Sektörün "devleri" birbiri ardına iflas ederken, iflasın eşiğinde duran Çin gayrimenkul piyasası da karamsarlığa büründü.

Evergrande'nin izinden giden bir diğer Çin emlak "devi" Country Garden Holdings Gayrimenkul Geliştirme Şirketi de... iflasla karşı karşıya.

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

Country Garden'ın vadesi geçmiş ödemesini yapması için yaklaşık 30 günü kaldı, aksi takdirde temerrüde düşebilir. (Kaynak: Bloomberg)

Bir zamanlar Çin'in en büyük gayrimenkul şirketi olan Country Garden'ın borç temerrüdü, bu ayın başlarında değeri 22,5 milyon dolara kadar varan iki tür dolar tahvilinin ödemelerini kaçırması ve geçen hafta 11 yerel tahvilin ticaretinin askıya alınmasının ardından kamuoyunun ve birçok yatırımcının dikkatini çekiyor.

Country Garden'ın gecikmiş ödemeyi yapması için yaklaşık 30 günü var, aksi takdirde temerrüde düşme riskiyle karşı karşıya kalacak. Şirket ayrıca, "kendini kurtarmak için elinden gelen her şeyi yapacağını ve projeleri hayata geçirip borçlarını ödemek için elinden gelen her şeyi yapacağını" belirtti.

Çin medyasına göre, Country Garden, 2 Eylül'de vadesi dolacak olan toplam değeri 3,9 milyar yuan (533,6 milyon dolar) olan bir grup yerli tahvil için temerrüdü önlemek amacıyla borç yeniden yapılandırma planı önerdi.

Şirket ayrıca alacaklılarıyla, Country Garden'ın her alacaklıya 100.000 yuan peşin ödemesi ve kalan tutarı üç yıl içinde yedi taksitte geri ödemesi koşuluyla bir anlaşmaya varmaya çalışıyor.

JPMorgan, Country Garden ve bağlı şirketlerinin bu yıl sonundan önce vadesi dolacak 2,5 milyar doları aşkın tahvil ödemesi ve yurt içi ve yurt dışı borçla karşı karşıya kalacağını tahmin ediyor.

JP Morgan, "Genel kural, bir şirketin vadesi geldiğinde tüm tahvil sahiplerine ödeme yapamaması durumunda, tüm alacaklılara ödeme yapmayı durdurması ve borcunu yeniden yapılandırması gerektiğidir" yorumunu yaptı.

Finansal hizmetler firması Morningstar'ın analistleri, Çinli düzenleyiciler ve büyük finans kuruluşlarından ek kredi desteği olmadan Country Garden'ın yurtdışı borçlarında temerrüde düşme riskinin giderek artacağını söyledi.

Country Garden'ın hayatta kalmaya devam edebilmesi için uygulayabileceği önlemler arasında varlık tasfiyesi, borç uzatma, borsa teklifi, hisse senedi ihracı yer alıyor.

Morningstar'dan bir analist, "Teoriye rağmen, varlık satışları ve borç takaslarının gayrimenkul şirketlerinin borçlarını kapatmalarına yardımcı olması pek olası değil. Birçok şirket bu tür önlemleri benimsedi, ancak yine de temerrüt riskinden kaçınamıyor," dedi.

UBS bankasının Çin ve Hong Kong (Çin) gayrimenkul araştırma departmanı başkanı ve CEO'su John Lam, Country Garden'ın temerrüde düşmesi durumunda diğer gayrimenkul şirketlerinin de aynı yolu izleyeceğini ve krize gireceğini söyledi.

Ekonomistler , ipotek değerlerinin düşmesi ve özellikle küçük şehirlerde insanların ev satın alma konusunda daha temkinli hale gelmesiyle Country Garden'daki likidite krizinin benzer şirketlere de sıçramasından endişe ediyor.

Yatırım yönetimi firması T. Rowe Price Group ve yatırım bankası Jefferies Financial Group'a göre, Çin'in küçük şehirlerinde projeleri bulunan özel gayrimenkul geliştiricileri, sektör devi Country Garden'ın temerrüde düşmesi durumunda risk altında kalacak.

T. Rowe Price portföy yöneticisi Sheldon Chan, "Country Garden'ın iflasının sonuçları diğer özel geliştiricileri de etkileyecek ve bulaşıcı bir etki yaratacaktır," dedi. "Bir iflas durumunda, diğer özel geliştiriciler de yan hasar görebilir."

Ancak küresel yeniden yapılandırma danışmanlık şirketi Alvarez & Marsal (A&M) Asya'nın CEO'su Ron Thompson'a göre iflas bazen "kıyamet günü" anlamına gelmiyor çünkü şirketlerin nakitlerini korumalarına, yeniden yapılandırmalarına ve bazı ilgili tarafların haklarını güvence altına almalarına yardımcı olan iyi bir tercih olabiliyor.

Ron Thompson, "Bazı Çinli gayrimenkul şirketlerinin sorunu, iflastan kaçınmak için çok fazla borç almaları ve sürdürülebilir bir çözüm üretmeden çok fazla maliyete katlanmalarıdır" değerlendirmesinde bulundu.

[reklam_2]
Kaynak