Операції Державного банку під тиском процентних ставок, обмінних курсів та цін на золото

(Chinhphu.vn) - Базова інфляція протягом багатьох місяців тримається вище 3%, високе зростання кредитування, коливання обмінних курсів та цін на золото створюють великий тиск, вимагаючи гнучкого управління та проактивного реагування.

Керівники уряду головують на черговому серпневому засіданні уряду - Фото: VGP/Nhat Bac

Базова інфляція залишається вище 3%

На черговому серпневому засіданні уряду, організованому Урядовим офісом 6 вересня, заступник голови Державного банку В'єтнаму Доан Тхай Сон проаналізував: Базова інфляція останнім часом залишається вище 3%. Це тривожний показник, оскільки зазвичай поріг у 3% вважається попереджувальним знаком в управлінні політикою.

Причини виникають як у внутрішніх, так і в міжнародних масштабах. Зовнішній вплив полягає у тому, що глобальний інфляційний тиск залишається високим, ціни на енергоносії та сировину, а також непередбачувані коливання на світовому ринку призводять до різкого зростання виробничих та імпортних витрат. Усередині країни стрімко зросла орендна плата за житло та вартість харчування поза домом, а також коригування цін на золото та низку товарів, що контролюються державою, що створює додатковий тягар для інфляції.

«З огляду на цю тенденцію, Державний банк погоджується з Міністерством фінансів щодо необхідності уважного моніторингу та дуже гнучкої роботи. Коли виникають нові події, нам потрібно діяти на випередження та брати на себе ініціативу. Якщо інфляція продовжує демонструвати ознаки зростання, нам потрібно негайно вжити превентивних заходів, щоб передбачити тенденцію, ми не можемо суб'єктивно чекати. Досвід показує, що якщо інфляція перевищила певний поріг, подальші контрольні рішення повинні будуть заплатити дуже високу ціну. Державний банк продовжуватиме уважно стежити, щоб своєчасно вживати заходів у межах своїх повноважень та пропонувати їх уряду», – сказав заступник голови Доан Тхай Сон.

Заступник голови Державного банку В'єтнаму Доан Тхай Сон - Фото: VGP/Nhat Bac

Прогнозується, що тиск на обмінний курс залишатиметься високим.

Заступник губернатора Доан Тхай Сон повідомив: Станом на 31 серпня середня процентна ставка за кредитами становила 6,38%, що на 0,56% менше, ніж на кінець 2024 року. Однак загальна тенденція пов'язана з ризиками.

Станом на кінець серпня непогашений кредитний баланс досяг 17,14 квадрильйона донгів, що на 11,08% більше, ніж на кінець минулого року. Якщо розрахувати за весь рік, кредит збільшився приблизно на 20,19%, що є найвищим показником за багато років, тоді як зазвичай він становить лише близько 14,5%.

Це призводить до двох наслідків. По-перше, банки змушені збільшувати мобілізацію капіталу, що потенційно призводить до підвищення процентних ставок за депозитами, а потім і процентних ставок за кредитами. По-друге, сильне зростання кредитування означає збільшення грошової маси, що спричиняє інфляційний тиск у довгостроковій перспективі.

Цього року, особливо у серпні, обмінний курс зазнав значного тиску. Процентна ставка за долар США залишається високою, тоді як процентна ставка за донгами – низькою, що також створює тенденцію до переміщення капіталу. Крім того, обсяги виплат іноземних позик зменшилися, але потреба у погашенні боргів зросла.

Щоб реагувати, Державний банк гнучко керує обмінним курсом, координує свої дії з інструментами процентної ставки та ліквідності, а також готовий продавати іноземну валюту за необхідності. Станом на 4 вересня 2025 року обмінний курс становив 26 380 донгів за долар США, що на 0,09% менше порівняно з 22 серпня – часом втручання агентства, але все ще на 3,45% більше порівняно з кінцем 2024 року.

Крім того, через об'єктивні причини, пов'язані зі світовою ситуацією, тиск на обмінний курс у найближчий час, за прогнозами, залишатиметься значним.

Терміново доповнити новий робочий механізм «золотом»

Звітуючи про управління ринком золота від імені Державного банку, заступник голови Доан Тхай Сон сказав: «За останній тиждень світова ціна на золото різко зросла, у перерахунку на в'єтнамську валюту вона зросла більш ніж на 3 мільйони донгів/таель. Водночас, частина комунікаційної діяльності щодо зростання ціни на золото створила широке очікування, що ціна на золото подолає пік у 3500 доларів США за унцію, що призведе до різкого зростання попиту на золото».

Нещодавнє зростання цін на золото було зумовлене трьома основними факторами. По-перше, світова ціна на золото дуже зросла. По-друге, ринкові очікування та психологія щодо того, що ціна на золото продовжуватиме зростати, що призвело до дуже високого попиту на золото з боку населення. Тим часом, ще однією причиною є наша пропозиція, оскільки ми перебуваємо в процесі переведення механізму управління золотом на новий механізм, тому Державний банк тимчасово припинив продаж золота SJC на ринок. Це призвело до ситуації, коли пропозиція золота на ринку стала досить обмеженою. Це три основні фактори.

Дані Державного банку показують, що попит золотодобувних підприємств на золоті резерви не є високим, оскільки золото відрізняється від інших товарів тим, що його не можна зберігати через дуже високі капітальні витрати.

Щодо ситуації на ринку золота, то, виконуючи вказівки уряду, Державний банк щойно завершив перевірку всіх великих підприємств з торгівлі золотом, а також комерційних банків з великими секторами торгівлі золотом і зараз впроваджує висновки перевірки.

Виконуючи вказівки Прем'єр-міністра, Державний банк посилить інспекцію та розслідування для з'ясування цього питання разом з відповідними міністерствами та галузями, щоб врегулювати будь-які порушення, якщо такі будуть.

«Найважливіше — це терміново впровадити рішення щодо управління ринком золота відповідно до нового механізму, затвердженого урядом», — наголосив заступник губернатора Доан Тхай Сон.

Пан Мінх

Джерело: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truoc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm