Dolarsızlaşma yayılıyor... ABD aktif olarak tekneyi itiyor

Günümüzde "dolarizasyon karşıtı" olarak adlandırılan eğilim, birçok ülke ve bölge tarafından desteklense de, gerçek anlamda "dolarizasyon karşıtı" bir politika izleyebilecek tek ülke muhtemelen hâlâ ABD'dir.

"Dolarsızlaşma" süreci son 20 yıldır uzun vadeli bir süreç olsa da, küresel rezervlerin ABD doları cinsinden tutulan oranı giderek azaldı. Ancak, şimdiye kadar ABD yerel para birimi hâlâ en büyük pazar payına sahip ve şu anda onu "geçebilecek" bir rakibi yok.

Dolarsızlaştırma, ülkelerin ABD dolarının hakimiyetine meydan okumak için kullandıkları bir stratejidir. Covid-19 sonrası dönemde, dalgalanan döviz rezervleri ve küresel kriz, mevcut güçlü dolarsızlaştırma sürecini yönlendiren başlıca faktörlerden biri olmaya devam etmektedir. Ayrıca, jeopolitik rekabet ve ABD dolarına olan güvenin azalması da şu anda bu sürece katkıda bulunmaktadır.

SWIFT'in Mart 2023'te yayınladığı son küresel ödeme istatistiklerine göre, ABD dolarının ödeme pazar payı, zirve dönemindeki %85,7'den düşerek küresel olarak %41,74'e geriledi.

Küresel çapta dolarizasyondan çıkış hızlanıyor... 'Tekneyi iten' ABD. (Kaynak: The Economist)

Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) nisan ayında açıkladığı toplam küresel döviz rezervleri 12 milyar dolar olurken, bunun yüzde 58,36'sını ABD doları oluşturdu. Böylece zirve dönemine göre yaklaşık yüzde 27 düşüşle son on yılların en düşük seviyesi kaydedildi.

Hala rakibiniz yok mu?

ABD hükümetinin ABD doları ile ilgili tek taraflı eylemleri, küresel piyasadaki mevcut ABD doları krizini daha da derinleştirdi. ABD, Mart 2022'den bu yana faiz oranlarını üst üste 10 kez artırarak döviz kurunun yükselmesine neden oldu ve bu durum dünya genelindeki ABD doları kullanıcılarını etkiledi.

Küresel çapta "dolarizasyondan çıkış" hızlanıyor gibi görünüyor?

"Dolarizasyondan kurtulma" son zamanlarda uluslararası toplumda sıkça dile getirilen bir ifade haline geldi ve bir trend haline gelmiş gibi görünüyor. Birçok ülke, ABD dolarına bağımlılığı azaltma hedefini zorluklardan kurtulmanın ve krizlere yanıt vermenin iyi bir yolu olarak görüyor.

Bu liste giderek uzayıp gidiyor, Asya'dan Amerika'ya, hatta Brezilya, Venezuela, Hindistan, Endonezya, Malezya, Gana, Rusya, Fransa, Avustralya ve Çin'i de içine alan Orta Doğu'ya uzanıyor...

Ancak dünyanın hatırlaması gereken bir şey var ki, ABD dolarının statüsü ve hatta hakimiyeti bir zamanlar bir zorunluluk ve uzlaşıydı, aynı zamanda uluslararası toplumun II. Dünya Savaşı'ndan sonra ortaklaşa savunduğu küresel sistemin temel yapılarından biriydi.

"Dolarsızlaşma" olarak adlandırılan eğilim birçok ülke ve bölge tarafından desteklense de, gerçek anlamda "dolarsızlaşmayı" etkili bir şekilde gerçekleştirebilecek ülke muhtemelen hâlâ yalnızca ABD'dir.

Paranın yaratılması her zaman güç ve sorumlulukla ilişkilendirilmiştir; bir ülkenin egemen para birimi ile küresel çapta dolaşımda olan uluslararası para birimi aynıdır.

II. Dünya Savaşı'nın sona ermesinden sonraki çeyrek asır boyunca dolar, uluslararası para birimi statüsünün tüm avantajlarından yararlandı. Ancak Nixon yönetimi sırasında Washington, sorumlulukları karşılığında daha ağır bir bedel ödediğini fark etti ve Bretton Woods sistemini kesin bir dille terk etmeye karar verdi.

Dönemin ABD Hazine Bakanı John Bowden Connally Jr. da dünyaya şu meşhur sözü bırakmıştı: "USD bizim para birimimiz, ama sizin probleminiz."

Yani aslında ABD o tarihten bu yana, her ne kadar farkında olmasa da, bir nevi "dolarizasyon karşıtı" hareket içinde olmuştur. Ancak "USD'yi başkasının sorunu haline getirme" anlayışı açıkça bu sonuca yol açmıştır.

