Vietnam'ın girişimcilik ekosistemi, uzun vadede birçok yabancı yatırım fonunu piyasaya çekmek için henüz yeterince cazip değil ve beşten fazla işlem gerçekleştiren fon sayısı bir elin parmaklarını geçmez.
VinVentures CEO'su Bayan Le Han Tue Lam - Fotoğraf: Röportaj yapılan kişi tarafından sağlanmıştır.
Vingroup bünyesindeki yaklaşık 150 milyon dolarlık toplam varlığa sahip bir teknoloji yatırım fonu olan VinVentures, 2024 yılına ilişkin Vietnam girişim ekosistemi raporunu yayınladı.
VinVentures Fund CEO'su Bayan Le Han Tue Lam, Tuoi Tre Online ile yaptığı görüşmede dikkat çekici piyasa trendleri hakkında bilgi verdi.
Dördüncü yıl üst üste düşüş
* Sizce VinVentures tarafından yayınlanan Vietnam Girişimcilik Ekosistemi Raporu 2024'ün en önemli sonuçları nelerdir?
Dikkat edilmesi gereken iki nokta var.
İlk olarak, Vietnam'da girişimlere yapılan yatırım anlaşmalarının toplam değerinde üst üste dördüncü yıldır (2021-2024) düşüş yaşanıyor.
İkinci önemli nokta ise, 2024 yılında piyasada daha önce ihmal edilen sektörlerin, özellikle de Techcoop, Kamereo ve DTrack gibi önemli anlaşmalarla tarım teknolojisi sektörünün "yükselişine" tanık olunmasıdır.
Ayrıca, ESG (çevre, sosyal ve yönetişim) sektöründeki girişimler de Nami Energy, Dat Bike, EBoost ve PVA PRO gibi önemli anlaşmalar sayesinde gelişme göstermiştir.
* Bu iki önemli nokta neyi gösteriyor?
- İlk madde, ekosisteme yatırım sermayesi çekmenin zorluklarını yansıtırken, aynı zamanda girişimlerin inovasyonu artırmaları ve iş modellerini geliştirmeleri için fırsatlar da sunmaktadır.
İkinci nokta ise, yatırımcıların önceliklerini yavaş yavaş uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip sürdürülebilir sektörlere doğru kaydırdığını göstermesidir.
* Sizce, işlem sayısı büyük ölçüde değişmeden kalırken, 2024 yılında toplam işlem değeri neden keskin bir şekilde düştü?
- 2024 yılında işlem sayısı istikrarlı kaldı; bu durum, toplam işlemlerin yaklaşık %82'sini oluşturan ve değerleri 1 milyon ila 5 milyon dolar arasında değişen erken aşama yatırımlarından (A Serisi öncesi) kaynaklandı.
Bu durum, Vietnam ekosisteminin genel gelişim tablosunu yansıtıyor; birçok sektörün ve çoğunluğu üç yaşın altında olan genç girişimlerin yükselişte olduğu gelişmekte olan bir pazar.
Yatırım anlaşmalarının değeri sınırlı kalmaktadır çünkü yeni kurulan şirketlerin sunduğu ürün ve hizmetlerin çoğu henüz gelişimlerinin erken aşamalarındadır ve ölçeklenebilirlik düzeyine ulaşmamıştır.
Bu durum, daha fazla sermaye çekmek ve ekosistemde çığır açacak gelişmeler yaratmak için kalkınma kapasitesini artırmanın ve yeniliği teşvik etmenin acil ihtiyacının altını çizmektedir.
Tüketiciler DatBike elektrikli araç deneyimine katılıyor - Fotoğraf: DATBIKE
Uzun zamandır piyasaya pek fazla yabancı fon girmiyor.
* Geçtiğimiz yıl boyunca piyasa trendinde büyük ölçekli anlaşmaların sayısında artış görülürken, bu turdaki ortalama değerin düşmesinin nedeni nedir?
- Yükselen faiz oranları, dünya genelinde ve bölgede risk almayı sevenlerin, özellikle yüksek değerli işlemlerde, risk alma eğilimlerini azaltmalarına neden oluyor.
10 milyon doları aşan işlemler (B Serisi ve sonrası) ağırlıklı olarak yabancı yatırım fonlarından geliyor. Ancak, Vietnam pazarına yeterli süre boyunca bağlı kalan yabancı yatırımcı sayısı hala sınırlı.
Bu arada, daha mütevazı sermaye büyüklüklerine sahip yerel fonlar genellikle erken aşama yatırımlara odaklanıyor.
Bu durum, piyasada girişimlerin daha hızlı büyüme aşamasında onlara yatırım yapacak ve destek verecek yeterli sayıda uygun yatırımcının bulunmaması nedeniyle, potansiyel büyük ölçekli anlaşmalar için önemli bir boşluk yaratmaktadır.
* Yabancı yatırımcıların uzun vadede piyasaya bağlı kalma sayısının hala düşük olduğu görüşünü desteklemek için hangi veriler ölçülebilir?
- Vietnam'da aktif girişim sermayesi ve özel sermaye fonlarının toplam sayısı yaklaşık 60'tır; bunların %60'a kadarı yabancı fonlardır.
Ancak Vietnam'da beşten fazla yatırımı olan yabancı fonların sayısı bir elin parmaklarını geçmez.
Yabancı bir fonun yerel piyasayı tam olarak anlaması hem zaman hem de proaktiflik gerektirir ve yatırım yaptıkları işlem sayısı gibi birçok faktörü göz önünde bulundurabilirler.
Dahası, yabancı yatırımcıların çoğu Vietnam'a 2018-2019 civarında ilgi göstermeye başladı ve yatırımlarını gerçekten de 2021-2022 civarında, yani son 3-4 yılda, hızlandırdı.
Bu nedenle, piyasayı iyi anlayan yabancı yatırımcıların sayısı oldukça düşük kalmaktadır.
Vietnam'da 2016-2024 yılları arasında girişimlere yapılan yatırım anlaşmalarının sayısı ve değeri - Fotoğraf: HONG PHUC
* Uluslararası yatırımcılar daha çok ileri aşama anlaşmalara odaklanırken, yerel yatırımcılar erken aşama anlaşmalara yönelme eğilimindedir. Bu durum Vietnam'da gerçekte nasıl işliyor?
- Bu görüş Vietnam'da oldukça doğru, çünkü yabancı yatırımcıların sermayeleri daha bol ve ortalama fon büyüklükleri birkaç yüz milyon ABD doları civarında, dolayısıyla işlem ölçekleri de daha büyük.
Bu arada, yerel fonların büyük çoğunluğu küçük ve orta ölçekli fonlardır ve genellikle 50 milyon doların altındadır.
Gerçekte, çok az fon 50 milyon dolarlık bir büyüklüğe ulaşır çünkü LP'ler (Sınırlı Ortaklar - fonun yatırımcıları) tarafından dağıtılan gerçek miktar, yatırım performansına bağlıdır.
Sınırlı sermaye ile, erken aşamadaki girişimlere odaklanan bir strateji, yerli yatırımcılar için oldukça uygun kabul ediliyor.
'Kış bağış toplama' sezonu sona erdi mi?[reklam_2]
Kaynak: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm
Yorum (0)