Kahve fiyatlarındaki sert dalgalanmalara karşı nasıl önlem alınabilir?

MXV'ye göre, Avrupa Kıtalararası Borsası'nda Robusta kahve fiyatları eski tarihi zirveyi kırdı ve bir ara 5.700 USD/ton sınırını bile aştı.

Tarihi zirvelere yakın bir artışın ardından, Vietnam kahve fiyatları keskin bir düşüşle karşı karşıya. Bu dalgalı dönemde, Vietnam Emtia Borsası (MXV), özellikle ihracatçıların kahve türevleri piyasası aracılığıyla fiyat riskinden korunmaya daha fazla önem vermeleri gerektiğine inanıyor. Bu, özellikle ülkemizin 2024-2025 kahve mahsulünün dünyaya arzının ana aşamasında olduğu, fiyatlar dalgalandığında etkili bir risk önleme aracıdır.

Kahve fiyatları zirveye neredeyse ulaştıktan sonra tersine döndü ve "serbest düşüşe" geçti

Bu Kasım ayında hem dünya hem de yerel kahve fiyatları tarihi bir artış kaydetti. MXV'ye göre, Kıtalararası Avrupa Borsası'nda (ICE-EU) Robusta kahve fiyatları eski tarihi zirveyi kırdı ve hatta bir noktada 5.700 USD/ton sınırını aştı. 30 Kasım'daki işlem seansının sonunda Robusta kahve fiyatları, 2023'ün aynı dönemine göre iki katına çıktı ve ay başına göre yaklaşık %30 arttı. Dünya fiyatlarıyla paralel olarak, Orta Dağlık Bölge ve Güney illerindeki yeşil kahve fiyatları 30 Kasım itibarıyla 130.000 VND/kg seviyesindeydi. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre iki kattan fazla yüksek ve Nisan ayında 134.400 VND/kg'da durduğu eski tarihi zirveye giderek yaklaşıyor.

Robusta ve Vietnam kahvesinin fiyat gelişmeleri

MXV, kahve türevleri piyasasının karakteristik bir unsuru olan spekülasyonun, 2024 yılı başından bu yana devam eden arz sıkıntısına ilişkin endişelere ek olarak, son bir ayda kahve fiyatlarındaki sürekli keskin artışın önemli bir nedeni olduğuna inanıyor.

Donald Trump'ın 2024 ABD başkanlık seçimlerini kazanmasından bu yana, piyasada nakit akışında altın ve kıymetli metaller gibi güvenli limanlardan kahve ve kakao gibi yüksek getirili yatırım kanallarına doğru bir kayma yaşandı. Arz sıkıntısı endişeleriyle birleşen piyasa, kahve fiyatlarının yükselmeye devam edeceği yönündeki beklentileri artırdı ve bu da spekülatörleri alım pozisyonlarını artırmaya itti.

Arz-talep açısından, Ekim ayından bu yana Brezilya'nın ana kahve yetiştirme bölgelerine yağmur geri döndü, ancak yağışlar sürekli olarak tarihsel ortalamaların altında kaldı ve buna önceki birçok rekor kıran kurak ay da eklendi. Bu durum, piyasayı ülkenin 2024-2025 ve 2025-2026 mahsul yıllarındaki kahve üretiminin düşük olacağına dair giderek daha fazla güven duymaya yöneltti. Brezilya hükümetinin Mahsul Tedarik Ajansı (CONAB), 2024-2025 mahsul yılı tahminini 54,8 milyon çuvala düşürdü. Bu, önceki tahmine göre %7 ve önceki mahsulden yaklaşık 300.000 çuval daha düşük. Aynı zamanda, danışmanlık firması StoneX, 2025-2026 mahsul yılı kahve üretiminin 2024-2025 mahsul yılına kıyasla %0,4 oranında azalarak 65,6 milyon 60 kg'lık çuvala düşeceğini öngörüyor.

Vietnam'da Kasım ayı genellikle yeni mahsul kahve tedariklerinin pazara sunulmaya başlandığı ve ihracatın kademeli olarak arttığı zamandır. Ancak bu yıl çiftçiler satış yapmak için acele etmiyor, bu da yeni mahsul ihracatını hâlâ düşük tutuyor. Gümrük Genel Müdürlüğü verilerine göre, ülkemiz Kasım ayının ilk yarısında yalnızca 20.933 ton kahve ihraç etti. Bu rakam, 2023'ün aynı dönemine kıyasla %45'lik keskin bir düşüşe işaret ediyor ve Ekim ayının ilk 15 gününden bile %3 daha düşük.

Bay Nguyen Ngoc Quynh - Vietnam Ticaret Borsası (MXV) Genel Müdür Yardımcısı

Kahve piyasasındaki gelişmeleri tarihsel derslere dayanarak yorumlayan MXV Genel Müdür Yardımcısı Nguyen Ngoc Quynh, spekülatif faktörler nedeniyle yaşanan keskin artışın ardından kahve fiyatlarının, arz-talep ilkesiyle belirlenen doğru fiyat seviyesine geri dönmek için sert bir düşüş yaşamasının muhtemel olduğunu söyledi. Özellikle Vietnam, piyasaya yeni mahsul kahve arzını artırma aşamasında olduğundan, fiyatların dünya fiyatlarından daha keskin bir şekilde düşmesi muhtemel.

Kahve vadeli işlemleriyle korunma

Geçtiğimiz yıl kahve piyasasında benzeri görülmemiş dalgalanmalarla karşı karşıya kalan Bay Quynh, kahvenin arz ve talep bilgilerinin yanı sıra makro faktörlere karşı da oldukça hassas bir emtia olduğunu, bu nedenle kahve türev piyasası, özellikle vadeli işlem sözleşmeleri aracılığıyla fiyatların korunmasının çok gerekli olduğunu söyledi. Özellikle Vietnam şu anda dünyanın en büyük ikinci kahve üreticisi konumunda ve hasadın ana sezonda olduğu yılın son aylarında ihracat faaliyetleri artıyor, fiyat hareketleri güçlü bir şekilde dalgalanıyor ve tersine dönme eğiliminde oluyor.

Teorik olarak, kahve vadeli işlem sözleşmeleri aracılığıyla korunma, özellikle kahve fiyatlarının gelecekte keskin bir düşüş yaşaması muhtemel olduğunda, istenmeyen fiyat dalgalanmalarına karşı korunmak için kahve işletmeleri için önemli bir araçtır. Vadeli işlem sözleşmesi, alıcı ve satıcı olmak üzere iki taraf arasında yapılan bir anlaşmadır. Alıcı, gelecekte belirli bir zamanda belirli bir fiyattan belirli miktarda kahve satın almayı, satıcı ise bu fiyattan kahve satmayı taahhüt eder. Kahve vadeli işlem sözleşmelerinin kullanımı, işletmelerin ürünleri için istikrarlı bir fiyat sağlamalarına ve böylece fiyat dalgalanması riskini en aza indirmelerine yardımcı olur.

Kahve vadeli işlem sözleşmeleriyle işlem yapmanın faydaları

Örneğin, Vietnamlı bir kahve ihracatçısı gelecek ay kahve fiyatlarında keskin bir düşüşten endişe ediyorsa, sabit bir fiyattan kahve satmak için vadeli işlem sözleşmesi yapabilir. Bu, piyasadaki kahve fiyatı düşse bile işletmenin kârını korumasına yardımcı olur.

Ayrıca, kahve vadeli işlem sözleşmelerinin kullanılması, gerçek zamanlı işlemlerde "şişkin" mallar olması durumunda fiziksel yatırımcılar için mal tedarikini sağlamanın bir yoludur. Nitekim, fiyatlar çok hızlı ve güçlü bir şekilde dalgalandığında, sözleşmeyi "bozma" ve kişinin kendisi için kazanç elde etme olasılığı oldukça yüksektir. Bu dönemde, türev piyasalar aracılığıyla fiziksel teslimat ve teslim alma yoluyla kahve işlemleri yapmak, tarafların ticari faaliyetler için kahve tedarikini sağlamalarına yardımcı olabilir.

2024'ün başlarında yaşanan gerçek bir örnekte, Vietnam kahve fiyatları tarihi bir zirveye fırladı ve birçok çiftçi daha önce anlaştıkları işlemleri yapmadı. Bu dönemde ihracat yapan işletmeler zor durumda kaldı, daha önce anlaştıkları gibi yabancı ortaklara tedarik edecek kahveleri yoktu. Hatta birçok işletme, ihraç edilecek gerçek mallara sahip olmak için türev piyasasından mal satın alma yoluna başvurmak zorunda kaldı.

Kahve vadeli işlem sözleşmeleri aracılığıyla korunma, özellikle kahve fiyatlarının keskin bir şekilde düşebileceği zamanlarda, kahve sektöründeki işletmelerin büyük fiyat dalgalanmalarından korunmaları için faydalı bir araçtır. Vadeli işlem sözleşmeleri kullanmak, riskleri en aza indirmeye, kârları korumaya ve işletmeler için istikrar sağlamaya yardımcı olur. Ancak, maksimum verimlilik elde etmek için işletmelerin elbette net bir stratejiye, piyasa ve kahve fiyatlarını etkileyen faktörler hakkında derin bir anlayışa sahip olmaları gerekir.

Kaynak: https://congthuong.vn/lam-cach-nao-de-phong-rui-ro-truoc-bien-dong-manh-cua-gia-ca-phe-362662-362662.html