Vali, döviz kuru gelişmeleri, gayrimenkul kredileri ve hisse senetleri hakkında neler söyledi?

Vali Nguyen Thi Hong, baskının artmaya devam etmesi halinde, döviz kuru istikrarını etkileyerek makroekonomik istikrarsızlığa yol açmamak için Devlet Bankası'nın faiz oranlarını daha fazla düşürmemeyi değerlendireceğini söyledi.

Devlet Bankası Başkanı Nguyen Thi Hong. (Fotoğraf: Vietnam+)

Temmuz ayında, Başbakan Pham Minh Chinh başkanlığında 7 Ağustos 2025'te eyaletler ve merkezi olarak yönetilen şehirlerle düzenlenen düzenli çevrimiçi hükümet toplantısında, Devlet Bankası Başkanı Nguyen Thi Hong, Devlet Bankası'nın 2025'in ilk 7 ayında para politikasını proaktif ve esnek bir şekilde uyguladığını ve güncel gelişmeleri yakından takip ettiğini teyit etti. Büyümeyi desteklemek ve enflasyonu kontrol altına almak için eş zamanlı olarak parasal düzenleme tedbirleri uygulandı.

Devlet Bankası güvenlik göstergelerini her zaman yakından takip ediyor.

Hong'a göre, yılın ilk 7 ayında tüm sistemdeki krediler, 2024 yılı sonuna göre yaklaşık %10 arttı. Bu, geçen yılın aynı dönemindeki %6'lık artışa kıyasla oldukça yüksek bir artış.

Gayrimenkul ve menkul kıymetlere güçlü bir kredi akışı olduğundan endişe duyan Vali, bu iki sektördeki kredi büyüme oranının ortalamanın üzerinde olduğunu, ancak bunun gayrimenkul piyasasındaki zorlukların giderilmesi hedefiyle tutarlı olduğunu analiz etti. Proje yasal engellerden kurtulduğunda, uygulama için sermaye ihtiyacı kaçınılmazdır.

Menkul kıymetler sektöründe ise büyüme oranı yüksek olmasına rağmen, bu oran toplam borç stokunun yalnızca %1,5'ini oluşturmakta ve sistemik riske yol açmamaktadır. Özellikle Devlet Bankası, güvenlik göstergelerini her zaman yakından takip ettiğini belirtmiştir. Orta ve uzun vadeli krediler için kullanılan kısa vadeli sermaye oranı hâlâ %30 eşiğinin altındadır. Aynı zamanda, kredi kuruluşlarını sermayelerini vadeye göre dengelemeleri yönünde sürekli olarak yönlendirerek sistem güvenliğini sağlamaktadır.

Vali, 2025 yılında para politikası yönetimini etkileyen ülke içinden ve dışından gelen baskı ve zorluklara açıkça dikkat çekti. Uluslararası alanda, büyük finans kuruluşları zayıflayan küresel büyüme görünümü konusunda sürekli uyarılarda bulundu. Küresel enflasyon bir miktar azalmış olsa da, özellikle ABD gümrük vergisi politikası hızla değiştiğinde, yeniden yükselme riski hâlâ mevcut. Küresel ekonomi ve ticaret açıkça geriledi ve bu durum, Vietnam'ın ekonomik büyümesinin ana itici güçlerinden biri olan ihracat faaliyetlerini olumsuz etkiledi.

Aynı zamanda, uluslararası finans ve para piyasaları öngörülemez bir yapıdadır. ABD'nin buna karşılık gelen vergi politikalarıyla birlikte ABD doları faiz oranı yükselmekte ve bu da para politikası yönetimi üzerinde artan bir baskı oluşturmaktadır. Bu faktörler yalnızca psikolojik etkilere sahip olmakla kalmayıp aynı zamanda ekonomik temel üzerinde de derin etkilere sahiptir.

Uluslararası durumun döviz kuru üzerinde baskı oluşturmasına rağmen, Vali Nguyen Thi Hong, borç verme faiz oranı seviyesinin 2024 yılı sonuna göre yaklaşık %0,4/yıl oranında düşmeye devam ettiğini, bunun esnek yönetim çabalarını gösterdiğini ve ekonominin finansal maliyetlerinin azaltılmasını desteklediğini söyledi.

Ancak döviz kuru, ekonomik faktörlerin ve piyasa psikolojisinin ikili etkisi nedeniyle önemli bir baskı altında. Şimdiye kadar VND/USD kuru, 2024 sonuna kıyasla %2,9 arttı. Bu bağlamda, Başkan, baskının keskin bir şekilde artmaya devam etmesi halinde, Merkez Bankası'nın döviz kuru istikrarını etkileyerek makroekonomik istikrarsızlığa yol açmamak için faiz oranlarını daha fazla düşürmemeyi değerlendireceğini söyledi.

Vali Nguyen Thi Hong, "Makroekonomik istikrar ve sürdürülebilir ekonomik büyümeyi destekleme ortak hedefine doğru ilerleyerek gelişmeleri yakından izleyeceğiz ve her aşama için uygun öncelikleri belirleyeceğiz" dedi.

Temmuz 2025'teki Olağan Hükümet Toplantısı. (Fotoğraf: Duong Giang/VNA)

Sermaye piyasasını güçlü bir şekilde geliştirmek, bankacılık sistemi üzerindeki baskıyı azaltmak

İç pazarda Vietnam ekonomisi, bölge ve dünya ortalamalarına kıyasla yüksek büyüme kaydetmeye devam ediyor.

Vali, ortalama enflasyonun %3,6 seviyesinde kontrol altında tutulduğunu, bunun da Ulusal Meclis tarafından belirlenen %4,5-%5 hedefinin içinde kaldığını söyledi.

Ancak Vali, enflasyonist baskıların arttığını belirtti. Elektrik fiyatları, sağlık hizmetleri fiyatları ve konut kira fiyatlarındaki ayarlamalar gibi faktörler, girdi maliyetleri üzerinde baskı oluşturarak çekirdek enflasyonu son aylarda sürekli olarak yukarı çekiyor. Para politikasının uzun vadeli etkisini yansıtan çekirdek enflasyon, yürütme organının öznel olamayacağı önemli bir göstergedir.

Bankacılık sektörünün başkanı, "Enflasyon çok hızlı ortaya çıkıyor, ancak kontrol altına alınması ve düşürülmesi çok zor. Bu nedenle politikaları proaktif bir şekilde yönetmek, gelişmeleri yakından takip etmek ve temkinli olmak gerekiyor." diye vurguladı.

Başkan, Devlet Bankası'nın son 7 ayda para politikasını proaktif ve esnek bir şekilde uyguladığını, güncel gelişmeleri yakından takip ettiğini belirtti. Büyümeyi desteklemek ve enflasyonu kontrol altına almak amacıyla parasal düzenleme önlemlerinin eş zamanlı olarak uygulandığını belirtti.

Parasal göstergelerde de belirgin bir büyüme kaydedildi. Toplam ödeme araçları, 2024 yılı sonuna göre %7,5 artarak geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse iki katına çıktı.

Valinin açıklamasına göre, bu yüksek artışın büyük kısmı Devlet Bankası'nın bankacılık sistemini yeniden yapılandırmaya yönelik projeleri hayata geçirmesinden, özellikle zorunlu satın almaya tabi bankaların devrine yönelik özel kredilerden kaynaklanıyor.

Devlet Bankası son yedi ayda aktif bir şekilde para politikası yürüttü. (Fotoğraf: Vietnam+)

Ayrıca, Devlet Bankası'nın kısa vadeli para enjekte etmek için açık piyasa araçlarını kullanması, kredi kuruluşları sistemine likidite desteği sağlamak ve istikrarlı faiz oranlarını korurken krediyi genişletmeye yardımcı olmak için kullanılmaktadır. Bu durum, kredi artışına rağmen Hükümet'in üretimi ve işletmeleri desteklemek için faiz oranlarını istikrara kavuşturma talebi bağlamında özellikle önemlidir.

Uzun vadede, Vali, daha etkili bir para politikasını desteklemek için eşzamanlı çözümlere ihtiyaç duyulduğunu vurguladı. Bunlardan iki öneri kilit öneme sahip olarak değerlendiriliyor.

Öncelikle, orta ve uzun vadeli sermaye talebini karşılamak için sermaye piyasasının güçlü bir şekilde geliştirilmesi ve böylece bankacılık sisteminin kısa vadeli sermaye kaynakları üzerindeki baskının azaltılması gerekmektedir. Hükümetin son kararnamesinde de bu yönde mutabık kalınmıştır.

İkinci olarak, küçük ve orta ölçekli işletmelere yönelik kredi garanti programının genişletilmesi gerekmektedir. Bu işletmelerin garanti mekanizması aracılığıyla sermaye borçlanmaları desteklenirse, ekonominin tüm sektörlerinde güçlü bir üretim motivasyonu yaratılacaktır.

Ayrıca, gayrimenkul ve altyapı gibi orta ve uzun vadeli büyük sermaye gerektiren sektörlerde şirket tahvilleri, yerel tahviller veya uluslararası krediler ihraç edilerek sermaye harekete geçirilmelidir.

Vali Nguyen Thi Hong, "Sadece doğru kanallardan ve doğru nitelikteki sermayeyi harekete geçirerek hem yüksek büyümeyi hem de sürdürülebilir istikrarı sağlayabiliriz" dedi.

Vietnam+'a göre

Kaynak: https://baothanhhoa.vn/thong-doc-noi-gi-ve-dien-bien-ty-gia-tin-dung-vao-bat-dong-san-chung-khoan-257310.htm