Головний економіст SSI: Модернізація ринку, можливість вітати нових іноземних «акул»

Головний економіст SSI прогнозує, що тема оновлення ринку триватиме протягом наступних 1-2 років, оскільки насправді оновлення FTSE до вторинного ринку, що розвивається, є лише відправною точкою.

Перший крок до вершини групи ринків, що розвиваються

Пан Фам Лу Хунг, головний економіст SSI Securities Corporation, висловив свою радість рішенням FTSE Russell від 8 жовтня та оцінив це як дуже позитивну інформацію для в'єтнамського фондового ринку.

В'єтнамський ринок відповідає всім критеріям для підвищення рейтингу та буде продовжено перегляд у березні 2026 року з урахуванням питань, пов'язаних з глобальними брокерами.

У розмові з інвесторами головний економіст SSI додав, що в інформаційному оголошенні FTSE також чітко зазначено, що в'єтнамські управлінські агентства мають рішення для цієї проблеми, і вони вважають, що В'єтнам може повністю їх впровадити, допомагаючи зробити ринок більш прозорим та вирішити труднощі та проблеми інвесторів.

«Якщо бути точнішим, я розумію, що ці занепокоєння пов’язані з історією відкриття рахунків. І насправді у В’єтнамі Державна комісія з цінних паперів, Державний банк та відповідні сторони переглянули багато циркулярів, щоб усунути труднощі з відкриттям рахунків для іноземних інвесторів. І до цього моменту відкриття рахунків для іноземних інвесторів було досить сприятливим. Однак, з їхньої точки зору, іноземні інвестори все ще можуть мати проблеми з дотриманням вимог і бажати більш гнучкого механізму», – прокоментував пан Хунг.

По суті, рішення про підвищення рейтингу з FTSE зняло багато занепокоєнь інвесторів і водночас чітко продемонструвало здатність до ефективної співпраці між керівними органами та FTSE у цьому процесі оновлення.

Насправді, за останній рік В'єтнам зробив багато. Від механізму відмови від попереднього фінансування, застосованого в листопаді 2024 року, до політики скорочення часу відкриття рахунків для іноземних інвесторів, внесення змін до Указу 155, скорочення часу для IPO та лістингу...

Зокрема, впровадження системи KRX високо оцінюється іноземними інвесторами, оскільки затримка транзакцій зменшується, що еквівалентно показникам країн регіону, і підтверджує, що в'єтнамський ринок має достатньо добру систему інформаційних технологій.

Завдяки цим зусиллям, пан Хунг вважає, що В'єтнам підтверджує цінність ринку, і наразі, порівняно з оновленими країнами, в'єтнамський ринок більше не знаходиться в нижній групі, а поступово переходить до середньої групи після оновлення, і коли він розвиватиметься далі, вершина блоку країн, що розвиваються, все ще називатиме В'єтнам.

Іноземні інвестори та довгострокова історія

На ринку все ще існують побоювання інвесторів, оскільки наразі іноземні інвестори активно продають активи, а фонди, які уважно стежать за прикордонними ринками, ймовірно, продаватимуть активи після підвищення рейтингу В'єтнаму.

Однак, оцінюючи це занепокоєння, головний економіст SSI зазначив, що вищезгадана група фондів ще має багато часу для реструктуризації свого портфеля, щоб не продавати активи надто швидко, і насправді кількість фондів, які використовують індекс Frontier, невелика.

Тим часом, процес розвитку ринку капіталу — це не лише оновлення. Існує багато інших історій розвитку ринку, в яких намагаються брати участь як управлінські установи, так і учасники ринку.

Наприклад, для збільшення глибини ринку все ще потрібно просувати діяльність з IPO. Коли на ринку протягом цього часу відбувається багато великих угод IPO, а також спостерігається динаміка розвитку ринку, це стане можливістю залучити більше іноземних інвесторів на в'єтнамський ринок.

Інші привабливі аспекти ринку, такі як історія зростання, IPO, нові лістинги, збільшать інтерес іноземних інвесторів. І, за оцінками експертів SSI, якщо в'єтнамський ринок зможе залучити іноземний капітал завдяки цим факторам, цінність може бути навіть більшою, ніж пасивні фонди, які купують в'єтнамські акції, коли ринок підвищиться за шкалою FTSE.

Крім того, пан Хунг вважає, що не лише існуючі інвестиційні фонди, ринок також вітатиме нові інвестиційні фонди, нових «акул», які ніколи раніше не з’являлися у В’єтнамі. Цього також очікує ринок під час його оновлення. Інвестори можуть стежити за індексом кількості рахунків цінних паперів іноземних інвесторів, який періодично оголошується як дослідницький індекс – той факт, що це число зростає найближчим часом і різко зростає, є хорошим показником впливу оновлення ринку.

Головний економіст SSI прогнозує, що тема оновлення ринку триватиме протягом наступних 1-2 років, оскільки насправді оновлення FTSE до вторинного ринку, що розвивається, є лише відправною точкою.

В'єтнамський ринок може бути підвищений до вищих рівнів, залежно від ліквідності, капіталізації та можливості лістингу більшої кількості великих акцій… Це підніме ринок до порогу FTSE для розширених ринків, що розвиваються .

І разом з цим, фондовий ринок В'єтнаму продовжить історію підвищення індексу MSCI – це широко використовуваний індекс, який представляє великий інтерес для іноземних інвесторів. Якщо цей поріг буде досягнуто, В'єтнам зможе бути повністю впевненим у масштабах надходження іноземного капіталу.

Пан Фам Лу Хунг зазначив, що розвиток ринку здійснюється не лише для того, щоб відповідати вимогам FTSE щодо EM, але й для поступового наближення до MSCI. Наприклад, план впровадження CCP не включено до вимог FTSE, але це важливий фактор для поступового наближення до критеріїв MSCI.

Таким чином, шлях для в'єтнамських цінних паперів буде довгим, і сьогоднішнє оновлення є лише першим кроком для в'єтнамських цінних паперів на шляху до комплексного оновлення.  

Джерело: https://baodautu.vn/kinh-te-truong-ssi-nang-hang-thi-truong-co-hoi-de-don-cac-ca-map-ngoai-moi-d406528.html