Хвиля корпоративних банкрутств насувається на провідні економіки.

Економіст Йозеф Шумпетер колись згадував про фактори , які руйнують слабкі підприємства під час рецесій . Наразі, хоча рецесії ще не відбулося, високі процентні ставки створюють тиск на економічну активність, і хвиля корпоративних дефолтів є ймовірною.

Рівень банкрутства у США ось-ось досягне найвищого рівня з 2010 року. Рівень неплатоспроможності досяг піку після фінансової кризи в Англії та Уельсі, а також різко зростає в єврозоні.

Allianz прогнозує, що дефолти у великих економіках зростуть у найближчі роки, оскільки більше компаній будуть змушені рефінансувати свої активи за вищими процентними ставками. Дійсно, протягом наступних п'яти років у США настане термін погашення корпоративного боргу на суму понад 3 трильйони доларів.

Це не дивно. Процентні ставки зростали найшвидшими темпами за чотири десятиліття, ринок праці охолоджується, а попит сповільнюється. Компанії витрачають грошові резерви, а виробничі витрати високі. Рахунки за енергоносії стрімко зростають, державна підтримка, надана під час пандемії, закінчується, а терміни виплати боргів наближаються.

Вплив на бізнес та працівників – це сувора реальність. Однак у довгостроковій перспективі це може бути позитивним явищем. Це дарвінівський процес природного відбору, але він не позбавлений ризиків.

По-перше, якщо банкрутства «зомбі» поширяться на більші компанії, впливаючи на ланцюги поставок, це буде проблемою. По-друге, ринки приватного капіталу втрутилися для підтримки компаній, що ускладнює оцінку ризику левериджу. По-третє, багато компаній з низькими показниками можуть пережити рекапіталізацію до підвищення процентних ставок.

Досі фінансовий стрес був зосереджений серед найбільш забезпечених боргами підприємств у секторах роздрібної торгівлі, охорони здоров'я, нерухомості та будівництва. У Великій Британії менші підприємства – з меншим системним впливом – повідомляють про вищий ризик неплатоспроможності, ніж більші фірми. Однак регуляторам все ще необхідно посилити моніторинг приватних ринків для виявлення ризиків. Перш за все, реструктуризація має забезпечити безперешкодний вихід компаній з ринку. Чим довше це займає, тим більший тиск на бізнес та економіку.

Для компаній-зомбі, якщо процентні ставки залишатимуться вищими протягом тривалішого періоду часу, особливо порівняно з минулим десятиліттям, принаймні більше капіталу почне надходити до найбільших компаній. З огляду на те, що активність стартапів все ще зростає, це те, чого варто прийняти, а не боятися.

Джерело

Тег: банкрут

Коментар (0)

Найпопулярніші

Найновіші

No data