กำไรมหาศาลจากหุ้น

"ขายในเดือนพฤษภาคมแล้วออกไป" เป็นคำกล่าวที่โด่งดังในวงการลงทุนหุ้น กลยุทธ์นี้ทำให้นักลงทุนขายหุ้นในเดือนพฤษภาคมและลงทุนใหม่ในเดือนพฤศจิกายน เพราะมักถูกมองว่าเป็น "ฤดูกาลขายทำกำไร" อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงของตลาดหุ้นเวียดนามในเดือนพฤษภาคมกลับตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง

สร้างโชคลาภ

ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤษภาคม จากนั้นก็ซบเซาอยู่ประมาณหนึ่งสัปดาห์ โดยไม่ร่วงลงอย่างรุนแรง ในช่วงเวลาดังกล่าว หุ้นหลายกลุ่มผลัดกันปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เช่น อสังหาริมทรัพย์ หลักทรัพย์ ก่อสร้าง ไฟฟ้า เหล็ก วัสดุก่อสร้าง น้ำมันและก๊าซ... ช่วยให้นักลงทุนที่ "จับจังหวะ" ได้ถูกต้องสามารถทำกำไรได้มากมาย

จนถึงขณะนี้ กลุ่มหุ้นส่วนใหญ่มีราคาเพิ่มขึ้น 10%-20% เมื่อเทียบกับ 1 เดือนที่ผ่านมา โดยมีหุ้นบางตัวที่ราคาเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า เช่น PSH ของบริษัท Nam Song Hau Petroleum Investment and Trading Joint Stock Company จาก VND6,300 เป็น VND13,000 หุ้นตัวอื่นๆ เช่น CIG เพิ่มขึ้นกว่า 80%, ABR เพิ่มขึ้น 62%, EVG และ QBS เพิ่มขึ้นเกือบ 54%, ITC เพิ่มขึ้นประมาณ 50%... อย่างไรก็ตาม ยังมีหุ้นอีกหลายตัวที่มีราคาลดลงอย่างมากหลังจากการเพิ่มขึ้นในเดือนเมษายน

นักลงทุน Pham Quang Binh (เขต Binh Thanh นครโฮจิมินห์) กล่าวว่า เขาทำกำไรได้มากกว่า 15% ในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ เนื่องจากได้ "คลื่น" ที่ถูกต้องจากรหัสหุ้น BCG ของ Bamboo Capital Group อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเขากังวลเกี่ยวกับการปรับฐานของตลาดและผลกระทบจาก "การขายในเดือนพฤษภาคม" เขาจึงขายหุ้นออกไปก่อนกำหนด หากยังคงถือไว้จนถึงตอนนี้ เขาน่าจะทำกำไรได้มากกว่านี้ ในทำนองเดียวกัน คุณ Hoang Thanh (เมือง Thu Duc) ได้ซื้อหุ้น FCN จำนวน 100,000 หุ้น ในราคามากกว่า 11,500 ดองต่อหุ้นในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม กว่าหนึ่งสัปดาห์ต่อมา รหัสหุ้น FCN ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 13,500 ดองต่อหุ้น เขาจึงขายเพื่อทำกำไรและเก็บกำไรไว้เกือบ 200 ล้านดอง อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นมากกว่า 14,000 ดองต่อหุ้น

อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกคนที่จะจับ "คลื่น" ที่ถูกต้องและทำกำไรได้มาก ยังคงมีนักลงทุนจำนวนมากที่ยอมถือเงินไว้และไม่เข้าตลาดเพราะกลัวผลกระทบ "ขายในเดือนพฤษภาคม" กังวลเกี่ยวกับการปรับฐานของตลาด กังวลเกี่ยวกับปัญหา เศรษฐกิจ หรือรอให้ราคาหุ้นลดลงอีกก่อนจึงจะซื้อ... จนถึงตอนนี้ นักลงทุนส่วนใหญ่แสดงความเสียใจ "ผมขายหุ้นทั้งหมดตั้งแต่ปลายเดือนเมษายนเพื่อรอจังหวะซื้อใหม่ อย่างไรก็ตาม หุ้นที่ผมสนใจไม่ได้ลดลง แต่กลับเพิ่มขึ้นอย่างมาก เมื่อเห็นราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ผมรู้สึกเสียใจอย่างมาก" - คุณธู ทัม นักลงทุนจากฟู้ญวน นครโฮจิมินห์ ยอมรับ

