PYN Elite, CMG ve HDB hisselerinden kar elde etti, VN Endeksi'nin 2.500 puana ulaşması beklentisini korudu

Finlandiyalı fon yöneticisi, fonun endeks için uzun vadeli hedefinin, önümüzdeki 2-3 yıllık kazanç büyüme beklentileri ve 16 kat P/E piyasa değerlemesi temelinde 2.500 puan olarak kaldığını söyledi.

PYN Elite, CMG ve HDB hisselerinden kar elde etti, VN Endeksi'nin 2.500 puana ulaşması beklentisini korudu

Finlandiyalı fon yöneticisi, fonun endeks için uzun vadeli hedefinin, önümüzdeki 2-3 yıllık kazanç büyüme beklentileri ve 16 kat P/E piyasa değerlemesi temelinde 2.500 puan olarak kaldığını söyledi.

P/E oranı 10,1x'e düşebilir ve değerleme "son derece cazip" seviyeye gelebilir

Fona yatırım yapmak için kayıt tarihinin (31 Aralık) hemen öncesinde yatırımcılara yazdığı 2024 yılı dördüncü çeyreğine ilişkin mektupta, Pyn Elite Fonu Başkanı Petri Deryng, 2025 ve sonraki yıllarda Vietnam borsasının geleceğine ilişkin iyimser bir bakış açısı sergiledi.

Bu yabancı yatırımcının görüşüne göre, yatırımcıları geçen çeyrekte endişelendiren aşağı yönlü risk artık büyük bir sorun olmayacak. Bunun yerine, odak noktası Vietnam'daki borsada işlem gören şirketlerin güçlü kâr büyümesine ve buna bağlı olarak "son derece cazip" piyasa değerlemelerine kayacak. Vietnam'daki borsada işlem gören şirketlerin güçlü kâr büyümesini sürdürme eğilimiyle birlikte, 2025 kâr tahminine göre Vietnam borsasının F/K oranı 10,1'e düşecek.

Küresel dalgalanmalar bağlamında, Finlandiyalı yatırım fonu temsilcisi piyasayı etkileyen risklere dikkat çekti. Buna göre, ABD dolarının hakim olduğu dünya finans piyasası, USD/VND döviz kurunun ve iç faiz oranlarının yönetimini de etkilediğinde, Vietnam borsası küresel olaylardan olumsuz etkilenebilir. Aynı zamanda, dünya genelinde silahlı çatışmaların büyük ölçüde tırmanması küresel ticaret için riskler oluşturmaktadır. Teknoloji hisselerinin değerlemesi, Bitcoin, S&P 500'ün oldukça hızlı yükseliş trendi ve son derece kutuplaşmış yatırım akışı da ani değişimler yaşandığında riskler oluşturmakta ve küresel hisse senedi yatırım faaliyetleri için risk oluşturmaktadır.

Ayrıca, Vietnam'ın ekonomik büyümesinin temel itici güçleri olan yatırım ve ihracatın, ABD'nin korumacı ekonomik politikalarından olumsuz etkilenme potansiyeli bazı endişelere yol açtı. Ancak, Trump'ın ilk döneminde Vietnam'ın ABD'ye ihracatı %132 arttı. Finlandiya yatırım fonu, Trump'ın ikinci döneminin Vietnam'ın ticaret konumunu önemli ölçüde zayıflatmayacağına inanıyor.

Bay Petri Deryng, Vietnam borsasının hâlâ potansiyel bir piyasa olduğunu düşünüyor. Vietnam borsalarının (HoSE, HNX ve UPCoM) 2025 yılı GSYİH'sine kıyasla toplam piyasa değeri %57 olup, bu "çok makul" olarak değerlendiriliyor. Ancak, hızlı büyüyen bir ekonominin borsasının kolayca neredeyse %100'lük bir değerlemeye ulaşabileceğini de belirtti.

Petri Deryng, "Vietnam'da güçlü ekonomik büyüme ve dolayısıyla Vietnam borsasının performansı açısından 2025 ve sonrası oldukça umut verici görünüyor. Bireysel dış risk faktörlerinin birbirinden ayrılması, bazen piyasa duyarlılığını daha da önemli bir şekilde etkileyebilir," dedi.

PYN Elite, önümüzdeki 2-3 yıldaki güçlü kazanç büyümesi ve P/E 16'lık borsa değerlemesine dayanarak VN Endeksi için uzun vadeli hedefini 2.500 puanda tutuyor.

Banka hisseleri hala ucuz, tüm CMG ve HDB hisselerinden kar alın

Fonun NAV'ı 2024 yılında %18 artarak VN Endeksi'nin %12'lik oranını aşacak. Petri Deryng'e göre fon, özellikle yıl sonuna doğru kazanç büyümesinin önemli ölçüde hızlanmasıyla çok daha güçlü bir piyasa performansı bekliyor. Ancak, VN Endeksi'nin yıl boyunca 1.200-1.300 puanlık işlem aralığı bu yükseliş trendini engelledi.

PYN Elite'in olağanüstü performansına, portföye yakın zamanda Nisan 2024'ten itibaren eklenen Vietnam Airlines (HVN) hisseleri ve Airports Corporation of Vietnam (ACV) hisseleri de dahil olmak üzere havacılık hisselerindeki büyüme katkıda bulundu.

PYN Elite, finans hisselerine büyük bir yatırım yapıyor. 2024 yılında CTG ve MBB hisseleri sağlam kârlar elde etti. HDB hisseleri ise hisse senedi fiyatlarının yaklaşık %60 artmasıyla özellikle iyi bir büyüme kaydetti. Yatırımcılara gönderilen mektubun dördüncü çeyrekteki teması "Güçlü Tutunma" olsa da, bu yabancı fon kâr elde ettiğinde kâr alma politikasına sadık kaldı. Finlandiyalı yatırım fonu, geçen çeyrekte tüm HDB alım pozisyonlarını sattı. Ancak Bay Petri Deryng, banka hisselerinin hala oldukça ucuz olduğunu ve daha makul bir fiyata ulaşmak için önemli ölçüde artacağını savunuyor. Listedeki en büyük orana sahip ilk 10 hisse senedi arasında, fonun toplam payı %45'in üzerinde olan 4 banka hissesi bulunuyor.

PYN'nin yatırım portföyündeki bazı işletmelerin kâr tahmini

Teknoloji hisseleri, 2024'teki NAV büyümesinin de itici gücü olacak. PYN Elite Başkanı, yatırımcılara gönderdiği mektupta, fonun 2024 portföyündeki mevcut yatırımlardan biri olan CMG Technology Company'deki tüm hisseleri, hisse başına 17.000 VND'lik satın alma fiyatından hisse başına 55.000 VND'ye yükseldiğinde kapattığını belirtti. Dolayısıyla, PYN Elite'in portföyünde şu anda 1 teknoloji hissesi bulunuyor: FPT. Bu hisselerin en son güncellenmiş ağırlığı %4,2.

Kaynak: https://baodautu.vn/pyn-elite-chot-loi-co-phieu-cmg-va-hdb-giu-ky-vong-vn-index-len-2500-diem-d234785.html