ABD işgücü piyasasından enflasyon için olumlu sinyaller geliyor.

Công nhân làm việc tại một nhà máy ở Mỹ. Ảnh: THX/ TTXVN

ABD'deki bir fabrikada çalışan işçiler. Fotoğraf: THX/VNA

ABD'de işgücü maliyetleri 2025'in üçüncü çeyreğinde beklenenden daha az arttı; iş piyasası soğudu ve ücret artışı yavaşladı; bu da ülkenin enflasyon görünümü için olumlu bir işaret.

ABD Çalışma Bakanlığı'na bağlı Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun verilerine göre, işgücü maliyetlerinin en geniş ölçüsü olan İşgücü Maliyet Endeksi (ECI), bir önceki çeyrekteki %0,9'luk artışın ardından 2025 yılının üçüncü çeyreğinde %0,8 yükseldi. Reuters tarafından anket yapılan ekonomistler %0,9'luk bir artış öngörmüşlerdi. Bu rapor, Ekim 2025'te işsizlik başvuruları oranının son beş yılın en düşük seviyesine düştüğünü gösteren verilerin açıklanmasından sadece bir gün sonra geldi. Bu gelişme, Federal Rezerv yetkililerinin işgücü piyasasının enflasyonun kaynağı olmadığı görüşünü güçlendiriyor. ABD iş piyasası, hem işgücü arzı hem de talebinin düşük olması nedeniyle yavaşlıyor; ekonomistler bu durumu, birçok malın fiyatını artıran göçün azalmasına ve ithalat tarifelerine bağlıyor.

Ayrıca 10 Aralık'ta Fed, faiz oranlarını 0,25 puan düşürme kararı aldı ve bu, yıl başından bu yana üçüncü faiz indirimi oldu; faiz oranları %3,50-%3,75 aralığına indi. Bununla birlikte, yetkililer, merkez bankasının işgücü piyasasının yönü ve hala "nispeten yüksek" olarak değerlendirilen enflasyon konusunda daha net sinyaller beklemek için daha fazla faiz indirimine ara verebileceğini söyledi.

Nationwide'ın baş ekonomisti Ben Ayers, 2025'in ikinci yarısında iş gücü devir hızının düşmesi ve işe alım talebinin zayıflamasıyla birlikte, 2026'da ücret artışının daha da yavaşlayacağını öngörüyor. Ayers, azalan işgücü maliyeti baskısının işletmeler üzerindeki baskıyı hafifleteceğini ve yeni yılda yatırımları artırabileceğini vurguluyor.

Eylül 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde, ABD'deki işgücü maliyetleri %3,5 oranında arttı; bu, Haziran 2025'e kadar olan %3,6'lık artışın ardından, 2021'in ikinci çeyreğinden bu yana kaydedilen en düşük yıllık artış oldu. Rapor, 43 günlük ABD hükümetinin kapanması nedeniyle geç yayınlandı. İstatistik kurumu ayrıca, "Eylül ayında anket yanıt oranlarının daha düşük olduğunu" ve ABD tarihindeki en uzun hükümet kapanması başlamadan önce veri toplama işleminin tamamlanamadığını belirtti.

ABD Merkez Bankası, ECI'yı (Ekstrakorporeal Baskı Endeksi) işgücü piyasası geriliminin önemli bir ölçüsü ve çekirdek enflasyonun erken bir göstergesi olarak kabul etmektedir, çünkü bu endeks işlerin yapısındaki ve kalitesindeki değişiklikleri dikkate almaktadır.

Ücret artışının yavaşlaması, ücretlerin ekonomiye enflasyonist baskı uygulamadığını gösterse de, fiyatlar kısmen ithalat vergileri nedeniyle artmaya devam ediyor ve bu da tüketici satın alma gücünü zayıflatıyor. Daha yavaş ücret artışı hane halkı harcamalarını da etkileyebilir.

İşçilik maliyetlerinin büyük bir bölümünü oluşturan ücretler ve yan haklar, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde %0,8 oranında artış gösterdi; bu oran ikinci çeyrekteki %1'lik artıştan daha düşüktü. Yıllık bazda ise bu grupta %3,5'lik bir artış görüldü. Enflasyona göre düzeltilmiş reel ücretler, ikinci çeyrekteki %0,9'luk artışın ardından, Eylül 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde %0,6 oranında arttı. Sendikalı ücretlerin artışı geçen çeyrekte önemli ölçüde daha yavaş gerçekleşti. Özel sektör ücretleri üçüncü çeyrekte %0,8 ve Eylül 2025'e kadar olan 12 aylık dönemde %3,6 oranında artış gösterdi; bu oran ikinci çeyrekteki %3,5'lik artıştan daha yüksekti. Bu arada, çeyreklik ücret artışı en keskin şekilde hizmet sektöründe yavaşladı; ücretler önceki çeyrekteki %1'lik artışın ardından sadece %0,7 oranında arttı.

Kaynak: https://vtv.vn/tin-hieu-tich-cuc-cho-lam-phat-my-tu-thi-truong-lao-dong-100251212064550219.htm