คุณทันห์ ฮ่อง (เขต 7 นครโฮจิมินห์) กล่าวว่า เนื่องจากเธอเป็นคนมีอคติและไม่ได้ติดตามโบรกเกอร์ เธอจึงสูญเสียกำไรทั้งหมดในช่วง "คลื่น" ในเดือนพฤษภาคม ด้วยหุ้น HHV ของบริษัท Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company ซึ่งเธอ "ถือขาดทุน" อยู่ 6 เดือน ซึ่งเพิ่งฟื้นตัวเล็กน้อย เธอจึงขายหุ้นทั้งหมดเพื่อเปลี่ยนไปซื้อหุ้นในธุรกิจหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม หลังจากขายออกไป ราคาหุ้น HHV ยังคงเพิ่มขึ้นอีก 14% ในขณะที่หุ้นที่เธอซื้อไม่ได้เพิ่มขึ้น แต่ลดลงเล็กน้อย จากนั้นราคาหุ้นก็ทรงตัวอยู่ที่ระดับสูง

หุ้นเดือนพฤษภาคมช่วยให้นักลงทุนจำนวนมากทำกำไรได้มหาศาล แต่ก็ทำให้หลายคนเสียใจที่พลาด "คลื่น" นี้ไป ภาพ: Hoang Trieu

ระวังอย่ารีบซื้อเด็ดขาด

ดร. เลอ ดัต ชี ผู้อำนวยการโครงการร่วมปริญญาตรีสาขาการเงินประยุกต์ (ฝรั่งเศส) กล่าวว่า ตลาดหุ้นทั้งในและต่างประเทศดำเนินรอยตาม “ปรากฏการณ์เดือนมกราคม” ซึ่งเป็นไปในทางบวกมาโดยตลอด และเดือนพฤษภาคมเป็นเดือนแห่งการขายหุ้น หรือ “ขายในเดือนพฤษภาคม” มานานแล้ว อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นในเดือนพฤษภาคมปีนี้ไม่เป็นเช่นนั้น เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานของเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศกำลังเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้น รัฐบาล กำลังพยายามส่งเสริมทรัพยากรเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจภายในประเทศ

ในทางกลับกัน เศรษฐกิจยังคงมีความกังวลหลายประการ อัตราดอกเบี้ยยังคงสูง ภาพรวมเศรษฐกิจโลก ยังคงไม่มั่นคง และความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงปรากฏให้เห็น... นี่เป็นเหตุผลว่าทำไมตลาดจึงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง หุ้นมีความแตกต่างกันอย่างมากและไม่สอดคล้องกันเหมือนแต่ก่อน มีเพียงธุรกิจที่มีผลประกอบการที่ดีและมีโอกาสได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจเท่านั้นที่จะมีราคาหุ้นที่แข็งแกร่ง ในขณะที่ธุรกิจที่ประสบปัญหาจะมีราคาหุ้นที่ผันผวน หรืออาจลดลงอย่างรวดเร็วหากสถานการณ์ภายในธุรกิจย่ำแย่เกินไป

คุณเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ลูกค้าบุคคล บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม ประเมินว่า ตลาดหุ้นเดือนพฤษภาคมปีนี้ไม่มีแนวโน้ม “ขายในเดือนพฤษภาคม” และราคาหุ้นไม่ได้ปรับตัวลดลงจนนักลงทุน “แห่ขาย” ตามที่คาดการณ์ไว้ ในช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤษภาคม ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นค่อนข้างดี มีการแบ่งกลุ่มหุ้นอย่างชัดเจน และมีกระแสเงินทุนไหลเข้าหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลาง ซึ่งเป็นหุ้นที่มีการเก็งกำไรสูง อย่างไรก็ตาม ในช่วงครึ่งหลังของเดือนพฤษภาคม ตลาดเริ่มมีสัญญาณชะลอตัวลง เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

“การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกของตลาดในช่วงที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เกิดจากจิตวิทยาเชิงบวกและความคาดหวังของนักลงทุน ไม่ใช่จากปัจจัยภายในของธุรกิจและเศรษฐกิจ นั่นเป็นเหตุผลที่ตลาดมีความผันผวน “เพิ่มขึ้นและปรับตัว” อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างยิ่ง ดังนั้น นักลงทุนจึงควรหลีกเลี่ยงความกังวลมากเกินไป และไม่ควรใจร้อน “ซื้อแล้ววิ่งไล่” แต่ควรเฝ้าสังเกตและรอคอยวัฏจักรใหม่ เมื่อพลาดจังหวะในหุ้นหรือกลุ่มหุ้นบางตัว” คุณมินห์แสดงความคิดเห็น

ขณะเดียวกัน คุณหวิน อันห์ ตวน กรรมการผู้จัดการบริษัทหลักทรัพย์ดองอา (DAS) กล่าวว่า ตลาดหุ้นผันผวนและปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ปลายเดือนเมษายนที่ผ่านมา กระแสเงินสดจากกลุ่มหุ้นหนึ่งไปสู่อีกกลุ่มหุ้นหนึ่งยังคงไหลขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากกระแสเงินสดไม่แข็งแกร่งพอที่จะฉุดกลุ่มอุตสาหกรรมให้ปรับตัวขึ้นได้ในระยะยาว นอกจากนี้ นักลงทุนยังมีมุมมองแบบ “ปลอดภัย” อีกด้วย ดังนั้น หากทำกำไรได้ 5-10% หรือสูงสุด 15-17% นักลงทุนก็จะขายทำกำไรแทนที่จะรอนาน ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากที่กลุ่มหุ้นจะรักษาโมเมนตัมการเติบโตอย่างยั่งยืน

คุณตวน กล่าวว่า กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดยังไม่แข็งแกร่งนัก เนื่องจากภาคธุรกิจยังคงเผชิญกับความยากลำบาก ยังคงมีแรงกดดันอย่างมากในการชำระคืนพันธบัตร และภาคการส่งออก ค้าปลีก และการบริโภคยังไม่ฟื้นตัวอย่างแท้จริง ขณะเดียวกัน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยธนาคารจะลดลง แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับสูง “หากจะเข้าสู่ตลาดในระยะนี้ นักลงทุนจำเป็นต้องรู้วิธีแบ่งกระแสเงินสดออกเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมตามกลยุทธ์ที่มีเครื่องมือวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งต้องติดตามสถานการณ์ตลาดอย่างใกล้ชิด เพื่อให้สามารถซื้อขายได้เร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ซึ่งจะทำให้กำไรเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้” คุณตวน กล่าว

ผลประโยชน์ระยะยาว

หุ้นกลุ่มธนาคารซึ่งเป็นกลุ่มหุ้นที่มีบทบาทนำในตลาดยังไม่มีการทะลุผ่านที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางก็ตาม

คุณ M. Ngoc (อาศัยอยู่ใน Thu Duc City, นครโฮจิมินห์) ถือหุ้น SHB มาตั้งแต่ปลายปีที่แล้วในราคา 11,000 ดอง และตอนนี้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเป็น 11,850 ดองต่อหุ้น เช่นเดียวกัน นักลงทุนรายอื่น ๆ จำนวนมากที่ถือหุ้นธนาคารที่มีข้อมูลเชิงบวก เช่น VIB วางแผนที่จะจ่ายเงินปันผล 35%, VPB กำลังจะจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 10%, ACB จ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นและเงินสด 25%... ก็ไม่ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามคาดเช่นกัน

