หลังราคาพุ่งแรง ราคาทองคำอาจร่วงถึง 72

ผู้คนซื้อทองคำเมื่อราคาพุ่งสูงถึง 100 ล้านดองต่อตำลึงในวันที่ 19 มีนาคม

เงินเก็งกำไรจะออกจากตลาดทองคำ

ในการหารือเกี่ยวกับการพัฒนาตลาดทองคำในปี 2568 ในบทความที่ส่งในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง "โอกาสในการลงทุนในบริบทใหม่" ของนิตยสาร Investor ซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 19 มีนาคม รองศาสตราจารย์ ดร. Tran Viet Dung และทีมวิจัยมหภาคของสถาบันวิจัย วิทยาศาสตร์ การธนาคาร (Banking Academy) เน้นย้ำว่าทองคำเป็นสินค้าโภคภัณฑ์พิเศษที่มักมีแรงดึงดูดอย่างมากจากทุกชนชั้นทางสังคม

ดังนั้นในปี 2568 ราคาทองคำจะยังคงได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายในประเทศและต่างประเทศต่อไป

กลุ่มผู้เชี่ยวชาญชี้ว่าราคาทองคำระหว่างประเทศยังคงส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในประเทศผ่านกิจกรรมการนำเข้า สภาทองคำ โลก คาดการณ์ว่าราคาทองคำ โลก น่าจะยังคงทรงตัวในปี 2568 แต่ในอัตราที่ช้ากว่าปี 2567

นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐยังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาทองคำในประเทศ ผ่านราคาทองคำระหว่างประเทศและต้นทุนการนำเข้าทองคำ ในบริบทของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจโลกที่เชื่องช้า และการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจอ่อนค่าลง ซึ่งจะกดดันให้ราคาทองคำระหว่างประเทศปรับตัวสูงขึ้น

ในทางตรงกันข้าม การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ/ดองลดลง ส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าทองคำลดลง และราคาทองคำในประเทศลดลงด้วย

อย่างไรก็ตาม นโยบายการบริหารอัตราแลกเปลี่ยนของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ยังคงมีบทบาทสำคัญในการควบคุมความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน จึงสามารถควบคุมราคาทองคำได้ กลุ่มผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็น

นโยบายการเงินของเวียดนาม ซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ยและปริมาณเงินหมุนเวียน ล้วนส่งผลกระทบต่อความสามารถในการลงทุนในทองคำภายในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอาจกระตุ้นให้ประชาชนเปลี่ยนกระแสเงินทุนจากการออมไปสู่สินทรัพย์ เช่น ทองคำและอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตาม ในปี พ.ศ. 2568 เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัวและอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพื่อดึงดูดเงินทุนจากประชาชน ซึ่งเป็นพื้นฐานสำหรับการเพิ่มทุนกู้ยืม เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น จะส่งผลให้เงินทุนเก็งกำไรไหลออกจากตลาดทองคำ

ขณะเดียวกันนโยบายการบริหารตลาดทองคำ เช่น การควบคุมการนำเข้าที่เข้มงวด การควบคุมส่วนต่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและต่างประเทศ... ยังช่วยลดการเก็งกำไรและทำให้ตลาดทองคำในประเทศมีเสถียรภาพอีกด้วย

ยิ่งไปกว่านั้น การคาดการณ์จำนวนมากยังชี้ว่าในปี 2568 ตลาดหุ้นเวียดนามจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากการคาดการณ์การปรับขึ้นของตลาด (VPBankS Research, 2567) ตลาดอสังหาริมทรัพย์ก็กำลังเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตใหม่ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากกรอบกฎหมายใหม่ และความเชื่อมั่นของผู้ซื้อบ้านที่ปรับตัวดีขึ้น ปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในแนวโน้มขาลง

ราคาทองคำจะลดลงเหลือ 72 - 80 ล้านดอง/ตำลึง ?

ในส่วนของราคาทองคำในปี 2568 รองศาสตราจารย์ ดร. Tran Viet Dung และทีมวิจัยมหภาคของสถาบันวิจัยวิทยาศาสตร์การธนาคารได้เสนอสถานการณ์จำลอง 3 สถานการณ์

ในสถานการณ์พื้นฐานราคาทองคำจะผันผวนอยู่ระหว่าง 81 – 87 ล้านดอง/ตำลึง

โดยคาดการณ์ว่าราคาทองคำในประเทศอาจเพิ่มขึ้นถึง 88-92 ล้านดอง/ตำลึงภายในสิ้นปี 2568 และในโอกาสสูงสุด โดยมีสถานการณ์ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ราคาทองคำในประเทศผันผวนอย่างรุนแรงตามราคาทองคำโลก ในช่วงบ่ายของวันที่ 19 มีนาคม ราคาทองคำแท่งของ SJC ใกล้แตะระดับ 100 ล้านดอง/ตำลึง ขณะที่ราคาทองคำรูปวงแหวนพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 100.4 ล้านดอง/ตำลึง ทำลายสถิติเดิม

เมื่อถึงเกณฑ์นี้ ราคาทองคำยังสูงเกินระดับที่คาดการณ์ไว้ในสถานการณ์พื้นฐานและสถานการณ์ขาขึ้นที่แข็งแกร่งข้างต้นของทีมวิจัยอีกด้วย

ที่น่าสังเกตคือ นอกเหนือจากสองสถานการณ์ที่เพิ่มขึ้นแล้ว รองศาสตราจารย์ ดร. Tran Viet Dung และทีมวิจัยยังได้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยหลายประการที่อาจทำให้ราคาทองคำในประเทศลดลงด้วย

โดยราคาทองคำโลกอาจร่วงลงไปอยู่ที่ 2,500-2,600 เหรียญสหรัฐฯ ต่อออนซ์ เนื่องจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของเศรษฐกิจหลักๆ และธนาคารกลางต่างๆ ที่ให้ความสำคัญกับนโยบายการเงินที่เข้มงวด ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างแข็งแกร่ง อัตราดอกเบี้ยในประเทศเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้เงินสดไหลกลับเข้าสู่ช่องทางการออมของธนาคาร และลดความต้องการลงทุนในทองคำ

ดังนั้น ในสถานการณ์นี้ ราคาทองคำในประเทศอาจลดลงเหลือ 72-80 ล้านดองต่อตำลึง และอาจลดลงอีกเนื่องจากความต้องการในประเทศสำหรับการจัดเก็บและการลงทุนลดลงอย่างรวดเร็ว

ในระยะกลางและระยะยาว รองศาสตราจารย์ ดร. เจิ่น เวียด ดุง เชื่อว่าโอกาสเติบโตของราคาทองคำจะยังคงได้รับแรงหนุนจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นทั่วโลก นอกจากนี้ ความต้องการทองคำที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ยังเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำอีกด้วย

พีวี (การสังเคราะห์)

ที่มา: https://baohaiduong.vn/sau-tang-nong-gia-vang-co-the-roi-xuong-72-80-trieu-trong-truong-hop-nao-407642.html