Analistler, borsayı etkileyen olumsuz haberlerin geçtiğine veya azaldığına ve piyasanın toparlanma potansiyeline sahip olduğuna inanıyor.
VinaCapital'in yakın tarihli bir analiz raporunda, uzman ekibi, Eylül ortasından Ekim sonuna kadar Vietnam hisse senetlerinin %16 oranında düşüş gösterdiğini ve hem yerel hem de uluslararası faktörlerin birleşimi nedeniyle satış baskısı yaşadığını belirtti. Bu faktörler arasında, ABD doları kurunun yükselmesiyle birlikte faiz oranlarının artmasına ilişkin endişeler, dönüştürülebilir tahvillerle ilgili olarak Vingroup ve Vinhomes hisselerindeki oynaklık, çeşitli menkul kıymet şirketlerinden gelen zorunlu satış emirleri, bazı gayri resmi marj kredisi kaynaklarına yönelik kontrollerle ilgili söylentiler ve üçüncü çeyrekte beklenenden düşük şirket karları yer alıyor.
VinaCapital'e göre, piyasayı en çok etkileyen faktör Vietnam dongu'nun değer kaybı olup, bu durum Vietnam Merkez Bankası'nın devalüasyona yanıt olarak para politikasını sıkılaştıracağı endişesini artırırken, yabancı yatırımcıları da ellerindeki varlıkları satmaya yöneltiyor.
Ancak, gerçekleşen gelişmeler yatırımcıların tahminleriyle örtüşmedi. ABD doları kuru, Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmasına gerek kalmadan birkaç haftadır istikrarlı kaldı. Aynı zamanda, özellikle geçen hafta ISM/PMI endekslerinin düşük seyretmesinin ardından, ABD dolarının yukarı yönlü trendi sona ermiş gibi görünüyor; bu da VinaCapital'in merkez bankasının önümüzdeki aylarda faiz oranlarını değiştirmeden tutacağına dair inancını daha da güçlendiriyor.
Bu analiz grubu, Vietnam'ın ticaret fazlasının 2023'te GSYİH'nin %3'ünden 2024'te %7'sine yükselmesiyle desteklenerek, USD/VND döviz kurunun bu yılın sonuna kadar %3 oranında değer kaybedeceğini öngörüyor. Bu beklenti, VND'nin son birkaç günde yaklaşık %1 oranında değer kazanmasıyla daha da güçleniyor ve yıl başından bu yana yaşanan değer kaybını %3'e çıkarıyor.
VinaCapital raporunda, "Bu dönemdeki en olumsuz faktörlerin tamamı ya hafifledi ya da hafifliyor ve önümüzdeki aylarda Vietnam hisse senetlerinde toparlanma beklentisi, kazanç büyümesi ve toparlanan ekonomi ile birlikte piyasanın ucuz değerlemeleriyle destekleniyor" ifadelerine yer verildi.
Para politikası konusunda VNDirect, Vietnam Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmasının olası olmadığı görüşünü paylaşıyor. Sistemdeki likidite fazlalığı ve zayıf kredi talebi nedeniyle mevduat faiz oranları şu anda 2021 ile 2022'nin ilk yarısı arasındaki döneme kıyasla en düşük seviyesinde bulunuyor. Şirket, 12 aylık mevduat faiz oranlarının 2023'ün geri kalanında yıllık ortalama %5,4 seviyesinde kalmasını bekliyor. Buna göre, ticari bankalar için fonlama maliyetlerindeki son hızlı düşüş sayesinde kredi faiz oranlarının yıl sonuna kadar düşüş trendini sürdüreceği öngörülüyor.
Ayrıca, Vietnam Merkez Bankası da bir aydan fazla bir süre sonra hazine bonosu ihraç etmeyi durdurdu. VNDirect'in 9 Kasım tarihli haberine göre, vadesi dolan hazine bonoları yoluyla sisteme yaklaşık 185.700 milyar VND geri döndü.
Piyasada iyileşme belirtileri görüldü. Bu haftanın sonunda, VN-Endeksi geçen haftanın sonuna göre yaklaşık 25 puan artış gösterdi ve likidite ortalamanın üzerinde arttı. HoSE endeksi art arda ikinci hafta toparlandı ve şu anda 1.100 puanlık destek seviyesini aştı. Saigon- Hanoi Menkul Kıymetler Borsası'na (SHS) göre, bu gelişme piyasanın tekrar düşüş trendine girmesi olasılığını ortadan kaldırıyor.
Ancak VN Endeksi hala ilk toparlanma aşamasında ve istikrarsız bir şekilde hareket ediyor. Endeksin konsolidasyon için denge noktası bulması daha fazla zaman alacak. SHS, haftanın son işlem seansında bu destek seviyesinin yeniden test edilmesiyle 1.100 puanın üzerinde bir konsolidasyon tabanının oluşmasını bekliyor. Analiz ekibi, testin başarılı olma olasılığının yüksek olduğunu öngörüyor.
SHS, yılın son çeyreğinde ekonomik faaliyetlerin canlı olabileceğini ve GSYİH'nin toparlanma eğiliminde olduğunu belirtmekle birlikte, makroekonomik faktörlerin hala risk oluşturduğunu kaydediyor. Küresel jeopolitik durum istikrarsızlığını koruyor, küresel ekonomik büyüme düşük seviyede seyrediyor ve enerji ve gıda fiyatlarındaki sürekli artış nedeniyle küresel enflasyon henüz tam olarak kontrol altına alınamıyor; AB ekonomisi de durgunluk riskiyle karşı karşıya.
Mirae Asset Securities, küresel durumdan kaynaklanan üç büyük riskin olduğuna inanıyor. Birincisi, küresel faiz oranlarının uzun bir süre yüksek kalması, borç yeniden yapılandırmasını, işletme faaliyetlerini ve satın alma gücünü etkileyecektir. İkincisi, Çin'deki gayrimenkul krizinin potansiyel etkisi. Üçüncüsü, beklenenden daha güçlü bir ABD doları senaryosu ve yabancı yatırımcılardan gelen net satış baskısı. Nitekim, yabancı yatırımcılar Ekim ayında 2.720 milyar VND'lik net satış stratejilerini sürdürdüler. Yıl başından bu yana kümülatif olarak, yabancı yatırımcılar, değer kazanan ABD doları ve yükselen ABD tahvil getirileri ortamında yaklaşık 10.500 milyar VND sattılar.
Tat Dat
[reklam_2]
Kaynak bağlantısı
Yorum (0)