Bir dizi sıcak yükselişin ardından borsada düzeltme yaşanmasından 'korkuyoruz'

Menkul kıymet şirketlerinin çoğu öngörüsü, endeksin zirveyi aşmaya devam etmesiyle piyasanın kaçınılmaz olarak sarsılacağını söylüyor.

Borsa son zamanlarda çok güçlü bir şekilde yükseldi - Fotoğraf: QUANG DINH

Geçtiğimiz haftanın sonunda VN Endeksi, referansa göre 10,69 puanlık düşüşle 1630 puandan kapandı ve %0,65'lik bir düşüş kaydetti. Ancak geçen hafta VN Endeksi de bir önceki haftaya göre 45 puanlık (2,84 puan) bir artış kaydetti.

Hisse senetleri "hassas" bölgeye giriyor

SHS Menkul Kıymetler Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı Phan Tan Nhat, VN Endeksi'nin 2022'de tarihi zirvesini aşmasının ardından piyasa trendinin hala yükseldiğini söyledi.

Ancak VN30, 1.800 puan civarındaki fiyat bölgesine doğru güçlü bir şekilde yükseliyor. Bu, şu anda oldukça hassas bir VN30 fiyat bölgesi ve gümrük vergisi haberinin ardından Nisan 2025'teki en düşük fiyat bölgesinden %60'lık bir artışa denk geliyor.

SHS uzmanları, "Güçlü bir büyüme döneminden sonra birçok kodun zirveye ulaşma ve ani güçlü bir fiyat artışı trendini sona erdirme riskiyle karşı karşıya olduğunu görüyoruz," dedi. Nitekim, tarihte, VN Endeksi ve VN30'da yaklaşık %60'lık güçlü bir artışla, güçlü bir düzeltme olmadan ardışık bir fiyat artışı hiç yaşanmadı.

Bu nedenle, SHS uzmanları "temkinli olma gerekliliği" faktörünü vurgulamaya devam ediyor. Yatırımcılar mevcut piyasa gelişmelerini yakından takip etmelidir. Spekülatif pozisyonlar ve portföy yapıları, portföyü dikkatlice değerlendirmeli ve zayıflayan hisse senetlerini satmayı düşünmelidir.

Aynı zamanda, VN Endeksi'nin yükseliş trendi devam ettiği sürece, kısa vadeli pozisyonları kontrol altında tutun ve nakit akışını makul bir şekilde yönlendirin. Yatırımcılar, makul bir oranda yatırım yapmalı, iyi temellere sahip, stratejik sektörlerde lider ve ekonominin olağanüstü büyümesine sahip şirketlere yatırım yapmalıdır.

Analist Quach Anh Khanh - Vietcombank Menkul Kıymetler (VCBS), VN Endeksi'nin geçen hafta geniş bir aralıkta dalgalanmaya devam ettiğini belirtti. Endeksin yükseliş ivmesi, bankacılık hisseleri ve Vingroup hisselerinin liderliğiyle pekiştirildi.

Piyasadaki nakit akışı, kâr fırsatları yakalamak için sektör grupları arasında hızla dönen heyecan ve kararlılık gösterdi. Ancak VCBS uzmanları, özellikle daha önce keskin bir artış gösteren hisse senetlerinde, haftanın sonunda kâr alma baskısının önemli ölçüde arttığını belirtti.

VCBS analizlerine göre endeksin daha yüksek noktaları ele geçirme eğiliminde olması durumunda dalgalanmalar kaçınılmaz oluyor.

Bu nedenle yatırımcılara, güçlü büyüme ivmesi gösteren hisse senetlerini satın alma konusunda sınırlama getirmeleri ve nakit akışı çekme ve en son birikim tabanından toparlanma belirtileri gösteren hisse senetlerini seçmeye öncelik vermeleri ve bu dönemde oranı artırmayı düşünmeleri önerildi.

VN Endeksi 2026'da 1.800 puan hedefliyor

Benzer şekilde, SSI Menkul Kıymetler Yatırım ve Danışmanlık Analiz Merkezi (SSI Araştırma) da temmuz ayı sonundaki yüksek marj döneminin ardından artan kar satış baskısı nedeniyle piyasanın kısa vadeli dalgalanmalarla karşı karşıya kalabileceğinden endişe ediyor.

Ancak SSI Research, uzun vadede VN Endeksinin 2026 yılında 1.750 - 1.800 puan aralığına doğru hareket etmesini bekliyor. Ana itici güç, gayrimenkul piyasasının toparlanması ve kamu yatırımlarıyla desteklenen kâr büyümesindeki sağlam toparlanmadan geliyor.

Ayrıca, olumlu faiz ortamının yanı sıra tarife risklerine ilişkin endişeler, özellikle Ekim ayında piyasalarda bir artış beklentisi giderek azalıyor.

SSI Research, 2025 yılı için tüm pazarın vergi sonrası net kârının (NPATMI) %13,8 olarak tahminini koruyor. Bu, yılın ikinci yarısında yıllık %15,5 büyümeye denk geliyor. Ancak mali raporlama döneminin sona ermesinin ardından küçük ayarlamalar yapılabilir.

Piyasanın ileriye dönük P/E değerlemesi 8,8 kattan (9 Nisan) 6 Ağustos itibarıyla 12,6 kata yükseldi, ancak SSI'ye göre bu oran hala 13 kat olan 5 yıllık ortalamanın ve önceki piyasa zirvesi sırasındaki 15-17 katlık yüksek aralığın altında.

Konuya geri dön

BINH KHANH

Kaynak: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm