2024'te Vietnam'ın mali 'görünümü' nasıl olacak?

Finans piyasası hala büyük ölçüde reel ekonominin dayanıklılığına bağlı olup, üretim, ticaret ve ihracatın kilit, öncü faktörler olacağı öngörülüyor.

2023 dünya ve Vietnam için zorlu bir yıl olacak

Dünya, her yerde ekonomik durgunluğun yaşandığı, ekonomik büyümenin ciddi oranda azaldığı son derece zorlu bir 2023 yılından geçiyor.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings'in raporuna göre, dünya genelindeki GSYİH büyümesi, Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) ilk tahmini olan %3,3-3,5'in altında, yaklaşık %2,5-3 seviyesinde seyrediyor. Dünya Bankası (DB) ise küresel ekonomik büyümenin 2023 yılında %2,1'in üzerine çıkmayacağını öngörüyor.

Yukarıdaki rakamlar kısmen küresel ekonomik durgunluğu ve Vietnam'ı da yansıtmaktadır. Ülkemiz ekonomisinin 2023 yılında yaklaşık %5,8 oranında büyümesi tahmin edilmektedir. Bu, son 10 yılın en düşük büyüme oranıdır (COVID-19 pandemisinin etkisiyle 2020 ve 2021 dönemleri hariç).

2023, Vietnam ve küresel finans sektörü için birçok zorluğun yılı olacak. (Fotoğraf: Hoang Ha)

Düşük ekonomik büyüme Vietnam'ın finans sektörüne de olumsuz yansıyor.

2023, ulusal finansın temel direkleri olan bankacılık, menkul kıymetler ve sigortacılık sektörleri için "fırtınalı" bir yıl. Kredi ve menkul kıymetler piyasalarının büyüklüğüyle karşılaştırıldığında önemsiz sayılabilecek 913.000 milyar VND'nin biraz üzerinde bir piyasa büyüklüğüne sahip olan sigortacılık sektörü, hala istikrarlı bir büyüme sergiliyor.

Dolayısıyla finans sektörünün dayanıklılığı tamamen kredi ve hisse senedi piyasalarına bağlıdır. Ancak bu iki piyasa da zor günler geçiriyor.

2023 yılı, bir dizi bankanın "fazla para" durumuyla karşı karşıya kalması nedeniyle kredi piyasası için önemli zorluklara sahne olacak. 13 Aralık itibarıyla, tüm ekonomideki kredi hacmi yaklaşık 13 milyon VND'ye ulaştı ve kredi büyümesi yalnızca %9,87'nin üzerine çıktı ve yıllık %14 hedefinden oldukça uzak. Ulusal Finansal Denetleme Komisyonu'na göre, 2023 yılı genelinde kredi büyümesi ancak %10 civarında seyredebilir.

Bu arada, borsa, uluslararası piyasaların baskısı altında Eylül 2023 ortasından bu yana sürekli olarak yüzlerce puan kaybettiği için pek parlak bir dönem yaşamadı. VN Endeksi ise şu anda yıl başına kıyasla yalnızca hafif bir artış gösterdi.

Ancak borsa için olumlu bir sinyal, yeni hesap sayısının artmaya devam ederek 7,25 milyon hesaba ulaşması ve işlem hacminin de daha olumlu olması. Piyasa değeri ölçeği, 2022 sonuna göre %6,4 artarak yaklaşık 5,6 milyar VND'ye ulaştı.

2024'te üretim toparlanırsa finans piyasası desteklenir mi?

Merkez Ekonomi Yönetimi Enstitüsü eski Müdür Yardımcısı Dr. Vo Tri Thanh, mevcut ekonomik büyüme oranının hâlâ düşük olduğunu belirtti. 2024 ortasına kadar ekonomik durumun birçok zorluk ve belirsiz riskle karşı karşıya kalacağını belirtti.

PG Bank Yönetim Kurulu Başkanı Dr. Pham Manh Thang, Vietnam ekonomisinin 2023 yılında hala güçlü bir toparlanma gösteremediğini ve büyümenin beklendiği gibi olmadığını söyledi. Bu durum finans sektörünü de "zor durumda" bırakıyor; düşük faiz oranlarına rağmen borçlu yok, batık krediler artıyor. Bunun temel nedeni, işletmelerin ve insanların üretim ve iş hayatında eskisinden daha fazla zorlukla karşılaşması.