“เมื่อเทียบกับหุ้นในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ก่อสร้าง หลักทรัพย์ น้ำมันและก๊าซ... หุ้นธนาคารแทบจะไม่เพิ่มขึ้นเลยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าธนาคารแต่ละแห่งจะทำกำไรได้ตั้งแต่หลักพันไปจนถึงหลักหมื่นล้านดองก็ตาม” - คุณดึ๊ก ถันห์ (นักลงทุนที่มีประสบการณ์ในตลาด 3 ปี) ตั้งข้อสงสัย

เมื่อพูดถึงหุ้นธนาคาร ผู้เชี่ยวชาญด้านหลักทรัพย์กล่าวว่า เมื่อเทียบกับช่วงการระบาดใหญ่ (2563-2564) ซึ่งเป็นช่วงที่ “เงินถูก” อัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันยังคงสูงกว่า ยิ่งไปกว่านั้น ธนาคารต่างๆ กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากหนี้เสียที่เพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากความยากลำบากในการดำเนินธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคอสังหาริมทรัพย์ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ (CASA) ของธนาคารหลายแห่งลดลง และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ของธนาคารหลายแห่งก็ลดลงเช่นกัน แรงกดดันเหล่านี้ทำให้หุ้น “คิง” ยากที่จะทะลุผ่าน

รายงานล่าสุดของอุตสาหกรรมธนาคารโดย FiinGroup ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน แสดงให้เห็นว่าธนาคารพาณิชย์ส่วนใหญ่มักลังเลที่จะกำหนดเป้าหมายการเติบโตของกำไรที่ต่ำกว่าหรือต่ำกว่าความเป็นจริง ยกเว้นธนาคารที่มี "เรื่องราว" ของตัวเอง สาเหตุมาจากภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่เอื้ออำนวยในปัจจุบัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราดอกเบี้ยที่สูง กิจกรรมการส่งออกที่อ่อนแอ ความต้องการของผู้บริโภคภายในประเทศที่อ่อนแอ และตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนที่ซบเซา

แนวโน้มกำไรของอุตสาหกรรมธนาคารในปี 2566 ได้รับผลกระทบจาก 3 ปัจจัย ได้แก่ รายได้ดอกเบี้ยคาดว่าจะลดลงเนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อที่อยู่ในระดับต่ำ และอัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ไม่น่าจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากการแข่งขันในการปล่อยสินเชื่อให้กับกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย รายได้จากกิจกรรมอื่นๆ โดยเฉพาะการขายข้ามธุรกิจประกันภัยก็เพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ เช่นกัน แรงกดดันในการกันสำรองกำลังเพิ่มขึ้น เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอลงจากภาวะเศรษฐกิจที่ย่ำแย่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ดังนั้น นักลงทุนจึงระมัดระวังหุ้นธนาคาร” ผู้เชี่ยวชาญจาก FiinGroup กล่าว

ส่วนผลกระทบจากการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อหุ้นนั้น นายเหงียน เต๋อ มินห์ กล่าวว่า ในระยะสั้น ข้อมูลเชิงบวกนี้จะไม่ช่วยสนับสนุนตลาด และนักลงทุนจะตอบโต้ด้วยการขายทำกำไรกับหุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา

ในระยะยาว ในช่วง 6 เดือนสุดท้ายของปี หุ้นอาจได้รับประโยชน์เมื่อบริษัทจดทะเบียนเข้าถึงเงินทุนสินเชื่อด้วยต้นทุนทุนที่ต่ำลง และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลงเพื่อสนับสนุนภาคส่วนที่กำลังดิ้นรน เช่น อสังหาริมทรัพย์

ไทยพวง

แหล่งที่มา