В яку велику компанію, де TCBS вкладає гроші у вигляді непублічних облігацій на суму 14 000 мільярдів донгів?

Прибутки та борги стрімко зростають

Корпорація Techcom Securities (TCBS) щойно оголосила свої бізнес-результати за третій квартал 2023 року та перші 9 місяців року.

У третьому кварталі TCBS зафіксувала прибуток до оподаткування у розмірі 1 148 млрд донгів, що більш ніж удвічі перевищує показник попереднього кварталу та різко зросла порівняно з 730 млрд донгів за аналогічний період минулого року. Накопичений за перші 9 місяців прибуток до оподаткування сягнув понад 2 148 млрд донгів, перевищивши річний план на 7%.

Дохід від брокерських послуг знизився на 35% у річному обчисленні до 147 млрд донгів. Дохід від маржинального кредитування та авансів продажів дещо зріс майже до 424 млрд донгів.

У третьому кварталі Techcom Securities знову продемонструвала значне зростання в сегменті бізнесу з джерелами капіталу та розподілу облігацій. Цей сегмент склав 793 млрд донгівських доларів до загального операційного доходу TCBS, що становить майже 50%.

Станом на 30 вересня загальні активи Techcom Securities досягли майже 38,4 трильйона донгів, що на 33% більше, ніж за той самий період. Акціонерний капітал різко зріс з майже 10 990 мільярдів донгів на кінець 2022 року до 22 960 мільярдів донгів на кінець третього кварталу 2023 року завдяки додатковому надлишку власного капіталу в розмірі 9 192 мільярдів донгів.

Непогашені маржинальні кредити та аванси під продаж досягли 12 827 млрд донгів, що на 26% більше, ніж на кінець другого кварталу 2023 року.

З іншого боку, непогашені короткострокові кредити та фінансова оренда TCBS різко зросли з 6 872 млрд донгів на кінець 2022 року до 13 142 млрд донгів на кінець вересня 2023 року. Непогашені кредити різко зросли на тлі різкого зменшення кредиторської заборгованості за діяльність з торгівлі цінними паперами з 5 305 млрд донгів до понад 42 млрд донгів. Це переважно сума, яку TCBS отримала в управління в рамках програми «Прибутковий золотий сейф», яка завершилася 24 травня 2023 року.

Варто зазначити, що за перші 9 місяців року Techcom Securities зафіксувала різке зростання вартості нелістингових облігацій, що належать підприємствам, з майже 6 350 млрд донгів на кінець 2022 року до 14 058 млрд донгів на кінець третього кварталу 2023 року.

Таким чином, за 9 місяців TCBS придбала додатково нелістингових корпоративних облігацій на суму 7,708 млрд донгів.

tcbs2023q3 afs.jpg — TCBS зафіксувала різке збільшення кількості нелістингових облігацій більш ніж на 7 700 мільярдів донгів за перші 9 місяців 2023 року.

Для яких підприємств перекачувати гроші через облігації?

У фінансовому звіті за третій квартал 2023 року TCBS не пояснила, чи придбала ця компанія з цінних паперів облігації у будь-яких підприємств, що не котируються на біржі.

Однак, можна побачити, що на етапі, коли уряд має політику підтримки цього ринку, а випуск корпоративних облігацій став менш чутливим, фінансові установи почали знову вливати капітал у бізнес через цей канал.

Станом на кінець 2022 року TCBS зафіксувала майже 6 350 млрд донгів у непублічних облігаціях. До середини 2023 року цей показник становив 12 570 млрд донгів. А до кінця третього кварталу 2023 року – 14 058 млрд донгів.

Ринок корпоративних облігацій все ще живе своїм життям. Багато лояльних клієнтів банків та компаній з цінних паперів потребують мобілізації капіталу, навіть попри те, що процентні ставки в банківській системі стрімко падають, а кредитні установи демонструють ознаки «надлишку грошей». Дотримання стандартів запозичення капіталу непросте, особливо у складні часи, коли фінансове здоров'я підприємств часто дуже слабке.

Назви непублікованих підприємств, які випустили облігації для TCBS, будуть оголошені у звіті про аудит за 2023 рік.

