Hisse senetlerinin yüksek fiyatlarda sert bir şekilde gerilemesi endişe verici mi?

Güçlü satış baskısı

Borsa, likiditesi yüksek, hareketli bir hafta geçirdi, ancak haftanın sonunda yaşanan düşüş, önceki seanslardaki kazanımların neredeyse tamamını ortadan kaldırdı.

Dün haftanın son işlem seansında, piyasadaki güçlü ve kararlı satış baskısı, VN Endeksi'nin 1.240 puanlık kısa vadeli zirveden yaklaşık 30 puan düşerek 1.210 puana yakın bir değer kaybına uğramasına neden oldu. Açık yeşil rengini korumaya çalışan deniz ürünleri hisseleri grubu hariç tüm sektör grupları renk değiştirdi.

Özel olan, piyasa likiditesinin hızla artmasıdır. HOSE katında işlem hacmi 1,3 milyar birimi aştı ve piyasa ATC emir eşleştirme seansına girmeden önce toplam işlem hacmi 1,2 milyar ABD dolarını aştı; bu, Eylül 2023 sonundan bu yana en yüksek seviye.

Piyasa haftanın sonunda düşüş trendinde bir seans geçirdi ve yabancı yatırımcılar da VPB ve MWG hisselerine odaklanarak yaklaşık 800 milyar VND net satış yapmaya devam ederek "katkıda bulundu". Tüm hafta boyunca yabancı yatırımcılar her iki borsada da yaklaşık 1.510 milyar VND net satış yapmaya devam etti. Yabancı yatırımcılar HOSE'da 1.470 milyar VND'den fazla, HNX'te ise yaklaşık 40 milyar VND net satış gerçekleştirdi.

Geçtiğimiz hafta piyasa, şu gibi önemli verilerle karşılaştı: Ocak 2024 sonu itibarıyla kredi büyümesi, 2023 başına kıyasla %0,6 azaldı; Devlet Bankası, en azından 2024'ün ilk yarısında mevcut işletme faiz oranlarını korumaya devam etti. Hafta boyunca piyasada en kolay fark edilen genel eğilim, bankacılık hisselerine gelen nakit akışı oldu ve bu durum likiditenin önemli ölçüde artmasına yardımcı oldu ve birçok hisse senedi pozitif değer kazandıktan sonra haftanın son seansında kâr satış baskısıyla karşılaştı.

Borsa için uygun sermaye akışı

Hisse senedi piyasası genellikle hem nakit akışlarından hem de temel göstergelerden etkilenir. Nakit akışları ile temel göstergeler arasındaki hareket, 2024'te farklı piyasa tepkilerine yol açabilir. Piyasayı etkileyebilecek temel göstergeler açısından, 2023, gayrimenkul ve finans piyasalarının normale dönmesini beklerken "zamanı geciktirmek" için birçok önlemin alındığı bir yıl olduğundan, bir toparlanmanın finansal sistemin 2024'te büyük zorluklardan kaçınmasına yardımcı olması bekleniyor.

SSI Securities Company'nin yakın zamanda yayınladığı raporda, şirket analistleri, ekonomik toparlanmanın 2024'ün ikinci yarısında daha belirgin olmasının muhtemel olduğunu, küresel faiz oranlarının düşmesi ve tüketici güveninin kademeli olarak geri dönmesi sayesinde ihracatın artacağını belirtti.

Yurt içinde, gayrimenkul şirketlerinin projelerinin hukuki sorunlarını hızla çözmeleri gerektiği ve gayrimenkul kredi faiz oranlarının hala yüksek olduğu göz önüne alındığında, gayrimenkul sektörünün toparlanması ana odak noktası olmaya devam edecektir. Gayrimenkul piyasasındaki likidite ve kurumsal tahviller hızla toparlanmazsa, tüketici güveni etkilenecektir.

Bu yıl hem bireysel hem de yabancı yatırımcı akışları borsa için olumlu seyretti, ancak temel göstergeler bir dizi faktörle birlikte endişe yaratmaya devam ediyor. 2024'ün dalgalı bir yıl olması ve derin bir düzeltmenin hemen ardından keskin bir toparlanmanın gelmesi bekleniyor.

SSI Research, VN Endeksi'nin 2024 yılı sonundaki adil değerinin 1.300 puan olduğunu tahmin ediyor, ancak yıl içinde piyasanın bu eşiği aştığı zamanlar olabilir. Yılın yatırım temalarına gelince, kâr artışı hisse senetlerinin bu yıl önemli ölçüde artmasının ana itici gücü olacak. Ayrıca, rekor düşük faiz oranları bağlamında, yüksek temettü getirileri cazip bir faktör haline geliyor.

[reklam_2]
Kaynak