การฟื้นตัวยังได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของการบริการและผลผลิตทางการเกษตรที่มั่นคง ในช่วง 8 เดือน (1-8/2567) การส่งออกและนำเข้าฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 15.8% และ 17.7% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับระดับฐานต่ำในช่วง 8 เดือนเดียวกันของปี 2566

บริษัท ดาลัดไฟเบอร์ จำกัด ในสวนอุตสาหกรรมพัทชี เมืองดาลัด (ภาพ: Vu Sinh/VNA)

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานในระดับภูมิภาคและระดับโลกอย่างต่อเนื่องส่งผลต่อแนวโน้มการค้า

ADB คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของเวียดนามจะอยู่ที่ 4% ในปี 2567 และ 2568 ถึงแม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความขัดแย้งในตะวันออกกลางและรัสเซียและยูเครน อาจส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันและอาจทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นได้ก็ตาม

ขณะเดียวกัน HSBC ยังคงคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของเวียดนามสำหรับปี 2567 และ 2568 ไว้ที่ 6.5% โดยระบุว่าการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นอาจชดเชยความสูญเสียทางเศรษฐกิจชั่วคราวที่เกิดจากพายุไต้ฝุ่นยางิได้

คาดว่าเศรษฐกิจของเวียดนามจะเติบโตแข็งแกร่งยิ่งขึ้น เนื่องมาจากการฟื้นตัวที่มั่นคง ภาคการผลิตที่แข็งแกร่ง และอัตราเงินเฟ้อที่เอื้ออำนวยมากขึ้น

HSBC เผยการเติบโตของ GDP ปรับตัวดีขึ้นและน่าประหลาดใจในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 โดยแตะระดับ 6.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ภาคการผลิตฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งและหลุดพ้นจากภาวะซบเซาเหมือนปีที่แล้ว

ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อบันทึกการขยายตัวเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน ในขณะที่ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมยังบันทึกการฟื้นตัวของกิจกรรมในอุตสาหกรรมสิ่งทอและรองเท้าอีกด้วย ผลลัพธ์นี้ช่วยให้การส่งออกเติบโตอย่างแข็งแกร่งในระดับสองหลัก

นอกจากนี้ยังมีปัจจัยกระตุ้นภายนอกที่สำคัญ เช่น การขยายการเข้าถึงตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรของเวียดนาม

ในส่วนของเงินเฟ้อ ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC กล่าวว่าการพัฒนาราคามีแนวโน้มดีขึ้นในช่วง 6 เดือนสุดท้ายของปี โดยที่ผลกระทบฐานไม่เอื้ออำนวยเนื่องจากราคาพลังงานค่อยๆ ลดลง

การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนได้เช่นกัน

เมื่อพิจารณาปัจจัยทั้งหมดข้างต้น HSBC คงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อปี 2567 ไว้ที่ 3.6% ซึ่งค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับเพดานเป้าหมายของธนาคารแห่งรัฐที่ 4.5%

ฝ่ายวิจัยระดับโลกของธนาคารยังคงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปี 2568 ไว้ที่ 3%

ก่อสร้างพื้นที่จัดสรรที่พักให้กับราษฎรในพื้นที่น้ำท่วมจังหวัดลางหนู หลังพายุลูกที่ 3 เกิดขึ้น (ภาพ : วีเอ็นเอ)

โดยคำนึงถึงผลกระทบของพายุไต้ฝุ่นยางิ ความพยายามในการสร้างใหม่ และฐานที่สูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 ธนาคาร UOB ประเทศสิงคโปร์ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของเวียดนามทั้งปีในปี 2567 ลงเหลือ 5.9% ซึ่งลดลงประมาณ 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์จากการคาดการณ์ครั้งก่อนซึ่งอยู่ที่ 6%

นอกเหนือจากการหยุดชะงักชั่วคราวอันเนื่องมาจากพายุ UOB ประเมินว่าปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวของเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งมาก

