Altının keskin dönüşü ve yükselişi
Dünya altın fiyatları, haftanın son işlem seansında (23 Ağustos) etkileyici bir geri dönüş sergileyerek, önceki sert düşüşe ilişkin endişeleri giderdi. Özellikle, Comex borsasında spot altın ons başına 33 dolar veya %1 artarak 3.373 dolardan kapandı. Hafta boyunca, değerli metal, yatırımcıların kar alma baskısı ve istikrarlı bir ABD ekonomisi beklentisi nedeniyle bir ara 3.310 dolara kadar düşmüştü.
Ancak, iki büyük "şok" altın fiyatlarını tekrar yukarı iterek, altının güvenli liman varlığı konumunu yeniden teyit etti.
İlk faktör, ABD Merkez Bankası'ndan (Fed) gelen net gevşeme sinyalidir. Fed Başkanı Jerome Powell, 22 Ağustos'ta Jackson Hole konferansında yaptığı konuşmada, istihdam ve enflasyon arasındaki "risk dengesinin değiştiğini" ve gümrük vergileri ve ticaret politikaları nedeniyle ekonomik yavaşlama riskinin arttığını vurguladı.
Powell, faiz oranlarının düşük seviyelerde olduğunu ve gerekirse Fed'in duruşunu değiştirebileceğini kabul ederek, Eylül ayında faiz indirimi için yolu açtı. Enflasyonun yeniden yükselme riski olmasına rağmen, Fed'in uzun zamandır ilk kez bu kadar net bir "güvercin" mesajı vermesi dikkat çekici.
ABD ve dünya genelindeki birçok finans ve emtia piyasası olumlu tepki verdi: ABD Dow Jones Sanayi Endeksi haftanın son işlem seansında 600 puandan fazla yükseldi ve ABD tahvil getirileri keskin bir düşüş gösterdi. Altın piyasası da bu durumdan faydalandı.
Dünya altın fiyatları yeniden keskin bir şekilde yükseldi. Fotoğraf: Kitco
İkinci faktör ise Ukrayna'da barış umutlarının kötüleşmesi ve jeopolitik gerilimlerin tırmanmasıdır. Trump ve Putin arasında 15 Ağustos'ta Alaska'da gerçekleşen zirveden sadece bir hafta sonra, ABD Başkanı Donald Trump 22 Ağustos'ta, iki hafta içinde barış konusunda ilerleme kaydedilmemesi halinde "ağır yaptırımlar veya ağır gümrük vergileri ya da her ikisini birden" uygulayacağı tehdidinde bulundu.
Görüşmelerdeki ivme azalmış gibi görünüyor ve taraflar başlangıç noktasına geri dönmüş durumda. Bu durum belirsizliği artırarak, riske karşı bir korunma aracı olarak altın fiyatlarını destekliyor.
Ayrıca, ham petroldeki keskin yükseliş (Orta Doğu ve Rusya'dan gelen arz endişeleri nedeniyle WTI petrolü varil başına 63,66 dolara yükseldi) ve ABD dolarının zayıflaması da altın fiyatlarını destekledi. DXY endeksi 22 Ağustos'ta %0,9 düşerek 97,73 puana geriledi ve bu da yabancı yatırımcılar için altını daha ucuz hale getirdi.
Yurt içi piyasada da SJC altın fiyatları küresel trendlere paralel olarak yükseldi. Haftanın son işlem seansında Saigon Kuyumculuk Şirketi (SJC), alış fiyatını ons başına 125,6 milyon VND, satış fiyatını ise ons başına 126,6 milyon VND olarak belirledi; bu da önceki seansa göre 1,2 milyon VND'lik bir artış anlamına geliyor ve yeni bir rekor seviye.
Doji'de altın yüzüklerin fiyatı da ons başına 121,8 milyon VND'ye (satış fiyatı) ulaşarak zirve yaptı.
SJC altın fiyatları ile dünya altın fiyatları arasındaki fark, güçlü iç talebi yansıtarak, ons başına yaklaşık 17,7 milyon VND seviyesinde yüksek kalmaya devam ediyor. Yıl başından bu yana dünya altın fiyatları %28,5 artarken, SJC altın fiyatları %50'den fazla arttı.
SJC altın fiyatı 130 milyon VND/ons seviyesine ulaşacak mı?
Küresel altın fiyatları güçlü destekleyici faktörlerle karşı karşıya kalırken, aynı zamanda bir düzeltme riski de taşıyor. Büyük finans kuruluşlarından uzmanlar, Fed'in gevşeme politikası ve jeopolitik istikrarsızlık sayesinde yukarı yönlü trendin 2025 sonuna kadar devam edebileceğini ve ons başına ortalama 3.500-3.700 dolar seviyesinde seyredeceğini öngörüyor.
Ancak, stagflasyon olasılığı ve ticaretteki yavaşlama, altın fiyatlarındaki yukarı yönlü ivmeyi frenleyebilir.
Öncelikle, Fed'in faiz indirimine gitme olasılığı en önemli etken. Powell, Jackson Hole'da yaptığı açıklamada, ekonomik yavaşlama riskinin arttığını kabul etti, ancak enflasyonun "tedarik zincirine yayılan" gümrük vergileri nedeniyle yükselebileceğini belirtti. Fed, yıllık %4,25-%4,5 seviyesindeki gösterge faiz oranıyla bir gevşeme döngüsüne doğru ilerliyor.
Yatırımcılar 17 Eylül'de faiz indirimine ilişkin beklentileri kısmen yansıtmış olsalar da, yeni sinyaller Fed'in daha güvercin bir tutum sergilediğini gösteriyor ve bu da getiri sağlamayan bir varlık olan altını daha cazip hale getiriyor. Başkan Trump'ın baskısı artıyor: Fed'i defalarca eleştirdi, keskin bir faiz indirimi talep etti, hatta bir sonraki dönem için yeni bir Fed başkanı atamayı düşündü ve son olarak da yolsuzluk iddiaları nedeniyle Vali Lisa Cook'u görevden almakla tehdit etti.
ABD dolarının zayıflaması da olumlu bir faktör. DXY endeksi sadece Fed'in kararları nedeniyle değil, aynı zamanda doların etkisinin azalması (Çin ve Rusya gibi ülkelerin altın rezervlerini artırması) ve ABD bütçe açığının genişlemesi nedeniyle de düştü. Merkez bankaları ve ETF'ler altın biriktirmeye devam ediyor: Dünya Altın Konseyi'ne göre, 2025 yılının ilk yarısında net altın alımları rekor seviyeye ulaştı ve SPDR gibi ETF'ler fiyatlar 3.300 doların altına düştüğünde varlıklarını artırdı.
Öte yandan, ticaret savaşı hafifledi: Trump, Çin'e uygulanan gümrük vergilerini 90 gün daha erteleyen bir başkanlık kararnamesi imzaladı ve Kanada da misilleme gümrük vergilerini geri çekti, böylece müzakerelerin önü açıldı. Bu durum, altın fiyatlarının ivme kaybetmesine neden olabilecek enflasyon riskini azaltıyor.
Büyük finans kuruluşlarındaki uzmanların çoğu altın konusunda iyimser. JP Morgan Araştırma, merkez bankası ve yatırımcı talebinin etkisiyle altının 2025'in dördüncü çeyreğinde ons başına ortalama 3.675 dolar olacağını ve 2026'nın ortalarında 4.000 dolara yükseleceğini öngörüyor.
Goldman Sachs, merkezi talebin fiyatları yeni rekor seviyelere taşıyacağını vurguluyor. InvestingHaven ise altının 2025'te 3.500 dolara, 2030'da ise 5.155 dolara ulaşacağını tahmin ediyor.
UBS ayrıca, Ukrayna'daki gerilimler ve ABD enflasyon riski nedeniyle 2026 yılının ilk çeyreğinin sonuna kadar 3.600 doları hedefleyen bir tahmin yayınladı.
Yurt içinde, SJC altın ve altın yüzük fiyatları, artan ithalat ve yabancı sermaye çekilmesi nedeniyle rekor seviye olan 26.500 VND'yi aşan USD/VND döviz kuruyla daha da destekleniyor. Dünya altın fiyatları 3.400-3.500 USD'ye ulaşır ve VND daha da değer kaybederse, SJC altın fiyatları dördüncü çeyrekte ons başına 130 milyon VND'ye ulaşabilir. Ancak, Fed enflasyon nedeniyle faiz indirimlerini ertelerse, fiyatlar aşağı yönlü bir düzeltme gösterebilir.
Genel olarak, belirsizlik ortamında altın "güvenli limanların kralı" olmaya devam ediyor ve birçok tahmin, Fed'in eylemleri, Ukrayna'daki durum ve ABD ile diğer ülkeler arasındaki ticaret savaşına bağlı olarak yıl sonuna kadar %5-10'luk bir artış öngörüyor. Yurtiçinde, SJC altın fiyatı 130 milyon VND/ons seviyesine yakın seyrediyor.
ABD-Rusya Henüz Anlaşmaya Varamadı: Altın Fiyatları İçin Tahminler Neler? Dünya altın fiyatları, ABD'den gelen karışık enflasyon verileriyle birlikte 11-15 Ağustos haftasında Haziran ayından bu yana en keskin düşüşünü yaşadı. Ukrayna konusunda anlaşmaya varılamadan sona eren ABD-Rusya zirvesi, altın talebini artırabilir.
Kaynak: https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html
Yorum (0)