Uzmanlar, Vietnam'a büyük sermaye girişini çekme konusunda tavsiyelerde bulunuyor.

(Dan Tri Gazetesi) - Sermaye piyasası, ekonomiye orta ve uzun vadeli sermaye akışlarını yönlendiren bir sütun olarak rolünü giderek daha da güçlendiriyor. 2026, bu platformun konumunu daha da geliştirmesi için bir fırsat sunuyor.

12 Aralık'ta Vietnam Finansal Danışmanlar Birliği (VFCA) ve VietnamFinance Dergisi, Hanoi'de "Yeni Bir Platformda Atılım Yapmak" temasıyla Vietnam Sermaye Piyasası Görünümü 2026 forumunu düzenledi.

Piyasanın istikrara kavuşturulması, sermaye mobilizasyonunun kalitesinin iyileştirilmesi için şarttır.

Forumda konuşan VFCA Başkanı Dr. Le Minh Nghia, 2025 yılının Vietnam pazarının gelişimi ve uluslararası finansal entegrasyon için tarihsel olarak önemli üç temel oluşturduğunu değerlendirdi.

İlk olarak, Vietnam borsası FTSE Russell tarafından "sınır piyasa"dan "ikincil gelişmekte olan piyasa"ya yükseltildi. İkincisi, Dijital Teknoloji Endüstrisi Kanunu ve 05 sayılı Karar, kripto para piyasası için ilk yasal çerçeveyi oluşturdu. Üçüncüsü, Uluslararası Finans Merkezleri Hakkındaki 222 sayılı Karar, Vietnam'ın küresel finans akışlarına daha derin katılımı için kurumsal temeli attı.

Dr. Le Minh Nghia'ya göre, Vietnam'ın mevcut avantajlarından yararlanmak için yeni bir zihniyet, yeni çözümler ve yeni yaklaşımlar gerekiyor (Fotoğraf: Organizasyon Komitesi).

Sayın Nghia'ya göre, sermaye piyasasının atılım yapabilmesi için, özellikle sermaye akışları, dijital varlıklar için yasal çerçeve ve uluslararası bir finans merkezinin gelişim yönelimi konularında yeni bir düşünce ve yeni bir yaklaşıma ihtiyaç duyulmaktadır.

Piyasa, işletmeler için uzun vadeli ve istikrarlı bir sermaye tabanı oluşturmak amacıyla, karbon kredili yeşil tahviller, dijital varlıklar, tokenleştirilmiş menkul kıymetler, blok zinciri tabanlı ürünler vb. gibi "Vietnam Malı" finansal araçlarda cesurca yenilikler yapmalı ve aynı zamanda kurumsal ve bireysel yatırım fonlarını, emeklilik fonlarını, girişim sermayesi fonlarını ve yeşil fonları güçlü bir şekilde cezbetmelidir.

Bu arada, Merkez Komitesi Politika ve Strateji Dairesi Başkan Yardımcısı Sayın Nguyen Duc Hien, Vietnamlı işletmelerin hâlâ aşırı derecede banka kredisine bağımlı olduğunu, hisse senedi ve tahvil piyasalarının ise beklentileri karşılamadığını belirtti.

Büyüme hedeflerine ulaşmak için, piyasa ürünlerinde (tahvil, hisse senedi) güçlü reformlara, operasyonel kalitenin iyileştirilmesine ve fonlardan ve yatırımcılardan uzun vadeli sermaye sağlama konusunda yenilikçi düşünceye duyulan ihtiyacın altını çizdi.

Sermaye piyasası, çift haneli büyüme hedeflerine ulaşmada çok önemli bir rol oynuyor (Fotoğraf: Huu Khoa).

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkan Yardımcısı Sayın Bui Hoang Hai, düzenleyici kurumun piyasa açıklığını artırmak ve yükseltme kriterlerini karşılamak için merkezi takas karşı taraf mekanizması da dahil olmak üzere adımlar attığını söyledi. Aynı zamanda, altyapı tahvilleri, yeşil tahviller, türev ürünler ve borsa endeksleri gibi yeni ürünler üzerinde de araştırma yapılması gerektiğini belirtti.

Sermaye piyasası nasıl yeniden yapılandırılmalıdır?

BIDV Baş Ekonomisti ve Başbakanlık Politika Danışma Konseyi Üyesi Dr. Can Van Luc, Vietnam'ın hem hızlı büyüme hem de siyasi istikrar, çevre koruma ve iyileştirilmiş yönetişimin eş zamanlı olarak sağlanmasını gerektiren yeni bir döneme girdiğini belirtti.

Ona göre, yeni kalkınma modelinin dört temel noktada birleşmesi gerekiyor: hızlı ve sürdürülebilir büyüme; verimliliğe, bilime ve teknolojiye odaklanmada bir değişim; yatırım, teknoloji benimseme ve inovasyon olmak üzere üç unsurun eş zamanlı birleşimi; ve kaynakların verimli bir şekilde seferber edilmesi ve tahsis edilmesi.

Günümüzde birçok yüksek büyüme gösteren ekonomide sermaye, büyümeye %40-50 oranında katkıda bulunuyor. Vietnam'da ise toplam sosyal yatırımlar GSYİH'nin yalnızca yaklaşık %33'ünü oluştururken, yeşil dönüşüm, iklim değişikliğine uyum ve teknolojik yenilik için sermaye talebi giderek artıyor.

Bu nedenle Vietnam'ın yıllık yaklaşık %10'luk bir yatırım büyüme oranını koruması ve risklere karşı koymak için ulusal bir acil durum fonu kurmayı düşünmesi gerekiyor.

Vietnam'daki yatırım ortamı henüz tam anlamıyla açık değil ve bu durum sermayenin üretime ve inovasyona güçlü bir şekilde akmasını engelliyor. Finansal sistem büyük ölçüde bankalara bağımlı; sermaye piyasası hala küçük; banka dışı kurumlar gelişmemiş durumda ve piyasalar arası bağlantı riskleri önemli ölçüde devam ediyor.

Dr. Can Van Luc, kurumların uluslararası standartlara uygun hale getirilmesi, banka kredisine bağımlılığın azaltılmasıyla daha dengeli bir sermaye piyasasının geliştirilmesi, karbon piyasasının işletilmesi ve dijital varlık piyasasının teşvik edilmesi, şeffaflığın ve kurumsal yönetimin güçlendirilmesi ve sermaye akışlarının spekülasyondan üretime kayması için makroekonomik istikrarın korunması gerektiğini öne sürdü.

Vietnam'ın idari prosedürlerini iyileştirmesi ve finansal yönetim kapasitesini uluslararası standartlara yükseltmesi; Yeşil Dönüşüm Fonu, İnovasyon Fonu ve Girişim Sermayesi Fonu gibi yeni fonlar oluşturması; ve kaynakların harekete geçirilmesi, tahsis edilmesi ve kullanılması için kapsamlı bir strateji geliştirmesi gerekmektedir.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-hien-ke-don-dong-von-lon-vao-viet-nam-20251212184847242.htm