CII 13.000 milyar borç aldı, 75.000 milyar değerindeki 6 BOT projesi için parayı nereden bulacak?

Ho Chi Minh Şehri Altyapı Yatırım Anonim Şirketi (Kod CII), Nisan 2023'te yeterli sayıda oy hakkı olan hisse senedinin katılmaması nedeniyle 2023 Yıllık Genel Kurul Toplantısını düzenleyemedi. Şirketin hissedarlara para dağıtma planı olduğunu, ancak toplam oy hakkı olan hisse senedi sayısının yalnızca %45,76'sının katıldığını belirtmekte fayda var.

Ayrıca 2023 yılının ilk yarısındaki iş sonuçlarının düşmesi ve milyarlarca VND'ye varan borçlar, şirketin sermaye yapısında istikrarsızlığa işaret ediyor.

2023'ün 2. çeyreği finansal faaliyet gelirleri sayesinde zarardan kıl payı kurtuldu

Ho Chi Minh City Altyapı Yatırım'ın ikinci çeyrekteki net geliri, aynı döneme göre %15,2 düşüşle 843,4 milyar VND olarak gerçekleşti. Bu gelirin büyük bir kısmını satılan malların maliyeti oluşturdu (641,6 milyar VND). Şirketin brüt kârı, aynı döneme göre %55,4 düşüşle 250,6 milyar VND'ye ulaştı. Şirketin brüt kâr marjı ise %45,5'ten sadece %23,9'a geriledi.

Satılan malın maliyetindeki yüksek oran ve brüt kârdaki düşüş, CII'nin iş operasyonlarında sorunlar yaşandığını gösteriyor. Ayrıca, ikinci çeyrekteki finansal gelirler de %128,2 artışla 259,5 milyar VND'den 461,9 milyar VND'ye yükselerek keskin bir artış kaydetti.

CII 13.000 milyar borç aldı, her gün 4,04 milyar VND faiz ödedi (Fotoğraf TL)

Bu finansal gelirin büyük kısmı yatırım iş birlikleri, sermaye desteği, mevduat ve tahvillerden geliyor. Bu aynı zamanda şirketin ikinci çeyrekteki kârının zarardan kurtulmasına yardımcı olan ana gelir.

Finansal gelirler keskin bir şekilde artmasına rağmen, finansal giderler de %41,2 oranında artarak 454,8 milyar VND'ye yükseldi. Büyük bir kısmı faiz gideri olan bu giderler, CII'nin gelirleri üzerinde büyük baskı oluşturuyor.

İşletme yönetimi giderleri ve satış giderleri ikinci çeyrekte sırasıyla 35,8 milyar VND ve 121,6 milyar VND düşüş kaydetti. İkinci çeyrekteki vergi sonrası kâr, aynı döneme göre %34,3 düşüşle 83,3 milyar VND'ye ulaştı. 461,9 milyar VND'lik finansal gelir olmasaydı, CII ikinci çeyrekte kesinlikle zarar ederdi.

13.000 milyarlık borç ve günlük 4 milyar VND'ye kadar faiz gideri

İkinci çeyrek sonu itibarıyla CII'nin toplam varlıkları, yıl başına göre %6,7 azalarak 26.649,2 milyar VND'ye ulaştı. Şirketin elinde 954,6 milyar VND nakit ve nakit benzeri varlık bulunuyor. Ayrıca, 2,5 milyar VND tutarında küçük bir mevduat ve 615,6 milyar VND tutarında menkul kıymet yatırımı bulunuyor.

Dikkat çekici bir nokta, CII'nin varlıklarındaki borç yapısının nispeten büyük bir paya sahip olmasıdır. Kısa vadeli borçlar 5.166,4 milyar VND'den 6.039,4 milyar VND'ye yükselmiştir. Bu, kısa vadeli kredilerin yılın sadece ilk 6 ayında 615,6 milyar VND'ye yükseldiği anlamına gelmektedir.

Uzun vadeli borçlar şu anda CII'nin varlıklarında 7.112,3 milyar VND'ye denk geliyor. Kısa ve uzun vadeli borçların toplamını hesapladığımızda, CII şu anda 13.151,7 milyar VND'ye kadar borçlanıyor. Bu büyük borç, şirketin öz sermayesinden %62,2 daha yüksek ve CII'nin sermaye yönetimi için büyük riskler oluşturuyor.

Bu kadar büyük bir borç oranıyla, CII'nin ödemek zorunda olduğu faiz gideri de nispeten yüksek bir rakam. Sadece ikinci çeyrekte, CII'nin ödemek zorunda olduğu faiz gideri 363,6 milyar VND'ye ulaştı; bu da CII'nin her gün 4,04 milyar VND faiz ödemesi anlamına geliyor.

Şirket, 30 Haziran 2023 itibarıyla 12 aylık dönemde 5.107,7 milyar VND'ye kadar olan kredilerin ödeme planını da teyit etti. Tahvil kredileri için önümüzdeki 12 ayda ödenecek tutar da 2.004,7 milyar VND olarak kaydedildi.

Binlerce milyar dong borç alan CII, toplam 75.000 milyar dong yatırımla 6 BOT projesi üzerinde araştırma yapmayı planlıyor.

CII, 19 Eylül 2023 tarihinde Ho Chi Minh Kenti'nde yapılması planlanan 2023 Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı belgesinde, toplam yatırım tutarı 75.000 milyar VND'ye kadar olan 6 BOT projesinin incelendiğini duyurdu.

CII'nin halihazırda mevcut 13.000 milyarlık devasa borcuna rağmen araştırdığı, toplam yatırımı 75.000 milyara kadar varan 6 BOT projesi (CII 2023 Olağanüstü Genel Kurul Belgeleri)

Projeler arasında şunlar yer almaktadır: Ho Chi Minh Şehri - Trung Luong - My Thuan Otoyolu 2. Aşaması 22.000 milyar VND; Ho Chi Minh Şehri'nin Kuzeybatı bölgesindeki trafik kapasitesinin 19.059 milyar VND ile iyileştirilmesi; Tan Kien kavşağından Long An sınırına kadar Ulusal Karayolu 1A'nın iyileştirilmesi ve genişletilmesi projesi 11.982 milyar VND; Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh güzergahı boyunca trafik kapasitesinin iyileştirilmesi projesi 10.108 milyar VND; Nguyen Van Linh'ten Ben Luc Long Thanh Otoyolu'na Kuzey-Güney aksının iyileştirilmesi ve genişletilmesi projesi 6.625 milyar VND; Ho Chi Minh Şehri - Trung Luong Otoyolu bağlantı güzergahının iyileştirilmesi ve genişletilmesi projesi 5.048 milyar VND.

Toplam yatırım sermayesi 75.000 milyar VND'ye kadar ulaşan BOT projelerinin incelenmesi, yatırımcıların ilgisini çekti çünkü şu anda borç yapısı, CII'nin toplam varlıklarının çok büyük bir kısmını oluşturuyor. Peki bu birim, bu gibi büyük projeleri yürütmek için kaynakları nereden bulacak?

Kaynak: https://www.congluan.vn/cii-vay-no-13000-ty-tra-lai-vay-4-ty-moi-ngay-lay-tien-dau-de-lam-6-du-an-bot-75000-ty-post262261.html