Doların hakimiyetinin nimetlerinden yararlanmak istiyorlar ama uluslararası para birimi olmanın getirdiği sorumlulukları üstlenmek istemiyorlar.

ABD doları başka bir ülkenin sorunu

Bir ülkenin egemen para biriminin uluslararası para birimi haline gelebilmesi için en sıkı maliye ve para politikalarının uygulanması, iç ödemeler dengesi ve döviz kuru istikrarının sağlanması, uluslararası toplumun güven ve saygısının kazanılması gerekir; ancak o zaman para birimi daha yaygın olarak tanınabilir ve kullanılabilir.

Ancak 1970'lerden bu yana ABD bütçe açığı her geçen yıl artıyor ve federal hükümetin borç tavanı, Haziran 2023'te on milyarlarca dolardan 31,4 trilyon dolara yükseldi. Bu, ABD hükümeti ve Kongre'nin zorlu bir borç tavanı üzerinde pazarlık yapmak zorunda kaldığı bir dönem. Ancak bu tür müzakereler her yönetimde, her ABD başkanı döneminde gerçekleşiyor gibi görünüyor.

Borç tavanının özü mali disiplindir; tavanın tekrar tekrar aşılması, temerrüt veya sorumsuz borç transferi davranışıdır. Bu noktada, döviz kuru istikrarını sağlama görevi, diğer ülkelerin para birimlerini ABD dolarına bağlamaya dönüşmüş ve diğer ülkeler ABD'nin "aşırı harcamalarının" sonuçlarına katlanmak zorunda kalmıştır. Bu, ABD dolarının uluslararası statüsüne doğrudan bir zarar vermektedir.

Uluslararası toplum, uluslararası para birimlerini güvenle elinde tutabildiği ve dolaşımda tutabildiği takdirde, stratejik emtiaların fiyat istikrarını, durumdaki değişiklikler nedeniyle önemli ölçüde zayıflamadan koruyabilir.

ABD dolarının tarihsel hakimiyeti büyük ölçüde petro-dolar tarafından belirlenmiştir. Dünya petrolü yalnızca ABD doları ile satın alabildiğinde, ABD doları en önemli uluslararası para birimiydi. Petro-dolar uluslararası stratejik emtia piyasasına hâlâ hakim olsa da, zayıflama eğilimi belirgindir.

1973 Orta Doğu petrol krizinden bu yana, petrol üreten ülkeler Petro-Dolar'ın hakimiyetine meydan okumaya çalıştı. Birçok ülke artık enerji, doğal kaynaklar ve petrol, doğal gaz, gıda vb. gibi önemli emtiaların ödemelerinde yerel para birimlerini kullanmaya başladı.

Belki de dünya genelinde giderek daha fazla malın satın alımında başka para birimleri kullanılacak ve bu nedenle ABD dolarının konumu zayıflamaya devam edebilir.

Uluslararası para birimini sağlayan ülke, daha fazla müttefik birleştirmeli, yaptırımları dikkatli kullanmalı ve finansal ve uluslararası krizin sonuçlarına göğüs germede öncü rol üstlenmelidir; böylece daha fazla ülkenin desteğini alabilir ve uluslararası para biriminin uzun vadeli değerini koruyabilir.

Ancak 2008 yılında mali kriz patlak verince, dünyanın en büyük ekonomisinin geniş çaplı nicel genişleme politikası dünyayı ABD'deki subprime mortgage krizinin dalgasına sürükledi.

Son yıllarda patlak veren salgın ve Rusya-Ukrayna çatışması, küresel ekonominin yavaşlamasına neden oldu. Ancak ABD, dünyayı Rusya'ya yaptırım uygulamaya teşvik etmesinin yanı sıra, faiz oranlarını sürekli artırarak ve "Enflasyon Azaltma Yasası"nı çıkararak küresel sermaye akışını güçlü bir şekilde ABD'ye çekti ve müttefik ülkeler de dahil olmak üzere küresel ekonomik toparlanmayı sekteye uğrattı.

Bu hamleler ABD dolarına olan güveni ciddi şekilde zedelediği için, bugün olduğu gibi "de-dolarizasyon" büyük bir trend haline geldi.

ABD dolarının uluslararası statüsünün avantajlarını ve dezavantajlarını ayırt etmek zordur. ABD sorumlu bir küresel güç olarak kaldığı sürece, diğer ülkeler doların konumunu sarsamaz.

Ancak ABD, küresel "dolarsızlaştırma" sürecini desteklemek için şu anda birçok önlem kullanıyor. Bu sürecin sonucu henüz bilinmese ve hem iyi hem de kötü sonuçları aynı derecede öngörülemese de, "dolarsızlaştırma"nın ana gücü ABD gibi görünüyor.

Kaynak: https://baoquocte.vn/phi-usd-hoa-lan-rong-my-dung-sau-tich-cuc-day-thuyen-229221.html