Bay Thang'a göre, Vietnam finans sektörünün 2024 yılındaki gelişiminin itici gücü, Hükümetin ekonomik kalkınma politikalarına bağlı. Üretim, ticaret ve hizmetler geliştiğinde, finans sektörü ekonomiyi iyi destekleyebilir.

Bay Thang, "Hükümet 2024'te kamu yatırımlarını teşvik etmeye ve tüketimi canlandırmaya devam ederse, bankacılık ve finans sektörü birçok fırsata sahip olacak. Ayrıca, tahvil ve gayrimenkul piyasalarında "yumuşak iniş" yaşanırsa, finans piyasası daha iyi bir performans sergileyecek. Bunlar, finans piyasasının yeni yılda yükselişe geçmesi için önemli unsurlar. Ayrıca, 2024'te, özellikle Çin'den gelen yabancı yatırım dalgasının artış belirtileri göstermesiyle finans sektörü daha fazla umutlu olacak," dedi.

Üretim ve ihracatın artırılması, finans sektörünün büyümesi ve gelişmesi için önemli itici güçlerdir. (Fotoğraf: Xuan Thai)

Finans uzmanı Dr. Trinh Doan Tuan Linh, finans sektörünün gelişmesi için mal, hizmet, ihracat vb. üretimi de içeren "reel ekonominin" gelişmesi gerektiğini belirtti. Bu, finans sektörünün reel ekonomiden ayrı düşünülemeyeceğini gösteriyor.

Bay Linh, finans sektörünün gücünün şu anda ağırlıklı olarak ticari bankalarda yattığını belirtti. Bu arada, parasal iş birimleri olan bankalar birçok zorlukla karşı karşıya. Genellikle bankalarda çok fazla para olur, ancak bu para kredi olarak kullandırılamaz ve stoklar hızla artar.

Linh , "İşletmeler için en büyük zorluk, ürün satıp parayı tahsil edememek. Bankalar bu zorluğa genellikle tahsilat yapmadan kredi verme adını veriyor," dedi.

Bay Linh'e göre, bugün bankaların vadesi geçmiş kredilerinin çoğu gayrimenkul sektöründe. Dolayısıyla, gayrimenkul sektörü için uygun bir politika yoksa ve zayıf işletmeleri "ortadan kaldırma" cesareti yoksa, ticari bankaların gelişmesi çok zor olacaktır.

Linh ayrıca, ekonomiye gereğinden fazla "para pompalamanın" da tehlikeli olacağı konusunda uyardı, çünkü para basılabilir. Gelişmiş bir ekonominin doğası, ne kadar para "basıldığı" değil, ekonominin ne üretmesi gerektiği ve üretilen şeylerin ne kadar değer taşıdığıdır.

Bay Linh'e göre, Hükümet son zamanlarda ekonomiyi yönetmek ve geliştirmek için büyük çaba sarf etti. En iyi politikalar pratikte uygulandı, ancak bu politikalar giderek "doygun" hale geliyor. Bu nedenle, 2024'ün temel görevi üretimi, emtia piyasalarını, ticareti ve ihracatı geliştirmektir.

Devlet ayrıca stratejik mallar üzerindeki vergileri de düşürmeyi düşünmelidir. Örneğin, bazı lüks mallar üzerindeki özel tüketim vergisini düşürmek gibi.

Linh, borsa piyasasıyla ilgili olarak, bu piyasanın kredi piyasasının "oldukça gerisinde" olduğunu ve öngörülmesinin çok zor olduğunu, çünkü borsanın sadece normal ekonomik yasalara göre değil, aynı zamanda yatırımcı psikolojisine, işleyiş biçimine de bağlı olduğunu söyledi...

Linh, 2024 yılının finans piyasasında pek çok parlak noktanın yaşanmadığı bir yıl olduğuna inanıyor.

Yeni yılda "fazla parayı" azaltın

Finans uzmanlarına göre, bankacılık sektöründeki mevcut zorlukların giderilmesi acil bir görev, çünkü bankalar ekonomide büyük miktarda sermaye tutuyor. "Fazla para" durumu azaltılmaz ve ulusal finans "akışı" giderilmezse, ekonomi zorluklarla karşılaşmaya devam edecek.

