การรีบซื้อหุ้นเป็นโอกาสทำกำไรหรือมีความเสี่ยงรออยู่หรือไม่?

ตลาดหุ้นกำลังร้อนแรงขึ้นหลังจากดัชนี VN-Index ฟื้นตัว โดยมีหุ้นหลายตัวพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดผลกำไรระยะสั้นเป็นระลอก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงรอคอยข้อมูลเกี่ยวกับการเจรจาภาษีศุลกากรกับสหรัฐฯ อย่างใจจดใจจ่อ ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดผลกำไรและความเสี่ยงอย่างมาก

การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของหุ้นทำให้นักลงทุนหลายคนโล่งใจ - ภาพ: BONG MAI

ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ดัชนี VN-Index ยังคงดิ้นรนอย่างต่อเนื่องแต่ยังคงทะลุ 39 จุดได้ โดยสัปดาห์ที่แล้วเพียงสัปดาห์เดียวก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 22 จุดแล้ว

ปัจจุบันดัชนีอยู่ที่ 1,371 จุด เพิ่มขึ้นมากกว่า 25% จากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดได้รับผลกระทบจากการที่สหรัฐฯ ขึ้นภาษีนำเข้าเวียดนามและอีกหลายประเทศ แม้ตลาดจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่ผลของการเจรจาเรื่องภาษียังคงเป็นสิ่งที่ไม่อาจคาดเดาได้

รอเจรจาภาษีสหรัฐฯ เลี่ยงกระจาย 'เงินใช้จ่าย' ในตลาดหุ้นเวียดนาม

นายเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนาลูกค้าบุคคลของ Yuanta Securities เข้าใจสถานการณ์ตลาดหุ้นเป็นอย่างดี โดยกล่าวว่า “ผลลัพธ์ของการเจรจาภาษีศุลกากรจะเป็นเรื่องราวที่น่าสนใจในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้านี้”

คุณมินห์กล่าวว่า ตรงกันข้ามกับความรู้สึกระมัดระวังเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน หลายประเทศเริ่มมีความหวังมากขึ้นเกี่ยวกับโอกาสในการบรรลุข้อตกลงทางการค้า คาดว่าจะมีข้อตกลงการค้าเบื้องต้น 10-12 ฉบับ ตามมาด้วยข้อตกลงอื่นๆ อีกประมาณ 20 ฉบับที่จะได้รับการส่งเสริม

สหรัฐฯ ยังได้ส่งสัญญาณว่าไม่ต้องการ “แยกตัว” ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการเจรจาที่ผ่อนคลายลง ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนกำลังคลี่คลายลง และความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ และเวียดนามจะบรรลุเสียงเดียวกันในการเจรจานั้นถือเป็นเรื่องที่ดีมาก โปรดทราบว่าเวียดนามยังคงเป็นจุดเชื่อมต่อสำคัญในห่วงโซ่อุปทานโลกของสหรัฐฯ

“ดังนั้น สถานการณ์ภาษีศุลกากรสำหรับสินค้าเวียดนามอาจเปลี่ยนแปลงไปเมื่อความตึงเครียดเริ่มคลี่คลายลง เรามองผลการเจรจาในแง่ดีมากขึ้น เพราะเรายังคงประเมินความสำคัญของห่วงโซ่อุปทานของเวียดนามต่อ เศรษฐกิจ สหรัฐฯ” นายมินห์กล่าว

ดังนั้น เมื่อความตึงเครียดด้านการค้าคลี่คลายลง เวียดนามมีเหตุผลทุกประการที่จะคาดหวังผลการเจรจาที่เป็นไปในเชิงบวก ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างบทบาทเชิงกลยุทธ์ในห่วงโซ่อุปทานโลก

หยวนต้านำเสนอสถานการณ์การเจรจาภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม 3 สถานการณ์

สถานการณ์แรกที่ทำได้ยากกว่าคือการรักษาระดับอัตราภาษี 10% ในปัจจุบัน ซึ่งใช้กับสินค้าทั้งหมดเท่าๆ กัน เพื่อช่วยให้สินค้าของเวียดนามรักษาความสามารถในการแข่งขันและสภาพแวดล้อมการลงทุนที่มั่นคง

สถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าคือการกำหนดภาษีนำเข้าสินค้าเฉพาะกลุ่มในอัตรา 10-15% โดยเน้นไปที่กลุ่มอุตสาหกรรมที่ใช้วัตถุดิบจากจีนจำนวนมาก เช่น สิ่งทอและรองเท้า แม้จะมีแรงกดดันด้านต้นทุน แต่เวียดนามยังคงมีข้อได้เปรียบด้านแรงงานและทำเลที่ตั้ง

สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือภาษีอัตราเดียว 15% ขึ้นไป ซึ่งมีความน่าจะเป็นที่จะเกิดขึ้นค่อนข้างต่ำ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมที่พึ่งพาตลาดสหรัฐฯ และทำให้กระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่ไหลเข้ามาในประเทศของเราชะลอตัวลง

ในส่วนของกลยุทธ์ นายมินห์ กล่าวว่า ความแข็งแกร่งของราคาดัชนี VN ปรับตัวดีขึ้น แต่ยังคงอยู่ในโซนเป็นกลาง แสดงให้เห็นว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะยังคงกระจายการลงทุนต่อไป

ในบริบทนี้ นักลงทุนควรจำกัดการจ่ายเงินและให้ความสำคัญกับการถือหุ้นกลุ่มที่มีแนวโน้มจะให้ผลตอบแทนดีกว่าระดับทั่วไป

ระยะยาว: ตลาดหุ้นมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ด้วยมุมมองระยะยาว คุณดิงห์ ดึ๊ก มินห์ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายการลงทุนของ VinaCapital ได้ประเมินแนวโน้มตลาดหุ้นเวียดนามในอนาคตในแง่บวก โดยกล่าวว่า "เรามองเห็นปัจจัยสนับสนุนตลาดมากกว่าความเสี่ยง โอกาสที่ตลาดจะปรับตัวสูงขึ้นมีมากกว่าโอกาสที่ตลาดจะปรับตัวลง"

นายดึ๊ก มินห์ กล่าวว่า นับตั้งแต่ต้นปี รัฐบาล ได้ออกนโยบายสำคัญหลายประการเพื่อส่งเสริมการพัฒนาวิสาหกิจเอกชนภายในประเทศ รวมถึงการปฏิรูปการบริหารราชการแผ่นดินครั้งใหญ่ ประกอบกับแนวโน้มการลงทุนภาครัฐที่เพิ่มขึ้น และการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์

ผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital กล่าวว่าตลาดหุ้นมักผันผวนขึ้นอยู่กับปัจจัยหลักสองประการ ได้แก่ การประเมินมูลค่า P/E (ราคาตลาดเทียบกับกำไรของหุ้น) และศักยภาพในการเติบโตของธุรกิจ

ด้วยเหตุนี้ อัตราส่วน P/E ปัจจุบันจึงอยู่ที่ 11.5 เท่า ซึ่งต่ำที่สุดในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา จึงเป็นโอกาสที่ดีในการลงทุนในหุ้นหรือใบรับรองกองทุน ในระยะยาว ความสามารถในการทำกำไรในอนาคตนั้นสูงมาก เพราะการซื้อหุ้นมีราคาถูกกว่ามูลค่าที่แท้จริงของธุรกิจ

การคำนวณจากกองทุนรวมแสดงให้เห็นว่าบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นเวียดนามคาดว่าจะรักษาการเติบโตของกำไรสองหลักในปี 2568 โดยไม่ต้องพูดถึงความเป็นไปได้ที่เวียดนามจะถูกยกระดับจากตลาดชายแดนไปเป็นตลาดเกิดใหม่ในอนาคตอันใกล้นี้

VinaCapital กล่าวว่านโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในอนาคตอันใกล้นี้ยังคงยากที่จะคาดเดา แต่ "ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดดูเหมือนจะผ่านไปแล้ว"

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ในหลายประเทศคาดว่าจะไม่มีผลกระทบต่อตลาดหุ้นเวียดนามมากนัก เนื่องจากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โลกคุ้นเคยกับความขัดแย้งที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในหลายภูมิภาค

คุณดิงห์ ดึ๊ก มินห์ เน้นย้ำว่าเป็นเรื่องยากที่ใครก็ตามจะ "ซื้อหุ้นที่ราคาต่ำสุดและขายหุ้นที่ราคาสูงสุด" อย่างไรก็ตาม การประเมินมูลค่าและพัฒนาการของตลาดสามารถช่วยให้ทราบว่าหุ้นตัวใดแพงหรือถูก และควรซื้อหรือไม่

VinaCapital คาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนในปี 2568 จะมีความผันผวนอย่างมากขึ้นอยู่กับอัตราภาษีของสหรัฐอเมริกา หากอัตราภาษีคงที่อยู่ที่ 10% กำไรรวมของตลาดอาจเพิ่มขึ้น 17% แต่จะลดลงเหลือ 13%, 8.6% และ 6.4% ที่อัตราภาษี 20%, 35% และ 46% ตามลำดับ

อุตสาหกรรมบางประเภท เช่น ประกันภัย เทคโนโลยีสารสนเทศ สาธารณูปโภค... ยังคงมีการเติบโตในเชิงบวก ในขณะที่นิคมอุตสาหกรรมและการบินได้รับผลกระทบอย่างหนัก

ดอกพลัม

ที่มา: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm