ดัชนี VN ทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ เสาหลักใดมีส่วนช่วย?

ดัชนี VN-Index เมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม ทำลายสถิติใหม่ด้วยราคาปิดตลาดที่ 1,531 จุด สูงกว่าราคาปิดตลาดวันแรกของเดือนมกราคม 2565 หุ้น Vingroup และหุ้นขนาดใหญ่หลายตัวเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมากกว่า 260 จุดนับตั้งแต่ต้นปี

ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นเต็มกำลังในวันที่ 25 กรกฎาคม และสร้างจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์อย่างเป็นทางการด้วยราคาปิดที่ 1,531.13 จุด เพิ่มขึ้น 10.11 จุด (+0.66%) ต่อการซื้อขาย และเพิ่มขึ้น 2.26% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ในระหว่างการซื้อขาย ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุดที่ 1,534.5 จุด ซึ่งใกล้เคียงกับระดับสูงสุดที่บันทึกไว้ในการซื้อขายเมื่อวันที่ 6 มกราคม 2565 เป็นอย่างมาก ดัชนีสีเขียวครองตลาด โดยมีหุ้น 62 ตัวที่แตะเพดาน และราคาหุ้น 507 ตัวที่เพิ่มขึ้น ขณะที่มีหุ้นเพียงไม่ถึง 340 ตัวที่ราคาลดลงและลดลงตามแอมพลิจูดสูงสุด

คุณเหงียน ตัน ฟอง นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ไพน์ทรี ระบุว่า นี่เป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกันที่ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งในด้านจุดและสภาพคล่อง ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงคึกคัก เนื่องจากธุรกิจต่างๆ ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2568 รวมถึงการคาดการณ์การปรับขึ้นของตลาดในเดือนกันยายน กระแสเงินสดไหลเข้าและหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องระหว่างหุ้นหลัก ธนาคาร หลักทรัพย์ และอสังหาริมทรัพย์ ช่วยให้ตลาดยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้นได้ แม้จะมีความผันผวนในช่วงต้นสัปดาห์

ผู้เชี่ยวชาญจาก Pinetree Securities คาดการณ์แนวโน้มที่จะเกิดขึ้น ระบุว่า แทบจะแน่นอนว่าดัชนี VN-Index จะทะลุจุดที่เคยทำได้ในประวัติศาสตร์การซื้อขายในสัปดาห์หน้า เมื่อเหลือช่องว่างเพียง 5 จุด อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยังย้ำ ว่าในแนวโน้มขาขึ้น มักมีการปรับฐานครั้งใหญ่ให้สามารถสลัดออกไปได้ มีปัจจัยที่ไม่แน่นอนบางประการที่ถูกชี้ให้เห็น เช่น การประกาศผลประกอบการในไตรมาสที่สองของปี 2568 โดยบริษัทขนาดใหญ่ หรือการประกาศอย่างเป็นทางการของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับมาตรการภาษีศุลกากรในวันที่ 1 สิงหาคม

ในขณะเดียวกัน แนวโน้มของดัชนี VN-Index ในปัจจุบันขึ้นอยู่กับหุ้น Vingroup และกระแสเงินทุนต่างชาติเป็นอย่างมาก ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด หากหุ้น Vingroup มีการปรับตัวอย่างมากในสัปดาห์หน้า หรือกระแสเงินทุนต่างชาติไม่แข็งแกร่งพอที่จะฉุดตลาดอีกต่อไป ก็มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบทางลบต่อดัชนี VN-Index

ในเดือนที่ผ่านมา ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นมากกว่า 12% และเป็นหนึ่งในสามดัชนีหุ้นที่เติบโตแข็งแกร่งที่สุด ในโลก รองจากดัชนีตลาดหลักทรัพย์เวเนซุเอลาและตุรกี เฉพาะในช่วงสามสัปดาห์แรกของเดือนกรกฎาคม ดัชนี HoSE เพิ่มขึ้น 11.2% การเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมนี้เท่ากับการเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างในการเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมนี้

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้น 155 จุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม ยังคงเป็นหุ้นของบริษัทอสังหาริมทรัพย์ยักษ์ใหญ่ Vingroup และธนาคาร โดยพิจารณาจากจำนวนจุดที่มีปัจจัยสนับสนุน ได้แก่ VIC (+18.6 จุด), VHM (+16.9 จุด), VCB (10.6 จุด), VPB (+10.53 จุด) และ HDB (+5.4 จุด) ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม จำนวนจุดรวมของหุ้น 5 อันดับแรกนี้คิดเป็นสัดส่วนเพียงไม่ถึง 40% ของปัจจัยทั้งหมดที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน หากคำนวณตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน หุ้น 5 อันดับแรกที่ส่งผลกระทบเชิงบวกมากที่สุด คิดเป็นสัดส่วน 64.2% ของปัจจัยทั้งหมดที่เพิ่มขึ้น

การเพิ่มขึ้นของส่วนต่างราคาหุ้นเมื่อกระแสเงินสดหมุนเวียนและไหลเข้ามาเพื่อส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของหุ้นหลายตัว แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่หุ้นเพียงไม่กี่กลุ่ม แม้แต่หุ้นหลายตัวก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เช่นเดียวกับสัปดาห์ที่แล้ว ราคาหุ้นของ Vietjet Air (VJC) พุ่งทะลุ 100,000 ดองต่อหุ้นอย่างเป็นทางการ และเพิ่มขึ้น 30% ภายในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว ความสำเร็จครั้งนี้ยังทำให้ VJC ติดอยู่ใน 10 หุ้นชั้นนำที่ส่งผลดีต่อตลาด

ในทำนองเดียวกัน หุ้น HPG ก็เพิ่งเริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน 2568 เมื่อเทียบกับช่วงต่ำสุดของปีซึ่งเกิดขึ้นเมื่อต้นเดือนเมษายนที่ตลาดผันผวนอย่างรุนแรงเนื่องจากภาษี หุ้น HPG กลับปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบ 1.5 เท่า (อ้างอิงจากราคาที่ปรับแล้วหลังหักส่วนลดหุ้น) และตั้งแต่ต้นปี หุ้น Hoa Phat ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 17% เช่นกัน

นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้น 261 จุด หรือเพิ่มขึ้น 20.8% แม้จะถือเป็นตัวเลขที่น่าประทับใจเมื่อเทียบกับสถิติการซื้อขายในปีก่อนๆ แต่ความร้อนแรงของตลาดหุ้นเวียดนามตั้งแต่ต้นปียังคงตามหลังหลายประเทศ เช่น เวเนซุเอลา โปรตุเกส กรีซ เกาหลีใต้ ฮังการี และอิสราเอล...

หุ้น Vingroup ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงและราคาหุ้นสูงกว่าช่วงต้นปีถึง 2.8 เท่า มีส่วนช่วยผลักดันดัชนีโดยรวมเพิ่มขึ้นเกือบ 74 จุด คิดเป็น 261 จุด ในทางกลับกัน หุ้น FPT ซึ่งเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีราคาปรับตัวขึ้นได้ดีและดึงดูดกระแสเงินสดจำนวนมากจากนักลงทุนในปี 2567 กลับเป็นหุ้นที่ "พยุง" ดัชนีหลักไว้ได้ เมื่อเทียบกับช่วงปลายปีก่อน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ FPT ลดลง 35,750 พันล้านดอง ราคาหุ้นของ FPT (ปรับหลังจ่ายเงินปันผลและหุ้นโบนัส) ลดลง 13.8%

หุ้น 10 อันดับแรกที่มีผลกระทบต่อตลาดหุ้นเวียดนามตั้งแต่ต้นปี 2568 ที่มา: Vietstock Finance

10 หุ้นชั้นนำที่ส่งผลดีต่อดัชนี VN นับตั้งแต่ต้นปียังรวมถึงหุ้นน้องใหม่ Vinpearl อีกด้วย นับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อกลางเดือนพฤษภาคม ราคาหุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วงแรกๆ ที่ผู้ขายระมัดระวังในการ "ขาย" ช่วยให้ราคาหุ้นของ VPL ทะลุ 100,000 ดองต่อหุ้นได้ ในช่วงหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ด้วยแรงกดดันจากการปรับราคาหุ้นในเวลาต่อมา VPL จึงปิดตลาดเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ 87,600 ดองต่อหุ้น ซึ่งยังคงสูงกว่าราคาอ้างอิงในวันจดทะเบียนเกือบ 23%

นอกจากหุ้นอสังหาริมทรัพย์และธนาคารแล้ว หุ้นหลักที่ช่วยให้ดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ต้นปี ได้แก่ หุ้น “บ้าน” สองราย ได้แก่ Gelex, Gelex Group และ GELEX Electricity Joint Stock Company ซึ่งมีส่วนช่วยสนับสนุน 8.93 จุด และเกือบ 8 จุดตามลำดับ ราคาหุ้น GEX ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างน่าประทับใจในสัปดาห์นี้ (+26%) เป็น 53,500 ดองต่อหุ้น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 48,300 พันล้านดอง ราคาหุ้น GEE ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 7 เดือนแรกของปี ทำให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น 4.65 เท่าจากช่วงปลายปี และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดยังสูงกว่า 45,000 พันล้านดองอีกด้วย

ที่มา: https://baodautu.vn/vn-index-vuot-dinh-lich-su-tru-cot-nao-gop-suc-d341698.html