Компанії з нерухомості рятують себе завдяки угодам M&A

«Продай себе», щоб вижити

Про те, що багато підприємств було придбано шляхом злиттів та поглинань (M&A), попереджали багато експертів у складний період ринку нерухомості у третьому кварталі 2022 року. В'єтнамські підприємства раніше домінували на ринку, володіли великими земельними фондами та зберігали власну частку ринку. Однак у складні часи втрата ліквідності та грошового потоку змусила багато підприємств «продати себе», щоб вижити.

Варто зазначити, що в той час проекти, що продавалися за низькими цінами, стали можливістю для іноземних інвесторів з потужними фінансовими ресурсами захопити ринок, тим самим ліквідуючи притаманні переваги в'єтнамських підприємств нерухомості.

Однією з найбільших угод зі злиття та поглинання є угода, в рамках якої Keppel Group та Keppel Vietnam Fund (KVF), разом відомі як Keppel Consortium, підписали обов'язкові угоди про придбання 49% акцій двох суміжних житлових проектів у місті Тху Дик. Очікується, що придбання акцій цих двох проектів з вартістю розвитку понад 10 000 мільярдів донгів буде завершено цього року.

Багато проектів «продаються» через внески капіталу, щоб бізнес міг врятувати себе.

Відомо, що це вже друга спільна інвестиція між Keppel та KVF після придбання трьох земельних ділянок у Ханої у 2022 році. Джозеф Лоу, президент Keppel у В'єтнамі, також заявив, що придбання капіталу у двох вищезгаданих проектах відповідає бізнес-моделі Keppel, дозволяючи компанії використовувати земельні фонди третіх сторін для зростання. Keppel також хоче збільшити інвестиції у В'єтнамі в контексті того, що підприємства мають стратегію диверсифікації інвестицій, а не зосередження на Китаї для мінімізації ризиків.

Раніше Frasers Property Vietnam, компанія, що належить до екосистеми Frasers Property Group – багатонаціональної корпорації з великим досвідом володіння, експлуатації та розробки різноманітних продуктів і послуг у секторі нерухомості, також оголосила про співпрацю з корпорацією у В'єтнамі з метою розвитку промислових парків на півночі із загальним обсягом інвестицій, еквівалентним 250 мільйонам доларів США. У цій угоді FPV внесла 49% статутного капіталу.

Окрім операцій купівлі-продажу та внесків капіталу з компаніями з іноземними інвестиціями, в'єтнамські підприємства з нерухомості також постійно здійснюють інвестиційні операції та операції з придбання один з одним шляхом купівлі-продажу акцій. Завдяки цьому підприємства, що зазнають труднощів, можуть продовжувати підтримувати та завершувати незавершені проекти в умовах труднощів із доступом до джерел капіталу.

У звіті Bao Viet Securities Company (BSC) також оцінюється, що діяльність у сфері злиттів та поглинань у сфері нерухомості може активізуватися в період 2023-2024 років, оскільки період дешевих грошей закінчився. Бізнес у сфері нерухомості переживає період дефіциту ліквідності, коли джерела мобілізації капіталу більш-менш стикаються з перешкодами.

Пояснюючи вищезазначене твердження, BSC зазначила, що це пов'язано з труднощами у продажах через негативні настрої на ринку, невідповідністю продуктів реальному попиту, залежністю як підприємств, так і покупців житла від позик. По-друге, це період, коли кредитування в секторі нерухомості все ще суворо контролюється, тоді як інші канали капіталу, такі як облігації та акції, не є сприятливими. Нарешті, процентні ставки високі, а термін погашення облігацій зосереджений на 2023-2024 роках. З огляду на багато викликів, компаніям у сфері нерухомості доведеться обирати канали злиттів та поглинань для вирішення труднощів.

Крім того, багато експертів вважають, що той факт, що підприємствам доводиться продавати частину своїх проектів, також пов'язаний із розподілом інвестицій за межі їхніх фінансових можливостей. Деякі підприємства прагнуть лише прибутку, тому вони не забезпечують гармонії між інтересами бізнесу та клієнтів.

Труднощі не лише в нерухомості

Однак, якщо подивитися на кінець 2022 року – перші місяці 2023 року, економічні проблеми торкнулися всіх секторів, а не лише нерухомості. Це підтверджується тим фактом, що угоди M&A з'явилися в багатьох інших секторах, коли багато підприємств змушені продавати активи за низькими цінами іноземним інвесторам через труднощі у виробництві та брак капіталу.

У нещодавньому поясненні Постійному комітету Національних зборів з соціально-економічних питань міністр планування та інвестицій Нгуєн Чі Зунг також зазначив, що багато великих підприємств були змушені продати активи лише за 50% від їхньої реальної вартості, а покупцями були іноземні підприємства через складну виробничу та бізнес-ситуацію, а також обмежену здатність до поглинання капіталу.

Згідно з опитуванням майже 10 000 підприємств, проведеним Радою з досліджень приватного економічного розвитку, багато підприємств переживають особливо складне становище. До 82,3% підприємств, що взяли участь в опитуванні, планують скоротити масштаби своєї діяльності, тимчасово призупинити або припинити діяльність у решту місяців 2023 року.

Окрім нерухомості, багатьом підприємствам також доводиться продавати багато видів активів, щоб вижити.

Серед підприємств, що все ще працювали у 2023 році, 71,2% очікують скорочення чисельності персоналу більш ніж на 5%, 22,2% очікують скорочення більш ніж на 50%. 80,7% підприємств очікують скорочення доходів більш ніж на 5%, темпи скорочення доходів більш ніж на 50% становлять 29,4%. Зокрема, довіра бізнесу до макроекономіки та економіки галузі в цьому контексті є особливо низькою, 81,4% підприємств оцінюють її як негативну та дуже негативну.

Опитування показує, що труднощі, з якими стикаються підприємства, пов'язані з порядком (59,2%), доступом до кредитів (51,1%), впровадженням адміністративних процедур та правових норм (45,3%) та страхом криміналізації економічних операцій (31,1%). Варто зазначити, що, незважаючи на труднощі, підтримка з боку місцевої влади ще не відповідає вимогам. До 84% підприємств оцінюють ефективність управління та підтримки з боку місцевої влади як неефективну.

За даними Агентства з іноземних інвестицій, за перші чотири місяці цього року в країні було здійснено 1044 операції з внеску капіталу для купівлі акцій вітчизняних підприємств іноземними інвесторами на загальну суму понад 3,1 млрд доларів США, що на понад 70% більше, ніж за аналогічний період минулого року. З ринку вийшло 77 001 підприємство, що на 25,1% більше, ніж за аналогічний період минулого року, в середньому щодня ринок залишали понад 600 підприємств.

Джерело: https://www.congluan.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-dang-tu-giai-cuu-qua-cac-thuong-vu-mua-lai-va-sap-nhap-post252895.html