Керівництво Державного банку В'єтнаму в умовах тиску з боку процентних ставок, обмінних курсів та цін на золото.

(Chinhphu.vn) - Базова інфляція залишається вище 3% протягом багатьох місяців, зростання кредитування високе, а обмінні курси та ціни на золото волатильні, що створює значний тиск і вимагає гнучкого управління та проактивних дій.

Керівники уряду головують на черговому засіданні уряду у серпні - Фото: VGP/Nhat Bac

Базова інфляція залишається вище 3%.

На черговому серпневому засіданні уряду, організованому Урядовим офісом 6 вересня, заступник голови Державного банку В'єтнаму Доан Тхай Сон проаналізував: Базова інфляція останнім часом залишається вище 3%. Це тривожний показник, оскільки зазвичай поріг у 3% вважається попереджувальним знаком в управлінні політикою.

Причини виникають як у внутрішніх, так і в міжнародних факторах. Зовнішній глобальний інфляційний тиск залишається дуже високим, зростання цін на енергоносії та сировину, а також непередбачувані коливання на світовому ринку призводять до різкого зростання виробничих та імпортних витрат. Усередині країни швидке зростання орендної плати та витрат на харчування поза домом, а також коригування цін на золото та низку товарів, що контролюються державою, ще більше посилили інфляцію.

«З огляду на цю тенденцію, Державний банк В'єтнаму погоджується з Міністерством фінансів щодо необхідності ретельного моніторингу та дуже гнучкого управління. Коли відбуваються нові події, нам потрібно діяти на випередження та передбачати їх. Якщо інфляція продовжує демонструвати ознаки зростання, необхідні негайні заходи для передбачення тенденції; ми не можемо розслаблятися та чекати. Досвід показує, що якщо інфляція перевищила певний поріг, подальші контрольні заходи матимуть дуже високу ціну. Державний банк В'єтнаму продовжуватиме уважно стежити за ситуацією, щоб своєчасно вживати заходів у межах своїх повноважень та пропонувати їх уряду», – сказав заступник голови Доан Тхай Сон.

Заступник голови Державного банку В'єтнаму, Доан Тхай Сон - Фото: VGP/Nhat Bac

Очікується, що тиск на обмінний курс залишатиметься значним.

Заступник губернатора Доан Тхай Сон повідомив, що станом на 31 серпня середня процентна ставка за кредитами становила 6,38%, що на 0,56% менше, ніж на кінець 2024 року. Однак загальна тенденція все ще несе потенційні ризики.

Станом на кінець серпня обсяг непогашених кредитів досяг 17,14 мільйона мільярдів донгів, що на 11,08% більше, ніж на кінець попереднього року. Якщо розрахувати за весь рік, кредит зріс приблизно на 20,19%, що є найвищим показником за багато років, тоді як звичайний показник становить лише близько 14,5%.

Це призводить до двох наслідків. По-перше, банки змушені збільшувати мобілізацію депозитів, що потенційно призводить до підвищення процентних ставок за депозитами, що, у свою чергу, призведе до вищих кредитних ставок. По-друге, сильне зростання кредитування означає більшу грошову масу, що чинить інфляційний тиск на ринок у довгостроковій перспективі.

Цього року, особливо у серпні, обмінний курс зазнав значного тиску. Процентні ставки за долар США залишалися високими, тоді як процентні ставки за в'єтнамськими донгами були низькими, що створювало тенденцію до відтоку капіталу. Крім того, обсяги зовнішніх позик зменшилися, але попит на погашення боргу зріс.

У відповідь Державний банк В'єтнаму гнучко керував обмінним курсом, узгоджуючи це з інструментами процентної ставки та ліквідності, і був готовий продавати іноземну валюту за необхідності. Станом на 4 вересня 2025 року обмінний курс становив 26 380 донгів за долар США, що на 0,09% менше порівняно з 22 серпня – датою інтервенційних продажів – але все ще на 3,45% більше порівняно з кінцем 2024 року.

Крім того, враховуючи об'єктивні фактори, що виникають через світову ситуацію, очікується, що тиск на обмінний курс залишатиметься значним у найближчий період.

Терміново доопрацювати новий механізм роботи з «золотою».

Звітуючи про ситуацію на ринку золота від імені Державного банку В'єтнаму, заступник голови Доан Тхай Сон сказав: «За останній тиждень світові ціни на золото різко зросли, збільшившись більш ніж на 3 мільйони донгів за таель у перерахунку на в'єтнамську валюту. Водночас висвітлення в ЗМІ зростання цін на золото створило широкі очікування, що ціни на золото подолають позначку в 3500 доларів США за унцію, що призведе до різкого зростання попиту на золото як засіб заощадження».

Нещодавнє зростання цін на золото було зумовлене трьома основними факторами. По-перше, світова ціна на золото дуже різко зросла. По-друге, ринкові очікування та настрої щодо подальшого зростання цін на золото призвели до значного збільшення попиту. Тим часом іншим фактором була ситуація з пропозиціями у В'єтнамі. Через триваючий перехід до нового механізму управління золотом Державний банк В'єтнаму тимчасово призупинив продаж золота SJC на ринку. Це призвело до значного дефіциту пропозиції золота. Це три основні фактори.

Дані Державного банку В'єтнаму показують, що попит на золоті резерви з боку золотодобувних підприємств не є високим, оскільки, на відміну від інших товарів, золото не можна зберігати через дуже високі капітальні витрати.

Щодо ситуації на ринку золота, то, виконуючи директиву уряду, Державний банк В'єтнаму нещодавно завершив перевірку всіх великих підприємств з торгівлі золотом, а також комерційних банків зі значними операціями з торгівлі золотом і наразі впроваджує висновки перевірки.

Відповідно до вказівки Прем'єр-міністра, Державний банк В'єтнаму посилить інспекційні та розслідувальні зусилля для з'ясування цього питання у координації з відповідними міністерствами та відомствами, а також для вжиття заходів щодо будь-яких виявлених порушень.

«Найголовніше, ми повинні терміново впровадити рішення для управління ринком золота відповідно до нового механізму, затвердженого урядом», – наголосив заступник губернатора Доан Тхай Сон.

Пан Мінх

Джерело: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm