Alttan alta yayılan etkiler, Fed içinde benzeri görülmemiş bölünmeleri sessizce körüklüyor.

İki günlük politika toplantısının ardından, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), gecelik faiz oranını %0,25 daha düşürerek %3,5-3,75 aralığına çekti.

ABD Merkez Bankası'nın son açıklamasının ardından, başlıca ABD borsa endeksleri genel olarak yükseliş gösterdi. DJIA %1,05 artarken, S&P 500 %0,67 yükseldi ve Nasdaq Bileşik Endeksi neredeyse değişmeden kaldı. Kıymetli metaller piyasasında ise altın spot fiyatı 30 dolar artarak ons başına 4.237 dolara ulaştı.

Dikkat çekici bir şekilde, faiz oranı kararı 9 lehte ve 3 aleyhte oyla kabul edildi; bu, Eylül 2019'dan beri nadir görülen bir görüş ayrılığı düzeyi. Bu durum, "şahinler" ve "güvercinler" arasındaki görüş ayrılıklarının ne kadar derin olduğunu daha da yansıtıyor.

Özellikle, Vali Stephen Miran daha agresif bir faiz indirimi, yani %0,5'e indirmeyi isterken, iki bölgesel Fed başkanı Jeffrey Schmid (Kansas City) ve Austan Goolsbee (Chicago) faiz oranlarını değiştirmemeyi savunuyor.

Gözlemciler, Miran'ın Ocak ayında Fed'den ayrılmasının hemen öncesinde, bu önlem aleyhine üçüncü kez üst üste oy kullandığına dikkat çekiyor. Schmid de kurumun son iki toplantısında bu önleme karşı çıkmıştı.

Uzmanlar, Fed'in önemli personel değişikliklerine hazırlanması nedeniyle 2026 yılının çalkantılı bir dönem olacağını öngörüyor. ABD Başkanı Donald Trump, Mayıs 2026'da görev süresi sona erecek olan Jerome Powell'ın yerine yeni bir Fed Başkanı aday gösterecek. Kurum ayrıca, artan yasal ve siyasi baskılar nedeniyle bağımsızlığına yönelik büyük bir meydan okumayla karşı karşıya.

Başkan Trump'ın Powell'ın halefini gelecek yılın başlarında açıklaması bekleniyor. Ardından, Senato Bankacılık Komitesi onay oturumları düzenleyecek ve onay oylamasına geçecek. Powell, daha önceki iki onay sürecinde, Başkan Trump ve Joe Biden dönemlerinde, lehine olan oyları ezici bir çoğunlukla kazanmıştı.

FOMC, toplantının ardından yaptığı açıklamada, federal fon oranında yapılacak ek düzenlemelerin kapsamı ve zamanlamasının, yeni ekonomik veriler, değişen görünüm ve risk dengesi dikkate alınarak dikkatlice değerlendirileceğini belirtti.

Fed Başkanı Jerome Powell, yeni faiz indiriminin Fed'i daha "nefes alabilir" bir konuma getirdiğini söyledi. "Ekonominin nasıl geliştiğini izlemek için iyi bir konumdayız, ancak Ocak ayı için bir sonraki kararlar henüz alınmadı," dedi.

Alttan alta yayılan etkiler, Fed içinde benzeri görülmemiş bölünmelere sessizce yol açıyor - 1

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell (Fotoğraf: Reuters).

Ard arda üç faiz indirimiyle piyasa, FOMC'nin gelecekteki yönünü sorgulamaya devam ediyor. Her yetkilinin faiz oranı beklentilerini gösteren "nokta grafiği", federal fon oranının orta vadeli seviyesi olan yaklaşık %3'e dönmeden önce 2026'da bir ve 2027'de bir olmak üzere toplam dört faiz indirimi daha olacağını gösteriyor. Eylül ayından bu yana değişmeyen bu grafik, Fed içindeki görüş ayrılıklarını yansıtmaya devam ediyor.

"Güvercin" fraksiyonundan gelen iki muhalif oyun yanı sıra, oy hakkı olmayan dört üye de karşı çıktı ve yedi yetkili daha 2026'da faiz oranlarını düşürmek istemedi. FOMC'nin 19 üyesi var ve bunlardan 12'sinin oy hakkı bulunuyor. Ancak Powell, para politikasının sabit bir yol izlemediğini ve Fed'in her toplantıda kararlar alacağını vurguladı.

Ancak bu adımlar, Powell'ın ikinci döneminin sonuna yaklaşırken iç uzlaşmayı korumaya çalıştığı hassas bir dönemde atılıyor olarak değerlendiriliyor. Fed başkanının, Başkan Donald Trump'ın adayına görevi devretmeden önce sadece üç toplantısı kaldı.

Başkan Donald Trump, Fed'in ikili hedeflerini istikrara kavuşturmaya odaklanmak yerine, faiz oranlarını daha da düşük seviyelere agresif bir şekilde indirme kriterine göre bir aday seçeceğini söyledi.

Ekonomik açıdan, Fed 2026 GSYİH büyüme tahminini %0,5 artırarak %2,3'e yükseltti. Kurum, enflasyonun %2'lik hedef seviyesinin altına düşmesinin ancak 2028'den sonra gerçekleşeceğini öngörüyor.

Ancak Fed, bu politika açıklaması ve tahmininin güncel istihdam ve enflasyon verilerine değil, iç anketler, kamuoyu geri bildirimleri ve özel veriler gibi kolayca ulaşılabilir göstergelere dayandığını belirtti. Reuters'e göre, Eylül ayında açıklanan en son resmi rakamlar, işsizlik oranının %4,3'ten %4,4'e yükseldiğini, Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçümünün ise %2,7'den %2,8'e çıktığını gösterdi.

Fed'in enflasyon hedefi sadece %2 olmasına rağmen, fiyat artış oranları Nisan ayındaki %2,3'ten bu yana istikrarlı seyrediyor; bu durum büyük ölçüde artan ithalat vergilerinin tüketiciler üzerindeki etkisinden kaynaklanıyor ve bu da Fed içinde politika yönü konusunda görüş ayrılıklarına yol açan önemli bir faktör.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-am-tham-thoi-bung-su-chia-re-chua-tung-co-o-noi-bo-fed-20251211085049645.htm