Бізнес у сфері нерухомості страждає від неоднозначних прибутків та збитків, намагаючись врегулювати борги.

(Ден Трі) - У першому кварталі року компанії з нерухомості зафіксували зростання, зменшення і навіть збитки у прибутках. Деякі компанії все ще мають високий рівень фінансової заборгованості, навіть визнаючи, що їм не вистачає грошей, щоб погасити свої борги у короткостроковій перспективі.

Картина взаємопов'язаних прибутків

Ринок нерухомості останнім часом отримав підтримку від багатьох позитивних факторів, що створило трамплін для нового циклу. Було вирішено юридичні питання щодо проектів, покращилася пропозиція на ринку та зросла ліквідність, що допомогло багатьом підприємствам вийти зі спіралі, відновити свою бізнес-ситуацію та пожинати «солодкі плоди».

Найоптимістичніший бізнес-результат наразі демонструє акціонерна компанія Vinhomes (код акції: VHM) з чистим доходом майже 15 698 мільярдів донгів, що вдвічі більше, ніж за аналогічний період минулого року. Після вирахування витрат компанія зафіксувала консолідований прибуток після оподаткування у розмірі 2 652 мільярди донгів, що майже втричі більше.

Причиною різкого зростання корпоративних прибутків є основна діяльність. З них дохід від передачі нерухомості зріс на 76% майже до 7 200 мільярдів донгів.

Фінансові показники також частково підтверджують оцінку пана Фам Тхієу Хоа - голови ради директорів Vinhomes - на цьогорічних щорічних загальних зборах акціонерів. Він сказав, що ринок нерухомості має багато світлих перспектив, хоча він все ще стикається з певними викликами та коливаннями, але більшість із них є сприятливими.

Пан Ле Тьєн Конг, головний бухгалтер компанії, також зазначив, що мотивація підприємства щодо доходів та прибутку цього року в основному походить з трьох основних напрямків. По-перше, це продовження будівництва, реалізації та передачі проектів, які були виставлені на продаж у попередні роки. По-друге, підприємство продовжує виставляти на продаж усі незавершені проекти. По-третє, це мотивація зростання, що виходить від оптової торгівлі великими партіями.

Ще однією компанією з нерухомості на Півночі з позитивними результатами бізнесу у першому кварталі року є Van Phu - Invest Joint Stock Company (код акції: VPI).

У документі пан То Нху Тоан, голова ради директорів Van Phu-Invest, зазначив, що сектор нерухомості зазнав багато позитивних змін у більшості аспектів, причому найсильніше відновлення спостерігається в сегменті квартир та кондомініумів, що охоплюють усі три регіони з півночі на південь.

Однак, пан Тоан також обережно зазначив, що цикл ринку нерухомості зазвичай становить близько 10 років, але через коливання економічних та політичних факторів в останні роки цей цикл змінився і не відповідає загальноприйнятим правилам минулого. Тому підприємства завжди зберігають необхідну обережність перед кожним бізнес-рішенням та інвестиційним рішенням, ґрунтуючись на розумному аналізі ринкових правил.

У першому кварталі року компанія зафіксувала прибуток після оподаткування у розмірі понад 142 мільярди донгів, що більш ніж удвічі перевищує аналогічний період минулого року. Компанія пояснила, що різке збільшення прибутку відбулося завдяки доходам від оренди квартир та передачі нерухомості, а також деяким іншим доходам від послуг.

Ще одним важливим моментом є те, що процентні витрати компанії різко зменшилися порівняно з аналогічним періодом, оскільки Van Phu - Invest та її дочірні компанії погасили свої заборгованості за кредитами. Таким чином, прибуток від фінансової діяльності склав 122 мільярди донгів, що у 2,5 рази більше, ніж за аналогічний період.

У першому кварталі року компанії з нерухомості мали змішані прибутки та збитки (ілюстративне фото: Чінь Нгуєн).

Поділяючи таку ж тенденцію зростання, акціонерна компанія Nam Long Investment (код акції: NLG) мала дохід, що більш ніж у 6 разів перевищував показники за аналогічний період минулого року, досягнувши понад 1,291 млрд донгів, переважно від доходів від передачі проекту. Після вирахування витрат прибуток сягнув понад 108 млрд донгів, що є найвищим показником у кварталі з 2022 року та значним покращенням порівняно зі збитками за аналогічний період минулого року.

Компанія заявила, що її бізнес-результати за перший квартал значно зросли, головним чином завдяки продовженню поставок продукції на проекти в Хошиміні, Кантхо та Донгнаї. Крім того, за перші чотири місяці року компанія також досягла обсягу продажів у розмірі 2,576 млрд донгів, що майже в 2,2 рази більше, ніж за аналогічний період минулого року.

Однак не всі підприємства досягли темпів зростання у першому кварталі року, який часто вважається найнижчою точкою року через свято Тет. Ha Do Group (код акцій: HDG) повідомила, що її прибуток після оподаткування у першому кварталі досяг майже 207 мільярдів донгів, що на 22% менше, ніж за аналогічний період минулого року.

Раніше, у 2024 році, прибуток компанії після оподаткування зменшився більш ніж на 48% порівняно з попереднім роком. Ха До пояснив, що обсяг інвестицій у 2024 році був нижчим за запланований, оскільки правові проблеми в існуючих проектах все ще мали багато наслідків від змін у політичних механізмах.

Ці проблеми частково є причиною того, що бізнес-результати компанії не покращилися у першому кварталі цього року. Компанія назвала причинами різкого зниження прибутку після оподаткування нездатність зафіксувати дохід від нерухомості разом із резервом на покриття різниці в ціні продажу електроенергії проекту Hong Phong 4 Solar Power.

