Hızlı büyüme döneminin ardından borsada endişe verici bir düzeltme yaşandı.

Menkul kıymet şirketlerinin yaptığı tahminlerin çoğu, endeks yeni zirvelere ulaşmaya devam ettikçe piyasanın kaçınılmaz olarak dalgalanma yaşayacağını öngörüyor.

Son zamanlarda borsa keskin bir yükseliş gösterdi - Fotoğraf: QUANG DINH

Geçen haftanın kapanışında VN Endeksi, referans noktasına göre 10,69 puan veya %0,65 düşüşle 1630 puanda kapandı. Bununla birlikte, tüm hafta için VN Endeksi, önceki haftaya göre 45 puan (yani %2,84) artış gösterdi.

Borsa "hassas" bölgeye girdi.

SHS Securities'in piyasa stratejisi başkanı Bay Phan Tan Nhat, VN-Index'in 2022'de tarihi zirvesini aşmasının ardından piyasa trendinin yukarı yönlü devam ettiğini söyledi.

Ancak VN30 endeksi hızla yükselerek 1800 puan aralığına doğru ilerliyor. Bu, VN30 için şu anda çok hassas bir fiyat seviyesi olup, tarife haberlerinin ortaya çıkmasının ardından Nisan 2025'teki en düşük noktasından %60'lık bir artışı temsil ediyor.

SHS'den bir uzman, "Birçok hissenin, güçlü bir büyüme döneminden sonra, ani fiyat artışlarını sonlandırarak zirve yapma riskiyle karşı karşıya olduğunu gözlemledik" dedi. Aslında, tarihsel olarak, VN-Index veya VN30'da önemli bir düzeltme olmadan %60 civarında ardışık bir fiyat artışı hiç yaşanmamıştır.

Bu nedenle, SHS uzmanları "tedbirli olma" gerekliliğini vurgulamaya devam ediyor. Yatırımcılar mevcut piyasa gelişmelerini yakından izlemelidir. Spekülatif pozisyonlar ve portföy yeniden yapılandırması dikkatlice değerlendirilmeli ve zayıf hisselerin satılması göz önünde bulundurulmalıdır.

Aynı zamanda, VN Endeksi'nin yukarı yönlü trendi devam ederken, kısa vadeli pozisyonları kontrol altında tutun ve nakit akışını uygun şekilde yönetin. Yatırımcılar, güçlü temel göstergelere sahip hisselere, stratejik sektörlerdeki lider şirketlere ve olağanüstü ekonomik büyüme potansiyeline sahip şirketlere odaklanarak makul bir portföy dağılımını korumalıdır.

Vietcombank Securities (VCBS) analisti Quach Anh Khanh, VN-Index'in geçen hafta geniş bir aralıkta dalgalanmaya devam ettiğini belirtti. Endeksin yukarı yönlü ivmesi, bankacılık sektörünün önde gelen hisseleri ve Vingroup hisseleri grubu tarafından desteklendi.

Piyasa nakit akışı, kâr fırsatları arayışında sektörler arasında hızla geçiş yaparak dinamizm ve kararlılık gösterdi. Bununla birlikte, VCBS uzmanları, özellikle daha önce keskin artışlar gösteren hisselerde, haftanın son işlem seansında kâr alma baskısının önemli ölçüde arttığını belirtti.

VCBS'nin analiz ekibine göre, endeks daha yüksek fiyat seviyelerini aşma eğiliminde olduğundan dalgalanmalar kaçınılmazdır.

Bu nedenle, yatırımcıların halihazırda güçlü bir yükseliş ivmesi yaşamış hisseleri kovalamaktan kaçınmaları ve bunun yerine sermaye çekme belirtileri gösteren ve en son konsolidasyon aşamasından toparlanan hisselere öncelik vermeleri ve bu dönemde hisselerindeki paylarını artırmayı düşünmeleri önerildi.

VN-Index, 2026 yılında 1.800 puana ulaşmayı hedefliyor.

Benzer şekilde, SSI Securities'in yatırım ve danışmanlık analiz merkezi (SSI Research) de, Temmuz ayı sonundaki yüksek kar marjı döneminin ardından artan kar alma baskısı nedeniyle piyasanın kısa vadeli dalgalanmalarla karşı karşıya kalabileceğinden endişe duyuyor.

Bununla birlikte, uzun vadede SSI Research, VN-Index'in 2026 yılında 1.750 - 1.800 puan aralığına doğru ilerleyeceğini öngörüyor. Bunun temel itici gücü, gayrimenkul piyasasının ve kamu yatırımlarının toparlanmasıyla desteklenen kâr büyümesindeki sağlam toparlanmadan kaynaklanıyor.

Ayrıca, elverişli faiz ortamı, tarife risklerine ilişkin endişelerin kademeli olarak azalması ve özellikle Ekim ayında piyasa notunun yükseltileceği beklentisi de buna katkıda bulundu.

SSI Research, ana şirket hissedarlarına atfedilebilir vergi sonrası net kar (NPATMI) büyüme tahminini 2025 yılı için tüm pazar genelinde %13,8 olarak koruyor; bu da yılın son altı ayında yıllık bazda %15,5'lik bir büyümeye karşılık geliyor. Bununla birlikte, kazanç raporlama sezonu sona erdikten sonra küçük bir düzeltme yapılabilir.

Piyasanın öngörülen Fiyat/Kazanç (P/E) oranı 9 Nisan'daki 8,8 katından 6 Ağustos itibarıyla 12,6 katına yükseldi, ancak SSI'ya göre bu oran hala 5 yıllık ortalama olan 13 katından ve piyasanın önceki zirvesindeki 15-17 kat aralığından daha düşük.

Konuya geri dön

BINH KHANH

Kaynak: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm