Запропоновані нові рекомендації щодо покритих варрантів

(Chinhphu.vn) - Міністерство фінансів готує циркуляр з інструкціями щодо забезпечених варантів.

Міністерство фінансів пропонує нові рекомендації щодо покритих варрантів

Проект пропонує регулювання щодо покритих варрантів (варантів); цінних паперів, що лежать в їх основі; обмежень на пропозицію, торгівлю, оплату та виконання варрантів; видів виконання та методів виконання варрантів; коригування варрантів; діяльності з маркет-мейкерства, запобігання ризикам, захисту прав власників варрантів; звітності, розкриття інформації та іншої діяльності, пов'язаної з варрантами.

Загальні положення щодо ордерів

Тип ордера: ордер на виклик.

Тип варанта: варант, власник якого може скористатися правом лише після закінчення терміну дії.

Згідно із Законом про цінні папери № 54/2019/QH14, варанти – це тип цінних паперів, що випускаються разом із випуском облігацій або привілейованих акцій, що дозволяють власнику варанта право придбати певну кількість звичайних акцій за заздалегідь визначеною ціною протягом певного періоду часу.

Покриті варанти – це тип цінних паперів із заставою, випущений компанією з цінних паперів, що надає власнику право купувати (варант колл) або продавати (варант пут) базові цінні папери організації, що випускає покритий варрант, за заздалегідь визначеною ціною, у заздалегідь визначений час або раніше, або отримувати різницю між ціною виконання та ціною базових цінних паперів на момент виконання.

Спосіб виконання варантів: варанти оплачуються готівкою.

Термін дії варанта: розраховується від дати випуску до дати погашення, мінімум 3 місяці та максимум 2 роки. При цьому датою випуску вважається дата початку реєстрації для купівлі варантів відповідно до оголошення емітента в оголошенні про випуск.

Вартість реєстрації для пропозиції варрантів: мінімальна сума становить 1000 донгів/варрант.

Мінімальна кількість варрантів, зареєстрованих для розміщення, становить 1 000 000 одиниць і є кратною 10.

Назва варанта не повинна бути ідентичною або такою, що призводить до плутанини з іншими видами випущених цінних паперів, повинна бути написана в'єтнамською мовою, може супроводжуватися цифрами та символами, повинна бути вимовною та містити принаймні такі елементи: словосполучення «варант», за яким йде скорочена назва базового цінного паперу та скорочена назва організації-емітента; термін дії варанта.

Базові цінні папери варантів

Згідно з проектом, організація-емітент має право пропонувати варранти лише на основі базових цінних паперів, які є цінними паперами з переліку цінних паперів, що відповідають умовам для пропозиції варрантів; не дозволяється пропонувати варранти на основі акцій самої організації-емітента та цінних паперів організацій, які пов'язані з організацією-емітентом, як це передбачено Законом про цінні папери.

Базовими цінними паперами варантів є акції, що котируються на фондовій біржі та відповідають таким критеріям:

- Належать до індексу VN30 або HNX30;

- Середньодобове значення капіталізації за останні 6 місяців до дати перегляду даних становить від 5 000 мільярдів донгів або більше;

- Загальний обсяг торгів за останні 6 місяців до дати закриття даних для розгляду повинен сягати щонайменше 25% від середньої кількості вільно переказних акцій за останні 6 місяців, при цьому: середня кількість вільно переказних акцій за останні 6 місяців = (кількість вільно переказних акцій на початок 6 місяців + кількість вільно переказних акцій на кінець 6 місяців)/2; або середньодобовий обсяг торгів за останні 6 місяців до дати закриття даних для розгляду становить від 50 млрд. донгів/день або більше;

- Співвідношення вільно переказних акцій на дату перегляду даних становить від 20% або більше;

- Період лістингу 6 місяців або більше до моменту перегляду. У разі зміни місця лістингу акцій, період лістингу розраховується як загальний період лістингу на обох фондових біржах;

- Згідно з останніми фінансовими звітами на момент перегляду, включаючи перевірені аудиторами річні фінансові звіти або перевірені піврічні фінансові звіти, або звіти, перевірені аудиторською організацією, уповноваженою проводити аудит суб'єктів господарювання, що становлять суспільний інтерес, у секторі цінних паперів, результати діяльності емітента цінних паперів є прибутковими та не мають накопичених збитків;

- Відсутність попередження, контролю, обмеженої торгівлі, призупинення торгівлі, призупинення торгівлі або делістингу відповідно до правил Фондової біржі.

Кінцевою датою збору даних є останній операційний день березня, червня, вересня та грудня року.

Ліміт пропозиції варрантів

У проекті чітко зазначено, що загальний ліміт, дозволений до випуску для кожного базового цінного паперу, становить кількість акцій, конвертованих з випущених варрантів усіх організацій-емітентів, яка не перевищує 10% від загальної кількості вільно переказних акцій організації-емітента базових цінних паперів. Кількість акцій, конвертованих з варрантів = Кількість варрантів / Коефіцієнт конвертації.

Залишковий ліміт, дозволений до пропозиції для кожного базового цінного паперу:

Залишковий ліміт, дозволений до пропозицій для кожного базового цінного паперу = Загальний ліміт, дозволений до випуску для кожного базового цінного паперу – Кількість акцій, конвертованих з виданих варрантів.

У разі наявності кількох реєстраційних досьє на одночасну пропозицію варантів на один і той самий базовий цінний папір, що призводить до перевищення залишкового дозволеного ліміту пропозиції для базового цінного паперу, Державна комісія з цінних паперів видає Свідоцтво про реєстрацію пропозиції покритих варантів емітенту, який має перше дійсне реєстраційне досьє.

Обмеження на кількість акцій, конвертованих з іменних варрантів, що пропонуються емітентом під час розміщення: не більше 1,5% від загальної кількості вільно переказних акцій емітента базових цінних паперів.

Ліміт вартості зареєстрованих варантів для продажу

Загальна вартість випущених варантів (без урахування кількості варантів, які були виключені з лістингу або термін дії яких закінчився) та вартість зареєстрованих варантів, запропонованих емітентом, порівняно з наявною вартістю капіталу цього емітента не повинні перевищувати такі рівні: (*)

- 0% для емітентів з коефіцієнтом достатнього капіталу від 180% до 250%;

- 5% для емітентів з коефіцієнтом доступного капіталу вище 250% - 300%;

- 10% для емітентів з коефіцієнтом достатнього капіталу від 300% до 450%;

- 15% для емітентів з коефіцієнтом доступного капіталу вище 450% - 600%;

- 20% для емітентів з коефіцієнтом достатності капіталу вище 600%.

Коефіцієнт доступного капіталу для врахування ліміту, зазначеного у (*) вище, є найнижчим коефіцієнтом доступного капіталу за 6 останніх місяців, що безпосередньо передують місяцю подання заяви про реєстрацію розміщення варрантів, на основі щомісячного звіту емітента про коефіцієнт фінансової безпеки, що надається до Державної комісії з цінних паперів.

Загальна вартість виданих варантів, зазначених у (*) вище, розраховується таким чином:

Загальна вартість випущених варантів = Ціна пропозиції (для нелістингових варантів) x Кількість нелістингових варантів + ​​Ціна закриття варантів в останній торговий день (для лістингових варантів) × Кількість лістингових варантів.

У випадку, якщо ціна угоди з варантом не встановлена, вартість варанта розраховується відповідно до ціни пропозиції.

Ціна пропозиції варранта визначається таким чином:

Для варантів, що видаються вперше: ціна пропозиції оголошується емітентом у Повідомленні про випуск варрантів.

Для додаткових варантів: ціна закриття варанта в торговий день, що безпосередньо передує даті оголошення Повідомлення про випуск варанта.

Загальна вартість зареєстрованих варантів на продаж, зазначених у (*) вище, розраховується шляхом множення зареєстрованої ціни пропозиції на кількість зареєстрованих варантів на продаж; при цьому зареєстрована ціна пропозиції варантів визначається таким чином:

Для варантів, зареєстрованих для первинного розміщення: емітент може зареєструвати конкретну ціну пропозиції або зареєструвати діапазон цін пропозиції варантів (включаючи очікувану найвищу ціну пропозиції та очікувану найнижчу ціну пропозиції). У випадку, якщо емітент реєструє діапазон цін пропозиції варантів, зареєстрованою ціною пропозиції для розрахунку загальної вартості варанта є очікувана найвища ціна пропозиції.

Для додаткових реєстраційних варрантів: ціна закриття варранта в торговий день, що безпосередньо передує даті подання реєстраційного досьє для додаткової реєстрації.

Зменшити ліміт пропонування варантів

Щоразу, коли емітент отримує попередження про недотримання плану запобігання ризикам, як це передбачено пунктом c, пунктом 8, статтею 10 цього Циркуляра, ліміт емітента на кількість акцій, конвертованих з зареєстрованих варрантів, що пропонуються в наступних пропозиціях емітента, зменшується на 25% для наступних реєстрацій протягом 3 місяців.

Якщо емітент отримав попередження більше 3 разів протягом останніх 3 місяців, емітент не має права пропонувати варранти на продаж протягом 6 місяців з моменту останнього попередження.

У проекті чітко зазначено, що під час пропозиції варантів організація-емітент повинна дотримуватися положень щодо ліміту пропозиції варантів. Ліміт пропозиції варантів, передбачений цією статтею, застосовується протягом часу розгляду Державною комісією з цінних паперів реєстраційного досьє для пропозиції покритих варантів публічно.

Міністерство фінансів просить надати коментарі щодо цього проєкту на своєму електронному інформаційному порталі.

Джерело: https://baochinhphu.vn/de-xuat-huong-dan-moi-ve-chung-quyen-co-bao-dam-102251010183755197.htm