Акції Vingroup щойно досягли стелі, як фондовий ринок реально зростатиме без двох «великих хлопців»?

Акції Vingroup у VIC зросли до повного діапазону сьогодні вранці (4 серпня). Нещодавнє зростання акцій Vingroup або сімейства GEX значною мірою сприяло загальному індексу фондового ринку.

Фондовий ринок позитивно зріс у першу ранкову сесію тижня завдяки рушійній силі таких ключових груп, як Vingroup - Фото: QUANG DINH

Відкриваючи першу сесію тижня, індекс VN значно зріс майже на 15 пунктів ближче до кінця ранку. Зі збільшенням стелі VIC знову засяяв і зробив свій внесок у позитивний результат.

Великий внесок груп Vingroup та Gelex

Минулого тижня індекс VN закрився на позначці 1495,21 пункту, встановивши новий рекорд у 1566,74 пункту – найвищий рівень в історії в'єтнамських акцій. З початку року цей індекс зріс на 18,03%.

Але якщо виключити коефіцієнт капіталізації з розрахунку VN-індексу, середнього фактичного приросту всіх 390 акцій, що котируються на HoSE (за винятком TAL - нової акції, що котирується 1 серпня), цей індекс збільшився лише приблизно на 9,1% за той самий період.

Великий розрив між цими двома показниками показує, що ринок насправді не зростає широко, більша частина зростаючого імпульсу VN-Index походить від деяких акцій великої капіталізації, особливо груп Vingroup та Gelex, багато акцій яких досягли капіталізації понад 1 мільярд доларів США.

У групі Vingroup акції VIC зросли на 156,5% з початку року, за ними йде VHM зі зростанням на 124,8%, тоді як VRE та VPL зросли на 65,9% та 1,74% відповідно. Група Gelex не сильно відстає: GEX зріс на 213,2%, GEE – на 336,9%, а VIX досяг темпів зростання 180%.

Згідно з даними Vietstock , якщо підсумувати внесок вищезазначених акцій у показник VN-Index, група Vingroup отримає 130,73 пункту, тоді як група Gelex – 24,04 пункту. Загалом ці дві групи акцій «несуть» понад 154 пункти, що еквівалентно майже 68% загального приросту ринку з початку року.

Іншими словами, без вибухового зростання від таких імен, як VIC, VHM або GEX, індекс VN може зрости лише приблизно на 50-75 пунктів. Це набагато скромніше зростання, ніж очікували більшість інвесторів, які з оптимізмом дивляться на цифру в 1566 пунктів.

Аналітична та прогнозна перспектива

Пан Буй Ван Хюй, директор з інвестиційних досліджень у FIDT, зазначив, що темпи зростання у 2025 році не такі захопливі, як показує індекс.

Пан Х'юй наголосив короткостроковим інвесторам, що розуміння та відчуття потоку ринку дуже важливі, оскільки ситуація «зелений зовнішній вигляд, червоний внутрішній» все ще існує, навіть коли індекс різко зростає.

З довгострокової точки зору, пан Х'юй оцінив, що поточна ринкова оцінка вже не є дешевою. Станом на кінець липня коефіцієнт P/E індексу VN перевищив історичний середній показник, тоді як коефіцієнт P/B наближається до середнього значення.

Для інвесторів, які дотримуються стратегії цінності, це може бути слушний час для отримання часткового прибутку від перегрітих груп акцій, одночасно реструктуризуючи портфель у сектори з розумними оцінками.

Тим часом експерт Нгуєн Тхе Мінь зазначив, що група акцій, що належать Vingroup та Gelex, відіграла ключову провідну роль у тому, щоб допомогти ринку досягти «вершини нової ери».

Однак він також попередив, що минулого тижня спостерігалися ознаки корекції, хоча спад був невеликим.

У контексті того, що індекс сильно домінує під впливом низки стовпів, спостереження за природою грошового потоку, ротацією між галузевими групами та обережність із сигналами корекції будуть більш доцільною стратегією, ніж просто покладатися на поверхневі показники індексу VN.

Новий пік ринку є позитивним сигналом, але інвесторам не слід забувати, що поточний рівень оцінки вже не дешевий, і ринок завжди може змінити напрямок, коли «водії» втомляться.

Повернутися до теми

Навчіться смирення

Джерело: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm