Сучасна м'ясопереробна та роздрібна торгівля виділяється на тлі споживання

У 2025 році внутрішнє споживання продовжуватиме бути важливою рушійною силою економіки В'єтнаму. За даними Головного статистичного управління, загальний обсяг роздрібних продажів товарів та споживчих послуг у серпні досяг 588,2 трлн. донгів, що на 10,6% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Це потужне відновлення було підтримано покращенням доходів, політикою стимулювання та збільшенням споживчого попиту під час великих свят.

В умовах зростання загального ринку, Masan Group (HoSE: MSN), провідне підприємство у сфері споживчої роздрібної торгівлі, зафіксувало позитивні результати у своїх основних сегментах. Відповідно, сегмент роздрібної торгівлі – WinCommerce (WCM) та сегмент м'яса – Masan MEATLife (MML) показали позитивне зростання у липні та серпні 2025 року, перевищивши встановлений план. Ці результати відображають стійкість внутрішнього ринку та ефективність стратегії розширення, а також демонструють дедалі важливішу роль екосистеми Masan у задоволенні потреб споживачів.

WinCommerce: План розширення завершено, нові магазини прибуткові

Згідно з останнім бізнес-звітом, у серпні 2025 року дохід WCM склав 3,573 млрд донгів, що на 24,2% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Загалом, за перші 8 місяців року дохід досяг 25 000 млрд донгів, що на 16,1% більше, ніж за аналогічний період 2024 року, що значно перевищує запланований показник зростання на 8-12%. Примітно, що продажі в тих самих магазинах (LFL) за 8 місяців зросли на 8,2%, а лише в серпні досягли 11,9%, що значно вище середнього показника за попередній період, що відображає фактичний попит з боку існуючої системи.

Стратегія, спрямована на розширення мережі у сільській місцевості, продовжує приносити чіткі результати. За перші 8 місяців року WCM відкрила 415 нових магазинів, виконавши річну базову ціль (400-700 магазинів). З них 300 магазинів належать до моделі WinMart+ у сільській місцевості, що становить близько 75% нових відкриттів. Тільки на Центральний регіон припадає майже 50% нових магазинів, що підтверджує ключову роль у стратегії розширення бізнесу.

Той факт, що магазини WinMart+ у сільській місцевості швидко виходять на нуль і стають прибутковими, свідчить про те, що сучасна модель роздрібної торгівлі підходить для змін у споживчих звичках, де люди все частіше надають пріоритет безпечним, зручним продуктам із чітким походженням.

Masan MEATLife: збільшення внеску в екосистему

Хоча WCM розширює свою сферу охоплення, Masan MEATLife (MML) фіксує позитивні результати завдяки тенденції споживання «харчуйся добре — живи добре». У липні 2025 року середній дохід у кожному магазині WCM від продуктів MML досяг близько 2,3 мільйона донгів на день. Якщо розширити охоплення на всі майже 4200 магазинів, щоденний дохід може сягнути майже 9,5 мільярда донгів, що демонструє значний потенціал зростання сучасного роздрібного каналу.

Примітно, що внесок MML у загальний дохід від м'яса на WCM продовжує зростати з 49% у 2023 році до 55% у 2024 році, 62% у другому кварталі 2025 року до 69% у липні 2025 року. Ця тенденція підтверджує зростаючу роль MML у системі дистрибуції Masan.

Щоб задовольнити очікування споживачів, MML продовжує впроваджувати інтегрований ланцюжок створення вартості 3F (корм - ферма - продукти харчування), що включає тваринницькі ферми, переробні підприємства та сучасну систему дистрибуції. Цей замкнутий ланцюг дозволяє контролювати якість від сировини до готової продукції, що відповідає зростаючому попиту на безпечні продукти харчування з чітким походженням.

Стійкість до внутрішнього ринку

Позитивні результати зростання WCM та MML відповідають загальній ринковій тенденції. Рушійними факторами є політика зниження ПДВ, підвищення базової заробітної плати та перехід від традиційних ринків до сучасних каналів роздрібної торгівлі. Водночас святкування Національного дня 2 вересня та активна туристична та сервісна діяльність у серпні створили додатковий поштовх для попиту на покупки.

В'єтнам наближається до позначки ВВП на душу населення у 5000 доларів США, що часто асоціюється зі стрімким зростанням споживання товарів високої вартості. Це сприятливий контекст для Масана, щоб продовжувати використовувати можливості зростання як у міських, так і в сільських районах.

Незважаючи на нещодавні позитивні бізнес-результати, Masan все ще стикається з багатьма викликами. В'єтнамський ринок роздрібної торгівлі стає більш конкурентним, на нього виходить все більше міжнародних брендів, тоді як вітчизняні мережі швидко розширюються. Швидке розширення мережі магазинів означає великий тиск на операційні витрати, від оренди площ до логістики та людських ресурсів. У цьому контексті балансування між метою розширення масштабу та здатністю контролювати витрати стає ключовим фактором для підтримки сталого зростання прибутку.

Однак, перспективи бізнесу все ще підтримуються внутрішніми факторами та макросередовищем. Картина споживання за перші 8 місяців року демонструє чітку тенденцію до відновлення, при цьому загальний обсяг роздрібних продажів товарів і послуг зріс на 9,4% за той самий період. Скориставшись цим контекстом, співпраця між WinCommerce та Masan MEATLife створює подвійну перевагу: WCM розширює охоплення роздрібної торгівлі, щоб охопити споживачів, тоді як MML надає якісні продукти, що відповідають тенденції безпечного споживання з простежуваністю. У поєднанні з Masan Consumer та іншими підрозділами екосистеми, Masan має основу для підтримки темпів зростання в наступні квартали.

На ринку акції MSN також позитивно оцінюються великими фондовими компаніями. Наприклад, KBSV застосовує метод SoTP та оцінює їх у 100 000 VND/акцію, виходячи з базового сценарію зростання Masan Consumer, WinCommerce та Masan MEATLife. VCBS рекомендує КУПИТИ з цільовою ціною 93 208 VND/акцію. Тим часом VCI оцінює MSN як провідну акцію споживчого та роздрібного ринку, що підтримується стратегією розширення мережі та оптимізації портфеля, з цільовою ціною 101 000 VND/акцію.

Джерело: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Processed-Meat-and-Modern-Retail-Stand-Out-in-Vietnams-Consumer-Landscape.html