Farklı ülkelerden türev menkul kıymetler hukuku

24 Kasım sabahı Türev Piyasası için Hukuki Koridorun Oluşturulması ve Mükemmelleştirilmesi Çalıştayı'nda konuşan ASEAN Hukuk ve Ekonomi Enstitüsü Müdürü Prof. Dr. Le Hong Hanh, türevler ve türev araçlarının piyasa likiditesi yaratmak için kullanılan finansal araçlar olduğunu söyledi.

Aynı zamanda, geleneksel varlıklarda dondurulmuş olan finansal kaynakları, vadeli işlem sözleşmelerinin sonunu veya tahvil, hisse senedi ve diğer vadeli finansal araçların vadesini beklemek yerine, hemen transfer edilebilen bir varlık biçimine dönüştürerek yatırım geliştirme faaliyetlerini teşvik eder.

Ülkelerin hukuk sistemlerinde çok sayıda türev menkul kıymet ortaya çıkmaktadır çünkü bu ülkelerdeki yasalar, finansal işlemlere çok sayıda mülkiyet hakkının katılmasına izin vermektedir.

Ancak Vietnam'da şu anda işlemlere katılmasına izin verilen yalnızca 4 tür türev menkul kıymet bulunmaktadır: VN30 endeks sözleşmeleri; devlet tahvili sözleşmeleri; hisse senedi varantları; vadeli işlem sözleşmeleri. Ancak gerçekte, şu anda işlemlere çoğunlukla VN30 endeks sözleşmeleri ve devlet tahvili sözleşmeleri katılmaktadır.

Prof. Dr. Le Hong Hanh'a göre, birçok ülkede türev menkul kıymetler, temel varlıklar olarak çoğu varlığın içinde yer alıyor.

Örneğin, ABD'de türev menkul kıymetler hukuku, işlem nesneleri tarım ürünleri olan vadeli işlem sözleşmeleriyle başlayarak oldukça erken bir dönemde ortaya çıkmıştır. Bu ülkede türev menkul kıymetler ve türev menkul kıymet ticareti federal yasalarla düzenlenmektedir.

Finans - Bankacılık - Türev Ürünler Menkul Kıymetler Hukuku diğer ülkelerin bakış açısıyla — Çalıştayda ASEAN Hukuk ve Ekonomi Enstitüsü Müdürü Prof. Dr. Le Hong Hanh konuşma yaptı.

ABD yasalarına göre temel varlık olarak kabul edilen mallar arasında ürün terimi kolayca tanınır. Ürünler, farklı alanlarda üretilen, değerli ve somut varlıklar olarak anlaşılır. Dolayısıyla, matematiksel hesaplamalar veya olguların ölçümleri, hizmetler ve başka hiçbir olgusal bağlamda bu terimin kapsamına girmeyen diğer maddi olmayan veya koşullu varlıklar da dahil olmak üzere hemen hemen her şey bir ürün olabilir.

Çin'de türevler bu ülke için yeni bir olgudur, ancak ülkenin dinamik ekonomisi ve dünya finans ve para piyasalarına güçlü entegrasyonu, ayrıca Hong Kong'dan alınan miras, Çin'in bu alanda önemli bir gelişme kaydetmesini sağlamıştır.

Prof. Dr. Le Hong Hanh, “Çin, genel olarak menkul kıymetler ve özel olarak türevler konusunda mevcut yasal belgelerdeki sınırlamaları ve eksiklikleri gidermek için 2022 yılında Vadeli İşlem Sözleşmeleri ve Türevler Kanunu’nu çıkardı” dedi.

Vietnam'da düzenlemelere göre: "Türevler, opsiyon sözleşmeleri, vadeli işlem sözleşmeleri ve forward sözleşmeleri dahil olmak üzere, tarafların belirli bir fiyattan, belirli bir zaman dilimi içinde veya gelecekte belirli bir tarihte para ödeme ve belirli miktarda dayanak varlığı transfer etme hak ve yükümlülüklerini teyit eden sözleşme biçimindeki finansal araçlardır".

Mevcut Vietnam yasaları yalnızca 3 tür türev menkul kıymet tanımlamaktadır: Opsiyon sözleşmeleri, Vadeli işlem sözleşmeleri ve Vadeli sözleşmeler.

“Türev menkul kıymetlerin mevcut tanımı oldukça basittir ve türev menkul kıymetlerin değeri dalgalandığında ve piyasanın kendisi her saat dalgalandığında türev menkul kıymetler piyasasının risk faktörünü ortadan kaldırmaz” – Profesör Le Hong Hanh değerlendirdi.

Düzenleyici içerik açısından mevcut Vietnam hukuku türev piyasasının gelişimi için bir temel oluşturamamaktadır.

Prof. Dr. Le Hong Hanh, "2019 Menkul Kıymetler Kanunu, türev menkul kıymetlerden yalnızca 11 kez ve türev menkul kıymetler piyasasından yalnızca bir kez bahsederek geleneksel menkul kıymetler piyasasını düzenliyor. 2019 Menkul Kıymetler Kanunu'nda, ister vadeli işlem sözleşmeleri, ister opsiyonlar veya vadeli işlem sözleşmeleri olsun, türev menkul kıymetler için özel düzenlemeler oluşturabilecek neredeyse hiçbir özel hüküm bulunmuyor," dedi.

Prof. Dr. Le Hong Hanh’a göre, ticaretin küreselleşmesi ve finansal ve bankacılık hizmetlerinin küreselleşmesi bağlamında türev piyasasının gelişme eğilimi karşı konulmazdır.

Vietnam için, menkul kıymet işlemlerine ilişkin Vietnam hukukunun düzenleme kapsamının bazı ülkelerle karşılaştırıldığında sadece ön değerlendirmesi bile, bu hukukun çok geri kalmış olduğunu göstermiştir .

[reklam_2]
Kaynak