Endişe verici derecede "sağlıklı" bir ekonomi, durgunluğun eşiğinde sallanan bir Kuzey Amerika ülkesi.

Financial Post, 18 Ocak'ta yayınladığı bir analizde, nüfus artışının Kanada'nın ekonomik tablosunu "çarpıttığını", faiz oranlarını gereğinden fazla yükselttiğini ve enflasyonla mücadeleyi daha da zorlaştırdığını savundu.

Nền kinh tế 'suy nhược sức khỏe' đáng báo động, một quốc gia Bắc Mỹ đang trên bờ vực suy thoái

Nüfus artışı Kanada'nın ekonomik görünümünü bozuyor, faiz oranlarını gereğinden fazla yükseltiyor ve enflasyonla mücadeleyi daha da zorlaştırıyor. (Kaynak: mpamag.com)

Makaleye göre, rekor düzeydeki göç dalgası Kanada Merkez Bankası (BoC) için ekonomik tabloyu bulanıklaştırıyor, temel istatistikleri çarpıtıyor ve enflasyonla mücadelesini daha da zorlaştırıyor.

Rekor nüfus artışı

Özellikle uluslararası öğrencilerin ve geçici işçilerin plansız akınları nedeniyle yeni gelenlerin sayısındaki artış, Kanada'nın nüfus artış oranını %3,2'ye yükseltti; bu oran dünyanın en hızlılarından biri.

Ülke, sadece bir yılda 1,2 milyondan fazla yeni sakin kazanarak Gayri Safi Yurtiçi Ürün (GSYİH) büyümesini ve tüketici talebini artırdı; bu da konut maliyetlerinin yükselmesine yol açarken, aynı zamanda verimliliği düşürüyor ve işsizliği artırıyor. Bu durum, Kanadalı politika yapıcılar ve ekonomistler arasında endişeye neden oluyor.

Kanada Ulusal Bankası (NBC) ekonomisti Stefane Marion, nüfus artışının Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) reel faiz oranlarının sınırlarını değerlendirmesini zorlaştırdığını savunuyor. BoC, ekonominin özellikle tüketimde beklenmedik bir güç göstermesinin ardından geçen yılın ortasında gösterge faiz oranını %5'e yükseltmişti.

Dünya genelindeki politika yapıcılar pandemi sonrası tedarik zincirlerini tahmin etmekte zorlanırken, Çin Merkez Bankası (BoC), artan nüfus patlaması ortamında faiz oranlarını belirleyen tek merkez bankası oldu.

Bu, politika yapıcıların borçlanma maliyetlerini son yirmi yıldan fazla süredir en yüksek seviyede ne kadar daha sürdürebileceklerini düşündükleri bir dönemde, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) zaten zedelenmiş olan itibarını daha da riske atan elverişsiz bir zamandır. Uzman Marion, bu sorunu ele almak için doğru modellerin kimsenin elinde olmadığını savunuyor. Belki de BoC durumu yanlış değerlendirdi.

Geçtiğimiz Nisan ayında, Kanada Merkez Bankası (BoC), faiz oranı karar toplantılarında nüfus hareketlerinin ekonomik verilerin yorumlanmasını nasıl etkilediği konusuna önemli ölçüde zaman ayırdı. BoC, Temmuz ayında gösterge faiz oranını yükselttiğinde, Başkan Tiff Macklem göçün fiyat baskıları üzerindeki etkisini "sıfıra yakın" olarak değerlendirdi.

Ancak Kanada Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Toni Gravelle, nüfus artışının konut maliyetlerini yükselttiğini kabul etti. Aralık 2023'teki %3,4'lük enflasyon oranının iki ana nedeni ipotek faiz oranları ve kiralar oldu. Buna rağmen, uzun vadede göçün enflasyonu dizginlemeye yardımcı olacağını ve GSYİH'yi 2-3 puan artıracağını savundu.

Manulife Investment Management'tan ekonomist Dominique Lapointe, güçlü nüfus artışının geleneksel olarak kullanılan ekonomik göstergelerin yorumlanmasını zorlaştırdığını savunuyor. Bu durum, para politikası karar alma sürecine ek bir karmaşıklık katmanı ekliyor.

"Sağlık" tahmin edilemez bir şeydir.

İş piyasası da tahmin yapmayı zorlaştıran bir başka örnektir. İş büyümesi artık genişleyen işgücü bağlamında değerlendirilmelidir. 2019'da ekonomi ayda ortalama 22.000 yeni iş yarattı ve işsizlik oranı istikrarlı kaldı. Geçen yıl Kanada ayda yaklaşık 36.000 yeni iş yarattı, ancak işsizlik oranı yükselmeye devam etti.

Tahminlere göre, 2024 yılında büyüme yavaşlarsa, ekonomistler Kanada'nın işsizlik oranının yıl sonuna kadar %6,7'ye yükselebileceğine inanıyor. Bu artış, G7 (Yedi Büyükler Grubu) sanayileşmiş ülkeleri arasında işgücü piyasası koşullarındaki en büyük düşüşü temsil ediyor.

Bu ölçekte bir işsizlik artışı genellikle bir durgunlukla aynı zamana denk gelir. Ancak analistler, Kanada'nın 2024 yılına kadar istihdam yaratmasının muhtemel olduğuna inanıyor. Oranı yükseltecek olan da bu işgücü artışı olacaktır.

Marion, Kanada'ya gelen insan akışının ekonominin temel zayıflıklarını gizlediğini savunan birçok ekonomistten biri. Nüfusa göre ayarlama yapıldıktan sonra, Kanada ekonomisi, Kanada Merkez Bankası'nın faiz oranlarını yükseltmeye başlamasından sonraki dönem olan 2022'nin ikinci çeyreğinden bu yana büyüme göstermedi. Geçen yıl, yaşam standartlarının bir ölçüsü olan kişi başına GSYİH, 2017'deki seviyeye düştü.

Desjardins Grubu'nun baş ekonomisti Randall Bartlet, nüfus artışının her şeyi çarpıttığını ve bu dönemde Kanada ekonomisinin "sağlığını" anlamanın gerçekten zor olduğunu belirtti.

Bazıları bu yılın ilk yarısında hafif bir durgunluğun muhtemel olduğunu savunsa da, kişi başına düşen rakamlara bakıldığında Kanada bir süredir durgunluk içinde.

Sermaye yatırımı yerine iş gücüne olan bağımlılığın artması, altı çeyrek üst üste düşüş gösteren Kanada'nın iş gücü verimliliği için risk oluşturmaya devam ediyor ve Başbakan Justin Trudeau hükümetine yönelik eleştirilerin nedenlerinden biri.

Montreal Bankası'nda stratejist olan Benjamin Reitzes, sorunun bir kısmının Kanada hükümetinin bu yoğun göç dalgasına hazırlıklı olmamasından kaynaklandığını savunuyor. Her tür ve seviyedeki altyapıya yeterli yatırım yapılmamış olması, genel verimliliği olumsuz etkileyebilir.

(Financial Post'a göre)

[reklam_2]
Kaynak