CII 13.000 milyar VND borç aldı; 75.000 milyar VND değerindeki 6 BOT projesini finanse etmek için parayı nereden bulacak?

Ho Chi Minh Şehri Altyapı Yatırım Anonim Şirketi (CII), Nisan 2023'te yeterli sayıda oy hakkı bulunan hissenin toplantıya katılmaması nedeniyle 2023 yılı yıllık genel kurul toplantısını gerçekleştiremedi. Şirketin hissedarlara nakit ikramiye dağıtmayı planladığı da dikkat çekici; ancak toplantıya toplam oy hakkı bulunan hisselerin yalnızca %45,76'sı katıldı.

Ayrıca, 2023 yılının ilk yarısındaki azalan iş sonuçları ve trilyonlarca VND'ye ulaşan borç, şirketin sermaye yapısında istikrarsızlığa işaret etmektedir.

2023'ün ikinci çeyreğinde şirket, finansal faaliyetlerden elde ettiği gelir sayesinde zarardan kıl payı kurtuldu.

Ho Chi Minh Şehri Altyapı Yatırım Şirketi, ikinci çeyrekte 843,4 milyar VND net gelir elde etti; bu, geçen yılın aynı dönemine göre %15,2'lik bir düşüş anlamına geliyor. Satılan malların maliyeti, 641,6 milyar VND ile büyük bir paya sahip oldu. Şirketin brüt karı 250,6 milyar VND'ye ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %55,4'lük önemli bir düşüş gösterdi. Şirketin brüt kar marjı %45,5'ten sadece %23,9'a geriledi.

Yüksek satış maliyetleri ve azalan brüt kar, CII'nin ticari faaliyetlerinin sorunlarla karşı karşıya olduğunu gösteriyor. Buna ek olarak, ikinci çeyrekte finansal gelir de 259,5 milyar VND'den 461,9 milyar VND'ye yükselerek %128,2'lik keskin bir artış gösterdi.

CII 13.000 milyar VND borç aldı ve her gün 4,04 milyar VND faiz ödüyor (Fotoğraf: Sağlanan bilgi).

Bu finansal gelirin büyük çoğunluğu yatırım ortaklıklarından, sermaye desteğinden, mevduatlardan ve tahvillerden gelmektedir. Bu aynı zamanda şirketin ikinci çeyrekte zarar etmesini önleyen başlıca gelir kaynağıdır.

Finansal gelirlerde önemli bir artış olmasına rağmen, finansal giderler de %41,2 artarak 454,8 milyar VND'ye yükseldi. Büyük ölçüde faiz maliyetlerinden kaynaklanan bu gider, CII'nin gelirleri üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor.

İşletme yönetim giderleri ve satış giderleri ikinci çeyrekte azalarak sırasıyla 35,8 milyar VND ve 121,6 milyar VND'ye ulaştı. İkinci çeyrekte vergi sonrası net kar 83,3 milyar VND'ye ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %34,3 oranında düşüş gösterdi. 461,9 milyar VND'lik finansal gelir olmasaydı, CII ikinci çeyrekte kesinlikle zarar edecekti.

Borcun toplam tutarı 13 trilyon VND'ye ulaşırken, günlük faiz gideri 4 milyar VND'yi buluyor.

İkinci çeyreğin sonu itibarıyla CII'nin toplam varlıkları 26.649,2 milyar VND'ye ulaşarak yıl başına göre %6,7 oranında düşüş gösterdi. Şirketin nakit ve nakit benzeri varlıkları 954,6 milyar VND'dir. Buna ek olarak, 2,5 milyar VND'lik küçük bir mevduat ve 615,6 milyar VND'lik menkul kıymet yatırımları bulunmaktadır.

Dikkat çekici noktalardan biri, CII'nin varlıkları içindeki borç yapısının nispeten büyük bir paya sahip olmasıdır. Kısa vadeli borç 5.166,4 milyar VND'den 6.039,4 milyar VND'ye yükselmiştir. Bu, yılın ilk altı ayında kısa vadeli borçlanmada 615,6 milyar VND'lik bir artışa denk gelmektedir.

CII'nin varlıklarının 7.112,3 milyar VND'si uzun vadeli borçlardan oluşmaktadır. Hem kısa vadeli hem de uzun vadeli borçları dahil edersek, CII'nin mevcut toplam borcu 13.151,7 milyar VND'ye ulaşmaktadır. Bu devasa borç, şirketin öz sermayesini %62,2 oranında aşarak CII'nin sermaye yönetimi için önemli bir risk oluşturmaktadır.

Bu kadar büyük bir borç oranıyla, CII'nin faiz giderleri de nispeten yüksektir. Sadece ikinci çeyrekte, CII'nin faiz giderleri 363,6 milyar VND'ye ulaşmış olup, bu da CII'nin günde 4,04 milyar VND faiz ödediği anlamına gelmektedir.

Şirket, 30 Haziran 2023 tarihi itibarıyla, önümüzdeki 12 ay içinde toplam 5.107,7 milyar VND tutarındaki kredilerin ödeme planını da doğruladı. Önümüzdeki 12 ay içinde tahvil borcu geri ödemeleri için ödenmesi gereken tutar ise 2.004,7 milyar VND olarak kaydedildi.

Trilyonlarca dong borçlanmasına rağmen, CII hala toplam 75.000 milyar dong yatırım tutarına sahip 6 BOT projesini incelemeyi planlıyor.

CII, 19 Eylül 2023 tarihinde Ho Chi Minh şehrinde yapılması planlanan 2023 Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı belgelerinde, toplam 75.000 milyar VND'ye kadar yatırım içeren altı adet Yap-İşlet-Devret (BOT) projesini inceleme niyetini açıkladı.

CII, 13.000 milyar VND'lik devasa mevcut borcuna rağmen, toplamda 75.000 milyar VND'ye kadar yatırım gerektiren 6 adet Yap-İşlet-Devret projesi üzerinde araştırma yapıyor (CII'nin 2023 Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı belgeleri).

Projeler arasında şunlar yer almaktadır: 22.000 milyar VND tutarındaki Ho Chi Minh Şehri - Trung Luong - My Thuan Otoyolu 2. Fazı; 19.059 milyar VND tutarındaki Ho Chi Minh Şehrinin Kuzeybatı bölgesindeki trafik kapasitesinin iyileştirilmesi; 11.982 milyar VND tutarındaki Tan Kien kavşağından Long An sınırına kadar olan 1A Ulusal Karayolunun iyileştirilmesi ve genişletilmesi; 10.108 milyar VND tutarındaki Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh güzergahı boyunca trafik kapasitesinin iyileştirilmesi; 6.625 milyar VND tutarındaki Nguyen Van Linh'den Ben Luc - Long Thanh Otoyoluna kadar olan Kuzey-Güney ekseninin iyileştirilmesi ve genişletilmesi; ve 5.048 milyar VND tutarındaki Ho Chi Minh Şehri - Trung Luong Otoyolu arasındaki bağlantı yolunun iyileştirilmesi ve genişletilmesi.

Toplam yatırım tutarı 75.000 milyar VND'ye kadar ulaşan BOT projelerinin incelenmesi, yatırımcıların dikkatini çekiyor çünkü şu anda CII'nin toplam varlıklarının çok büyük bir bölümünü borç oluşturuyor. Bu şirket, bu kadar büyük projeleri hayata geçirmek için kaynakları nereden bulacak?

Kaynak: https://www.congluan.vn/cii-vay-no-13000-ty-tra-lai-vay-4-ty-moi-ngay-lay-tien-dau-de-lam-6-du-an-bot-75000-ty-post262261.html