Piyasa "dev" halka arz anlaşmalarıyla hareketleniyor

Borsa, çok güçlü bir likidite artışı dönemine tanık oluyor. HoSE katındaki her işlem seansı ortalama 50.000 - 70.000 milyar VND seviyesinde seyrediyor ve bu, 2024 ile 2025'in ilk yarısı arasındaki ortalama seviyenin iki katından fazla. Özellikle Ekim ayında piyasalarda toparlanma beklentisi, nakit akışı ve yatırımcı güveni için önemli bir katalizör haline geliyor.

Piyasalardaki heyecanla birlikte, menkul kıymet şirketleri de yeni hamleler yapmaya başladı. Bazı önde gelen menkul kıymet şirketleri, önemli konularda görüş toplamak üzere Olağanüstü Genel Kurul toplantısı düzenleyeceğini duyurdu.

Menkul kıymet şirketlerinin halka arz planları piyasayı daha da heyecanlandırıyor. Fotoğraf: Dung Minh

Büyük halka arz anlaşmaları yolda

Halka arz sinyali, Techcom Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nin (TCBS) halka arzı ve yatırımcıların 19 Ağustos - 8 Eylül 2025 tarihleri arasında halka arz hissesi satın alabilmeleri için kayıt portalının açılmasıyla başlayan yeni anlaşmalarla daha da belirginleşiyor.

Sektördeki en yüksek net kâra sahip menkul kıymet şirketlerinden biri olan TCBS, kurumsal tahvil ihraç danışmanlığında pazar lideri konumunda olup, HoSE'de hisse senedi aracılık hizmetlerinde ilk 3'te yer almaktadır. Şirket ayrıca, teminatlı kredi portföy büyüklüğünde birinci, toplam varlıklarda ise ikinci sıradadır.

TCBS, hisse başına 46.800 VND'den 231.150.000 adet adi hisse senedi arz ediyor. Bu beklenen arz fiyatıyla TCBS, halka arz öncesi yaklaşık 3,7 milyar ABD doları değerinde olup, en yüksek piyasa değerine sahip menkul kıymet şirketi konumunda. Yukarıda belirtilen sayıda hisse senedinin başarıyla arz edilmesi durumunda, TCBS 10.800 milyar VND'den fazla kazanç elde edecek.

Yatırımcılar TCBS halka arz hisselerini satın alma konusunda hala heyecanlıyken, diğer halka arzlara ilişkin bazı bilgiler de ortaya çıkıyor.

VPBank Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (VPBankS), Genel Kurul Kararı'nı geçirmek üzere hissedar görüşlerinin yazılı olarak toplanmasını onayladı. Toplama süresi 28 Ağustos 2025 ile 8 Eylül 2025 tarihleri arasındadır. VPBankS'nin görüş topladığı önemli konulardan biri de bu yılın dördüncü çeyreğinde gerçekleşmesi beklenen halka arz planıdır. Reuters'ın verdiği bilgilere göre VPBankS, Kasım 2025'te şirket hisselerinin %10'unu arz edebilir.

VPBankS, Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank'a (VPBank) ait bir menkul kıymetler şirketidir. VPBankS'ın planlanan halka arzı hakkındaki bilgiler ortaya çıktıktan hemen sonra, VPBank'ın VPB hisseleri, fiyatların hızla yükselmesiyle yoğun bir şekilde satın alındı.

Piyasaları "kaynatan" bir diğer bilgi ise, VPS Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'nin, Ekim ayında yapılması beklenen 2. Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı'nın 2025 yılında toplanmasına ilişkin Yönetim Kurulu Kararı'nı açıklaması oldu. Bu olağanüstü toplantının ana gündem maddelerinden birinin yıl sonunda yapılacak halka arz planı olduğu biliniyor.

Menkul kıymet şirketlerinin eylemleri, sektördeki rekabetin giderek daha da kızıştığını gösteriyor. Menkul kıymet sektörünün "haritası" yakın gelecekte birçok büyük değişikliğe uğrayabilir.

VPS, 2021'in ilk çeyreğinden bugüne kadar hem temel piyasa hem de türev piyasalar dahil olmak üzere tüm Vietnam borsalarında hisse senedi aracılık piyasası payında sürekli olarak lider konumunu koruyarak öne çıkan bir isimdir. 2024 yılında VPS, 2023 yılındaki kârın yaklaşık 4 katı olan 2.518 milyar VND kâr bildirdi ve faaliyet tarihindeki en yüksek kârı elde etti.

TCBS'nin ilk halka arzını duyurmasının hemen ardından VPBankS ve VPS'nin de halka arz yapmayı planladığı bilgisi, menkul kıymet şirketlerinin önümüzdeki dönemde piyasanın büyüme potansiyeline ilişkin büyük beklentileri olduğunu ve bunun başarılı arzların temeli olacağını gösteriyor.

2025'in ilk yarısında, Vietnam'daki halka arz piyasası oldukça sakindi ve "gişe rekorları kıran" bir şirket ortaya çıkmadı. Ancak Deloitte'un değerlendirmesine göre, Vietnam piyasası birçok halka arz potansiyeline sahip. Deloitte, "İkincil bir gelişmekte olan piyasa olarak başarıyla yeniden sınıflandırılırsa, Vietnam 6 milyar ABD dolarına kadar sermaye akışı çekebilir, böylece piyasa likiditesini artırabilir ve yeni halka arzların cazibesini artırabilir," dedi.

Bu arada, politika yapıcılar halka arz sürecini kısaltmak için çalışmalarını sürdürüyor. HoSE Genel Müdürü Vekili Bayan Tran Anh Dao, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun daha iyi mal kaynakları oluşturma ve işletmelerin borsada işlem görmesini yeni bir süreçle destekleme politikasına sahip olduğunu söyledi. Maliye Bakanlığı'nın değişiklik için görüştüğü 155/2020/ND-CP sayılı Kararname, halka arzı halka arzla ilişkilendirerek önceki sürece kıyasla süreyi kısaltacak.

Zorlu rekabete hazırız

Halka arz planına paralel olarak, menkul kıymet şirketleri sermaye tamponlarını sürekli olarak artırıyor. "Büyük şirket" SSI Menkul Kıymetler, 13 Ağustos'ta bireysel hisse senedi arzı planının uygulanmasını onaylayan Yönetim Kurulu Kararı'nı duyurdu. Bu plan, 2023 Genel Kurul Toplantısı'nda onaylanmış, ancak uygulamaya konulmamış olup, 2024-2025 yıllarında da sunulmaya devam edecektir.

Onaylanan plana göre SSI, bu yılın son iki çeyreğinde uygulanması beklenen, hisse başına 31.300 VND'lik bir teklif fiyatıyla profesyonel menkul kıymet yatırımcılarına 104 milyon hisseyi özel olarak arz edecek ve 3.256 milyar VND'den fazla kazanç elde edecek.

Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) da mevcut hissedarlarına 360 milyon hisse senedi arz etme sürecindedir. Abonelik süresi 12 Eylül 2025'e kadardır. Şirket, seferber edilen sermayenin %70'ini teminatlı kredi faaliyetlerini desteklemek için, %30'unu ise özel alım satım faaliyetleri için sermayeyi desteklemek amacıyla kullanacaktır.

Şu anda Vietnam'da faaliyet gösteren 87 menkul kıymet şirketi bulunmaktadır; bunların 50'si borsada işlem görmemektedir, 17'si HoSE'de, 11'i HNX'te ve geri kalanı UPCoM'da işlem görmektedir. En büyük 20 menkul kıymet şirketi, marjlı kredi pazar payının %84'ünü oluştururken, ilk 10 şirket, 2025'in ikinci çeyreğinin sonunda aracılık pazar payının %68'inden fazlasını oluşturmaktadır.

Sektörün durumunu değerlendiren SSI Menkul Kıymetler Şirketi, önümüzdeki dönemde Vietnam borsasının öncü bir pazardan gelişmekte olan bir pazara dönüşmesinin tüm finansal ekosistem için önemli bir dönüm noktası yaratacağını söyledi.

Vietnam, yükseltildiğinde yalnızca büyük fonlardan gelen dolaylı yabancı yatırım akışlarını çekmekle kalmayacak, aynı zamanda yerli bireylerden gelen sermaye akışlarını da teşvik edecek, böylece likiditenin artmasına, değerlemenin iyileştirilmesine ve piyasa şeffaflığının geliştirilmesine yardımcı olacaktır.

Bu nedenle, menkul kıymetler sektörünün uzun vadede olumlu bir görünüm sergilemesi beklenmektedir. Güçlü sermayeye, güçlü teknoloji altyapısına, hızlı ürün geliştirmeye, sıkı risk yönetimine ve kaliteli insan kaynakları ekibine sahip menkul kıymet şirketleri, değişen dünyada iş fırsatlarını değerlendirmek için çabalayacaktır.

Kaynak: https://baodautu.vn/thi-truong-tang-nhet-voi-cac-thuong-vu-ipo-khung-d373209.html