ตลาดน้ำมันโลกหดตัวในระดับปี 2559

ตลาดน้ำมันดิบเผชิญภาวะขาดทุนเป็นสัปดาห์ที่ 7 จากอุปทานล้นตลาด ตลาดน้ำมันโลกเปลี่ยนมาสู่อุปทานภายในประเทศจากภัยคุกคามจากทะเลแดง

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เพิ่งรายงานว่าการเติบโตของความต้องการน้ำมันทั่วโลกกำลังสูญเสียโมเมนตัม โดยการเติบโตของความต้องการน้ำมันลดลงเหลือ 1.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ในเดือนมกราคม จาก 2.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาส 3 ปี 2566 เหลือ 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาส 4 ปี 2566

การขยายตัวของอุปสงค์หลังการระบาดใหญ่มีแนวโน้มเป็นไปตามเป้าหมายเป็นส่วนใหญ่ ตามข้อมูลของ IEA การลดลงของอุปทานที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจะช่วยชดเชยการเติบโตที่ชะลอตัวของอุปสงค์ โดยอุปทานนอกกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) ของสหรัฐ บราซิล กายอานา และแคนาดา คาดว่าจะสูงถึง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) ในปีนี้ เมื่อเทียบกับ 2.4 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2566

Thị trường dầu mỏ thế giới đang thắt chặt ở mức của năm 2016

ภาพประกอบ แหล่งที่มา Bloomberg

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ดีที่สุดสำหรับผู้ซื้อน้ำมันคือตลาดน้ำมันที่กำลังกระชับขึ้น ซึ่งอาจช่วยรักษาการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันที่กำลังดำเนินอยู่ได้ IEA เปิดเผยว่าปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกที่สังเกตได้ลดลงอย่างรวดเร็วราว 60 ล้านบาร์เรลในเดือนมกราคม โดยปริมาณน้ำมันสำรองบนบกลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2559

ในทางตรงกันข้าม สต็อกน้ำมันดิบทั่วโลกเพิ่มขึ้น 21.6 ล้านบาร์เรลในเดือนธันวาคมของปีที่แล้ว เนื่องจากราคาน้ำมันผิวดินที่พุ่งสูงขึ้น (+60.7 ล้านบาร์เรล) มากกว่าที่ชดเชยการลดลงของสต็อกน้ำมันบนบก (-39 ล้านบาร์เรล) ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้น 7.9% ในเดือนกุมภาพันธ์ สู่การซื้อขายที่ 83.42 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้น 9.9% สู่การซื้อขายที่ 79.43 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ตลาดจะยังคงตึงตัวต่อไปหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่ากลุ่ม OPEC+ จะสามารถรักษาความมีวินัยและค่อยๆ ยกเลิกการลดการผลิตได้หรือไม่ การประมาณการจากหน่วยงานด้านพลังงานต่างๆ เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงการเรียกร้องของ OPEC นั้นแตกต่างกันไป นั่นคือ ระดับการผลิตน้ำมันดิบของกลุ่ม OPEC จะทำให้สต็อกน้ำมันคงที่เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอุปทานน้ำมันนอกกลุ่ม OPEC ความต้องการน้ำมันและอุปทานของเหลวที่ไม่ใช่น้ำมันดิบของกลุ่ม OPEC มีความหลากหลายมากในเวลานี้

โดยยกเว้น IEA การประมาณค่าความต้องการของ OPEC โดยทั่วไปมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับปรุงพื้นฐานตลาดโดยรวม ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า OPEC สามารถเพิ่มการผลิตได้มากเพียงใดตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 เป็นต้นไป โดยไม่ต้องเพิ่มสินค้าคงคลังทั่วโลก การประมาณการที่ต่ำที่สุดนั้นมาจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) ที่ 0.6 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mb/d) และ IEA ที่ 0.7 mb/d ในขณะที่การประมาณการที่สูงที่สุดนั้นมาจาก Standard Chartered ที่ 1.8 mb/d และสำนักเลขาธิการ OPEC ที่ 2.7 mb/d

ก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Standard Chartered โต้แย้งว่าปัจจัยพื้นฐานของน้ำมันอยู่ในสภาพที่ดีกว่าที่ราคาน้ำมันบ่งชี้ โดยเสริมว่าตลาดกำลังลดความเสี่ยง ทางภูมิรัฐศาสตร์ ลง StanChart ได้สังเกตเห็นการปรับปรุงที่แข็งแกร่งในดุลน้ำมันในปีปัจจุบันเมื่อเทียบกับปี 2022

ปริมาณน้ำมันส่วนเกินทั่วโลกที่เล็กน้อยในปัจจุบันเกิดจากความอ่อนแอตามฤดูกาลในเดือนมกราคม ตามข้อมูลของ StanChart โดยระบุว่าปริมาณน้ำมันส่วนเกินนั้นน้อยกว่าค่าเฉลี่ย 20 ปีมาก StanChart เปิดเผยว่าปริมาณน้ำมันดิบในเดือนมกราคมลดลงเป็นครั้งแรกในรอบเพียง 3 ปีนับตั้งแต่ปี 2547 โดยเดือนแรกของปีเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน (mb/d)

ปีที่แล้วเดือนมกราคมบันทึกส่วนเกินมากถึง 3.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ส่วนเกินครั้งใหญ่เป็นอันดับสามในแต่ละเดือนในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา StanChart ประมาณการว่าส่วนเกินในเดือนมกราคมปีนี้อยู่ที่เพียง 0.3 ล้านบาร์เรลต่อวัน

StanChart กล่าวว่าคาดว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะไปถึงอย่างน้อย 90 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล เพื่อให้สะท้อนปัจจัยพื้นฐานของตลาดได้อย่างแท้จริง StanChart คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันเบรนท์จะมีราคาเฉลี่ย 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในไตรมาสแรก ซึ่งเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับวันที่ 31 ธันวาคมของปีที่แล้ว

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันเบรนท์จะไปถึง 98 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่ 3 109 เหรียญสหรัฐในปี 2568 และ 128 เหรียญสหรัฐในปี 2569 ก่อนจะกลับมาอยู่ที่ 115 เหรียญสหรัฐในปี 2570 สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเบรนต์บน ICE เพิ่มขึ้น 5 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรลในเดือนมกราคม ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายนของปีที่แล้ว

JP Morgan เป็นอีกกลุ่มที่มีแนวโน้มขาขึ้นในตลาดน้ำมัน โดยระบุว่าแนวโน้มราคาน้ำมันยังคงคาดการณ์ว่าตลาดจะตึงตัวจากจุดนี้ไป โดยราคาจะเพิ่มขึ้นอีก 10 ดอลลาร์ภายในเดือนพฤษภาคม การคาดการณ์ของ JPM คาดว่าผู้นำกลุ่ม OPEC+ จะยกเลิกการลดการผลิต 400,000 บาร์เรลต่อวันตั้งแต่เดือนเมษายน แต่ยังไม่ได้คำนึงถึงเบี้ยประกันความเสี่ยงจากความวุ่นวายในตะวันออกกลาง

JPM รายงานว่าปริมาณการส่งออกน้ำมันดิบเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วัน ลดลง 1.3 ล้านบาร์เรลต่อวันจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) ซึ่งมีมุมมองในแง่ลบน้อยกว่า คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่เฉลี่ย 82.42 ดอลลาร์ในปี 2567 และ 79.48 ดอลลาร์ในปี 2568 ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI จะอยู่ที่เฉลี่ย 77.68 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2567 และ 74.98 ดอลลาร์ในปี 2568

แหล่งที่มา