UOB ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทั้งปีของเศรษฐกิจเวียดนามในปี 2567 ลง แต่ยังคงถือเป็นการฟื้นตัวในเชิงบวกจากการเติบโต 5% ในปี 2566

นอกจากนี้ UOB ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในปี 2568 ขึ้นประมาณ 0.2 เปอร์เซ็นต์เป็น 6.6 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นที่คาดว่าจะชดเชยการลดลงครั้งก่อน

ความเสี่ยงบางประการ

รายงานของ ADO ยังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงหลายประการที่อาจทำให้การเติบโตของเวียดนามช้าลง อุปสงค์ภายนอกในเศรษฐกิจหลักบางแห่งยังคงอ่อนแอ ในขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การคุ้มครองทางการค้าที่เพิ่มมากขึ้น และความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน อาจส่งผลกระทบต่อการค้า ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อการส่งออก การผลิต และการจ้างงาน

นอกจากนี้ อุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ยากลำบากจะเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด รวมถึงการเคลื่อนไหวที่คล้ายคลึงกันของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก่อนหน้านี้ ยังเป็นปัจจัยที่อาจทำให้การส่งออกของเวียดนามอ่อนแอลงอีกด้วย

แปรรูปอาหารทะเลเพื่อส่งออก ณ บริษัท ตูไห่ จำกัด เมืองวุงเต่า (บ่าเรีย-วุงเต่า) (ภาพ : วีเอ็นเอ)

ตามข้อมูลของ HSBC กิจกรรมเศรษฐกิจภายในประเทศกำลังฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดไว้ในตอนแรก โดยการเติบโตของการค้าปลีกยังคงต่ำกว่าแนวโน้มก่อนเกิดโรคระบาด เป็นเรื่องที่น่ายินดีที่รัฐบาลได้ดำเนินมาตรการต่างๆ มากมายเพื่อสนับสนุนภาคเศรษฐกิจภายในประเทศ จึงทำให้เกิดความคาดหวังว่าความเชื่อมั่นจะค่อยๆ ฟื้นคืนมา

นอกจากนี้ เอชเอสบีซี ยังได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงสำคัญบางประการต่อเศรษฐกิจของเวียดนาม เช่น ผลกระทบที่ร้ายแรงเป็นพิเศษจากพายุไต้ฝุ่นยากิ ความผันผวนอย่างกะทันหันของราคาพลังงานในตลาดโลก ราคาอาหาร และการฟื้นตัวของความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก โดยเฉพาะในยุโรป

ในรายงานที่เพิ่งเผยแพร่เมื่อไม่นานนี้เรื่อง “แนวโน้มเศรษฐกิจไตรมาส 3/2567” ธนาคาร UOB ระบุว่าผลกระทบของพายุไต้ฝุ่นยางิต่อเวียดนามจะรู้สึกได้ชัดเจนมากขึ้นในช่วงปลายไตรมาส 3/2567 และต้นไตรมาส 4/2567 ในพื้นที่ภาคเหนือ

ผลกระทบจะเกิดขึ้นผ่านการสูญเสียผลผลิตและสิ่งอำนวยความสะดวกที่ได้รับความเสียหายในทุกภาคส่วน เช่น การผลิต เกษตรกรรม และบริการ

คำแนะนำด้านนโยบาย

ผู้เชี่ยวชาญ ADB แนะนำว่าเวียดนามจำเป็นต้องกระตุ้นอุปสงค์ภายในประเทศผ่านมาตรการกระตุ้นทางการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น เช่น เร่งการดำเนินการลงทุนสาธารณะ ในขณะที่รักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำ การประสานงานนโยบายเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อกระตุ้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เนื่องจากราคาที่ค่อนข้างคงที่และความต้องการที่อ่อนแอ

คาดว่านโยบายการเงินของเวียดนามจะยังคงมุ่งเน้นไปที่เป้าหมายสองประการ ได้แก่ การรักษาเสถียรภาพราคาและการสนับสนุนการเติบโต แม้ว่าจะมีขอบเขตนโยบายที่จำกัดก็ตาม อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของหนี้เสียที่เพิ่มมากขึ้นอันเนื่องมาจากการขยายระยะเวลาบังคับใช้กฎเกณฑ์การปรับโครงสร้างหนี้ต่อไป ทำให้ความเป็นไปได้ของการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมมีจำกัด

ภาพประกอบ (ภาพ: ฮ่อง ดัต/เวียดนาม)

การผ่อนปรนนโยบายการเงินเพิ่มเติมควรได้รับการประสานงานอย่างใกล้ชิดกับนโยบายการคลังแบบขยายตัว ควบคู่ไปกับการเร่งปฏิรูปสถาบันเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ

นายเหงียน บา หุ่ง หัวหน้าคณะนักเศรษฐศาสตร์ของ ADB แนะนำว่าการจะรักษาโมเมนตัมการเติบโตในปี 2567 และ 2568 นั้น การสร้างเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคด้วยการผสมผสานนโยบายการเงินและการคลังที่สมดุลยิ่งขึ้นถือเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง ควบคู่ไปกับการปฏิรูปการบริหารของรัฐอย่างครอบคลุม อุปสงค์ภายนอกที่อ่อนแอกว่าที่คาดเรียกร้องให้มีมาตรการนโยบายต่อเนื่องเพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางธุรกิจเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศ

ผู้เชี่ยวชาญของ ADB ชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่าธนาคารแห่งรัฐเวียดนามยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นเพื่ออำนวยความสะดวกในการจัดหาเงินทุนต้นทุนต่ำเพื่อสนับสนุนการเติบโต

นาย Shantanu Chakraborty แนะนำว่ารัฐบาลควรเร่งเบิกจ่ายเงินลงทุนสาธารณะและสนับสนุนนโยบายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในท้องถิ่นที่ได้รับผลกระทบจากพายุและน้ำท่วม โดยปกติแล้วการเบิกจ่ายการลงทุนสาธารณะจะถูกเร่งขึ้นในช่วงปลายปี และจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการกระตุ้นเศรษฐกิจของเวียดนามในปีนี้

นายเหงียน บา หุ่ง แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับความพยายามในการฟื้นฟูเศรษฐกิจของเวียดนามหลังจากเกิดความเสียหายอย่างรุนแรงจากพายุไต้ฝุ่นยากิและผลที่ตามมา โดยกล่าวว่ากลไกที่ดีที่สุดในการฟื้นฟูคือการพึ่งพาการประกันภัยและแหล่งสนับสนุนงบประมาณ เช่น การลงทุนของภาครัฐ นอกเหนือจากแพ็คเกจบรรเทาทุกข์โดยตรงจากรัฐบาลเวียดนามมูลค่าสูงถึง 350,000 ล้านดอง และฉันทามติจากประชากรทั้งหมด รวมถึงมิตรประเทศแล้ว นายเหงียน บา หุ่ง ยังกล่าวอีกว่า การประกันภัยจะเป็นทรัพยากรที่มีส่วนสนับสนุนโดยตรงต่อกระบวนการกู้คืนทรัพย์สินอีกด้วย

เขายกตัวอย่างประสบการณ์ในสหรัฐฯ กับพายุเฮอริเคนแคทรีนาในปี 2548 ซึ่งในขณะนั้น ความเสียหายทางเศรษฐกิจมีมูลค่าประมาณ 120,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอุตสาหกรรมประกันภัยครอบคลุมอยู่ประมาณ 40,000 ล้านดอลลาร์

นอกจากนี้รูปแบบการสนับสนุนงบประมาณ เช่น การลงทุนภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานหลังภัยพิบัติ และการสนับสนุนการผลิตทางการเกษตรก็มีความสำคัญมากเช่นกัน

(สำนักข่าวเวียดนาม/เวียดนาม+)

ที่มา: https://www.vietnamplus.vn/kinh-te-viet-nam-qua-goc-nhin-quoc-te-ky-vong-duy-tri-da-tang-truong-post980277.vnp