Тим часом, Novaland Group (код акцій: NVL) оголосила про збитки понад 476 млрд донгів за перший квартал, головним чином через курсову різницю та інші операційні збитки. Однак, збитки покращилися порівняно з негативним рівнем майже 601 млрд донгів за аналогічний період минулого року. Виручка була у 2,5 рази вищою, ніж за аналогічний період, досягнувши понад 1 778 млрд донгів, що було зафіксовано завдяки передачі багатьох проектів.

Станом на 31 березня загальні активи групи перевищили 234 807 млрд донгів. Запаси становили 148 639 млрд донгів. З них 95% становила вартість земельного фонду та проектів, що будуються, решта – завершена нерухомість, товари нерухомості та завершена нерухомість, що очікує передачі клієнтам.

Зусилля щодо врегулювання боргів

Окрім збільшення доходів та прибутку, Vinhomes також збільшила свою заборгованість в останньому кварталі для фінансування проектів. Загальна непогашена довгострокова та короткострокова заборгованість підприємства станом на 31 березня становила майже 87 950 млрд донгів, що на 8% більше, ніж на початок року. Більша частина боргу збільшилася за рахунок випуску облігацій. Співвідношення боргу до власного капіталу Vinhomes збільшилося з 37% до 39% на кінець першого кварталу.

Протягом кварталу компанія випустила облігації, консультантами яких була В'єтнамська акціонерна компанія з технологічних та комерційних цінних паперів, з фіксованою процентною ставкою 12% річних. Ці облігації є незабезпеченими або забезпеченими правами користування землею та активами, пов'язаними із землею курортного проекту нерухомості, або акціями, що котируються на біржі.

Окрім зростання доходів та прибутку, також збільшився борг Van Phu - Invest. Зокрема, загальна непогашена довгострокова та короткострокова заборгованість станом на 31 березня досягла майже 5 951 млрд донгів, що на 31% більше, ніж на початок року. Більша частина зростання боргу була зумовлена ​​довгостроковими банківськими кредитами (близько 1 434 млрд донгів). Ці кредити були надані багатьма банками, такими як Vietcombank, MB, SHB, VPBank.

Порівняно з Vinhomes, коефіцієнт боргу до власного капіталу Van Phu досить високий, збільшившись з 90% на початку року до 114% на кінець першого кварталу.

Компанії з нерухомості все ще борються з боргами (ілюстрація: Чінь Нгуєн).

Деякі інші компанії, такі як Ha Do та Nam Long, мають коефіцієнти заборгованості на безпечному або низькому рівні. Загальний борг Ha Do станом на 31 березня дещо зменшився приблизно на 2% порівняно з початком року через зменшення довгострокової заборгованості. Довгострокові позики компанії – це переважно банківські позики, без непогашеної облігаційної заборгованості. Компанія підтримувала коефіцієнт заборгованості до власного капіталу на рівні 63% на кінець першого кварталу.

Станом на 31 березня, Nam Long мала 4 395 млрд донгів готівки та її еквівалентів. Загальний фінансовий борг становив 7 101 млрд донгів, включаючи 58% довгострокової заборгованості, і майже не змінився порівняно з початком року. Коефіцієнт боргу до власного капіталу становив лише 49%, що є безпечним рівнем.

Найбільш помітною історією є борг групи Novaland. Станом на 31 березня загальний фінансовий борг становив 59 258 млрд донгів, з яких 54% становила короткострокова заборгованість. За перші 3 місяці року борг зменшився більш ніж на 2 300 млрд донгів, переважно за рахунок короткострокової заборгованості. Коефіцієнт боргу до власного капіталу становив 1,2 раза.

Однак, група заявила, що борг зменшився майже на 4% порівняно з кінцем 2024 року та майже на 9% порівняно з кінцем 2022 року – часом до реструктуризації. Щодо внутрішніх облігацій, Novaland скоротила непогашену заборгованість за приватно випущеними облігаціями на 18% та збільшила обсяг приватно випущених облігацій та облігацій, випущених населенню, на понад 4000 мільярдів донгів порівняно з кінцем 2022 року.

Ринок зафіксував, що з початку року низка підприємств, включаючи підприємства з нерухомості, повільно виплачують відсотки за облігаціями, що відображає складну фінансову ситуацію.

У нещодавній заяві Novaland заявила, що поточна фінансова ситуація, особливо коли юридичне врегулювання проекту не виправдало очікувань, значно вплинула на доходи, а також на хід виплати позик. Відтепер і до кінця 2026 року група не зможе організувати грошовий потік для погашення боргів.

Однак керівництво компанії заявило, що має детальний план та дорожню карту платежів для кожної групи. Novaland планує погасити більшість позик протягом наступних 3 років, наприклад, продовжити терміни платежів, домовитися про реструктуризацію боргу та змінити плани виплати відсотків.

Зовсім недавно Novaland попросила акціонерів висловити свою думку щодо випуску акцій для обміну боргами для деяких акціонерів, які продали заставу для погашення боргів перед групою у вигляді позик та облігацій, включаючи двох основних акціонерів, NovaGroup та Diamond Properties.

Тиск погашення облігацій цього року також відчувається на ринку нерухомості. За оцінками Асоціації ринку облігацій В'єтнаму (VBMA), протягом решти 8 місяців року термін погашення облігацій на суму близько 163 212 млрд. донгів настане, більшість з яких – це облігації нерухомості, що становить 53%.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-lo-lai-dan-xen-loay-hoay-giai-quyet-no-20250519113027282.htm