Fazla paraya sahip olmanın iki temel nedeni vardır. İlk neden, insanların ve işletmelerin talebinin olmaması ve bunun sonucunda zayıf talep oluşmasıdır. Talep zayıf olduğunda, işletmeler üretim yapmak ve iş yapmak için daha fazla sermaye ödünç almak istemezler. İnsanlar ve işletmeler borç almadığında ise bankaların "fazla parası" olur.

Fazla nakitin ikinci nedeni, bir işletmenin paraya ihtiyacı olması ancak borç alamamasıdır.

Bankacılık ve finans uzmanı Dr. Nguyen Huu Huan, yukarıdaki iki sorunu çözmek için talebi canlandırmak ve insanların alışveriş ve tüketimlerini artırabilmeleri için vergi ve harçları düşürecek politikalar geliştirmek gerektiğini söyledi. Ayrıca, işletmeleri ihracatlarını artırmaya teşvik edecek politikalar geliştirmek de gerekiyor.

Bay Huan, "İhracat, iç tüketim ve kamu yatırımlarından oluşan üç atlı araba güçlü bir şekilde büyüdüğünde, aşırı para durumu iyi yönetilecektir. Ancak şu anda sadece kamu yatırımları iyi uygulanıyor ve iç tüketim ile ihracat talebi hâlâ oldukça zayıf," dedi.

Dr. Nguyen Huu Huan, bankacılık ve finans uzmanı. (HT)

Bay Huan'a göre, vatandaşlara ve işletmelere yönelik vergi ve harç desteği, iç tüketim talebini artırmak için çok önemli bir faktör. Ayrıca, ihracatı teşvik etmek için ikili ve çok taraflı ticaret anlaşmalarının da güçlü bir şekilde uygulanması gerekiyor.

Bay Huan'a göre, Vietnam ile birçok ticaret anlaşması imzalandı, ancak bu anlaşmaların uygulamaya geçirilmesi gerekiyor. Tipik bir örnek, Vietnam ve ABD'nin Kapsamlı Stratejik Ortaklar haline gelmiş olmasıdır. Belirli hükümlerin uygulamaya konulması, uygulanması ve pratikte uygulanması gerekiyor.

Hükümet uygulamayı büyük bir kararlılıkla yürütüyor, ancak ilgili kurumların ve Ticaret Geliştirme Ajansı'nın da ABD'den "engelleri", özellikle de tarımsal ihracat veya anti-damping vergileri alanındaki engelleri kaldırmasını proaktif bir şekilde talep etmesi gerekiyor.

Bay Huan, KDV indiriminin iç tüketimi de canlandıracağını değerlendirdi. Ayrıca, hükümetin emlak sektörü için özel politikalar uygulaması gerekiyor, çünkü bu sektör ekonomide büyük miktarda sermaye barındırıyor. Bu nedenle, emlak piyasasının bir an önce "canlandırılması" ve bu politikanın uzun vadeli olması gerekiyor.

Devlet Bankası (SBV) ve ticari bankalar konusunda Bay Huan, mevcut para politikalarının "doygun" hale geldiğini ve uygulanmaya devam edilirse ekonomi üzerinde çok fazla bir etkisinin olmayacağını belirtti. Faiz oranları da tarihin en düşük seviyesine (%3'ün altına) düştüğü için, bankalararası faiz oranı zaman zaman %0'a yakın seviyelere indi. Bu, para politikasının etkisizliğini, yani "artık yapılabilecek bir şey olmadığını" gösteriyor.

Ulusal Finans ve Para Politikası Danışma Kurulu Üyesi ekonomi uzmanı Dr. Can Van Luc'a göre, yeni yılda "fazla para"dan kaçınmak için, yukarıdaki çözümlere ek olarak, kredi limiti verme aracının (kredi odası) "kaldırılması" gerekiyor. Bu, ekonomiye sermaye akışının önündeki engellerin kaldırılmasına katkıda bulunacaktır.

Aslında birçok bankanın hâlâ sermaye bekleyen parası ve potansiyel müşterileri var, ancak kredi olanaklarının yetersizliği nedeniyle kredi veremiyorlar. Bazı bankalar, insanların ve işletmelerin borç alabilmesi için Devlet Bankası'na daha fazla kredi olanağı sağlaması için başvuruda bulunmak zorunda kalıyor.

Bay Luc, Devlet Bankası'nın bankaların mevduat faiz oranlarını artırmak için rekabet etmemesi için kredi limitlerini kontrol etmek istediğini söyledi. Bu, enflasyon üzerinde baskı oluşturabilir ve batık kredilerdeki artışı sınırlayabilir. Ancak Devlet Bankası, bunu risk güvenlik katsayıları, genellikle Sermaye Yeterlilik Oranı (SYR) aracılığıyla kontrol edebilir. SYR katsayısının kullanımı hem kamuya açık hem de şeffaftır ve bankaların idari işlerine doğrudan müdahale etmez.

Luc, "CAR oranını uyguladığımızda, kredi kuruluşlarını öz sermaye ve kredi yatırımı açısından açıkça kontrol edeceğiz. Yani, bir kredi kuruluşu kredi büyümesini %15 artırmak istiyorsa, öz sermayesini de buna göre artırmalıdır. Bu aynı zamanda gelişmiş ülkelerin uyguladığı ve uluslararası uygulama haline gelen bir yöntemdir," dedi.

Politikaları aktif olarak yenileyin ve "zorlukların üstesinden gelin"

Devlet Bankası Para Politikası Dairesi Başkan Yardımcısı Bayan Bui Thuy Hang, birimin kredi büyümesindeki zorlukları ortadan kaldırmak için birçok çözüm uyguladığını söyledi. Devlet Bankası, bankalara işletmeleri desteklemek için maliyetleri düşürmeleri ve kredi faiz oranlarını düşürmeleri yönünde talimat vermeye devam edecek.

Hang , “Devlet Bankası ayrıca Hükümet politikaları doğrultusunda üretim ve iş sektörleri ile öncelikli sektörlere odaklanacak kredi politikaları ve çözümleri uyguluyor” dedi.

Devlet Bankası temsilcisi, bu birimin kredi kuruluşlarına, insanlara en iyi desteği sağlamak için kredi prosedürlerini gözden geçirmeleri, süreyi kısaltmaları ve prosedürleri en aza indirmeleri yönünde talimat verdiğini söyledi.

Ayrıca Devlet Bankası, ilgili bakanlıklara ve şubelere, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmeler için kredi koşullarının iyileştirilmesine yönelik çözümlerin hayata geçirilmesi yönünde tavsiyelerde bulundu.

Devlet Bankası, 2024 yılında para politikası araçlarını proaktif, esnek ve eş zamanlı olarak yönetmeye, ekonomik toparlanmayı desteklemek için maliye politikası ve makroekonomik politikalarla yakın koordinasyon sağlamaya, ekonominin önemli dengelerini sağlamaya, enflasyonu kontrol altına almaya, makroekonomik istikrarı sağlamaya ve iç ve dış piyasalardaki dalgalanmalara hızla uyum sağlamaya devam edecektir.

Devlet Bankası, döviz kuru ve piyasa likiditesini makul bir şekilde düzenleyecek ve faiz oranları ile döviz kurlarını piyasa koşulları ve para politikası hedefleri doğrultusunda yönetecektir. Enflasyonu kontrol altına almaya, ekonomik büyümeyi desteklemeye ve kredi sermayesini üretim ve iş sektörlerine yönlendirmeye yardımcı olmak için kredi büyümesini makul bir şekilde yönetecek; zorlukları ortadan kaldıracak ve kredi sermayesine erişim için elverişli koşullar yaratacak çözümler uygulamaya devam edecektir.

Vietnam Devlet Bankası, ormancılık ve balıkçılık sektörlerindeki işletmeleri desteklemek için 15 milyar VND tutarındaki kredi paketinin yanı sıra sosyal konutlar, işçi konutları ve eski apartmanların yenilenmesi için 120 milyar VND tutarındaki kredi paketinin uygulanmasını hızlandıracak.

Kredi kuruluşlarıyla ilgili olarak Vietnam Devlet Bankası, kredi sermayesinin üretim ve iş sektörlerine, öncelikli sektörlere ve ekonomik büyümenin itici gücü olan sektörlere tahsis edilmesine odaklanılmasını öneriyor.

Kaynak: https://vtc.vn/buc-tranh-tai-chinh-2024-cua-viet-nam-se-ra-sao-ar847796.html