*Нелістингові облігації мають високий ризик. Звіт за середині 2023 року.*

Згідно з аудиторським звітом за 2022 рік, з майже 6,350 млрд донгів нелістингових облігацій, понад 3,167 млрд донгів було витрачено TCBS на купівлю облігацій Saigon Investment and Development Corporation, майже 1,217 млрд донгів на купівлю облігацій Vinfast Production and Trading Company Limited та 676 млрд донгів на купівлю облігацій Golden Hill Investment Corporation...

Saigon Investment and Development Corporation – це секретне підприємство, але воно має третій за величиною обсяг активів у В'єтнамі, поступаючись лише Vinhomes мільярдера Фам Нят Вуонга та Novaland пана Буй Тхань Нхона.

Інвестором проекту Saigon Binh An (комерційна назва The Global City) відома Saigon Investment and Development Corporation. Забудовником проекту є Masterise Homes, що входить до складу Masterise Group.

Тим часом Masterise відома як компанія з нерухомості, пов'язана з Techcombank, що належить голові правління Хо Хунг Аню, мільярдеру, який також розпочав свою кар'єру у Східній Європі.

У звіті, опублікованому в середині 2023 року, Techcom Securities повідомила, що коефіцієнт ризику непублікованих облігацій непублікованих підприємств становить від 25 до 35%. Розмір цих сум перевищує 11 800 млрд донгів, що еквівалентно значенню ризику в 3 584 млрд донгів.

Фінансовий звіт за перші 6 місяців 2023 року показує, що на кінець другого кварталу 2023 року Saigon Investment and Development мала негативний власний капітал у розмірі майже 1,557 млрд. донгів. Загальний борг цього підприємства становить до 97 000 млрд. донгів (майже 4 млрд. доларів США). Обсяг непогашених облігацій становить понад 6,500 млрд. донгів.

Акції у третьому кварталі різко зросли, компанії з цінних паперів поспішили звітувати про прибутки

Багато компаній з цінних паперів (CTCK) оголосили про різке збільшення прибутків у третьому кварталі 2023 року на тлі сильного зростання фондового ринку протягом цього періоду. Окрім TCBS з прибутком понад 1 100 млрд донгів, VIX Securities зафіксувала збільшення прибутку до оподаткування у 2,4 раза порівняно з аналогічним періодом до 248 млрд донгів. Накопичений за 9 місяців прибуток VIX до оподаткування збільшився на 90% до 964 млрд донгів.

У третьому кварталі 2023 року компанія MB Securities (MBS) отримала прибуток після оподаткування у розмірі 166 млрд донгів, що на 37% більше, ніж у попередньому році. Накопичений прибуток після оподаткування за перші 9 місяців зменшився на 7% до 411 млрд донгів.

Компанія Rong Viet Securities (VDS) повідомила про трикратне збільшення прибутку після оподаткування у третьому кварталі 2023 року порівняно з аналогічним періодом минулого року до 92 млрд донгів. Накопичений прибуток за перші 9 місяців склав 252 млрд донгів, тоді як за аналогічний період минулого року чистий збиток становив 105 млрд донгів.

Компанія Thanh Cong Securities (TCI) повідомила про прибуток після оподаткування у розмірі понад 17,1 млрд донгів, що на 22% більше, ніж за аналогічний період 2022 року. За 9 місяців прибуток TCI після оподаткування склав 44,4 млрд донгів, що на 34,5% менше.

Компанія Bao Minh Securities (BMS) повідомила, що її прибуток після оподаткування за той самий період подвоївся до 89 млрд донгів. За перші 9 місяців BMS зафіксувала прибуток після оподаткування у розмірі 128 млрд донгів порівняно зі збитком у 16 млрд донгів за той самий період.

Тим часом, Yuanta Vietnam Securities (YSVN) зафіксувала 23% зростання прибутку до оподаткування порівняно з третім кварталом 2022 року, досягнувши 49 млрд донгів. Прибуток за перші 9 місяців зменшився на 16% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Таємничий гігант нерухомості: активи в розмірі 3 мільярдів доларів США, борг у розмірі 18 200 мільярдів донгів у вигляді облігацій . З активами до 3 мільярдів доларів США це підприємство з нерухомості поступається лише Vinhomes мільярдера Фам Нят Вионга та Novaland пана Буй Тхань Нхона та ще одному імені.

Джерело